Altimo ยอมรับว่า Alexander Knaster ไม่ใช่คนแปลกหน้าสำหรับเธอ Alexey Reznikovich ประธานกรรมการผู้จัดการของ Altimo "ธุรกิจไม่ใช่การแข่งขันกีฬาโอลิมปิก"
ในการให้สัมภาษณ์ Alexey Reznikovich หัวหน้าบริษัท Altimo ที่สร้างขึ้นโดยเฉพาะเพื่อจัดการสินทรัพย์เหล่านี้ ยอมรับว่าเขากำลังเจรจาอย่างแข็งขันกับพันธมิตรที่มีศักยภาพหลายราย แต่ Telenor ของนอร์เวย์ซึ่งเป็นเจ้าของร่วมคนปัจจุบันของ VimpelCom ไม่ได้อยู่ในนั้น ก่อนที่จะรวมเข้ากับธุรกิจระดับโลก Alfa Group จะต้องหาวิธีหย่า Telenor และเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน VimpelCom ให้เป็นธุรกิจที่มีอำนาจควบคุม
"ธุรกิจไม่ใช่การแข่งขันกีฬาโอลิมปิก"
ในช่วงกลางเดือนกันยายน Altimo ได้จัดตั้งคณะกรรมการที่ปรึกษาระหว่างประเทศ ซึ่งรวมถึงอดีตรัฐมนตรีต่างประเทศอังกฤษ Lord Douglas Hurd, อดีตผู้จัดการระดับสูงของ Vodafone Julian Horne-Smith, อดีตเอกอัครราชทูตอังกฤษประจำรัสเซีย Roderick Lyne และอดีตประธานาธิบดีของ American OPIC Peter Watson สำนักงานใหญ่ระหว่างประเทศของบริษัทเปิดในลอนดอน คุณกำลังเตรียมตัวเสนอขายหุ้น IPO หรือไม่? ทำไมคุณถึงต้องการค่าใช้จ่ายดังกล่าว?
มูลค่าทรัพย์สินของเรามากกว่า 50% กระจุกตัวอยู่ต่างประเทศ - ในยูเครน ตุรกี และคีร์กีซสถาน แต่เราไม่ต้องการหยุดอยู่แค่นั้น ตลาดรัสเซียใกล้จะอิ่มตัวแล้ว ดังนั้นเราจึงมีแผนการขยายธุรกิจอย่างกว้างขวาง ซึ่งรวมถึงภูมิภาคเอเชียเป็นหลัก เช่น อินเดีย อินโดนีเซีย และเวียดนาม
นี่เป็นแนวโน้มทั่วไป เศรษฐกิจรัสเซียกำลังแข็งแกร่งขึ้น บริษัทรัสเซีย เช่น Gazprom กำลังกลายเป็นผู้นำระดับโลก และเป็นหนึ่งในสิบบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกเมื่อพิจารณาจากการใช้ตัวพิมพ์ใหญ่ ผลที่ตามมาคือการขยายเมืองหลวงของรัสเซียไปทางตะวันตก การรวมธุรกิจของรัสเซียเข้ากับธุรกิจระหว่างประเทศ นี่เป็นกระบวนการที่ดีอย่างยิ่งที่ทำให้เศรษฐกิจรัสเซียใกล้ชิดกับเศรษฐกิจของประเทศอื่นๆ มากขึ้น ครั้งหนึ่ง บริษัทในอเมริกาและอังกฤษเติบโตเร็วกว่าตลาดในประเทศและขยายไปยังประเทศอื่นๆ บัดนี้ถึงคราวของบริษัทรัสเซียที่จะย้ายไปยังตลาดโลก
บริษัทของเรามีสัญชาติรัสเซีย ดำเนินงานในรัสเซีย และกำลังพัฒนาภายใต้กรอบของแนวโน้มนี้ เนื่องจากเรามีทรัพย์สินในต่างประเทศเพิ่มมากขึ้น เราจึงต้องให้ความสนใจกับทรัพย์สินเหล่านั้น และการเปิดสำนักงานในลอนดอนถือเป็นสิ่งสำคัญมากสำหรับเราในแง่ของการจัดการสินทรัพย์เหล่านี้ การเข้าถึงตลาดทุน การสื่อสารกับที่ปรึกษาและนายธนาคาร
ประมาณหนึ่งปีที่ผ่านมาคุณได้พูดคุยเกี่ยวกับแผนการเข้าร่วมเป็นพันธมิตรกับผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือระหว่างประเทศรายใหญ่ พบมัน?
นี่ยังคงเป็นหัวข้อที่สำคัญและใหญ่มากสำหรับเรา อุตสาหกรรมโทรคมนาคมกำลังรวมตัวกันอย่างหนาแน่น - ในอีก 5-7 ปีข้างหน้า เราจะได้เห็นภาพเมื่อยังมีผู้เล่นรายใหญ่เพียงไม่กี่ราย ผู้เล่นขนาดกลางและเล็กจำนวนมากจะหายไปและถูกดูดซับ เราต้องการที่จะมีส่วนร่วมในการควบรวมกิจการครั้งนี้ เพื่อเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ในบริษัทระหว่างประเทศที่จะรวมถึงสินทรัพย์ของยุโรปตะวันตก รัสเซีย และเอเชีย
Altimo ไม่ใช่รายแรกที่สนใจสินทรัพย์ในเอเชีย แต่ไม่ใช่เรื่องง่ายสำหรับบริษัทรัสเซียที่จะซื้อสินทรัพย์เหล่านี้ - MTS สูญเสียผู้ประมูลในตุรกีและอียิปต์
เราเชื่อว่าการมีส่วนร่วมในการประมูลระหว่างประเทศเป็นเส้นทางการพัฒนาทางตัน ในการเข้าร่วม คุณจะต้องเป็น Vodafone หรืออย่างน้อย Etisalat มีขอบเขตการลงทุนที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง มีมูลค่าเงินที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง ราคาที่สมเหตุสมผลสำหรับ Vodafone อาจไม่ยุติธรรมเลยสำหรับ MTS หรือบริษัทรัสเซียอื่น บริษัทของเราในการประมูลแบบเปิดยังไม่สามารถเสนอราคาที่มีการแข่งขันเพิ่มขึ้นระหว่างการประมูลได้ พวกเขาสามารถดึงดูดเงินได้ แต่คำถามคือผลตอบแทนจากการลงทุน
ธุรกิจไม่ใช่การแข่งขันกีฬาโอลิมปิก ไม่ควรจะมีหลักการ “สิ่งสำคัญคือการมีส่วนร่วม” ในธุรกิจสิ่งสำคัญคือชัยชนะ การเข้าร่วมการประมูลเพียง 3-5 ครั้งและแพ้การประมูลทั้งหมดนั้น ประการแรกไม่จริงจังมากนักจากมุมมองทางธุรกิจ และประการที่สอง มันลดชื่อเสียงทางการเมืองและเศรษฐกิจของรัสเซียในโลก ยิ่งไปกว่านั้น เป็นที่ชัดเจนล่วงหน้าว่าจะเกิดอะไรขึ้น ก็เพียงพอที่จะวิเคราะห์การประมูลที่จัดขึ้นก่อนหน้านี้ แม้ว่าบริษัทรัสเซียจะไม่มีส่วนร่วมก็ตาม
กลยุทธ์ของเราคือการมีส่วนร่วมในธุรกรรมที่อาจดูซับซ้อนเมื่อมองแวบแรก แต่ให้ผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรม สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่ข้อตกลงการประมูล แต่เป็นข้อตกลงเช่นการซื้อหุ้นใน Turkcell เมื่อเราใช้ความได้เปรียบในการแข่งขันบางประการ นั่นคือการทำความเข้าใจความคิดของคู่ค้าที่มีศักยภาพ ธุรกิจ และสถานการณ์ทางการเมืองในประเทศ เราพยายามทำความเข้าใจสถานการณ์ที่ยากลำบากและแก้ไขในลักษณะที่พันธมิตรทุกรายจะสนใจเข้าร่วมในการทำธุรกรรม ตามกฎแล้ว ธุรกรรมดังกล่าวมีความซับซ้อนมากกว่าเรื่องราวการประมูล โดยต้องใช้เวลาหลายปีจึงจะเสร็จสิ้น การทำธุรกรรมเหล่านี้เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว แต่ปัจจุบัน บริษัทรัสเซียมีเพียงเส้นทางการพัฒนานี้เท่านั้น เมื่อเราเติบโตจนถึงขนาดของ Vodafone หรืออย่างน้อย Etisalat กลยุทธ์ก็อาจเปลี่ยนไป
หากคุณต้องการศึกษาความคิดของผู้มีโอกาสเป็นหุ้นส่วนในประเทศแถบเอเชีย แล้วทำไมคุณถึงเปิดสำนักงานในลอนดอน ไม่ใช่ที่บอมเบย์?
นอกจากนี้เรายังมีสำนักงานในประเทศต่างๆ ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และมีคนที่ทำงานอยู่ที่นั่นถาวรด้วย แค่งานนี้เงียบและไม่เปิดเผยเกินไป ในทางกลับกัน งานในประเทศตะวันตกก็มีความสำคัญมากสำหรับเราเช่นกัน บริษัทที่เราต้องการสร้างจะต้องมีสินทรัพย์ในยุโรปตะวันตกที่สร้างกระแสเงินสดจำนวนมาก แต่ควรมีสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่ด้วย เช่น รัสเซีย ตุรกี ยูเครน อินโดนีเซีย เวียดนาม ซึ่งสร้างกระแสเงินสดได้น้อยแต่เติบโตอย่างรวดเร็ว ความสมดุลขององค์ประกอบทั้งสองนี้ เมื่อรวมกับการประหยัดจากขนาด ดูเหมือนจะสมเหตุสมผลมากสำหรับเรา: บริษัทจะสามารถจัดหาเงินทุนให้กับตัวเองได้ และจะมีอัตราการเติบโตที่สูง ซึ่งให้สิทธิพิเศษแก่การใช้เงินทุน นอกจากนี้ยังจะสามารถใช้ประสบการณ์การจัดการในตลาดที่พัฒนาแล้วในประเทศเหล่านั้นที่เพิ่งเริ่มเข้าใกล้ระดับที่พัฒนาแล้ว แน่นอนว่านี่เป็นงานที่ทะเยอทะยานและยากมาก แต่หากงานนี้เสร็จสิ้น ก็จะสามารถสร้างบริษัทที่มีเอกลักษณ์เฉพาะตัวได้ ซึ่งอาจมีเพียงไม่กี่แห่งในโลก เราต้องการเป็นส่วนหนึ่งของบริษัทนานาชาติขนาดใหญ่แห่งนี้ และเราในฐานะผู้ถือหุ้นชาวรัสเซีย ควรจะถือหุ้นใหญ่พอสมควรในบริษัทนี้
กำลังปิดกั้น?
ในโลกตะวันตกไม่จำเป็นต้องมี 25% บวก 1 หุ้น ทุกอย่างขึ้นอยู่กับข้อตกลงของผู้ถือหุ้น ตัวอย่างเช่น ในบริษัทอย่าง Ford การถือหุ้น 5-7% ก็เพียงพอที่จะเสนอชื่อผู้สมัครเข้าเป็นคณะกรรมการบริหารและมีอิทธิพลต่อกลยุทธ์ได้ ฉันคิดว่าเราคงจะพอใจกับแพ็คเกจประมาณ 20% ซึ่งจะทำให้สิทธิในการตัดสินใจอย่างจริงจัง
แต่ตอนนี้ Altimo มีส่วนน้อยอยู่ทุกหนทุกแห่ง คุณคาดหวังที่จะได้รับ 20% อย่างไรหากคู่ของคุณเป็นผู้ดำเนินการรายใหญ่?
แน่นอนว่าการควบคุมสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อยมีความสำคัญ ดังนั้นไม่ว่าจะก่อน ระหว่าง หรือหลังการรวมกิจการ จะต้องมีการปรับโครงสร้างสินทรัพย์ใหม่ ซึ่งส่งผลให้บริษัทร่วมนี้ซึ่งเราควรเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่รายหนึ่ง จะต้องได้รับการควบคุมบริษัทย่อยทั้งหมด - ทั้งในรัสเซียและ ต่างประเทศ .
และคุณหวังว่าจะได้รับการควบคุมได้อย่างไร?
อาจมีทางเลือกในการออกจากสินทรัพย์บางส่วนและเข้าควบคุมในสินทรัพย์อื่นๆ อาจมีตัวเลือกการแลกเปลี่ยน - เนื่องจากเราเป็นเจ้าของสินทรัพย์กับพันธมิตรที่แตกต่างกันซึ่งไม่มีการควบคุมเช่นกัน: เป็นเรื่องผลประโยชน์ร่วมกันของเราในการแลกเปลี่ยนบางอย่างเพื่อให้ทุกคนสามารถควบคุมหนึ่งในสินทรัพย์ได้ มีตัวเลือกดังกล่าวค่อนข้างน้อย ค่อนข้างเรียบง่าย และอาจเป็นไปเพื่อผลประโยชน์ของพันธมิตรทุกรายที่เป็นเจ้าของเงินเดิมพันส่วนน้อย
"ชาวนอร์เวย์สนใจที่จะขยาย Telenor ไม่ใช่ VimpelCom"
ปัจจุบันพันธมิตรรายใหญ่ที่สุดของ Altimo คือ Telenor ของนอร์เวย์และ TeliaSonera ของสวีเดน-ฟินแลนด์ มีการหารือเกี่ยวกับตัวเลือกการแลกเปลี่ยนกับพวกเขาหรือไม่? และสินทรัพย์ร่วมใดที่ Altimo ต้องการควบคุม?
ประการแรก เราสนใจผู้นำตลาด และประการที่สอง มูลค่ารวมของสินทรัพย์ของเรามีความสำคัญมากสำหรับเรา ให้ความสำคัญกับการลงทุนใน VimpelCom ซึ่งเป็นเรือธงของตลาดการสื่อสารเคลื่อนที่ของรัสเซีย และสินทรัพย์ที่สองคือเติร์กเซลล์ นี่เป็นทรัพย์สินหลักสองประการที่เราให้ความสำคัญเป็นอย่างมาก
คุณกำลังพิจารณาถึงความเป็นไปได้ในการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นของคุณในบริษัทเหล่านี้ให้เป็นสัดส่วนการถือหุ้นที่ควบคุมโดยการซื้อหุ้นในตลาดหรือไม่?
ด้วยแพ็คเกจที่เรามีตอนนี้ มันเป็นไปไม่ได้เลยแม้แต่ในทางทฤษฎี คุณสามารถดำเนินการซื้อหุ้นจำนวนเล็กน้อย 2-5% เพื่อใช้เป็นเครื่องมือทางการเงินหรือยุทธวิธีในการถ่วงดุลผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นรายอื่น แต่ไม่มีอะไรเพิ่มเติม
ซึ่งหมายความว่าการซื้อ ADR สำหรับหุ้น VimpelCom ซึ่ง Deutsche UFG สามารถเริ่มต้นเพื่อประโยชน์ของ Altimo ในวันที่ 26 ตุลาคม ไม่ใช่ความพยายามที่จะควบคุมผู้ประกอบการใช่หรือไม่
นี่คือการเคลื่อนไหวทางยุทธวิธี ในด้านหนึ่ง เรากำลังบรรลุเป้าหมายทางการเงิน เนื่องจากเราเชื่อว่าหุ้น [VimpelCom] มีมูลค่าต่ำเกินไป ซึ่งหมายความว่าสามารถใช้เป็นเครื่องมือในการสร้างรายได้ได้ ยิ่งไปกว่านั้น เรารู้จัก VimpelCom และกลุ่มเป้าหมายเป็นอย่างดี ในทางกลับกัน เราต้องการสร้างความเท่าเทียมกับพันธมิตรรายอื่น [ใน VimpelCom] - Telenor ซึ่งกำลังซื้ออยู่เช่นกัน ไม่มีวาระเพิ่มเติมเบื้องหลังเรื่องนี้
ความสัมพันธ์ของคุณกับเทเลนอร์เป็นอย่างไรบ้าง?
เราเคารพเทเลนอร์ ประสบการณ์ในการสื่อสารกับเธอสอนเรามากมายและช่วยให้เราปรับกลยุทธ์ของเรา เทเลนอร์ถือว่าบริษัทสาขาทั้งหมดเป็นสาขาของตน และพยายามแบ่งตลาดเพื่อให้สะดวก ชาวนอร์เวย์จัดสรรรัสเซียและประเทศ CIS บางประเทศให้กับ VimpelCom และปล่อยให้เป็นเช่นนั้น เป็นผลให้สถานการณ์ปัญหาเกิดขึ้นกับยูเครน: Kyivstar ซึ่งเป็นหนึ่งใน "สาขา" ของ Telenor ได้ดำเนินการที่นั่นแล้วดังนั้นชาวนอร์เวย์จึงพยายามใช้กลไกทางกฎหมายต่างๆเพื่อจำกัดการพัฒนาของ VimpelCom และไม่อนุญาตให้เข้าสู่ยูเครน
ชาวนอร์เวย์สนใจที่จะขยาย Telenor ไปสู่ตลาดโลกทั้งหมด ไม่ใช่ VimpelCom ของรัสเซีย และนี่คือความขัดแย้งที่สำคัญของเรา เมื่อประเทศที่มีประชากร 4 ล้านคนและบริษัทของรัฐในประเทศนั้นพยายามกำหนดพฤติกรรมของบริษัทรัสเซียที่มีมูลค่าหลักทรัพย์เป็นครึ่งหนึ่งของ Telenor เราพบว่าสิ่งนี้ยอมรับไม่ได้ เราเคารพจุดยืนของ Telenor แต่เรามีจุดยืนที่แตกต่างออกไป
ในการกำหนดค่าที่เรากำลังสร้างความสัมพันธ์กับ Telenor พวกเขาไม่มีอนาคต ความขัดแย้งชัดเจนมากว่าสถานการณ์การพัฒนาที่ถูกต้องน่าจะเป็นการหย่าร้างอย่างใดอย่างหนึ่ง
เทเลนอร์เองก็สนับสนุนการหย่าร้างจากอัลติโมมานานแล้ว ย้อนกลับไปในฤดูใบไม้ผลิ ชาวนอร์เวย์เสนอกลไกที่จะอนุญาตให้เจ้าของร่วมของ VimpelCom แต่ละรายสามารถเรียกร้องการซื้อหุ้นของหุ้นส่วนได้ตลอดเวลา เพื่อที่เขาจะต้องขายหุ้นของตนหรือทำข้อเสนอตอบโต้ตาม การประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นของ VimpelCom แต่อัลติโม่ไม่เห็นด้วยเหรอ?
สิ่งที่พวกเขาเสนอคือการประมูลเป็นหลัก เป็นที่ชัดเจนว่า Telenor ซึ่งใช้ทรัพยากรของรัฐและเป็นบริษัทขนาดใหญ่มาก มีข้อได้เปรียบบางประการในการประมูลประเภทนี้ ดังนั้นเราจึงละทิ้งกลไกนี้เนื่องจากเราเชื่อว่ามันไม่เป็นประโยชน์ต่อเรา
คุณจะเสนอกลไกอะไรแทน?
ฉันมั่นใจว่าเทเลนอร์และฉันจะพัฒนากลไกอื่นที่จะรับประกันผลประโยชน์ของพวกเขาและของเรา จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ เราพยายามทำข้อตกลงกับ Telenor เกี่ยวกับการก่อตั้งบริษัทร่วมขนาดใหญ่อย่างจริงใจ และเมื่อไม่นานมานี้ พวกเขาตระหนักว่ารัฐบาลนอร์เวย์มีทัศนคติเชิงลบต่อเรื่องนี้ และไม่พร้อมที่จะลดสัดส่วนการถือหุ้นใน Telenor หรือมอบให้กับนักลงทุนรายอื่น รวมถึงชาวรัสเซียด้วย ดังนั้นตัวเลือกนี้จึงปิดลงอย่างน่าเสียดาย
Altimo มีความหวังว่าจะได้ส่วนแบ่งใน Telenor หรือไม่?
ไม่ใช่แค่ความหวังเท่านั้น เรามีการเจรจาอย่างจริงจัง การอภิปรายในหัวข้อนี้ในระดับรัฐบาล [นอร์เวย์] ฝ่ายบริหารของ Telenor แม้จะมีความขัดแย้งกัน แต่เราคิดเสมอว่า Telenor อาจเป็นพันธมิตรที่ดีสำหรับเรา แต่เมื่อเราเห็นตำแหน่งทางการเมืองของผู้นำนอร์เวย์ เราก็เปลี่ยนเส้นทางไปอย่างมาก - ตอนนี้เรากำลังพิจารณาทางเลือกสำหรับการหย่าร้างจากเทเลนอร์
“เรารู้สึกขอบคุณท่านประธานเป็นอย่างมากที่ให้การสนับสนุน”
บริษัทต่างประเทศอื่นใดที่คุณกำลังเจรจาความร่วมมือด้วย?
การเจรจาถือเป็นเรื่องทางการค้าและเราไม่เคยแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับเรื่องนี้ สิ่งเดียวที่ฉันสามารถพูดได้คือการเจรจาดำเนินไปอย่างแข็งขันร่วมกับบริษัทอย่างน้อย 3-4 แห่งควบคู่กันไป เราคาดหวังและหวังเป็นอย่างยิ่งว่าการสร้างบริษัทระหว่างประเทศโดยการมีส่วนร่วมของรัสเซียจะเป็นไปได้ภายในปีครึ่งหน้า ขนาดธุรกิจของพันธมิตรไม่สำคัญมากนัก แต่ในกรณีใด ๆ พวกเขาควรเป็นบริษัทโทรคมนาคมชั้นนำ เรากำลังพิจารณาทางเลือกทั้งหมด - ทั้งบริษัทที่มีมูลค่า 25-27 พันล้านดอลลาร์ และบริษัทที่มีมูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์ บางทีการรวมสินทรัพย์ของเราเข้ากับสินทรัพย์ของผู้ประกอบการขนาดกลางในยุโรปอาจน่าสนใจยิ่งกว่าการเป็นหุ้นส่วนด้วย อันใหญ่ เพราะในกรณีนี้ เราสามารถบรรลุการเพิ่มทุนที่เห็นได้ชัดเจนยิ่งขึ้น และจะได้รับสัดส่วนการถือหุ้นที่มากขึ้นในบริษัทร่วม
ดังที่ประสบการณ์ของเราแสดงให้เห็นแล้ว การเจรจาดังกล่าวเป็นกระบวนการที่ค่อนข้างยาวและซับซ้อน ไม่เพียงแต่ทางเศรษฐกิจเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเรื่องการเมืองด้วย สำหรับฉันดูเหมือนว่าธุรกิจในยุโรปตะวันตกยังไม่มีการรับรู้เชิงบวกต่อพันธมิตรของรัสเซีย ดูตัวอย่างบริษัท Telecom Italia ที่ขายสินทรัพย์ ไม่ใช่แม้แต่บริษัทรัสเซียที่ต้องการซื้อสินทรัพย์เหล่านี้ แต่เป็นกองทุนรวมที่ลงทุนระหว่างประเทศ แต่รัฐบาลอิตาลีกลับแทรกแซงการเจรจาอย่างแข็งขัน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงลัทธิกีดกันทางการค้าที่แข็งแกร่งมาก เรื่องเดียวกันนี้เกิดขึ้นในประเทศนอร์เวย์กับ Telenor: รัฐเป็นเจ้าของ 54% ในบริษัทนี้ และไม่ต้องการลดส่วนแบ่ง เรื่องราวของ Severstal นั้นเปิดเผยมาก: จากมุมมองทางเศรษฐกิจการควบรวมกิจการกับ Arcelor นั้นสมเหตุสมผลอย่างแน่นอน แต่เรื่องราวนี้ก็มีความหวือหวาทางการเมืองด้วยซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุผลที่ข้อตกลงไม่เกิดขึ้น
แต่นี่เป็นกระบวนการทางประวัติศาสตร์ตามปกติ - ฉันแน่ใจว่าเราจะอยู่รอดได้ และบริษัทรัสเซียจะเริ่มรวมเข้ากับบริษัทตะวันตก เพื่อจุดประสงค์นี้ เราได้จัดตั้งสภาที่ปรึกษาระหว่างประเทศขึ้น ซึ่งไม่เพียงแต่ประกอบด้วยผู้เชี่ยวชาญด้านโทรคมนาคมเท่านั้น แต่ยังรวมถึงนักการเมืองด้วย ซึ่งประกอบด้วยบุคคลที่สามารถช่วยส่งเสริมผลประโยชน์ของบริษัทของเราในโลกตะวันตก
Altimo ยังพยายามใช้ทรัพยากรทางการเมืองของรัสเซีย ฉันจำได้ว่าประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูตินช่วยให้คุณเข้าถือหุ้นในเติร์กเซลล์เมื่อปีที่แล้ว
เรารู้สึกขอบคุณท่านประธานาธิบดีเป็นอย่างยิ่งสำหรับการสนับสนุนที่เขามอบให้เราในแง่ของการขยายธุรกิจไปยังตุรกี นี่คือปัจจัยสำคัญ แน่นอนว่าเราจะขอการสนับสนุนจากรัฐบาลและประธานาธิบดีในอนาคต หากข้อตกลงดังกล่าวใกล้จะบรรลุผลและมีสาระสำคัญ เนื่องจากการสร้าง บริษัท ดังกล่าวไม่เพียงส่งผลดีต่อธุรกิจเท่านั้น แต่ยังดีต่อเศรษฐกิจของประเทศโดยรวมด้วยสำหรับภาพลักษณ์ของรัสเซียซึ่งเป็นศักดิ์ศรี
Altimo มีผลกระทบต่อ Turkcell มากเพียงใด
เรามีสองคนเป็นคณะกรรมการบริหาร และนี่ทำให้เรามีโอกาสค่อนข้างกว้าง นอกจากนี้เรายังมีข้อตกลงกับกลุ่ม Cukurova (ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ Turkcell - Vedomosti) ซึ่งเรามีกิจการร่วมค้า - Cukurova Telecom Holdings (ซึ่ง Altimo เป็นเจ้าของ 49% - Vedomosti) จนถึงขณะนี้ เราสามารถบรรลุข้อตกลงกับ Cukurova และนำเสนอแนวร่วมที่เป็นเอกภาพ ตำแหน่งนี้ให้คะแนนเสียงคณะกรรมการไม่ได้แม้แต่สองคะแนน แต่มีสี่เสียง
Altimo พิจารณาความเป็นไปได้ของการเสนอขายหุ้น IPO ในการแลกเปลี่ยนของตะวันตกอย่างจริงจังเพียงใด
การเสนอขายหุ้น IPO เป็นเครื่องมือในการกำหนดมูลค่ายุติธรรมของบริษัทและระดมเงินเพื่อขยายไปสู่ตลาดเกิดใหม่ในภายหลัง เป็นที่ชัดเจนว่าการเสนอขายหุ้น IPO สามารถทำได้หากเราควบคุมสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อยเท่านั้น ไม่เช่นนั้นจะต้องลดราคาหุ้นจำนวนมาก แต่ถึงแม้ว่าเราจะตัดสินใจทำ IPO ก็ตาม มันก็จะเป็นขั้นตอนกลางที่อาจเอื้อให้เกิดการก่อตั้งบริษัทขนาดใหญ่ในเอเชียได้ การวางหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ไม่ใช่ทั้งกลยุทธ์หรือจุดสิ้นสุดทางการเงินสำหรับเรา
ในเดือนมิถุนายน เป็นที่ทราบกันดีว่า Altimo ได้เข้าซื้อบริษัท Sky Mobile ของบริษัทคีร์กีซ ซึ่งมีสิทธิ์ดำเนินการในมาตรฐาน GSM ทั่วทั้งคีร์กีซสถาน คุณจะใช้สินทรัพย์นี้อย่างไร?
เราจะขายบริษัทนี้ ถึงใคร - ขึ้นอยู่กับราคาที่เสนอ ใครก็ตามที่เสนอราคามากกว่านี้จะซื้อบริษัทนี้ แม้ว่าฉันจะอยากให้เป็นบริษัทในรัสเซียก็ตาม เราไม่ใช่ผู้ดำเนินการ และการจัดการกิจกรรมการดำเนินงานของบริษัทไม่ใช่สิ่งที่เราทำได้ดี เราเก่งเรื่องการลงทุนและทำงานเป็นผู้ถือหุ้นรายย่อย ดังนั้น Sky Mobile จะต้องตกไปอยู่ในมือของผู้ให้บริการที่มีประสบการณ์ซึ่งสามารถพัฒนาได้สำเร็จ
ครั้งหนึ่ง Altimo ได้รับการพิจารณาให้เป็นหนึ่งในผู้เข้าร่วมที่มีศักยภาพในการประมูลตามสัญญาของรัฐเพื่อขายหุ้น 75% ลบ 1 หุ้นของรัฐ Svyazinvest แต่แล้ว Altimo ก็แสดงให้เห็นชัดเจนว่าไม่ได้สนใจสินทรัพย์นี้มากนัก
ตำแหน่งของเราใน Svyazinvest เคยเป็นและยังคงเหมือนเดิม - ไม่แน่ใจ เพื่อการตัดสินใจที่ชัดเจน คุณต้องเข้าใจว่าจะมีการประมูลหรือไม่ จะเกิดขึ้นเมื่อใด จะเสนอแพ็คเกจใดบ้าง และภายใต้เงื่อนไขใด จนกว่าเราจะเข้าใจเรื่องนี้ก็ยากที่จะบอกว่าเราสนใจหรือไม่ ในบางสถานการณ์ก็น่าสนใจ ในบางสถานการณ์ก็ไม่น่าสนใจ เราคาดหวังความชัดเจนและความแม่นยำ
เกี่ยวกับบริษัท
Altimo เป็นบริษัทโทรคมนาคมที่เป็นส่วนหนึ่งของ Alfa Group สร้างขึ้นในช่วงฤดูร้อนปี 2548 จัดการและเป็นเจ้าของสินทรัพย์ของ Alfa Group ในภาคโทรคมนาคม: 32.9% ของหุ้นของผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือ VimpelCom (เครื่องหมายการค้า Beeline), 25.1% ของหุ้นของผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือ Megafon, 29, 9% ของ หุ้นของผู้ให้บริการโทรคมนาคมทางเลือก Golden Telecom, 43.5% ของหุ้นของผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือชาวยูเครน Kyivstar, 13.22% ของหุ้นของผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือชาวตุรกี Turkcell หุ้นของ VimpelCom, Golden Telecom และ Turkcell จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยมูลค่าตลาดของหุ้นของ Altimo ในบริษัทเหล่านี้ ณ วันที่ 6 ตุลาคม 2549 อยู่ที่ประมาณ 6.2 พันล้านดอลลาร์ ตามการประมาณการของบริษัท มูลค่าของสินทรัพย์ทั้งหมดของบริษัทเกินกว่า 8 พันล้านดอลลาร์ .
ชีวประวัติ
Alexey Reznikovich เกิดเมื่อวันที่ 15 เมษายน พ.ศ. 2511 ที่กรุงมอสโก สำเร็จการศึกษาจากคณะเศรษฐศาสตร์มหาวิทยาลัยแห่งรัฐมอสโก M.V. Lomonosov ได้รับประกาศนียบัตร MBA จากโรงเรียน INSEAD (ฝรั่งเศส) ในปี 1993 ในปี 1993 เขาได้ร่วมงานกับบริษัทที่ปรึกษาระดับนานาชาติ McKinsey โดยเริ่มทำงานครั้งแรกในอิตาลี และตั้งแต่ปี 1995 ในสหรัฐอเมริกา ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2541 ถึง 2543 เป็นหุ้นส่วนในสำนักงาน McKinsey ของรัสเซีย ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2544 - ผู้ก่อตั้งและผู้อำนวยการเครือข่ายศูนย์อินเทอร์เน็ต Emax และ Cafemax (มอสโก) ในปี 2545 เขาได้เข้าร่วมคณะกรรมการบริหารของกลุ่มบริษัท Alfa Group ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2548 เขาได้รับแต่งตั้งให้เป็นผู้อำนวยการทั่วไปของ Alfa Telecom ซึ่งเปลี่ยนชื่อเป็น Altimo ในเดือนพฤศจิกายน
Alexey Reznikovich ในการให้สัมภาษณ์กับ Interfax พูดถึงกลยุทธ์และแผนของ L1 Telecom ซึ่ง Altimo กำลังจะมีการเปลี่ยนแปลง
หัวหน้ากลุ่ม Altimo Alexey Reznikovich
ขอบคุณรูปภาพจากบริษัท
มอสโก 2 มิถุนายน. เว็บไซต์ - Altimo ซึ่งจัดการทรัพย์สินโทรคมนาคมของ Alfa Group กำลังเปลี่ยนชื่อ การจดทะเบียน และจุดสนใจในการลงทุน บริษัทกำลังจะย้ายไปลอนดอน เพื่อมองหาโอกาสในการลงทุนในสินทรัพย์ด้านโทรคมนาคม โดยเฉพาะในยุโรป Vimpelcom Ltd. ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดของ Altimo จะไม่กลายเป็นพื้นฐานสำหรับการควบรวมกิจการในอนาคตอันใกล้นี้ - บริษัทจำเป็นต้องมุ่งเน้นไปที่การแก้ปัญหาของตนเอง หัวหน้าของบริษัท Alexey Reznikovich พูดถึงกลยุทธ์และแผนของ L1 Telecom ซึ่ง Altimo กำลังได้รับการเปลี่ยนแปลงในการให้สัมภาษณ์กับ Interfax
โปรดบอกเราว่าการเปลี่ยนแปลงของ Altimo จะเกิดขึ้นได้อย่างไร เหตุใดจึงตัดสินใจจัดระเบียบบริษัทใหม่
Altimo ก่อตั้งขึ้นในปี 2548 และในวันนี้ได้บรรลุพันธกิจของตนแล้ว ภารกิจหลักที่เธอต้องเผชิญคือการสร้างผู้ดำเนินการระหว่างประเทศรายใหญ่ ในปี พ.ศ. 2548 Alfa Group ถือหุ้นในสินทรัพย์โทรคมนาคมที่กระจัดกระจาย เราถือหุ้นใน Golden Telecom, Kyivstar, VimpelCom, Megafon และบริษัทอื่นๆ จากนั้นมีทรัพย์สินเพิ่มมากขึ้นในกลุ่มประเทศ CIS
ดังนั้นฝ่ายบริหารของ Altimo จึงต้องเผชิญกับภารกิจในการรวมสินทรัพย์และสร้างบริษัทระหว่างประเทศขนาดใหญ่ งานนี้เสร็จสิ้นเมื่อ 3 ปีที่แล้ว เราสามารถสร้างผู้ให้บริการรายที่หกของโลกในแง่ของจำนวนสมาชิก Vimpelcom Ltd. บริษัทตั้งอยู่ในกรุงอัมสเตอร์ดัม ส่วนแบ่งธุรกิจของรัสเซียอยู่ที่ประมาณหนึ่งในสาม เธอดำเนินงานทั่วโลกตั้งแต่ลาวไปจนถึงแคนาดา Vimpelcom น่าจะเป็นแบบอย่างเดียวที่เมืองหลวงของรัสเซียสามารถสร้างบริษัทนานาชาติระดับโลกได้ ไม่มีใครในโทรคมนาคมหรือในอุตสาหกรรมอื่นใดที่ประสบความสำเร็จในการทำเช่นนี้ มีความพยายามในด้านโลหะวิทยาและอุตสาหกรรมน้ำมัน แต่ก็ไม่ได้ผล และในความเป็นจริงแล้ว นักธุรกิจชาวรัสเซียทุกคนมีสินทรัพย์ในรัสเซียถึง 99%
แน่นอนว่างานของเรามีความทะเยอทะยานมาก และเราคิดว่ามันจะใช้เวลาน้อยลงในการทำมันให้สำเร็จ แต่ไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง เราก็ทำมันสำเร็จ
ตอนนี้ถึงเวลาแล้วที่ Vimpelcom จะต้องมุ่งเน้นไปที่การแก้ปัญหาภายใน - การสร้างการกำกับดูแลกิจการ ขั้นตอนปฏิบัติ และการสร้างวัฒนธรรมองค์กรใหม่
เนื่องจากทรัพย์สินของ Altimo (รวมถึง Turkcell) 80% กระจุกตัวอยู่นอกสหพันธรัฐรัสเซีย เราจึงตัดสินใจจัดการสินทรัพย์เหล่านั้นจากลอนดอน ดังนั้น ทีมงาน Altimo จึงย้ายจากมอสโกไปลอนดอน เพื่อรักษาสำนักงานจำนวนหนึ่งในประเทศอื่นๆ เช่น ในตุรกี ในทางลอจิคัลมันง่ายกว่าและสะดวกกว่า
เนื่องจากมีการปรับโครงสร้างใหม่ในระดับผู้ถือหุ้น - บริษัท ใหม่ของเจ้าของร่วมของ Alpha - LetterOne - ได้รวมหุ้นของผู้ถือหุ้นรายย่อยของ Altimo ตอนนี้ บริษัท ของเราจะถูกเรียกว่า L1 Telecom และจะตั้งอยู่ในลอนดอน .
ในเดือนกุมภาพันธ์ LetterOne ซื้อผู้ถือหุ้นรายย่อยของ Altimo ซึ่งมีทุนทั้งหมดประมาณ 27% ผู้ถือหุ้นรายย่อยทั้งหมดขายหุ้นของตนเป็นเงินสดหรือได้รับส่วนแบ่งใน LetterOne เป็นการแลกเปลี่ยนหรือไม่?
ฉันไม่สามารถแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับปัญหานี้โดยละเอียดได้ ข้อตกลงดังกล่าวเป็นข้อตกลงที่รวมกัน ซึ่งรวมถึงองค์ประกอบเงินสดและการแลกเปลี่ยนหุ้น
- L1 Telecom เป็นบริษัทในเครือของ LetterOne 100% หรือไม่ หรือมีโครงสร้างการเป็นเจ้าของที่ซับซ้อนกว่านี้หรือไม่?
ไม่ จะไม่มีโครงสร้างการเป็นเจ้าของที่ซับซ้อนกว่านี้อีกต่อไป ความจริงก็คือ LetterOne ซึ่งตั้งอยู่ในลักเซมเบิร์ก เป็นเจ้าของทรัพย์สินทั้งหมด ซึ่งถือหุ้นใน Vimpelcom และ Turkcell และ L1 Telecom เป็นบริษัทจัดการทรัพย์สินเหล่านี้
- คุณจะเป็นหัวหน้า L1 Telecom หรือไม่?
ใช่. ทีมงาน Altimo จะโอนบางส่วนไปยัง L1 Telecom และเนื่องจากการที่เรากำลังเปลี่ยนโฟกัสไปที่ธุรกิจระหว่างประเทศในระดับหนึ่ง เราจะเสริมความแข็งแกร่งให้กับทีมของเราด้วยความสามารถระดับนานาชาติ ดังนั้นส่วนหนึ่งของทีมจะไหลไปที่ L1 Telecom และอีกส่วนหนึ่งจะเดินทางไปในพื้นที่
- อดีตหัวหน้า X5 Retail Andrey Gusev จะยังคงอยู่ในทีมใหม่หรือไม่?
ใช่ Gusev จะยังคงอยู่ เขาไม่ได้ร่วมงานกับเรามานานแล้ว เขาอยู่ในคณะกรรมการบริหารของ Vimpelcom และพื้นที่รับผิดชอบหลักของเขาที่ L1 Telecom คือสินทรัพย์ที่มีอยู่ เราจะมีสองหน้าที่หลักคือการค้นหาสินทรัพย์ใหม่เพื่อการลงทุนและการจัดการสินทรัพย์ที่มีอยู่ ฉันรู้จัก Andrey มาหลายปีแล้ว เราทำงานร่วมกับเขาเมื่อ 10 ปีที่แล้วที่ CTF Holdings ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Alfa Group เขาเป็นมืออาชีพและเป็นผู้เชี่ยวชาญในระดับสูงสุด เขามีประสบการณ์มากมายทั้งในด้านการทำงานในแง่ของการควบรวมกิจการและการปฏิบัติงาน - ในการจัดการโครงสร้างขนาดใหญ่ต่างๆ ดังนั้นเราจึงให้ความสำคัญกับการมีส่วนร่วมและการมีส่วนร่วมของเขาที่มีต่อบริษัทเป็นอย่างมาก
แม้ว่าคุณจะย้ายไปลอนดอนและสมมติว่าคุณอยู่ห่างจากรัสเซีย แต่ก็ชัดเจนว่าธุรกิจระหว่างประเทศจะมองว่าคุณเป็นนักลงทุนชาวรัสเซีย อะไรคือความเสี่ยงที่สิ่งนี้จะปิดประตูคุณในตลาดต่างประเทศ?
เราไม่ได้ตีตัวออกห่างจากรัสเซีย และแน่นอนว่าเราเห็นความเสี่ยงดังกล่าว ขอบคุณพระเจ้า ดูเหมือนว่าสิ่งนี้จะไม่เกิดขึ้น จนถึงขณะนี้ เรื่องราวเกี่ยวกับการคว่ำบาตรทั้งหมดนี้อยู่ในระดับการเมืองและไม่ได้เคลื่อนไปสู่ระดับธุรกิจ ฉันหวังว่าสิ่งนี้จะยังคงเป็นเช่นนั้นต่อไป แต่ก็ไม่สามารถตัดทอนได้ว่าจะไม่เป็นเช่นนั้น ถ้าเช่นนั้น มันจะยากสำหรับเราในฐานะโครงสร้างของรัสเซียในการลงทุนมากกว่าคู่แข่งจากประเทศอื่น ๆ เราเข้าใจสิ่งนี้ เราต้องแล่นทวนลม แต่เราจะทำอย่างไรได้ เราไม่เคยมองหาวิธีง่ายๆ เลย ดังนั้นเราจึงหวังว่าเราจะรับมือกับเรื่องนี้ได้เช่นกัน
อย่างไรก็ตาม Altimo มีคณะกรรมการที่ปรึกษาระดับนานาชาติซึ่งรวมถึงชาวต่างชาติที่มีสถานะสูงและอดีตนักการเมือง มันจะยังคงอยู่ใน L1 Telecom หรือไม่
มันจะยังคงอยู่ในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่งอาจจะไม่อยู่ในรูปแบบเดียวกับที่เคยมีมาก่อน
สมาชิกของสภานี้ยังปฏิเสธที่จะร่วมมือกับคุณหรือไม่? ไม่มีใครบอกว่าพวกเขาไม่ต้องการติดต่อกับบริษัทรัสเซียอีกต่อไปใช่ไหม
พวกเขาไม่ปฏิเสธ ฉันไม่ได้ยินเรื่องนั้นเลย ในขณะนี้งานของสภาถูกระงับเนื่องจาก Altimo กำลังถูกฟอร์แมตใหม่เป็น L1 Telecom และฉันคิดว่าเราจะกลับไปสู่ประเด็นของสภาในฤดูใบไม้ร่วงนี้
คุณบอกว่างานของ Altimo คือการรวบรวมสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน รวมเข้าด้วยกัน และสร้างการจัดการ และเป้าหมายนี้บรรลุผลสำเร็จในขั้นตอนของการสร้างและการรวมบริษัท Vimpelcom Ltd. แต่รู้สึกเหมือนประวัติศาสตร์กำลังซ้ำรอยในรอบใหม่ เพราะคุณตั้งใจที่จะมองหาสินทรัพย์ที่จะได้มาอีกครั้ง จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป - คุณจะขายสินทรัพย์ที่ซื้อของ Vimpelcom อีกครั้งหรือไม่
ไม่จำเป็น. สำหรับฉันดูเหมือนว่า Vimpelcom มาถึงขนาดที่สำคัญในหลายๆ ด้าน อาจขยายได้อีก แต่ตอนนี้ไม่มีงานดังกล่าวแล้ว เป็นเวลาหลายปีที่ Vimpelcom จะยุ่งอยู่กับการแก้ไขระบบการจัดการของบริษัทระหว่างประเทศยักษ์ใหญ่ ซึ่งสร้างขึ้นจากส่วนต่างๆ จำเป็นต้องสร้างบริษัทเดียวจากกลุ่มสินทรัพย์ ดังนั้น ในขณะนี้ เราไม่ได้พิจารณาการควบรวมและซื้อกิจการในระดับ Vimpelcom
นอกจากนี้ Vimpelcom ยังมีหนี้ที่ค่อนข้างสูงซึ่งจำเป็นต้องลดลง และเราวางแผนที่จะทำเช่นนี้ในอีก 2-3 ปีข้างหน้า ดังนั้นจากมุมมองทางการเงิน Vimpelcom จึงเป็นเรื่องยากมากสำหรับการขยายธุรกิจเพิ่มเติม
หน้าที่ของ L1 Telecom คือการพัฒนาสินทรัพย์ที่มีอยู่และค้นหาสินทรัพย์ใหม่ ในกรณีของสินทรัพย์ใหม่ มันจะเป็นเรื่องราวตามสถานการณ์ไม่ว่าจะพัฒนาแยกกันหรือรวมเข้าด้วยกัน
- คุณมีข้อเสนอบนโต๊ะแล้วหรือยัง?
แน่นอนว่าเรากำลังดูตัวเลือกต่างๆ อยู่ตลอดเวลา แต่ฉันจะบอกว่าไม่มีข้อตกลงใดที่จะปิดในวันพรุ่งนี้
- ตลาดใดที่คุณสนใจ?
เรากำลังดูยุโรป รัสเซีย เอเชีย และอเมริกาเหนือ เราหวังว่าในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เราจะเพิ่มพอร์ตโฟลิโอการลงทุนด้านโทรคมนาคมในประเทศต่างๆ
- คุณมีข้อจำกัดเกี่ยวกับเงินทุนที่ผู้ถือหุ้น Alpha จัดสรรไว้เพื่อลงทุนในธุรกิจโทรคมนาคมหรือไม่?
ไม่มีขีดจำกัด แน่นอนว่าเราสามารถเข้าถึงเงินทุนของผู้ถือหุ้นได้ - ดังที่คุณทราบ Alfa Group ขายหุ้นใน TNK-BP และมีเงินทุนจำนวนมาก นอกจากนี้ Altimo ได้ชำระหนี้ทั้งหมดเมื่อปลายปีที่แล้ว ดังนั้นหุ้น Vimpelcom ของเราจึงไม่มีหลักประกัน และตามหลักการแล้ว สามารถใช้เพื่อดึงดูดเงินทุนหลายพันล้านดอลลาร์ได้เสมอ
- คุณจะมุ่งเน้นไปที่กลุ่มตลาดใด
เรากำลังดูบริษัทสองประเภท ประการแรกคือบริษัทโทรคมนาคมแบบดั้งเดิม ในการทำธุรกรรมดังกล่าว ขีดจำกัดขั้นต่ำคือหนึ่งพันล้านดอลลาร์ในแง่ของมูลค่าของบริษัท เนื่องจากบริษัทที่มีขนาดเล็กกว่าไม่น่าจะมีความน่าสนใจ และมีแนวโน้มว่าจะสูงถึงหลายพันล้านดอลลาร์ด้วยซ้ำ
ประเด็นที่สองที่เรากำลังพิจารณาคือบริษัทที่ดำเนินงานในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับโทรคมนาคม สิ่งเหล่านี้อาจเป็นบริษัทที่เกี่ยวข้องกับอินเทอร์เน็ต ศูนย์ข้อมูล ฯลฯ
ปรัชญาของเรานั้นเรียบง่ายมาก: เราเชื่อว่าเราควรทำสิ่งที่เราทำได้ ไม่ใช่ในที่ที่มีโอกาส เพราะเกษตรกรรมอาจจะมีโอกาส แต่ถ้าเราไม่รู้ ก็คงสายเกินไปที่เราจะเรียนรู้ ดังนั้นเราจึงสนใจอุตสาหกรรมโทรคมนาคมและทุกสิ่งรอบตัว
ในทางภูมิศาสตร์ เรามุ่งเน้นไปที่ยุโรปมากขึ้น เนื่องจากสถานการณ์ในตอนนี้ค่อนข้างพิเศษ: อุตสาหกรรมโทรคมนาคมกระจัดกระจายและจะถูกรวมเข้าด้วยกัน มีสินทรัพย์จำนวนมากที่จะขายอันเป็นผลมาจากการรวมบัญชีครั้งนี้ ดังนั้นเราจึงเชื่อว่ายุโรปเป็นกลุ่มธุรกิจที่น่าดึงดูดสำหรับภาคเอกชนอย่างแน่นอน
ในเวลาเดียวกัน เรากำลังพิจารณาบริษัทต่างๆ ในระบบเศรษฐกิจใหม่ในสหรัฐอเมริกาและที่อื่นๆ
แต่ตลาดโทรคมนาคมในยุโรปอิ่มตัวมาก ตัวอย่างเช่น ในอิตาลี ซึ่ง Vimpelcom ดำเนินการอยู่ ตลาดกำลังตกต่ำ มีโอกาสเติบโตอะไรบ้าง?
ทุนภาคเอกชนไม่จำเป็นต้องขึ้นอยู่กับการเติบโต ในธุรกิจนี้ คุณกำลังพยายามค้นหาสถานการณ์พิเศษหรือทรัพย์สินที่หดหู่หรือถูกประเมินต่ำเกินไปด้วยเหตุผลหลายประการ ตัวอย่างเช่น ในบางประเทศในยุโรปมีสาขาของบริษัทระดับโลกที่ไม่สามารถเข้าถึงได้ เธอกำลังนำยูนิตนี้ไปขาย ผู้ซื้อมีโอกาสที่จะเพิ่มมูลค่าของสินทรัพย์นี้ สิ่งนี้สามารถเกิดขึ้นได้ทั้งในตลาดที่กำลังเติบโต ซบเซา และแม้กระทั่งตกต่ำ นั่นคือ การลงทุนมุ่งตรงไปยังสถานการณ์ที่สามารถหาเงินได้จากความเชี่ยวชาญ การจัดหาเงินทุนที่สร้างสรรค์ในการทำธุรกรรม ฯลฯ
เพื่อที่จะสามารถนำประสบการณ์ของคุณไปใช้ คุณจะต้องมีอิทธิพลต่อบริษัท และด้วยเหตุนี้จึงต้องได้รับผลประโยชน์จำนวนมาก โดยควรเป็นผู้มีอำนาจควบคุม...
ไม่จำเป็น - อาจเป็นผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุม ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นส่วนน้อยรายใหญ่ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับองค์ประกอบของผู้ถือหุ้น ตัวอย่างเช่น แพ็คเกจ 35% ในสถานการณ์หนึ่งสามารถเป็นคนส่วนน้อยโดยไม่มีสิทธิ์ใดๆ ได้ เช่น ถ้ามีคน 65% เป็นต้น และในอีกสถานการณ์หนึ่ง ส่วนแบ่ง 35% อาจถูกควบคุมโดยพฤตินัย หากเงินเดิมพันที่เหลือมีขนาดเล็ก แต่แน่นอนว่าเราไม่ใช่นักลงทุนทางการเงิน กล่าวคือ เราไม่ได้ลงทุนในตลาดหุ้นโดยการซื้อหุ้น 1-2% ของบริษัทมหาชนขนาดใหญ่ นี่ไม่ใช่ธุรกิจของเรา เรามีแนวโน้มที่จะซื้อหุ้นจำนวนมากที่ทำให้เรามีอิทธิพลเหนือบริษัทและความสามารถในการนั่งในคณะกรรมการบริหารเพื่อปกป้องและพัฒนาผลประโยชน์ของเรา
ก่อนหน้านี้ Altimo กล่าวว่าสนใจตลาดเอเชียและแอฟริกา แต่ตอนนี้คุณไม่ได้พูดถึงตลาดเหล่านั้นแล้ว การรับรู้ของคุณเกี่ยวกับตลาดเหล่านี้เปลี่ยนแปลงไปอย่างไร?
Vimpelcom ซึ่งเป็นผลมาจากข้อตกลงกับ Naguib Sawiris มีอยู่ในสามประเทศในแอฟริกา แต่ในแอฟริกามีการรวมตัวกันของตลาด ดังนั้น แม้ว่าจะยังคงค่อนข้างน่าสนใจ แต่ก็มีจุดเริ่มต้นไม่มากนักอีกต่อไป นอกจากนี้ ก่อนหน้านี้เรามองว่าตลาดเหล่านี้เป็นเรื่องราวการเติบโต แต่ตอนนี้การเติบโตชะลอตัวลง "การหักบัญชี" ส่วนใหญ่ถูกครอบครอง แถมยังมีความเสี่ยงค่อนข้างสูงที่ไม่ได้รับการชดเชยจากการเติบโตอย่างบ้าคลั่งอีกต่อไป
หากคุณมองย้อนกลับไปเกี่ยวกับข้อตกลงสำหรับ Vimpelcom ในการซื้อสินทรัพย์ของ Sawiris ซึ่งพันธมิตรของคุณ Telenor คัดค้านอย่างแข็งขัน คุณคิดว่าการเลือกสินทรัพย์นี้ถูกต้องหรือไม่ Vimpelcom ประสบปัญหาในแอลจีเรีย แคนาดา และมีหนี้ก้อนใหญ่ในอิตาลี การสร้างผู้เล่นระดับนานาชาติไม่ได้สิ้นสุดในตัวเอง การสร้างบริษัทที่มีผลการดำเนินงานดีและมีศักยภาพในการเติบโตเป็นสิ่งสำคัญมากกว่า คุณเห็นศักยภาพดังกล่าวของ Vimpelcom หรือไม่?
แน่นอนเราเห็น ไม่เช่นนั้นเราคงออกจากสินทรัพย์นี้ไปแล้ว ส่วนข้อตกลงผมคิดว่าเวลาจะบอกเองว่าถูกหรือไม่ จากมุมมองของการเข้าถึงขนาดที่สำคัญของบริษัท มันเป็นข้อตกลงที่ถูกต้องอย่างแน่นอน จากมุมมองของการกระจายความเสี่ยงของสกุลเงินและประเทศ - เช่นกัน
จากมุมมองทางการเงิน ธุรกรรมนี้สามารถเข้าข่าย LBO ทั่วไป (การซื้อโดยใช้ทุนเงินกู้) เมื่อมีการซื้อสินทรัพย์จำนวนมากด้วยเงินเพียงเล็กน้อย แต่มีหนี้สินจำนวนมาก ในสถานการณ์เช่นนี้ เรารู้สึกสบายใจมาก เนื่องจากหนี้หลักของ Vimpelcom ตกอยู่ภายใต้ลมอิตาลี และบริษัทโฮลดิ้งที่เหลือในบังคลาเทศ ปากีสถาน และแอลจีเรีย กำลังพัฒนาอย่างประสบความสำเร็จและเติบโตอย่างรวดเร็ว
ในประเทศแอลจีเรีย Vimpelcom สามารถแก้ไขข้อขัดแย้งกับรัฐบาลที่เริ่มต้นภายใต้ Sawiris ได้ในที่สุด เราทำข้อตกลงนี้มาเป็นเวลาสองปี และเมื่อ Vimpelcom ซื้อทรัพย์สินของ Sawiris เขาก็จ่ายเงินเพียงเล็กน้อยให้กับ Djezzy (บริษัทในเครือในแอลจีเรีย) โดยคำนึงถึงความเสี่ยงด้วย ขณะนี้มูลค่าของแอลจีเรียแตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง ดังนั้น นอกเหนือจากอิตาลีแล้ว การซื้อ Wind Telecom จาก Sawiris ก็เรียกได้ว่าเป็นข้อตกลงที่ประสบความสำเร็จอย่างยิ่ง
ตอนนี้สำหรับอิตาลี สถานการณ์ที่นั่นยาก นอกเหนือจากหนี้จำนวนมากของ Wind ซึ่งได้รับการรีไฟแนนซ์เมื่อเร็ว ๆ นี้ เรากำลังเผชิญกับการลดลงอย่างมากของตลาดที่นั่น เมื่อเราตกลงกับสาวิริส ไม่มีใครคาดคิดว่าตลาดอิตาลีจะตกต่ำเหมือนที่เกิดขึ้นในช่วงสามปีที่ผ่านมา ฉันคิดว่าวิธีเดียวในอิตาลี ฝรั่งเศส และประเทศอื่นๆ คือการควบรวมตลาด ในฝรั่งเศส เราเห็นการควบรวมกิจการของ SFR และ Numericable เราเห็นข้อตกลงในไอร์แลนด์และประเทศอื่นๆ ในยุโรป ฉันคิดว่าแน่นอนว่าอิตาลีควรเดินตามเส้นทางเดียวกัน เพราะในขณะนี้ ยุโรปยังตามหลังสหรัฐอเมริกาในแง่ของการพัฒนาทางเทคโนโลยี และหนึ่งในปัญหาหลักในยุโรปคือการแตกตัวของตลาดอย่างมาก ผู้ประกอบการจำนวนมาก และการแข่งขันที่รุนแรงมากกับผู้เล่นสี่ถึงห้ารายในแต่ละตลาด
- คณะกรรมาธิการยุโรปก็กดดันผู้เล่นเช่นกัน...
แน่นอนว่าหน่วยงานกำกับดูแลปกป้องผู้บริโภค แต่สำหรับฉันแล้ว ดูเหมือนว่าความคิดเห็นกำลังเพิ่มมากขึ้นในหมู่นักการเมืองยุโรปว่าจำเป็นต้องมีความสมดุลระหว่างผลประโยชน์ของผู้บริโภคและอุตสาหกรรม มิฉะนั้น อุตสาหกรรมอาจถูกบดขยี้จนพังทลายและไม่สามารถนำเงินไปลงทุนใหม่ในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานได้
กลับมาที่สถานการณ์กับฝ่ายวิมเปิลคอมในอิตาลี ยอมรับว่าแย่กว่าที่เราคาดไว้ตอนทำข้อตกลงกับซาวิริส แต่เรื่องนี้ไม่เกี่ยวข้องกับงานของ Wind ซึ่งยังคงเป็นบริษัทเดียวที่เพิ่มส่วนแบ่งการตลาด น่าเสียดายที่ตลาดหดตัวลงอย่างมาก เพื่อแก้ไขปัญหานี้ อิตาลีจำเป็นต้องมีการรวมตลาดบางประเภท ถ้ามันเกิดขึ้น ใคร ๆ ก็หวังได้ว่าลมอิตาลีจะคุ้มค่ากับเงินที่จ่ายไป
- นั่นคือ Wind จะต้องรวมทีมกับผู้เล่นอื่น
อาจจะใช่ แต่ไม่จำเป็นต้องเป็นเพียงลมเท่านั้น คงจะเพียงพอแล้วหากผู้เล่นหลักรายอื่นรวมตัวกัน อุตสาหกรรมจะฟื้นตัว และ Wind จะเป็นหนึ่งในผู้รับผลประโยชน์จากการควบรวมกิจการครั้งนี้
- คุณกำลังพิจารณาที่จะขายลมหรือไม่?
เราเชื่อว่าสิ่งนี้ไม่สมเหตุสมผล เนื่องจากเรามั่นใจว่าแนวโน้มการพัฒนาสำหรับตลาดอิตาลียังคงดีอยู่ เนื่องจากการควบรวมกิจการในยุโรปจะเกิดขึ้นอย่างแน่นอนในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เราจึงคิดว่าอิตาลีจะมีข้อดีค่อนข้างมากซึ่งมีหน่วยวัดเป็นพันล้านดอลลาร์ ดังนั้นเราจะพยายามทุกวิถีทางเพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้
- วิมเปิลคอม จำกัด ดำเนินกิจการในประเทศต่างๆ แต่ทรัพย์สินไม่ได้รวมเป็นหนึ่งเดียว...
บริษัทไม่ต้องเผชิญกับงานดังกล่าว มีบริษัทจำนวนไม่มากที่มีแบรนด์ระดับโลก เช่น Vodafone แต่ก็มีบริษัทอื่นๆ อีกหลายแห่งที่ดำเนินธุรกิจด้วยแบรนด์ท้องถิ่นในแต่ละประเทศ และ Vimpelcom อยู่ในกลุ่มที่สอง โดยหลักการแล้ว เราเชื่อว่าสิ่งนี้ถูกต้อง เนื่องจากวัฒนธรรมมีความแตกต่างกันมาก ผู้คนจึงคุ้นเคยกับชื่อบางชื่อ ดังนั้นจึงแทบจะไม่สมเหตุสมผลเลยที่จะเปลี่ยนไปใช้แบรนด์เดียวในรัสเซีย ปากีสถาน บังคลาเทศ และอิตาลี
ในระดับของบริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Vimpelcom แม้ว่าจะไม่มีแบรนด์ แต่ก็ยังมีการทำงานร่วมกันที่ใหญ่มาก เช่น ในด้านการเงิน การทำงานร่วมกันในการจัดซื้อนั้นมีมหาศาล เนื่องจากมีการซื้ออุปกรณ์ในราคา 4-5 พันล้านดอลลาร์
- การทำงานร่วมกันเหล่านี้มีการพูดคุยกันมาตั้งแต่เริ่มต้นข้อตกลง แต่คุณสามารถนำมันไปปฏิบัติได้หรือไม่?
ไม่โดยสิ้นเชิง แต่ส่วนใหญ่ใช่ อย่างไรก็ตาม ผลเชิงบวกไม่ได้สิ้นสุดด้วยการจัดซื้อจัดจ้าง เมื่อคุณมีบริษัทขนาดใหญ่ คุณจะสามารถดึงดูดผู้จัดการระดับโลกได้ นอกจากนี้ยังเป็นไปได้ที่จะใช้ประสบการณ์ของบางประเทศในประเทศอื่น ๆ ซึ่งแน่นอนว่าเราได้เริ่มทำแล้วและจะทำมากกว่านี้อีกมาก สิ่งเหล่านี้ไม่สามารถคำนวณได้ - สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่การลดต้นทุนด้านทุน แต่มีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับบริษัทที่จะต้องทำงานเป็นสิ่งมีชีวิตเดียว และเมื่อระบบนี้เริ่มทำงานได้ดี ก็จะนำมาซึ่งผลประโยชน์มากมาย และเป็นผลให้แสดงออกมาเป็นเงิน ฉันไม่สามารถพูดได้ว่าปัจจุบัน Vimpelcom กำลังใช้ประโยชน์จากโอกาสเหล่านี้อย่างเต็มที่ และนี่คืองานที่เราตั้งไว้สำหรับตัวเราเองในฐานะผู้บริหารของ Vimpelcom ในอีก 2-3 ปีข้างหน้า
เมื่อหลายปีก่อน Altimo พยายามซื้อหุ้นของผู้ถือหุ้นรายย่อยของ Global Telecom Holding ซึ่งเป็นเจ้าของสินทรัพย์ Vimpelcom ในแอฟริกา เอเชีย และแคนาดา คุณรักษาแผนเหล่านี้หรือไม่?
เลขที่ Vimpelcom เป็นเจ้าของ 51% ของ GTH และมีอำนาจควบคุมเพียงพอ นอกจากนี้ ราคาหุ้น GTH มีการเปลี่ยนแปลง และสำหรับเรา การซื้อคืนไม่สมเหตุสมผลทางการเงิน
คุณบอกว่างานหลักอย่างหนึ่งของ Vimpelcom ในตอนนี้คือการลดหนี้ เมื่อต้นปี Vimpelcom ได้ประกาศปฏิเสธที่จะจ่ายเงินปันผลจริง ๆ แต่ทำไมไม่ทำเช่นนี้ก่อนหน้านี้ เช่น เมื่อปีที่แล้ว เมื่อบริษัทจ่ายเงินปันผลพิเศษ โดยจะแบ่งเงิน 1.4 พันล้านดอลลาร์ที่ได้รับจาก Altimo ให้กับผู้ถือหุ้นอย่างเต็มที่ การแปลง “การตั้งค่า”? แล้วทำไมงานลดหนี้ถึงมาอยู่ข้างหน้าตอนนี้?
Vimpelcom สามารถดำเนินชีวิตต่อไปได้ด้วยหนี้นี้ อัตราส่วน 2.4 ต่อ EBITDA นั้นไม่สำคัญ แต่บริษัทมีสถานะอนุรักษ์นิยม เราเชื่อว่าระดับหนี้สุทธิ/EBITDA ที่สะดวกสบายนั้นสูงถึง 2 หรือประมาณ 1.5-1.8 และเรากำลังมุ่งมั่นเพื่อสิ่งนี้
Vimpelcom จ่ายเงินปันผลสูงมากในช่วง 3-5 ปีที่ผ่านมา ไม่มีใครในอุตสาหกรรมจ่ายเงินปันผลเช่นนี้ ดังนั้นผมคิดว่าผู้ถือหุ้นของบริษัทไม่สามารถบ่นเกี่ยวกับเงินปันผลที่จ่ายไปในช่วงห้าปีที่ผ่านมาได้ มีความเป็นไปได้ที่จะปฏิเสธการจ่ายเงินปันผลก่อนหน้านี้ แต่สถานการณ์ตลาดยังไม่เป็นที่เข้าใจอย่างสมบูรณ์ ต้นปีนี้เป็นเรื่องยาก - การลดลงของตลาดในอิตาลีเกินความคาดหมายของเรา สถานการณ์กับแอลจีเรียยังไม่ชัดเจน ซึ่งเราไม่สามารถถอนเงินสดได้เป็นเวลาหลายปีเนื่องจากปัญหาที่ไม่ได้รับการแก้ไขกับรัฐบาล
ภายใต้อิทธิพลของการปฏิเสธนี้ เรา (ตัวแทน Altimo และกรรมการอิสระของ Vimpelcom) มีจุดยืนแบบอนุรักษ์นิยม โดยตัดสินใจยกเลิกการจ่ายเงินปันผลจนกว่าหนี้จะถึงโซนที่สะดวกสบายมากขึ้น
มีการเปลี่ยนแปลงมากมายตั้งแต่ต้นปี Vimpelcom รีไฟแนนซ์หนี้ของอิตาลี ซึ่งช่วยประหยัดเงินได้มาก และจะรีไฟแนนซ์ต่อไปเพื่อลดต้นทุนต่อไป
ประการที่สอง ข้อตกลง Djezzy เสร็จสิ้นแล้ว ซึ่งเป็นความก้าวหน้าครั้งใหญ่เนื่องจากเป็นบริษัทที่มี EBITDA มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์และมีเงินสดสำรองมหาศาล หากเราปิดข้อตกลงนี้ตามที่เราวางแผนไว้ในเดือนกันยายนถึงตุลาคม จะทำให้มีกระแสเงินสดจำนวนมหาศาลเพิ่มขึ้น
ดังนั้นฉันจึงไม่ได้ปฏิเสธว่าเราจะกลับสู่ประเด็นนโยบายการจ่ายเงินปันผลของ Vimpelcom Ltd ภายในหนึ่งหรือสองปี แน่นอนว่าในฐานะผู้ถือหุ้น เรามุ่งมั่นที่จะได้รับเงินปันผล อาจจะไม่มากเท่าที่ Vimpelcom จ่ายในปีก่อนหน้าทั้งหมด แต่อยู่ในระดับที่ยอมรับได้ จุดยืนของเราจึงไม่แตกต่างจาก Telenor หรือผู้ถือหุ้นรายย่อย
- คุณสนใจที่จะซื้อหุ้นของ Telenor ใน Vimpelcom หรือไม่?
เลขที่ เราเชื่อว่าเรามีส่วนได้ส่วนเสียใน Vimpelcom ค่อนข้างสูงอยู่แล้ว และเป็นเรื่องผิดที่จะใส่ไข่ทั้งหมดไว้ในตะกร้าใบเดียว
- L1 Telecom วางแผนที่จะยังคงเป็นผู้ถือหุ้น Vimpelcom เป็นเวลานานหรือไม่?
เราไม่ได้วางแผนอะไร เราไม่มีเศรษฐกิจแบบวางแผน ทุกอย่างขึ้นอยู่กับสถานการณ์ ในตลาด และการเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรม เราเชื่อว่า Vimpelcom มีศักยภาพในการกลับตัวที่แข็งแกร่งมาก หากเราทุกคนทำงานร่วมกันได้ดีในอีก 2-3 ปีข้างหน้า เราก็จะเติบโตอย่างจริงจังได้
แม้ว่าอุตสาหกรรมจะไม่เพิ่มขึ้น แต่ Vimpelcom ก็ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมในแง่ของทวีคูณมาก ดังนั้นการบรรลุถึงค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมก็ถือเป็นการก้าวกระโดดครั้งใหญ่ในมูลค่าของบริษัท และเมื่อเราทำเช่นนี้ และหวังว่าเราจะทำได้ เราจะพิจารณาการพัฒนาต่อไปของอุตสาหกรรมตามโอกาส เนื่องจากอุตสาหกรรมมีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา ทุกอย่างจึงเปลี่ยนแปลงไป ในอีกสองหรือสามปี สถานการณ์อาจแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง (ทั้งเชิงบวกหรือเชิงลบ)
Free float Vimpelcom ตอนนี้มีขนาดเล็กมาก - ประมาณ 8-9% มีความคิดใดที่จะเพิ่มความมัน? ครั้งหนึ่งใครๆ ก็พูดถึงความเป็นไปได้ในการเข้าจดทะเบียนในยุโรป ผู้ถือหุ้นบริษัทพร้อมทำ SPO เสริมสภาพคล่องแล้วหรือยัง? Vimpelcom เพิ่งยื่นหนังสือชี้ชวนต่อ SEC ซึ่งพูดถึงความเป็นไปได้ในการขายหุ้นของผู้ถือหุ้นบางราย...
หนังสือชี้ชวนเป็นเพียงเรื่องราวทางเทคนิคล้วนๆ ช่วยให้ผู้ถือหุ้นแปลงหุ้นเป็นใบแสดงสิทธิเพื่อขายในตลาดได้โดยอัตโนมัติ เนื่องจากหุ้นสามารถขายได้ในปริมาณน้อยเท่านั้น
สำหรับ SPO เห็นได้ชัดว่า ณ ราคาหุ้นปัจจุบัน ไม่มีผู้ถือหุ้นเชิงกลยุทธ์รายใดสนใจขายหุ้นหากพวกเขาเชื่อในการเติบโต มันไม่สมเหตุสมผลเลยที่จะทำประเด็นการแบ่งปันเพิ่มเติมภายใต้เงื่อนไขดังกล่าว
แน่นอนว่าในเชิงกลยุทธ์แล้ว เราต้องการเพิ่ม Free Float ของบริษัท และเราจะทำเช่นนี้อย่างแน่นอน สิ่งนี้อาจเกิดขึ้นได้ในหนึ่งหรือสองปี นอกจากนี้ยังมีประเด็นที่เกี่ยวข้องกับการแปลงหุ้นบุริมสิทธิ์ของ Vimpelcom ที่ Telenor เป็นเจ้าของเป็นหุ้นสามัญ พวกเขามี "หน้าต่าง" - อีกประมาณสองปี
คุณมีความเข้าใจเกี่ยวกับขั้นตอนที่จำเป็นในการปรับปรุงประสิทธิภาพของ Russian VimpelCom หรือไม่? คุณเห็นมิคาอิล สโลโบดิน คนที่พลิกสถานการณ์ได้ในที่สุดหรือไม่?
ใช่ เราเห็นคนแบบนี้ในสโลโบดิน เราเชื่อว่า Russian VimpelCom เป็นเรือขนาดใหญ่ เมื่อคุณเริ่มหมุนพวงมาลัยไปในทิศทางอื่นแล้ว เรือจะยังคงเคลื่อนที่ในเส้นทางก่อนหน้าด้วยความเฉื่อยอยู่ระยะหนึ่ง ดังนั้นไตรมาสแรกจึงยังไม่ใช่ตัวชี้วัดผลงานของทีมที่มีอยู่ มิคาอิลเพิ่งเริ่มทำงานในเดือนกันยายน เห็นได้ชัดว่ามีความเฉื่อยบางอย่าง แต่เราหวังเป็นอย่างยิ่งว่าทีมงานจะทำงานไปในทิศทางที่ถูกต้องและหวังว่าจะเห็นผลงานนี้ภายในสิ้นปีนี้
Slobodin มีอาหารตามสั่งในช่วงระยะเวลาหนึ่งหรือไม่ - คุณยินดีให้เวลาเขานานเท่าไร? ผู้จัดการคนก่อนของ VimpelCom อยู่ได้ไม่นาน
ใช่ และนั่นอาจจะไม่ค่อยดีนัก แต่เราไม่มีเช็คเปล่าๆ เรามักจะประเมินงานของฝ่ายบริหารเป็นรายไตรมาสจากปีต่อปี หากคณะกรรมการมีคะแนนความเชื่อมั่นในการบริหารหน่วยธุรกิจฝ่ายบริหารก็ยังคงทำงานต่อไป หากคะแนนความเชื่อมั่นนี้หมดลงก็เปล่า ดังนั้นในตอนนี้ ผมขอย้ำอีกครั้งว่าเราสนับสนุนความคิดริเริ่มของมิคาอิล เราเข้าใจความซับซ้อนของงานที่เขาเผชิญ และเราจะนับไก่ในฤดูใบไม้ร่วงหรือฤดูหนาว
เมื่อต้นปีมีข่าวลือว่า CEO ของ Vimpelcom Ltd อาจตกตำแหน่ง โจ ลันเดอร์. แต่ล่าสุดเขาขยายสัญญา...
ใช่. Joe Lunder บริหารบริษัท ทำได้ดี และได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากคณะกรรมการและผู้ถือหุ้น
- คุณจะประเมินความเสี่ยงของการเป็นของชาติของ Kyivstar โดยหน่วยงานใหม่ของยูเครนได้อย่างไร?
เราหวังว่าจะไม่มีความเสี่ยงดังกล่าว Kyivstar เป็นผู้นำในตลาดมาหลายปีแล้ว และเราไม่เห็นข้อกำหนดเบื้องต้นใดๆ สำหรับการดำเนินการที่ไม่เป็นมิตรที่จะดำเนินการกับสิ่งนี้
สถานการณ์ปัจจุบันของ Turkcell คืออะไร? วันที่ 23 มิถุนายนเป็นกำหนดเวลาที่ผู้ถือหุ้นหลักของผู้ประกอบการซึ่งก็คือ Cukurova ถืออยู่ จะต้องชำระเงิน Altimo เพื่อป้องกันการโอนหุ้น 13.2% ไปสู่ความเป็นเจ้าของของคุณ คุณคาดการณ์ว่าคุณจะได้รับแพ็คเกจนี้ในท้ายที่สุดหรือไม่?
Altimo มีหุ้นเหล่านี้อยู่แล้ว ศาลตัดสินให้เรา เนื่องจาก Cukurova ผิดนัดชำระหนี้กับ Altimo หลายครั้ง โดยปกติแล้ว เราเป็นเจ้าของหุ้นเหล่านี้อยู่แล้ว แต่เราถูกจำกัดสิทธิ์ในการใช้หลักทรัพย์เหล่านี้ คูคูโรวามีเวลาจนถึงวันที่ 23 มิถุนายนจริงๆ ในการจ่ายเงินให้เรา และเราจะต้องขายหุ้นนี้ให้เธอ เราไม่รู้ว่า Cukurova จะทำอะไร พวกเขาสามารถย้ายกำหนดเวลานี้ได้หรือไม่? อาจจะใช่ หากพวกเขาพบวิธีที่จะยืดเวลาออกไปในศาล แต่มันยากสำหรับฉันที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับเรื่องนี้
หากแพ็คเกจการโต้เถียงยังคงอยู่กับ L1 และส่วนแบ่งของคุณใน Turkcell อยู่ที่ 27% คุณจะมีอิทธิพลต่อบริษัทนี้ได้หรือไม่? ท้ายที่สุดแล้ว Altimo เป็นเจ้าของผู้ประกอบการชาวตุรกีมากกว่า 13% มานานแล้ว แต่ไม่สามารถแนะนำตัวแทนต่อคณะกรรมการบริหารได้
ความจริงก็คือสัดส่วนการถือหุ้น 27% ที่คุณกำลังพูดถึงนั้นควบคุมโดยพฤตินัยใน Turkcell และไม่มีตัวแทนของเราในคณะกรรมการบริหาร เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลของตุรกีได้ตัดสินใจแนะนำกรรมการอิสระ 5 คนเข้ามามีส่วนร่วมจนกว่าข้อขัดแย้งจะคลี่คลาย แต่หน่วยงานกำกับดูแลเน้นย้ำว่านี่เป็นมาตรการชั่วคราว และทันทีที่ข้อพิพาทขององค์กรที่ Turkcell สิ้นสุดลง ผู้ถือหุ้นจะสามารถได้รับการเป็นตัวแทนจากคณะกรรมการบริหารได้
- ข้อตกลงระหว่าง Altimo และ TeliaSonera ในการดำเนินการร่วมกันเพื่อควบคุม Turkcell ยังคงมีผลอยู่หรือไม่
หมดอายุไปหลายปีแล้ว แม้ว่าบทบัญญัติบางส่วนยังคงใช้บังคับอยู่ก็ตาม แต่สิ่งนี้ไม่สำคัญนัก เนื่องจากเรามีพันธมิตรอันยาวนานกับ TeliaSonera
แอนนา บาลาโชวา, วลาดิมีร์ ลาวิตสกี, คอมเมอร์ซานต์
02.11.2009
ด้วยการประกาศควบรวมสินทรัพย์เข้ากับ VimpelCom Ltd. ผู้ถือหุ้นหลักของ VimpelCom ของรัสเซียและ Kyivstar Altimo ของยูเครน (จัดการทรัพย์สินโทรคมนาคมของ Alfa Group) และ Telenor ได้ยุติความขัดแย้งที่กินเวลานานห้าปี Alexey Reznikovich กรรมการผู้จัดการใหญ่ของบริษัท กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ Kommersant เกี่ยวกับสิ่งที่ขาดหายไปตลอดหลายปีที่ผ่านมาในการแก้ไขความขัดแย้ง และเกี่ยวกับภารกิจเชิงกลยุทธ์ใหม่ของ Altimo
ความขัดแย้งระหว่างอัลติโมและเทเลนอร์กินเวลานานถึงห้าปี ตลอดเวลานี้ มีการพูดคุยถึงตัวเลือกต่างๆ สำหรับการรวมหรือการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ ตอนนี้คุณบอกเราได้ไหมว่ามีกี่คนจริงๆ?
มากมาย. แต่สิ่งสำคัญคือหนึ่งเดียวมาโดยตลอด: การควบรวมกิจการของ VimpelCom และ Kyivstar จากจุดเริ่มต้นเป็นที่ชัดเจนว่า VimpelCom เป็น บริษัท ที่ประสบความสำเร็จอย่างมาก แต่ไม่ได้เป็นตัวแทนหรือพูดไม่ได้เป็นตัวแทนในตลาดยูเครนเป็นอย่างดี ผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุมใน VimpelCom และ Kyivstar นั้นเหมือนกัน จากมุมมองเชิงตรรกะ จึงสมเหตุสมผลที่จะรวมบริษัทเหล่านี้เข้าด้วยกัน นี่เป็นทางเลือกหลักในการสร้างการเจรจามาโดยตลอด ขณะเดียวกันก็มีการหารือถึงทางเลือกอื่นๆ เช่น การแลกเปลี่ยนสินทรัพย์
- อะไรหายไปตลอดหลายปีที่ผ่านมาเพื่อแก้ไขข้อขัดแย้ง?
VimpelCom และ Kyivstar มีข้อตกลงผู้ถือหุ้น ซึ่งแต่ละฝ่ายสามารถขัดขวางการตัดสินใจที่สำคัญได้ แต่ไม่มีกลไกย้อนกลับ: จะปลดล็อคการตัดสินใจนี้ได้อย่างไร Telenor เสนอความคิดริเริ่มขึ้นมา เราปิดกั้นมัน และในทางกลับกัน ข้อตกลงที่เราลงนามกับ Telenor กำหนดกลไกในระดับคณะกรรมการและการประชุมผู้ถือหุ้นที่สามารถแก้ไขข้อขัดแย้งบางประการได้ ในเวลาเดียวกัน ไม่มีข้อกำหนดสำหรับเสียงข้างมากที่มีคุณสมบัติตามที่กำหนด ซึ่งอยู่ใน VimpelCom คำถามเกือบทั้งหมดได้รับการยอมรับจากเสียงข้างมาก หากเราและ Telenor ไม่เห็นด้วย ก็จะมีคณะกรรมการอิสระที่สามารถสนับสนุนฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งได้ และปัญหาจะได้รับการแก้ไข
เราพยายามสร้างโครงสร้างที่ผลประโยชน์ของ Altimo และ Telenor แทบจะตรงกัน ในเคียฟสตาร์ Telenor เป็นผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุม เขามองว่าบริษัทนี้ไม่ใช่บริษัทอิสระ แต่ในความเป็นจริงแล้วเป็นสาขาของเขาเอง พวกเขามีหุ้นประมาณ 30% ใน VimpelCom และพวกเขาเชื่อมาโดยตลอดว่าเมื่อถึงจุดหนึ่งพวกเขาจะซื้อหุ้นเพิ่มเติม และบริษัทนี้ก็จะกลายเป็นสาขาของพวกเขาด้วย นี่เป็นรูปแบบการขยายตัวตามปกติสำหรับกลุ่มเช่น Telenor แต่ความสนใจของเราในฐานะนักลงทุนทางการเงินคือการที่บริษัทมีความเป็นอิสระ ดังนั้นทั้ง Telenor และใครก็ตามไม่สามารถควบคุมมันได้ เราเชื่อว่าบริษัทที่ไม่มีผู้ถือหุ้นรายใหญ่จะบรรลุผลลัพธ์ที่ดีที่สุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากผู้ถือหุ้นดังกล่าวเป็นผู้เล่นในอุตสาหกรรมที่มีผลประโยชน์ของตนเอง
บริษัทใหม่ไม่มีผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุม ตามข้อตกลงกับเทเลนอร์ทั้งเราและพวกเขาก็ไม่สามารถซื้อหุ้นเพิ่มเติมได้เป็นระยะเวลานานพอสมควร (ห้าปี.- "จ").
TNK-BP ซึ่ง Alfa Group เป็นเจ้าของร่วม ก็ไม่มีผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุมเช่นกัน และเหตุการณ์นี้เองที่นำไปสู่ความขัดแย้งของผู้ถือหุ้นเป็นส่วนใหญ่
เราได้เรียนรู้บทเรียนจากสถานการณ์นี้เช่นกัน แต่เท่าที่ฉันเข้าใจยังมีปัญหาอื่นอีก โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้อำนวยการทั่วไปเป็นตัวแทนผลประโยชน์ของฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง ในบริษัทใหม่ของเรา CEO จะต้องมีความเป็นอิสระอย่างสมบูรณ์ นี่คือสิ่งแรก ประการที่สอง คณะกรรมการไม่สามารถมีความเท่าเทียมกันโดยสิ้นเชิงได้ ดังนั้นจึงจำเป็นต้องแนะนำหน่วยงานอิสระซึ่งเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นใน TNK-BP ในขณะนี้ บริษัทสามารถพัฒนาได้ตามปกติภายใต้เงื่อนไขดังกล่าวเท่านั้น เราพยายามคำนึงถึงสถานการณ์เหล่านี้ทั้งหมด และฉันคิดว่าเราได้การออกแบบที่ดีมา
- แล้วอะไรคือปัจจัยชี้ขาดที่ทำให้ข้อตกลงเกิดขึ้นในห้าปีต่อมา?
นี่เป็นคำถามที่ยาก เมื่อถังล้นน้ำก็เริ่มเทออก แต่ไม่ได้หมายความว่าเป็นฟางเส้นสุดท้ายที่เด็ดขาดเพราะก่อนหน้านั้นมีคนอื่นที่ค่อยๆเติมเต็ม ทั้งสองฝ่ายได้ลองใช้ทางเลือกต่างๆ มากมาย และอาจได้ข้อสรุปว่าทางออกทางธุรกิจที่สมเหตุสมผลที่สุดคือการแก้ปัญหาความขัดแย้ง บางทีในช่วงห้าปีนี้ เราได้หารือเกี่ยวกับทางเลือกที่เป็นไปได้ทั้งหมดแล้ว และในที่สุดก็พบทางเลือกที่ดีที่สุด ฉันไม่คิดว่าจะมีปัจจัยสำคัญใดๆ
คุณไม่คิดว่าการตัดสินใจของ Telenor อาจเกิดจากการจับกุมหุ้นส่วนใหญ่ใน VimpelCom (26.6%) ในคดีความของ Farimex และการขายหลักทรัพย์ที่เป็นไปได้ในภายหลัง
ตามที่ฉันเข้าใจ Telenor - และฉันคิดว่าฉันเข้าใจพวกเขาในระดับหนึ่ง - ปัญหาที่สำคัญที่สุดสำหรับพวกเขาคือกลยุทธ์และแนวทางในการทำธุรกิจของพวกเขาสอดคล้องกับหลักการบางประการหรือไม่ สิ่งนี้สำคัญสำหรับพวกเขามากกว่าการขู่ว่าจะสูญเสียหุ้น Telenor เป็นบริษัทของรัฐ และโดยหลักการแล้วผู้จัดการของบริษัทคือข้าราชการ มีความแตกต่างระหว่างความคิดของเจ้าหน้าที่และนักธุรกิจ ในทางกลับกัน การสูญเสียทรัพย์สินหรือหุ้นบางส่วนอาจไม่เป็นที่พอใจ แต่ก็ไม่เหมือนกับการสูญเสียทรัพย์สินของเรา ในด้านอารมณ์ จิตใจ และเศรษฐกิจ สิ่งเหล่านี้ต่างกัน
- ความขัดแย้งระหว่าง Altimo และ Telenor ได้รับการพิจารณาโดยรัฐบาลรัสเซียและนอร์เวย์หรือไม่ สิ่งนี้มีบทบาทในการปรองดองหรือไม่?
ทั้งรัฐบาลรัสเซียและนอร์เวย์ต่างตระหนักถึงการเจรจาดังกล่าว ตำแหน่งของฝ่ายรัสเซียและนอร์เวย์มีความคล้ายคลึงกันโดยประมาณ และประกอบด้วยข้อเท็จจริงที่ว่านี่เป็นปัญหาทางการค้าที่ควรได้รับการแก้ไขระหว่างองค์กรการค้า ในส่วนของพวกเขา พวกเขาสนับสนุนการยุติความขัดแย้งอย่างแน่นอน ดังนั้นเราจึงรู้สึกขอบคุณรัฐบาลรัสเซีย ฝ่ายบริหารของประธานาธิบดี และ VEB เป็นอย่างยิ่งสำหรับการสนับสนุนข้อตกลงนี้ สนับสนุนการยุติความขัดแย้งและความคิดริเริ่มในการก่อตั้ง VimpelCom Ltd.
- แล้วคุณไม่รู้สึกกดดันเลยเหรอ? มันเป็นเพียงเกี่ยวกับการอนุมัติและการสนับสนุนหรือไม่?
ฉันไม่สามารถรับผิดชอบต่อเทเลนอร์ได้ ไม่มีแรงกดดันจากฝั่งรัสเซีย
- คุณบอกว่า VEB สนับสนุนข้อตกลงนี้ ได้รับการอนุมัติอย่างเป็นทางการแล้วหรือยัง?
ใช่. VEB เป็นผู้ให้กู้ของเรา และภายใต้เงื่อนไขของสัญญาเงินกู้ เราจำเป็นต้องขออนุญาตสำหรับธุรกรรมประเภทนี้ VEB จัดให้
เพื่อให้การทำธุรกรรมเสร็จสมบูรณ์ จะต้องได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการการลงทุนต่างประเทศและหน่วยงานป้องกันการผูกขาดของประเทศที่มี VimpelCom และ Kyivstar อยู่ด้วย พวกเขาได้รับแล้วหรือยัง?
ยัง. กระบวนการนี้จะใช้เวลาสามเดือน ขณะนี้กำลังเตรียมเอกสารที่จำเป็นทั้งหมด เราคาดว่าข้อตกลงจะได้รับการอนุมัติ
คุณมีความกังวลหรือไม่ว่าหน่วยงานต่อต้านการผูกขาดของยูเครนอาจคัดค้านข้อตกลงดังกล่าวหรือไม่? หากเกิดเหตุการณ์นี้ขึ้น แนวทางแก้ไขปัญหานี้อยู่ระหว่างดำเนินการอย่างไร
- Kyivstar เป็นหนึ่งในผู้เล่นรายใหญ่ที่สุดในตลาดยูเครน โดยมีส่วนแบ่งเกิน 40% VimpelCom มีส่วนแบ่งเพียงเล็กน้อย ดังนั้นบริษัทที่ควบรวมกิจการจะไม่มีส่วนแบ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เราหวังว่าหน่วยงานต่อต้านการผูกขาดของยูเครนจะอนุมัติข้อตกลงดังกล่าว หากมีเงื่อนไขเพิ่มเติมเกี่ยวกับการขายสินทรัพย์หรือใบอนุญาตบางส่วน เราก็พร้อมที่จะปฏิบัติตาม แต่เราเชื่อว่าการควบรวมกิจการควรปรับปรุงสุขภาพของตลาดยูเครน ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีการแข่งขันที่รุนแรง ซึ่งเป็นสาเหตุที่ทำให้บริษัทในท้องถิ่นไม่สามารถทำกำไรได้จริง ๆ เช่น Astelit หรือ Beeline-Ukraine
เงื่อนไขประการหนึ่งของข้อตกลงคือคุณและ Telenor ต้องยุติการดำเนินคดีทางกฎหมายต่อกัน เงื่อนไขอีกประการหนึ่งคือคดีที่เกี่ยวข้องกับการฟ้องร้องของ Farimex ต่อ Telenor จะต้องเสร็จสิ้น (หุ้น 26.6% ของ Telenor ถูกจับกุมเนื่องจากการฟ้องร้องของบริษัทนี้)
ในขณะนี้ เราได้ระงับการเรียกร้องทั้งหมดแล้ว หากข้อตกลงถูกปิด เราจะต้องหยุดการเรียกร้องเหล่านั้นโดยสิ้นเชิง สำหรับบุคคลที่สาม นี่ไม่ใช่แค่เรื่องของ Farimex เท่านั้น ยังมีการเรียกร้องเล็กน้อยอื่นๆ ต่อบริษัทของเราอีกด้วย ทั้ง Telenor และ Altimo ไม่สามารถมีอิทธิพลต่อพวกเขาได้ แต่หากไม่ถอนการเรียกร้องก็จะไม่ปิดข้อตกลง เรายังไม่ได้เจรจากับใครเลย ฉันไม่รู้ว่า Telenor เป็นคนดำเนินการหรือไม่ ยังมีเวลาอีกมากก่อนที่ข้อตกลงจะปิด - หกเดือน เราหวังว่าคดีเหล่านี้จะจบลงไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง การสนับสนุนจากรัฐบาลรัสเซียและนอร์เวย์จะสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการแก้ไขข้อขัดแย้งทั้งหมดอย่างแน่นอน รวมถึงความขัดแย้งกับบุคคลที่สามด้วย
Telenor กล่าวหาว่าคุณมีส่วนเกี่ยวข้องกับ Farimex เป็นประจำ คุณปฏิเสธความเกี่ยวข้องใดๆ กับบริษัทนี้อยู่เป็นประจำ รู้ไหมใครอยู่เบื้องหลัง?
เท่าที่เราเข้าใจ เจ้าของบริษัทนี้คือ Dmitry Fridman นักธุรกิจชาวรัสเซีย สำหรับฉันแล้วดูเหมือนว่าเรื่องราวเกี่ยวกับการเป็นพันธมิตรกับ Alfa Group เริ่มต้นขึ้นอย่างแม่นยำเพราะนามสกุล ในบางจุด Telenor พยายามพิสูจน์ในศาลสหรัฐฯ ว่า Dmitry Fridman เป็นญาติ เกือบจะเป็นลูกพี่ลูกน้องของ Mikhail Fridman (หัวหน้า Alfa Group.- "จ"- แน่นอนว่านามสกุล Fridman นั้นหายากกว่า Ivanov แต่ไม่มีความเชื่อมโยงทางครอบครัวระหว่างพวกเขา เพื่อพิสูจน์สิ่งนี้ เราถูกบังคับให้มอบลำดับวงศ์ตระกูลของมิคาอิล ฟรีดแมนต่อศาลด้วยซ้ำ
สำนักงานใหญ่ของ VimpelCom Ltd. จะอยู่ในประเทศเนเธอร์แลนด์ ที่นั่นจะมีสำนักงานบริษัทเต็มรูปแบบหรือไม่ และสำนักงานใหญ่จะมีหน้าที่อะไรบ้าง?
เราคาดหวังว่านี่จะเป็นโครงสร้างที่มีประสิทธิภาพ ในขณะที่จำนวนพนักงานควรจะเหมาะสมที่สุด - การจัดการธุรกิจจากอัมสเตอร์ดัมในรัสเซียและยูเครนจากอัมสเตอร์ดัมค่อนข้างยาก
ฉันอยากจะกล่าวถึงประเด็นสำคัญบางประการที่นี่ ประการแรกคือความเป็นอิสระในการปฏิบัติงานของฝ่ายบริหารของ VimpelCom และ Kyivstar ซีอีโอของบริษัทเหล่านี้ นอกจากจะรายงานตรงต่อหัวหน้าของบริษัทใหม่แล้ว ยังจะมีการติดต่อกับคณะกรรมการโดยตรงอีกด้วย นี่เป็นสิ่งสำคัญ: ธุรกิจหลัก 95% กระจุกตัวอยู่ในรัสเซียและยูเครน
ในทางกลับกัน สำนักงานใหญ่จะต้องปฏิบัติหน้าที่หลายอย่างที่ยากต่อการปฏิบัติในมอสโกหรือเคียฟ เช่น นักลงทุนสัมพันธ์ สำหรับบริษัทที่มีมูลค่าตัวพิมพ์ใหญ่ การสื่อสารกับนักลงทุนและโรดโชว์ถือเป็นหน้าที่ที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่ง และแน่นอนว่าการดำเนินการจากลอนดอนหรืออัมสเตอร์ดัมจะสะดวกและสมเหตุสมผลมากกว่า อีกหน้าที่หนึ่งคือการขยายไปสู่ต่างประเทศ ผู้ที่จะมีส่วนร่วมในการควบรวมกิจการควรอยู่ในอัมสเตอร์ดัม หากเรากำลังพูดถึงแอฟริกา เกี่ยวกับเอเชียในฐานะขอบเขตใหม่ในการพัฒนาของบริษัท จากทุกมุมมอง การทำเช่นนี้จะสะดวกและมีประสิทธิภาพมากกว่า เช่น จากอัมสเตอร์ดัม
- มีผู้สมัครเป็นคณะกรรมการและตำแหน่งผู้อำนวยการทั่วไปอยู่แล้วหรือไม่?
ขณะนี้เรากำลังปรึกษากับพันธมิตรชาวนอร์เวย์ในหัวข้อนี้ ฉันคิดว่ามันยังเร็วเกินไปที่จะพูดถึงเรื่องนี้ เราต้องอนุมัติผู้อำนวยการทั่วไปและเลือกคณะกรรมการก่อนที่จะเริ่มการเสนอแลกเปลี่ยนหุ้นโดยสมัครใจนั่นคือภายในสิ้นเดือนธันวาคม
ผู้บริหารระดับสูงของบริษัทใหม่จะได้รับการแต่งตั้งจากผู้จัดการปัจจุบันของ VimpelCom และ Kyivstar หรือไม่
สิ่งนี้จะถูกตัดสินใจโดยซีอีโอคนใหม่
- ฝ่ายบริหารของ VimpelCom Ltd. จะตัดสินใจเกี่ยวกับการพัฒนาเชิงกลยุทธ์ของ VimpelCom และ Kyivstar หรือไม่
ประเด็นด้านกลยุทธ์เป็นอำนาจของคณะกรรมการ โดยพฤตินัย หลังจากที่ VimpelCom และ Kyivstar กลายเป็นบริษัทในเครือของ VimpelCom Ltd. 100% คณะกรรมการของบริษัทเหล่านี้จะไม่แตกต่างจากคณะกรรมการของ บริษัท ย่อย VimpelCom มากนัก ซึ่งส่วนใหญ่ประกอบด้วยผู้จัดการจากโครงสร้างระดับที่สูงกว่า ผู้ถือหุ้นจะยังคงอยู่ในพวกเขา แต่ในฐานะผู้สังเกตการณ์
- มีการประเมินผลกระทบทางเศรษฐกิจของการควบรวมกิจการของ VimpelCom และ Kyivstar เข้ากับ บริษัท ใหม่หรือไม่?
ฉันจะพูดแบบนี้: มีความเข้าใจเชิงกลยุทธ์ทั่วไป แต่ไม่มีการประเมินที่เฉพาะเจาะจง การจัดตั้งเป็นหนึ่งในภารกิจแรกของฝ่ายบริหารชุดใหม่ สมมติว่าอาจมีหลายทางเลือกสำหรับการพัฒนาสถานการณ์ในยูเครน ท้ายที่สุดเราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับทั้งการรวม Beeline กับ Kyivstar และการขายใบอนุญาตหรือธุรกิจของ Beeline แต่ละคนมีค่าใช้จ่ายของตัวเอง
เมื่อเร็ว ๆ นี้หัวหน้าของ Kyivstar กล่าวว่าเขาเห็นว่าเป็นการสมควรที่จะทิ้งแบรนด์ของ บริษัท นี้ไว้ในส่วนโทรศัพท์มือถือและ Beeline - เฉพาะในส่วนโทรศัพท์พื้นฐานเท่านั้น คุณมีความคิดเห็นอย่างไร?
ฉันคิดว่าการตัดสินใจนี้ควรกระทำโดย CEO ของบริษัทที่ควบรวมกิจการ แน่นอนว่าแต่ละแบรนด์เหล่านี้มีคุณค่าในตัวเอง เราตกลงกับ Telenor ว่าทั้ง VimpelCom ในรัสเซียและ Kyivstar ในยูเครนจะยังคงรักษาแบรนด์ของตนไว้ อย่างน้อยก็ในระยะแรก
มีค่าใช้จ่ายทั้งหมดในการสร้างบริษัทใหม่ เช่น การเพิกถอน VimpelCom และการจดทะเบียน VimpelCom ใน NYSE ในภายหลังหรือไม่
ขณะนี้กำลังจัดทำงบประมาณสำหรับอีกหกเดือนข้างหน้า นั่นคือจนกว่าข้อตกลงจะปิดลง มีงานอีกมากที่ต้องทำโดยการมีส่วนร่วมของผู้ตรวจสอบบัญชี ทนายความ นายวาณิชธนกิจ และจะต้องชำระค่าธรรมเนียมการลงทะเบียน เราดำเนินการตามกระบวนการนี้ค่อนข้างเข้มงวดและหวังว่ายอดรวมนี้จะไม่เกิน 20 ล้านดอลลาร์
ผู้ถือหุ้นจะได้รับเบี้ยประกันภัยจากราคาปัจจุบันของหุ้น VimpelCom เท่าใดเมื่อทำการแลกเปลี่ยน จะซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นรายย่อยที่ไม่เห็นด้วยกับข้อเสนอในราคาเท่าใด
ข้อตกลงดังกล่าวจะเกิดขึ้นหากข้อเสนอแลกเปลี่ยนหุ้นได้รับการยอมรับจากผู้ถือหุ้น VimpelCom มากกว่า 95% เราถือว่าอัตราส่วนส่วนของผู้ถือหุ้นของ VimpelCom และ Kyivstar ที่ 3.4:1 เป็นประมาณการที่ค่อนข้างสมดุล ซึ่งสะท้อนถึงมูลค่าปัจจุบันของ VimpelCom และ Kyivstar จำนวนหนี้ และแนวโน้มการพัฒนาของแต่ละบริษัท เราหวังว่าผู้ถือหุ้นรายย่อยที่ได้วิเคราะห์เสร็จแล้วจะสนับสนุนอัตราส่วนนี้ ผลประโยชน์ของเราตรงกับผู้ถือหุ้นรายย่อย: ทั้งเราและ Telenor ไม่มีสิทธิพิเศษในการแลกเปลี่ยนหุ้น หากทุกอย่างเป็นไปด้วยดี จะมีช่วงระยะเวลาหกเดือนหลังจากการเสนอซื้อหุ้นของผู้ถือหุ้นรายสุดท้ายในราคาตลาดที่ผู้ประเมินราคาอิสระกำหนด
- กลยุทธ์ของ Altimo จะเปลี่ยนไปหลังจากสร้าง VimpelCom หรือไม่
ภารกิจหลักของ Altimo นอกเหนือจากการจัดการการถือหุ้นแล้ว คือการสร้างบริษัทมือถือขนาดใหญ่ในเอเชีย เราเชื่อมาโดยตลอดว่าจากมุมมองคุณค่าของผู้ถือหุ้น การถือหุ้นในบริษัทขนาดใหญ่ มีความหลากหลาย และเติบโตอย่างรวดเร็ว ดีกว่าการถือหุ้นในบริษัทที่แตกต่างกัน นั่นคืองานหลักคือการรวมแพ็คเกจของเราไว้ในโครงสร้างเดียว หากข้อตกลงในการควบรวมกิจการ VimpelCom และ Kyivstar ประสบผลสำเร็จ เราจะบรรลุเป้าหมายเชิงกลยุทธ์นี้เพียงครึ่งเดียวเท่านั้น บริษัทที่ควบรวมกันนี้จะเป็นหนึ่งในบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกซึ่งถูกครอบงำโดยเมืองหลวงของรัสเซีย มันจะเป็นหนึ่งในโครงการขยายขนาดใหญ่โครงการแรกๆ ของรัสเซียในด้านธุรกิจระหว่างประเทศ แต่นอกเหนือจากนี้ เรามีสินทรัพย์อีกสองรายการ: ส่วนแบ่งใน MegaFon (25.1%.- "จ") และผู้ประกอบการตุรกี Turkcell (4.99% - "จ"- สินทรัพย์เหล่านี้ยังอยู่ในสถานการณ์กระจัดกระจาย การดำเนินคดีระหว่างผู้ถือหุ้นยังคงดำเนินต่อไปใน Turkcell ที่ MegaFon การทดลองดังกล่าวสิ้นสุดลงแล้ว แต่เดิมพันของเรามีน้อยถึงแม้ว่ามันจะเป็นการปิดกั้นก็ตาม เป้าหมายของเราในตอนนี้คือการรวมสินทรัพย์เหล่านี้เข้าด้วยกัน เพื่อสร้างบริษัทโทรคมนาคมของรัสเซียในระดับโลก ที่สามารถแข่งขันกับผู้ให้บริการรายใหญ่ที่สุดในโลกได้อย่างเท่าเทียมกัน นี่คืองานเชิงกลยุทธ์หลักที่ผู้ถือหุ้นกำหนดไว้สำหรับเรา
นี่หมายความว่าคุณพร้อมที่จะซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นเดิมของ MegaFon หรือในทางกลับกัน ออกจากสินทรัพย์นี้หรือไม่?
ไม่ เราไม่ได้ตั้งใจที่จะออกจากสินทรัพย์ใดๆ เรายินดีเป็นอย่างยิ่งกับพวกเขา แต่เราจะพยายามเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ใน Turkcell และ MegaFon ไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง เป็นการยากที่จะพูดโดยเฉพาะเจาะจงมากขึ้นในตอนนี้
ก่อนหน้านี้ คุณระบุว่าคุณพร้อมที่จะแลกเปลี่ยนหุ้นกับ TeliaSonera ซึ่งเป็นเจ้าของหุ้นใน MegaFon และ Turkcell เช่นเดียวกับ Altimo มีการพูดคุยถึงทางเลือกเฉพาะใดๆ หรือไม่?
โดยทั่วไปเราจะไม่หารือเกี่ยวกับการเจรจาทางการค้าโดยเฉพาะจนกว่าจะได้ข้อสรุป ฉันชอบพูดตามความเป็นจริงมากกว่า ไม่อย่างนั้นมันจะกลายเป็นสิ่งที่ Telenor เป็นเหมือนในช่วงห้าปีที่ผ่านมา มีข่าวลือมากมาย มีการคาดเดามากมาย แต่ไม่มีอะไรเกิดขึ้นจริงๆ เราต้องเข้าใจว่าแพ็คเกจของเราใน Turkcell และ MegaFon สามารถทำอะไรได้บ้างเพื่อให้มูลค่าเพิ่มสูงสุด
ฝ่ายบริหารของ Svyazinvest กำลังพิจารณาสถานการณ์หลายประการสำหรับการพัฒนาสินทรัพย์มือถือ ตัวเลือกที่ต้องการคือซื้อหนึ่งในผู้ให้บริการรายใหญ่สามราย มีการเจรจาเรื่องการขายหุ้นใน VimpelCom หรือ MegaFon หรือไม่? คุณรู้สึกอย่างไรกับแนวคิดในการสร้างผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือของรัฐบาลกลางรายที่สี่ในรัสเซีย
ฉันไม่ทราบถึงการเจรจาดังกล่าว สำหรับการสร้างผู้ให้บริการมือถือรายที่สี่ ฉันคิดว่าแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะตามทัน Big Three ตามทฤษฎี ผู้เล่นที่จริงจังสามารถสร้างขึ้นได้โดยการรวมสินทรัพย์ Tele2 ทั้งหมดในรัสเซีย สินทรัพย์มือถือทั้งหมดของ Svyazinvest และ SMARTS แต่ด้วยเหตุผลหลายประการ สิ่งนี้จึงเป็นไปไม่ได้ในทางปฏิบัติ: บริษัทต่างๆ มีผู้ถือหุ้นต่างกัน ข้อตกลงต่างกัน ในทางกลับกัน ตามประสบการณ์ระดับโลกแสดงให้เห็น ตลาดที่มีผู้ให้บริการสี่หรือห้ารายไม่ได้มีประสิทธิภาพมากที่สุดจากมุมมองของการสื่อสารเคลื่อนที่ พลวัตเชิงลบเริ่มต้นขึ้น บริษัทต่างๆ ลดการลงทุน ซึ่งท้ายที่สุดส่งผลให้คุณภาพการบริการลดลง ในรัสเซีย การสื่อสารเป็นหนึ่งในบริการที่ถูกที่สุดในโลกอยู่แล้ว การลดลงของผลกำไรของผู้ให้บริการอาจส่งผลเสียต่อสมาชิก
ในระหว่างการเผชิญหน้ากับ Telenor คุณถูกศาลตัดสินให้ลดสัดส่วนการถือหุ้นใน Turkcell จาก 13.2% เหลือ 4.99% ข้อตกลงกับ Telenor จะถือเป็นโมฆะคำตัดสินของศาลหรือไม่
ตามคำตัดสินของศาล เราจำเป็นต้องขาย Kyivstar หรือลดสัดส่วนการถือหุ้นใน Turkcell นี่เป็นเพราะข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้น Kyivstar ซึ่งห้ามมิให้เป็นเจ้าของมากกว่า 5% ในคู่แข่งของผู้ดำเนินการ หากเราสร้างบริษัทใหม่ ข้อตกลงผู้ถือหุ้นของ Kyivstar จะถูกยกเลิก เช่นเดียวกับ VimpelCom ข้อตกลงใหม่จะเกิดขึ้น มันจะไม่รวมข้อจำกัดใดๆ ส่วนตุรกีเราจะสามารถซื้อหรือขายหุ้นได้อย่างอิสระอีกครั้งหลังจากปิดดีลแล้ว
ข้อตกลงที่คุณทำกับโครงสร้างของ Visor Group และผู้ประกอบการ Alexander Mamut ซึ่งคุณขายหุ้นใน Turkcell ให้นั้น กำหนดว่าเมื่อถึงจุดหนึ่งคุณสามารถซื้อคืนได้หรือไม่
ไม่ มันไม่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกใดๆ คำถามอีกข้อหนึ่งคือทั้ง Visor Group และ Alexander Mamut ต่างก็เป็นนักลงทุนทางการเงินเป็นหลัก หากเราตัดสินใจซื้อหุ้นเราจะเจรจา แต่เราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับเรื่องนี้ได้หลังจากปิดข้อตกลงกับ Telenor เท่านั้น
เป็นเวลาหลายปีแล้วที่คุณแสวงหาการยอมรับการผิดนัดชำระหนี้ของกลุ่ม Cukurova และพยายามรับหุ้นของ Turkcell ที่เป็นของกลุ่ม คุณคาดหวังว่าสถานการณ์นี้จะคลี่คลายได้ในอนาคตอันใกล้นี้หรือไม่ เพราะเหตุใด
Cukurova ผิดนัดชำระหนี้หลายครั้งภายใต้สัญญาเงินกู้ของเราและไม่ได้ชำระหนี้ เราดำเนินการเพื่อคืนหุ้นให้กับความเป็นเจ้าของของเราเพื่อเป็นหลักประกันเงินกู้ หนึ่งเดือนหลังจากที่เราประกาศการโอนหุ้น Cukurova ก็เสนอที่จะชำระหนี้ แต่ในเวลานั้น ราคาของแพ็คเกจที่จำนำได้เกินจำนวนเงินกู้ไปแล้ว 100 ล้านดอลลาร์ ดังนั้นจากมุมมองทางการเงิน เราไม่เห็นว่ามีประโยชน์ในการรับเงินไป การทดลองอยู่ในระหว่างดำเนินการ เท่าที่ฉันเข้าใจ การพิจารณาคดีครั้งต่อไปมีกำหนดในเดือนเมษายน 2010 โดยศาลหมู่เกาะบริติชเวอร์จิน ศาลพาณิชย์แห่งใหม่เพิ่งเปิดขึ้นที่นั่นซึ่งจะเชี่ยวชาญประเด็นดังกล่าวโดยเฉพาะ ปลายปีหน้าสถานการณ์น่าจะคลี่คลายไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง
ข้อตกลงที่จะรวม VimpelCom และ Kyivstar หมายความว่าคุณจะหยุดมองหาสินทรัพย์ใหม่หรือไม่? ฟังก์ชั่นนี้จะถูกถ่ายโอนไปยัง VimpelCom โดยสมบูรณ์หรือไม่
ในแง่ของการขยายตัวไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลงสำหรับเรา ทุกบริษัทควรทำในสิ่งที่ทำได้ดี VimpelCom หรือบริษัทที่ดำเนินงานอื่นๆ สามารถทำการขยายเชิงเส้น เข้าร่วมการประมูล และการประมูลได้ เราไม่เข้าร่วมเนื่องจากเราเชื่อว่าเราไม่มีข้อได้เปรียบในการแข่งขันสำหรับสิ่งนี้ เราไม่ใช่บริษัทที่ร่ำรวยที่สุด ผู้ถือหุ้นต้องการผลตอบแทนจากเงินทุนที่สูงกว่าที่ต้องการจาก VimpelCom เรามักจะมีส่วนร่วมในสถานการณ์ที่ซับซ้อนและสับสน เมื่อทำงานหนักและอุตสาหะ คุณสามารถบีบบางสิ่งบางอย่างออกจากสถานการณ์ได้ การลงทุนดังกล่าวมีความเสี่ยงมากกว่า แต่ก็มีประสิทธิผลมากกว่าเช่นกัน เราวางแผนที่จะมีส่วนร่วมต่อไป
ตลาดใดที่คุณสนใจมากที่สุด? ข้อมูลล่าสุดปรากฏว่าคุณกำลังมีส่วนร่วมในการแปรรูปผู้ประกอบการในแซมเบีย...
เรากำลังดูเอเชียและแอฟริกา มุ่งเน้นไปที่สิ่งหลังมากขึ้น มีโอกาสที่แตกต่างกันค่อนข้างมากในแอฟริกา แม้จะมีความเสี่ยงทางการเมือง แต่ดัชนี Altimo แสดงให้เห็นว่าในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า แอฟริกาคือผู้ที่ให้โอกาสการลงทุนที่น่าดึงดูดที่สุด โดยมีอัตราการเจาะผ่านอุปกรณ์เคลื่อนที่ในระดับต่ำ มีประชากรจำนวนมาก และมีอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจสูงในจำนวนหนึ่ง ของประเทศต่างๆ
- มีประเทศใดบ้างที่คุณก้าวหน้าไปมาก? บางทีพวกเขาอาจเปิดสำนักงานตัวแทนของตัวเองที่ไหนสักแห่ง?
ไม่ เรายังไม่ได้เปิดสำนักงานตัวแทน แต่เรามีคนที่ทำงานอย่างต่อเนื่องในตลาดเหล่านี้ ฉันยังไม่พูดอะไรเกี่ยวกับงานนี้เลย เพื่อที่จะได้ไม่ทำให้เสียหาย
ทั้ง Telenor และ VimpelCom เช่นเดียวกับคุณ ต่างมองว่าการขยายสู่ตลาดเกิดใหม่เป็นสิ่งสำคัญอันดับแรก นี่จะกลายเป็นสาเหตุของความขัดแย้งครั้งใหม่ระหว่างคุณกับ Telenor หรือไม่?
โดยปกติแล้วเราจะไม่แข่งขันกันเพื่อแย่งชิงทรัพย์สิน แต่ในข้อตกลงใหม่กับ Telenor เราได้ร่างกลไกทั้งหมดสำหรับแก้ไขสถานการณ์ดังกล่าว โครงการมีประมาณดังนี้ หากบริษัทใดบริษัทหนึ่งเข้าสู่ตลาดซึ่งมีอีกบริษัทหนึ่งเปิดดำเนินการอยู่แล้ว บริษัทที่เข้ามาจะต้องชดเชยการสูญเสียของบริษัทแรก หรือออกจากตลาดนี้ หรือปฏิเสธที่จะเข้าสู่ตลาดนั้น แต่สิ่งนี้จะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อหน่วยงานต่อต้านการผูกขาดเรียกเก็บเงินค่าปรับจากบริษัทใดบริษัทหนึ่งเนื่องจากความเกี่ยวข้องของพวกเขา นี่คือกลไกการชดเชย มิฉะนั้นจะไม่มีข้อจำกัด ข้อตกลงดังกล่าวไม่ได้ห้าม VimpelCom เข้าสู่ตลาดที่มี Telenor หรือ Altimo อยู่แล้ว ในทางตรงกันข้าม คำนำของข้อตกลงระบุว่าความขัดแย้งทางผลประโยชน์ไม่สามารถมีอิทธิพลต่อผู้จัดการของบริษัทใหม่จากมุมมองของการพัฒนา และความรับผิดชอบประการแรกประการหนึ่งของผู้จัดการคือการขยาย การเพิ่มมูลค่าของบริษัทผ่านตลาดเกิดใหม่ . เรายืนยันเรื่องนี้
- ตลาดใดที่ VimpelCom ควรมุ่งมั่นเป็นอันดับแรก
เอเชียไว้ก่อน VimpelCom มีคลัสเตอร์อยู่แล้วในภูมิภาคนี้ และฉันคิดว่าแอฟริกา
โดยหลักการแล้วโครงสร้างผู้ถือหุ้นปัจจุบันของ MegaFon มีความมั่นคงเพียงใด? มันสามารถเปลี่ยนแปลงได้ในอนาคตอันใกล้นี้หรือไม่?
ฉันคิดว่าเธอค่อนข้างยืดหยุ่น สำหรับ TeliaSonera ซึ่งเป็นผู้เล่นในอุตสาหกรรม นี่เป็นทรัพย์สินที่สำคัญอย่างแน่นอน อย่างที่ฉันบอกไปแล้วว่าเราไม่มีแผนที่จะขายหุ้นใน MegaFon สำหรับโครงสร้างของ Metalloinvest พวกเขาเพิ่งจะกลายเป็นผู้ถือหุ้น ดังนั้นผมไม่คิดว่าพวกเขาจะต้องการออกจากสินทรัพย์นี้
การปรากฏตัวของโครงสร้างของ Alisher Usmanov ในหมู่ผู้ถือหุ้น MegaFon นั้นคาดไม่ถึงแค่ไหน? ได้รับการตอบรับอย่างไร?
เชิงบวก. เรามีความสัมพันธ์ฉันมิตรมายาวนานกับบริษัท Usmanov ต่างๆ แน่นอนว่าการมีส่วนร่วมของ Metalloinvest ช่วยแก้ไขข้อขัดแย้งที่มีอยู่รอบ MegaFon เป็นเวลาสี่ปี
ตำแหน่งของ Altimo ต่อนโยบายการจ่ายเงินปันผลของ MegaFon คืออะไร? เมื่อตัดสินใจแล้ว คุณสนับสนุนการจ่ายเงินปันผลระดับใดในฐานะผู้ถือหุ้น?
นี่เป็นคำถามสำหรับเพื่อนร่วมงานของฉันที่เป็นสมาชิกของคณะกรรมการบริหาร MegaFon เท่าที่ฉันเข้าใจข้อมูลนี้ถูกปิดในขณะนี้ ฉันคิดว่าอัตราที่เหมาะสมที่สุดสำหรับทั้งบริษัทและผู้ถือหุ้นในสภาวะตลาดปัจจุบันจะอยู่ที่ 30% ถึง 50% ของกำไร โดยทั่วไป จุดยืนของเราไม่ว่าเราจะพูดถึง MegaFon หรือ Kyivstar ก็คือบริษัทในตลาดที่พัฒนาแล้ว เช่น รัสเซียหรือยูเครน ควรแจกจ่ายเงินปันผลในจำนวนสูงสุด ในเวลาเดียวกัน คุณไม่สามารถดึงทรัพยากรทั้งหมดออกจากบริษัทได้อย่างสมบูรณ์ จำเป็นต้องมีการตัดสินใจที่สมดุล แต่ละกรณีมีหมายเลขของตัวเอง
คุณบอกว่าคุณมุ่งมั่นที่จะกระจายเงินปันผลสูงสุด แต่คุณไม่ได้เข้าเยี่ยมชมคณะกรรมการบริหารของ Kyivstar เป็นเวลาหลายปีซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมจึงเป็นไปไม่ได้ที่จะแจกจ่ายเงินปันผลของบริษัท
ในส่วนของเรา นี่เป็นการตัดสินใจที่สมเหตุสมผลอย่างยิ่ง โดยคำนึงถึงศาลที่สั่งห้ามไม่ให้มีส่วนร่วมในการประชุมที่มีอยู่ในขณะนั้น ขณะนี้ปัญหาข้อพิพาทของผู้ถือหุ้นได้รับการแก้ไขแล้ว เรากำลังโต้ตอบกับทั้ง Telenor และฝ่ายบริหารของ Kyivstar อย่างมีประสิทธิภาพ
มีข้อมูลว่าคณะกรรมการบริหารของ MegaFon กำลังพิจารณาความเป็นไปได้ในการซื้อหุ้น VimpelCom มากถึง 5% ในตลาด ข้อตกลงผ่านหรือไม่?
เท่าที่ฉันรู้ ปัญหานี้มีการพูดคุยกัน แต่ไม่มีการตัดสินใจ ในความเห็นส่วนตัวของฉัน MegaFon ไม่ใช่บริษัททางการเงิน แต่เป็นบริษัทที่ดำเนินงาน ดังนั้นจึงควรดำเนินกิจกรรมตามปกติต่อไปจะดีกว่า หากมีเงินสดเกินควรให้แก่ผู้ถือหุ้นที่เป็นนักลงทุนที่เชี่ยวชาญจะดีกว่า
คุณยืมเงิน 2 พันล้านดอลลาร์จาก VEB และได้จ่ายไปแล้ว 500 ล้านดอลลาร์ คุณวางแผนที่จะชำระยอดคงเหลือเมื่อใด โดยวิธีใด?
มีการตัดสินใจจากคณะกรรมการกำกับดูแลของธนาคารว่าจะขยายวงเงินกู้ออกไปอีกหนึ่งปี แหล่งที่มาของผลตอบแทนค่อนข้างง่าย โดยหลักๆ คือเงินปันผล เราคาดว่าเงินปันผลจะได้รับในปริมาณค่อนข้างมากในปีนี้และปีหน้า
- และจาก VimpelCom?
จากบริษัทที่ควบรวมกิจการ แต่เราก็หวังว่าเราจะจ่ายเงินปันผลบางส่วนจาก VimpelCom ในปีนี้ ในเดือนเมษายน เมื่อพิจารณาปัญหานี้แล้ว เราจึงตัดสินใจเลื่อนออกไปจนกว่าจะถึงช่วงฤดูใบไม้ร่วง เนื่องจากสถานการณ์ที่ยากลำบาก เราจะกลับไปหามันอีกครั้งเร็วๆ นี้ การกระจายเงินปันผลมีระดับความยืดหยุ่นที่แตกต่างกัน บางทีเราอาจจ่ายเงินปันผลตามผลการดำเนินงานปี 2551 หรือตามผลการดำเนินงานสองหรือสามไตรมาสของปี 2552
- แม้จะมีภาระหนี้ของบริษัท?
ภาระหนี้ก็น้อยลง และตอนนี้ VimpelCom รู้สึกสบายใจมาก ยิ่งไปกว่านั้น มันควรจะลดลงหลังจากการควบรวมกิจการกับ Kyivstar ข้อตกลงดังกล่าวจะมีผลกระทบพื้นฐานต่อหนี้สิน และอัตราส่วนจะดีขึ้นทันที
ในฐานะผู้ถือหุ้น คุณพอใจกับการลงทุนของ VimpelCom ใน Euroset หรือไม่? มีแผนจะเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นของคุณในผู้ค้าปลีกหรือไม่?
จนถึงตอนนี้ฉันยังไม่ทราบแผนการดังกล่าว การค้าปลีกไม่ใช่ธุรกิจหลักสำหรับ VimpelCom อย่างแน่นอน การเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นหมายถึงการได้รับการควบคุม ฉันไม่แน่ใจว่า VimpelCom เป็นเจ้าของเครือข่ายค้าปลีกขนาดใหญ่ที่ดีที่สุด นี่ยังคงเป็นคุณสมบัติที่แตกต่างออกไป
ในฐานะผู้ถือหุ้น เราพอใจกับการลงทุนครั้งนี้ทั้งเชิงกลยุทธ์และทางการเงิน ยูโรผ่านช่วงเวลาที่ยากลำบากในการฟื้นตัว แต่ผลลัพธ์ก็น่าประทับใจ: บริษัทถูกซื้อด้วยหนี้ 950 ล้านดอลลาร์ และตอนนี้มีมากกว่า 300 ล้านดอลลาร์เล็กน้อย อัตรากำไรเพิ่มขึ้นจาก 1% เป็น 7-10% โดยทั่วไป Euroset เป็นเครื่องมือที่สำคัญที่สุดสำหรับ VimpelCom ในการทำงานกับผู้บริโภค แม้ว่าปีที่แล้วข้อตกลงนี้ดูค่อนข้างเสี่ยง แต่บริษัทก็อาจล้มละลายได้
เรซนิโควิช อเล็กเซย์ มิคาอิโลวิช
เกิดเมื่อวันที่ 15 เมษายน พ.ศ. 2511 ที่กรุงมอสโก ในปี 1991 เขาสำเร็จการศึกษาจากคณะเศรษฐศาสตร์ของ Moscow State University และในปี 1993 เขาได้รับปริญญา MBA จากมหาวิทยาลัยจอร์จทาวน์ (สหรัฐอเมริกา) และโรงเรียนธุรกิจ INSEAD (ฝรั่งเศส) ตั้งแต่ปี 1992 เขาทำงานในแผนกของ Procter & Gamble ในอิตาลีและ Transworld ในสหรัฐอเมริกา ตั้งแต่ปี 1993 เขาทำงานในสำนักงานตัวแทนของบริษัทที่ปรึกษา McKinsey & Co ในอิตาลีและสหรัฐอเมริกา ตั้งแต่ปี 1998 - หุ้นส่วนในสำนักงาน McKinsey ของรัสเซีย ในปี 2544 เขาก่อตั้งและเป็นหัวหน้าบริษัทอินเทอร์เน็ต EMAX และเครือร้านอินเทอร์เน็ต Cafemax ในปี 2545 เขาได้เข้าร่วมคณะกรรมการบริหารของ Alfa Group และในขณะเดียวกันก็เป็นสมาชิกของโครงสร้างการจัดการทรัพย์สินโทรคมนาคมของกลุ่ม ตั้งแต่มิถุนายน 2548 - หัวหน้ากรรมการผู้จัดการของ Alfa Telecom (ตั้งแต่ธันวาคม 2548 - Altimo) ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2551 เขายังเป็นหัวหน้าคณะกรรมการบริหารของ OJSC VimpelCom อีกด้วย
อัลติโม โฮลดิ้งส์ แอนด์ อินเวสเมนท์ จำกัด
Altimo Holdings and Investments Ltd ซึ่งบริหารสินทรัพย์โทรคมนาคมของ Alfa Group เริ่มดำเนินการในเดือนมกราคม พ.ศ. 2544 ในชื่อ Alfa-Eco Telecom ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2547 บริษัทได้เปลี่ยนชื่อเป็น Alfa Telecom และในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2548 ก็ได้รับชื่อปัจจุบัน ปัจจุบันเป็นเจ้าของ 44% ของ VimpelCom OJSC (แบรนด์ Beeline), 25.1% ของ MegaFon OJSC, 43.48% ของ Kyivstar CJSC และ 4.99% ของ Turkcell Iletisim Hizmetleri A.S. ผู้ให้บริการ Altimo และบริษัทในเครือให้บริการสมาชิกประมาณ 170 ล้านรายในรัสเซีย กลุ่มประเทศ CIS จอร์เจีย ตุรกี กัมพูชา และเวียดนาม บริษัทประมาณการสินทรัพย์ไว้ที่ 13 พันล้านดอลลาร์ Alfa Group และผู้รับผลประโยชน์หลักอย่าง Mikhail Fridman, German Khan และ Alexey Kuzmichev เป็นเจ้าของ 72.77% ใน Altimo ส่วนที่เหลือ 27.23% ควบคุมโดยผู้ถือหุ้นรายย่อย 6 ราย
ผู้จัดการองค์กรที่ประสบความสำเร็จ Alexey Reznikovich ไม่เพียงแต่หลงใหลในธุรกิจเท่านั้น แต่ยังเป็นประธานคณะกรรมการบริหารของ VimpelCom แต่ยังเกี่ยวกับการฟันดาบด้วย และทักษะการฟันดาบของเขานั้นค่อนข้างจะมีประโยชน์สำหรับเขาในอาชีพหลักของเขา: “ก่อนที่คุณจะแทงคู่ต่อสู้ สิ่งที่สำคัญที่สุดคืออย่าเกร็งตึง มิฉะนั้นคุณจะไม่สามารถแทงให้เร็วที่สุดได้” ก่อนสำเร็จการศึกษาจากภาควิชาเศรษฐศาสตร์ของ Moscow State University Reznikovich ได้รับปริญญา MBA จาก American Georgetown University และ French INSEAD เขาสามารถผ่านกระบวนการคัดเลือกอันเข้มงวดสำหรับบริษัทที่ปรึกษาอันทรงเกียรติ McKinsey&Company และเป็นหัวหน้าสำนักงานในมอสโก ปัจจุบันเขายังอยู่ในคณะกรรมการบริหารของ Russian Technologies Foundation, Smirnov และ Perekrestok อีกด้วย อ้างว่าเขาสามารถบีบสิ่งที่น่าสนใจออกจากโปรเจ็กต์ที่น่าเบื่อได้ สมาชิกของโครงการ Snob ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2551
เมืองที่ฉันอาศัยอยู่
มอสโก
วันเกิด
เขาเกิดที่ไหน?
มอสโก
ใครเกิดมา.
พ่อ - มิคาอิล เรซนิโควิช ผู้อำนวยการฝ่ายศิลป์ของโรงละครรัสเซียเคียฟ ตั้งชื่อตาม Lesya Ukrainka
คุณเรียนที่ไหนและอะไร?
สำเร็จการศึกษาจากคณะเศรษฐศาสตร์มหาวิทยาลัยแห่งรัฐมอสโก สำเร็จการศึกษาระดับปริญญาโทสาขาบริหารธุรกิจจากมหาวิทยาลัยจอร์จทาวน์ (สหรัฐอเมริกา) นอกจากนี้เขายังศึกษาที่ European Business School INSEAD (ฝรั่งเศส)
“อันที่จริง... ผมสำเร็จการศึกษาระดับปริญญาโทสาขาบริหารธุรกิจก่อนที่จะได้รับประกาศนียบัตรจากคณะเศรษฐศาสตร์ ในปี 1991 ฉันอยากจะสอบผ่านในฐานะนักเรียนนอกและไปเรียนที่อเมริกา แต่เนื่องจากอยากเรียนปี 5 (และกำลังเรียนอยู่ปี 4) จึงต้องเรียนใหม่ทั้งหลักสูตรตั้งแต่ปี 1 ถึงปี 5 ปรากฎว่านักศึกษาชั้นปีที่ 5 คนนั้นกำลังศึกษาอยู่ในโปรแกรมอื่น ฉันถูกขอให้ทำข้อสอบใหม่ประมาณยี่สิบครั้ง มันเป็นไปไม่ได้ทางกายภาพ “ฉันไปลาพักการศึกษาและไปอเมริกา”
“มันเหมือนกับกีฬา ไปที่โรงเรียนธุรกิจแห่งหนึ่ง ไปที่อื่น ไปฝรั่งเศส ไปอเมริกา”
เสิร์ฟ?
“ครั้งแรกในบริษัทกีฬา (ฉันชอบฟันดาบมาตั้งแต่เด็ก) จากนั้นก็ในกองกำลังต่อต้านขีปนาวุธ”
คุณทำงานที่ไหนและอย่างไร?
เขาทำงานที่บริษัทที่ปรึกษา McKinsey&Company โดยเริ่มแรกในตำแหน่งผู้ช่วยผู้จัดการแบรนด์ที่ Procter&Gamble ในอิตาลี จากนั้นที่ Transworld ในสหรัฐอเมริกา ในปี 1998 เขาเป็นหัวหน้าสำนักงาน McKinsey ในมอสโก
“หลังจากการสัมภาษณ์สิบเอ็ดครั้ง... ฉันได้รับการเสนองานเป็นที่ปรึกษาที่ McKinsey... ในโรงเรียนธุรกิจ McKinsey ถือเป็นบริษัทที่ "พึงปรารถนา" มากที่สุด ร้อยละหนึ่งของผู้สำเร็จการศึกษาจากโรงเรียนธุรกิจที่ดีที่สุดได้รับการยอมรับที่นั่น ฉันอยากจะลองอย่างแน่นอน ยิ่งกว่านั้น ทุกคนพูดว่า: “ลืมมันซะ มันไม่จริง”
เขาเป็นหนึ่งในผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ EMAX (เครือข่ายของศูนย์อินเทอร์เน็ต Cafemax ในรัสเซีย) ผู้อำนวยการฝ่ายควบคุมการจัดการสินทรัพย์ของกลุ่ม Alfa Group ประธานกรรมการผู้จัดการของ Alfa Telecom ประธานคณะกรรมการบริหารของ Golden Telecom
“ ...ความรู้สึกรุนแรงจากอเมริกา - การพึ่งพาเงิน (สิ่งที่ไม่มีอยู่ในสหภาพ)... ตั้งแต่วันแรกที่ฉันทำงานในหลาย ๆ แห่ง ก่อนเริ่มโรงเรียนธุรกิจ ฉันได้ไปเข้าค่ายเด็ก สอนเด็กฟันดาบ เขาเป็นนักแปลและที่ปรึกษาของบริษัทโทรคมนาคมแห่งหนึ่ง ฉันทำงานพาร์ทไทม์ที่มหาวิทยาลัย”
เป็นหัวหน้าคณะกรรมการบริหารของ OJSC VimpelCom เขายังอยู่ในคณะกรรมการบริหารของ Smirnov Trade House, กลุ่มบริษัท A1, กลุ่มบริษัท Perekrestok และ Russian Technologies Foundation
ผู้อำนวยการทั่วไปของบริษัท Altimo ของรัสเซีย (เดิมชื่อ Alfa Telecom)
กิจการสาธารณะ
สมาชิกของ "Club 2015" - ชุมชนผู้จัดการมืออาชีพที่มีเป้าหมายเพื่อพัฒนาโครงการเชิงกลยุทธ์เพื่อการพัฒนาของรัสเซีย
ฉันสนใจ
“ฟันดาบเป็นกีฬาที่ต้องต่อสู้และมีพลัง นอกจากนี้ การฟันดาบยังสอนความจริงที่สำคัญข้อหนึ่งแก่ฉัน: ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดนั้นเกิดขึ้นได้โดยมีพื้นหลังของการผ่อนคลาย ก่อนที่คุณจะแทงคู่ต่อสู้ สิ่งที่สำคัญที่สุดคืออย่าเกร็ง มิฉะนั้นคุณจะไม่สามารถแทงหรือขยับมือเร็วที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้”
และโดยทั่วไปแล้ว
“...ธุรกิจมักเป็นทางเลือกที่ปลอดภัยกว่า การเป็นผู้กำกับธรรมดาๆ ถือเป็นโศกนาฏกรรม การเป็นวิศวกรธรรมดาไม่ใช่เรื่องสนุก เป็นเรื่องปกติที่จะเป็นนักธุรกิจทั่วไปและมีรายได้ห้าสิบล้านดอลลาร์”
“...ปัญหาที่ต้องแก้ไขต้องเป็นของคุณ คุณต้องทำความคุ้นเคยกับมัน มันเหมือนกับบทบาท หากเธอไม่น่าสนใจ นักแสดงก็สามารถเล่นเป็นเธอได้อย่างมืออาชีพ แต่ถ้าบทบาทน่าสนใจก็สามารถทำได้ดีครับ”
เขาเป็นผู้ถือหุ้นรายย่อยของบริษัท Altimo ซึ่งบริหารธุรกิจโทรคมนาคมของ Alfa Group (หุ้นใน VimpelCom, MegaFon และ Kyivstar) ซึ่งตีพิมพ์ในรายงานโครงสร้าง Alfa จนถึงขณะนี้ Altimo รายงานว่ามีผู้ถือหุ้นรายย่อยเพียง 6 ราย แต่ไม่ได้เอ่ยชื่อ สันนิษฐานว่าอีกห้าคนคือ Peter Aven, Andrey Kosogov, Alexander Tolchinsky, เกลบ เฟติซอฟและอเล็กซี่ เรซนิโควิช
ในฐานะผู้ถือหุ้นรายย่อยของ Altimo มีการกล่าวถึงนาย Knaster ในเอกสารของ VimpelCom Ltd (ก่อตั้งโดย Alfa Group และ Telenor ของนอร์เวย์เพื่อรวมผู้ดำเนินการ VimpelCom และ Kyivstar) ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) Alexander Knaster เป็นเจ้าของ 4.3% ใน Alfa Bank และในกลางปี 2549 เขาร่วมกับ Michael Fridman หัวหน้า Alfa Group ได้เข้าร่วมในการเจรจากับ Telenor เกี่ยวกับการควบรวมสินทรัพย์ นาย Knaster เองก็ยืนยันการมีส่วนร่วมในเมืองหลวงของ Altimo แต่ไม่ได้เปิดเผยขนาดของหุ้น
Altimo Holdings and Investments Ltd เป็นบริษัทโฮลดิ้งสำหรับสินทรัพย์โทรคมนาคมของ Alfa Group: 44% ของ VimpelCom, 25.1% ของ MegaFon และ 43.48% ของ Kyivstar และ 4.99% ของ Turkcell
ทราบผู้รับผลประโยชน์หลักของ Altimo: 71.25% เป็นเจ้าของโดย CTF Holdings and Ltd ซึ่งผ่าน Crown Finance Foundation เป็นของ Mikhail Fridman, German Khan และ Alexey Kuzmichev อีก 1.52% ของ Altimo เป็นของพวกเขาโดยตรง ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจึงมี Altimo 27.23% โดย Alfa Group ไม่เคยเปิดเผยชื่อและหุ้นของตน Altimo รายงานเฉพาะในการรายงานว่ามีผู้ถือหุ้นรายย่อยหกคน
นอกจาก Mr. Knaster แล้ว พวกเขายังรวมถึงอดีตวุฒิสมาชิกและเจ้าของ My Bank Gleb Fetisov ประธานและเจ้าของ 13.76% ของ Alfa Bank Petr Aven ประธานคณะกรรมการบริหารของ Alfa Asset Management และคณะกรรมการที่ปรึกษาของ Altimo Andrey Kosogov ( ยังเป็นเจ้าของ Alfa Bank 4.08%) และอดีตผู้จัดการระดับสูงของ Alfa Bank Alexander Tolchinsky Gleb Fetisov ตามแหล่งข่าวใกล้ชิดกับ Alfa Group เรียกว่าผู้ถือหุ้นรายย่อยที่ใหญ่ที่สุดของ Altimo ด้วยส่วนแบ่ง 14.35% สำหรับการเปรียบเทียบ ส่วนแบ่งของ Mr. Tolchinsky มีเพียง 1% เท่านั้น คู่สนทนากล่าว Petr Aven ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น ไม่สามารถติดต่อ Messrs ได้ Fetisov, Kosogov และ Tolchinsky
ในปี 2551 อันเป็นผลมาจากการใช้สิทธิดังกล่าว Altimo ได้เข้าซื้อผู้ถือหุ้นรายย่อยรายที่ 6 ด้วยส่วนแบ่ง 1.25% ตามที่ระบุไว้ในเอกสารของ Alfa Group นอกจากนี้ยังระบุด้วยว่ากลุ่มได้ทำข้อตกลงการจ่ายโดยใช้หุ้นเป็นเกณฑ์กับ Altimo "กับผู้บริหารอาวุโสคนหนึ่งของกลุ่ม" ในปี 2549 โดยไม่เปิดเผยชื่อของเขา แหล่งข่าว 2 รายที่ใกล้ชิดกับ Alfa Group อ้างว่านี่คือ Alexey Reznikovich ซีอีโอของ Altimo นายเรซนิโควิชปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น
ตัวแทน Altimo Evgeniy Dumalkin ไม่ยืนยันหรือปฏิเสธข้อมูลเกี่ยวกับผู้ถือหุ้นรายย่อย
ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของ Altimo อาจกลายเป็นเจ้าของ 12.62% ของ VimpelCom Ltd ที่สร้างขึ้นใหม่ ตามข้อตกลงระหว่าง Alfa Group และ Telenor UBS ที่ปรึกษาทางการเงินของ VimpelCom ประเมินมูลค่าของบริษัทนี้ไว้ที่ 16.3-24.8 พันล้านดอลลาร์ และของ Kyivstar อยู่ที่ 5-6.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งก็คือมูลค่าของ VimpelCom Ltd. อาจมีมูลค่า 21.3-31.6 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้น ผู้ถือหุ้นรายย่อย 6 รายของ Altimo จึงอ้างสิทธิ์ในหุ้นมูลค่า 2.7-4 พันล้านดอลลาร์
พื้นที่รับผิดชอบ
พันธมิตรอื่นๆ ของ Alfa Group ทำอะไร?
มิคาอิล ฟรีดแมน
ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ Alfa Group เขาเป็นเจ้าของเกือบครึ่งหนึ่งของ CTF Holdings, Ltd. (ผู้ปกครองที่ถือครองสมาคม) Fridman เป็นประธานคณะกรรมการกำกับดูแลของกลุ่ม Alfa Group หากไม่มีสิ่งนี้ ก็จะไม่มีการตัดสินใจที่จริงจังแม้แต่ครั้งเดียวในบริษัทที่ควบคุมโดยกลุ่ม มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการบริหารของ Alfa Bank
เยอรมันข่าน
เขาถือหุ้นเกือบหนึ่งในสามของ CTF Holdings, Ltd. ในปี พ.ศ. 2538-2541 เขาทำงานร่วมกับ Kuzmichev - เขาเป็นหัวหน้าแผนกการค้าวัตถุดิบที่ Alfa-Eco ตั้งแต่ปี 1998 เขาทำงานเป็นรองประธานคณะกรรมการของ TNK และปัจจุบันเขาเป็นผู้อำนวยการบริหารของ TNK-BP Management
ปีเตอร์ อเวน
เขาร่วมงานกับ Alfa Group ในปี 1994 ปัจจุบันเขามีส่วนแบ่งที่ใหญ่ที่สุดในหมู่ผู้ถือหุ้นรายย่อย เขามีหุ้นในบริษัท 3 แห่งที่เป็นเจ้าของสินทรัพย์ทางการเงิน น้ำมัน และโทรคมนาคมของกลุ่ม ส่วนแบ่งใน Alfa Bank คือ 13.8% Aven ดำรงตำแหน่งรองประธานคณะกรรมการจนถึงปี 1998 และต่อมาได้เป็นประธานของ Alfa Bank หน้าที่หลักคือเพื่อให้แน่ใจว่ามีการติดต่อกับลูกค้ารายใหญ่และหน่วยงานภาครัฐ
อเล็กซานเดอร์ แนสเตอร์
ผู้ถือหุ้นเพียงรายเดียวของกลุ่มบริษัทที่ไม่ได้อยู่ในคณะกรรมการกำกับดูแล เขาอาศัยอยู่ในลอนดอนและจัดการการจัดหาเงินทุนสำรองของพันธมิตรผ่านกองทุนหุ้นนอกตลาดที่บริหารโดย Pamplona Capital Management บริษัทนี้ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มความร่วมมือ Knaster เข้าร่วมกับ Alfa Bank ในปี 1998 ในตำแหน่งประธานกรรมการผู้จัดการ วันนี้ส่วนแบ่งของเขาในธนาคารอยู่ที่ 4.3% เขาเป็นผู้ถือหุ้นในกลุ่มการเงิน น้ำมัน และโทรคมนาคมของกลุ่ม
[IA Regnum, 26/04/2552, “ มีชาวรัสเซียหกคนในรายชื่อผู้อยู่อาศัยที่ร่ำรวยที่สุดในบริเตนใหญ่”: โดยรวมแล้วเมื่อรวมกับอับราโมวิชแล้วมีชาวรัสเซียหกคนอยู่ในรายชื่อผู้อยู่อาศัยที่ร่ำรวยที่สุดในบริเตนใหญ่ […] ถัดไปในส่วน “รัสเซีย” ของรายการคือผู้ก่อตั้ง Pamplona Capital Management, Alexander Knaster นักการเงินชาวรัสเซีย (500 ล้านปอนด์ อันดับที่ 88) - ใส่ครู]
อันเดรย์ โคโซกอฟ
ในปี 1992 เขาเป็นหัวหน้าบริษัทการลงทุน Alfa Capital หลังจากการควบรวมกิจการของ Alfa Capital กับ Alfa Bank เขาได้รับการแต่งตั้งเป็นรองประธานคนแรกของคณะกรรมการธนาคาร ซึ่งรับผิดชอบธุรกิจการลงทุนทั้งหมด ปีที่แล้วเขาได้เป็นประธานคณะกรรมการกำกับดูแลของ Alfa Bank (ยูเครน) Kosogov ยังเป็นประธานคณะกรรมการบริหารของ Alfa Asset Management และบริษัทโทรคมนาคมที่ถือครอง Altimo หุ้นของเขาในการถือครองหลักสามรายการของกลุ่มนั้นน้อยกว่าของ Knaster เล็กน้อย ใน Alfa Bank มี 4.1%