Свежие прогнозы дефолта в России и когда его ждать? Будет ли в России дефолт и когда его ждать? Будет ли дефолт и когда

Безмятежная жизнь времен СССР закончилась жесточайшим дефолтом девяностых, обрушившим экономику некогда великой державы. Именно тогда население впервые услышало этот термин и почувствовало что такое дефолт на своем благосостоянии – курс рубля резко падал, а полки магазинов пустели. Население большую часть своего времени проводило в бесконечных очередях за продуктами первой необходимости.

Дефолт государства – явление глобальное. И если в государстве происходит дефолт, он касается каждого гражданина. Разобраться в том, что это такое дефолт, его причинах и последствиях я постараюсь в этой статье. Для этого необходимо рассмотреть такие вопросы, как:

Дефолт — что это такое и его виды

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора , в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Как известно, финансово благополучные государства зачастую кредитуют нуждающиеся в этом страны. Естественно, у страны-заемщика возникают обязательства в части возврата определенной суммы в строго оговоренные сроки. Но может возникнуть ситуация, когда государство, по каким-то причинам погасить свой долг отказывается. Такая ситуация — это и есть дефолт. Такой смысл вкладывался в понятие дефолта в конце прошлого века.

Финансовая история 21 века внесла в понятие дефолт некоторые изменения, добавив отказ от выполнения не только финансовых обязательств, но и дипломатических, политических, торговых и других договоренностей и соглашений.

Государственный дефолт является «суверенным» или дефолтом «первого уровня», сопровождаемый ростом инфляции, а иногда и деноминацией. Этот вид декларируется самим государством. Обязательства могут возникнуть у государства и относительно своих граждан. Существует несколько видов дефолта – технический или корпоративный, банка или заемщика. С последними видами дефолтов, думаю, все понятно, поговорим о техническом.

Технический дефолт способен возникать тогда, когда заемщик нарушает обязательства по займу, но физически способен их выполнить. Под нарушением следует понимать не только отказ от возврата основного долга или процентов, но и отказ в ознакомлении кредитора, например, с финансовым отчетом, или какое-то иное нарушение договора. В этом случае технический дефолт может быть объявлен не самим заемщиком, а кредитором.

Причины и последствия дефолта

Негативные последствия дефолта – это, в первую очередь, удар по репутации страны и снижение ее позиций в международных экономических рейтингах. Логично, что государство, однажды отказавшееся выплатить свой долг, не сможет легко получить очередной кредит. А международная экономика построена именно на кредитах и доверии. Аналогичная ситуация и в экономике внутри страны – центральные банки кредитуют коммерческие, коммерческие, в свою очередь – корпорации, фирмы, население.

Единственная разница между государственными займами и потребительскими кредитами заключается в том, что потребителю в случае дефолта в очередном кредите откажут, а у государства потребуют более весомых гарантий погашения долга.

Еще одним отрицательным последствием дефолта является падение курса национальной валюты относительно других валют. Падения курса национальной валюты приводит к снижению покупательной способности денег уже внутри государства. Причем настолько, насколько государство зависит от импортных поставок. Логично предположить, что если стоимость валюты упала в два раза, следовательно, и импортные товары могут подорожать в два раза (обычно меньше, т.к. в стоимость товаров входят еще и акцизы, логистика, зарплаты, налоги и пр.). Соответственно, чем больше экономика государства зависит от импорта, тем больше уменьшается покупательская способность средней зарплаты.

Третьим последствием может стать остановка производств, работающих на импортном сырье или оборудовании, происходящая вследствие удорожания производства и его убыточности. Естественно, это тоже пропорционально степени зависимости от заграничных поставок. Это, в свою очередь, вызовет сокращение зарплат и увольнение работников, еще более ухудшая экономическую ситуацию в стране.

Четвертое, на чем отразится дефолт, это разрушение банковской системы. Отток иностранных инвесторов, отсутствие возможности международной финансовой помощи и обесценивание собственных резервов банков вызывает коллапс на рынке банковских услуг. В результате банк может даже заморозить вклады, как компаний, так и населения.

Политические последствия дефолта могут заключаться в прекращении сотрудничества с государством, а так же кризисом власти внутри его и росте недовольства населения.

То есть, возникает цепная реакция, которая может привести к достаточно тяжелым последствиям и серьезным потрясениям. Яркий пример – события в Украине.

Удивительно, но есть и плюсы

Есть поговорка – «То, что не убивает, делает нас сильнее». То же самое относительно дефолта, который мобилизует резервы государства и общества. Государству, объявившему дефолт, не нужно выплачивать долги, что позволяет перенаправить имеющиеся финансовые потоки на решение внутренних проблем.

Дефолт стимулирует конкуренцию и способствует развитию ранее невостребованных мощностей. Нарушение внешнеэкономических связей заставляет предприятия искать резервы для развития внутри страны. Слабые предприятия разоряются, остаются только самые эффективные и востребованные. В результате этого перестраивается и экономика страны, что бывает невозможно в нормальных условиях.

Дефолт ставит все на свои места – дутые экономики лопаются, слабые разоряются, сильные выживают. Исчезают перекосы в экономике, финансирование осуществляется более целенаправленно, именно в те отрасли, которые важны и необходимы.

Дефолт, в некоторых случаях, позволяет уменьшить внешний долг. Государства-кредиторы, желая вернуть деньги, могут пойти на реструктуризацию задолженности, отложить на длительный срок выплаты, а то и полностью отказаться от процентов по кредиту. Все это позволяет должнику быстрее «встать на ноги».

Будет ли дефолт в России?

Многие аналитики высказывают мнение о том, что дефолт РФ возможен, и произойти он может к осени следующего года. Что служит основой для таких выводов? Последние два мировых кризиса и западные санкции, отразились и на экономике России не лучшим образом. Существующую ситуацию смело можно называть экономическим спадом. Доходы населения сократились или, как минимум, их рост значительно отстает от роста инфляции или отсутствует вообще. Сокращения рабочих мест в различных сферах производства и управления увеличили массу необеспеченных людей. То есть налицо многие формальные признаки надвигающегося дефолта.

Однако, такой показатель, как престиж государства, начинает расти – это показывает реакция мировой общественности на действия России в решении сначала иранской проблемы, а затем сирийского конфликта. Россия имеет не слишком большой государственный долг, в то же время она обладает значительными золото-валютными резервами. Поэтому для основного признака дефолта – отказа от оплаты государственных займов, оснований практически не существует. Ниже привожу скрин с актуальными показателями золото-валютного резерва(информация с сайта ЦБ РФ cbr.ru).

Да, существуют трудности, в значительной степени отражающиеся на благосостоянии населения и вызывающие панические настроения. Люди помнят кризис 1998 года и не хотят его повторения. Но экономика России, по сравнению с той, которая была 20, и даже 10 лет назад, экспертами оценивается в разы сильнее. Даже, несмотря на кризисы. Таким образом, отвечая на вопрос будет ли дефолт в России, я придерживаюсь мнения, что на текущий момент экономика РФ имеет достаточный запас прочности.

Заключение

России не удалось избавиться от сырьевой зависимости и создать инструменты, которые позволили бы стабилизировать существующую ситуацию. Тем более, что нестабильная ситуация на нефтяном рынке скорее всего, по прогнозам экономистов, продолжится еще достаточно долго, обостряя проблему внешнего долга. И населению России еще придется ощутить на себе влияние признаков надвигающегося дефолта. Но на мой взгляд пока все говорит о том, что испытать последствия дефолта в ближайшие полгода нам не придется.

Посмотрите довольно эмоциональный видеоролик о возможном сценарий дефолта в США. Содержание ролика немного похоже на советскую пропаганду, но есть и весьма интересные факты.

Предлагаю читателям в комментариях высказать свое мнение о вероятности дефолта в России и Украине.

Всем профита!

ЦБ впервые за три года повысил ключевую ставку до 7,5% и намекнул на возможность ее дальнейшего повышения. Что это значит для рубля? Возможен ли в России в обозримом будущем новый дефолт?

Параллели между августом 1998 и 2018 годов

В августе Россия отметила 20-летие дефолта. Август и сентябрь этого года ознаменовались резким падением рубля, которое заставило россиян вспомнить события той поры. Подсознательно население, не доверяя заявлениям властей о том, что причин для волнений нет, готовится к худшему. Иностранные инвесторы выводят средства из рублевых облигаций и покупают валюту, отчего рубль обесценивается еще больше. На то, что ЦБ и Минфин смогут что-то сделать для укрепления рубля, никто и не надеялся. Но внезапное решение ЦБ повысить ключевую ставку (аналитики почти единогласно высказывались за ее сохранение) успокоило рынки. Рубль, до этого, правда, уже немного окрепший после падения на 12% за полтора месяца, отыграл еще немного у американского доллара. Есть ли в этом заслуга ЦБ и как долго продлится укрепление?

Ситуация в экономике сейчас сильно отличается от той, что была 20 лет назад. И причины для ослабления рубля совсем другие. Тогда у государства закончились деньги на выплаты по долгам. Надежды на рост доходов от экспорта, за счет которых планировалось этот долг гасить, не оправдались, резервы растаяли. В отчаянии на поддержание пирамиды ГКО даже бросили кредит от МВФ, но потушить уже начавшийся пожар на финансовом рынке не удалось. Вскоре кризис перекинулся на реальный сектор экономики. Ожила казавшаяся подавленной инфляция. А рубль резко рухнул, уравнивая разбухшую до того денежную массу с товарной. И хотя вроде бы предпосылки для кризиса были очевидны, но все равно почти для всех это стало полной неожиданностью.

Ключевая ставка не является мерой защиты от дефолта

Меры, принятые Банком России, - повышение ставки и отказ от покупки валюты на открытом рынке до конца года - не снимают долгосрочных девальвационных рисков. Это вообще, строго говоря, задача не ЦБ, а правительства и конкретно Минэкономразвития. ЦБ лишь привел денежно-кредитную и валютную политику в соответствие с ситуацией на рынках. Инвесторы выводят деньги с развивающихся рынков, в том числе из России. Поскольку доля нерезидентов в российских ОФЗ была велика, более 30%, а могла упасть ниже 20%, то продажи нерезидентами гособлигаций оказывают заметное давление на рубль. Не помогает даже огромный профицит торгового баланса, достигший 90 млрд долларов за полугодие: экспортеры в последнее время сократили продажи, придерживая валюту, а кроме того, Минфин при росте мировых цен на нефть покупает все больше валюты, продаваемой экспортерами. Объем покупок в интересах Минфина до того, как ЦБ прекратил покупать доллары, составлял около 9% от торгового оборота.

Вероятность дальнейшего повышения ключевой ставки в России, на мой взгляд, не исключена. Основной мотив - борьба с оттоком капитала. ФРС повышает ключевую ставку, а налоговая реформа Трампа стимулирует возвращать деньги в США. Доходность американских гособлигаций сейчас составляет около 3% и будет расти по мере дальнейшего повышения ставки. Рост американского фондового рынка обусловлен в том числе высокой рентабельностью бизнеса - маржа прибыли по топ-20 американским компаниям выше 10%. Чтобы удержать деньги в России, надо предложить инвесторам высокую доходность в реальном секторе экономики или на денежном рынке. Сейчас наша экономика, к сожалению, не может предложить ни того ни другого. Судя по темпам роста ВВП в 1,9%, большого количества желающих расширять бизнес нет. Инвестиции в основной капитал в этом году, по прогнозам МЭР, увеличатся всего на 2,9%. На долговом и денежном рынках ничего интересного нет. Доходность гособлигаций летом доходила до 6,5%. На фоне падения рубля с начала года на 20% заработали только те, кто покупал гособлигации 2-2,5 года назад. Сейчас они забирают свои деньги вместе с прибылью.

В текущих условиях, им, увы, нечего предложить. Приток десятков миллиардов долларов иностранных денег в ОФЗ не вызвал инвестиционного бума в реальном секторе. Два года стабильного курса рубля, даже укрепления российской валюты, не принесли заметных плодов. ВВП растет в три раза медленнее денежной массы, что только усиливает отложенные девальвационные риски. Рост цены на нефть, заморозка тарифов монополий, продовольственное эмбарго подавили инфляцию до исторического минимума. А экономика все равно плохо растет. То геополитика вмешается, то торговые войны. Заметно вырос только ипотечный рынок и спрос на товары длительного пользования, в основном за счет регионов, где доходы населения, занятого в частном секторе, выросли быстрее инфляции.

Два года стабильного курса рубля, даже укрепления российской валюты, не принесли заметных плодов. ВВП растет в три раза медленнее денежной массы, что только усиливает отложенные девальвационные риски.

И сейчас ЦБ и Минфин перед серьезным выбором. Повышение доходности инструментов денежного и долгового рынков может вновь вернуть интерес инвесторов. И рубль вернется к тренду на укрепление. Но на этот раз инвесторы захотят доходность, на мой взгляд, 10% и выше. Вкладываться в рубли под меньший процент, с учетом того, что происходит на рынках Турции и других стран EM, а также принимая во внимание риск ухудшения геополитической обстановки и то, что цена на нефть уже выросла за два года (а значит, растет риск того, что будет корректироваться), иностранным инвесторам не интересно. Но дело в том, что, повысив ставки на внутреннем рынке, Минфин и ЦБ рискуют наступить на те же грабли: средства на финансовый рынок придут, рубль укрепится, а экономический рост по-прежнему будет низкий, 1,5-2,5% в год. В то время как денежная масса и госдолг будут расти гораздо быстрее. И однажды, вероятнее всего, когда цена на нефть скорректируется, наступит расплата за политику дорогих займов. Интересно, это по традиции произойдет в августе?

ЦБ, безусловно, видит эти риски, истоки которых, по большому счету, вне его контроля. Пока регулятор выбрал политику мягкого реагирования. Понятно, что повышение ставки на 0,25 процентного пункта не вернет интереса нерезидентов к рублевым гособлигациям. Минфин, в свою очередь, пока тоже не торопится повышать доходность на аукционах. Если спекулятивный капитал не исправит положение в экономике, то зачем он, спрашивается, нужен? Так что, скорее всего, ЦБ и дальше будет следовать за трендами, повышая ставку совсем чуть-чуть, на один шаг, по мере роста инфляции и ослабления рубля. А рубль при этом, скорее всего, будет дешеветь на 5-10% в год. Рост экономики замедлится до 1,5%. Безусловно, заметное влияние будут оказывать внешние факторы, в частности цена на нефть. Продолжение ее роста будет двигать вверх экономику сильнее, а ставку не придется повышать дольше. Коррекция цены на нефть, напротив, заставит ЦБ повысить ключевую ставку, а Минфин вслед за этим - занимать дороже, чтобы ослабить давление на рубль.

Эксперты высказались о докладе Bank of America

Мир погрузится в новый кризис, а Россию снова ждет дефолт. Такой мрачный , проанализировав динамику индексов на мировом фондовом рынке. По их мнению, нынешние показатели указывают на повторение событий 1998 года, когда рубль обесценился в четыре раза, а финансовую систему России просто парализовало. Насколько реален такой сценарий, мы выяснили у экономистов.

Симптомы, которые наблюдались двадцать лет назад, существуют и сейчас: вывод капитала с рынков развивающихся стран, спекулятивное удорожание акций высокотехнологичных компаний и устойчивый рост экономики США. Правда, в 1990-е на экономику России давили низкие цены на нефть, а сейчас они сохраняются на относительно высоком уровне: это вселяет надежду на то, что самые мрачные прогнозы американских экономистов относительно мирового кризиса снова преувеличены.

Дефолт 1998 года в России был спровоцирован обвалом азиатских экономик из-за сильного доллара, кризисом валютной ликвидности, падением цен и спроса на нефть, разрастанием госдолга РФ до немыслимых размеров. В мире бушевал «азиатский» кризис, а российское правительство тогда приняло беспрецедентное решение: не выплачивать внутренний долг, номинированный в национальной валюте, что в мировой истории случилось впервые.

Миллионы россиян лишились своих сбережений, зарплаты упали в долларовом исчислении минимум в четыре раза, банки перестали выдавать вклады, а вся страна погрузилась экономическую и финансовую разруху.

Все, кто помнит те времена, с ужасом боятся их возвращения. Но сейчас, по крайней мере, объективно существуют три несоответствия нынешней экономической ситуации с положением России двадцатилетней давности.

Во-первых, в 1990-х годах экономика России страдала от серьезного дефицита бюджета - он доходил до 8% ВВП. Сейчас же страна пытается формировать бюджет с профицитом в 0,5% ВВП - соответствующие поправки в бюджет на 2018 год подписал президент.

Во-вторых, двадцать лет назад внешний долг России составлял 150% ВВП, а вместе с внутренним долгом все 200%. По данным ЦБ, сегодня общий госдолг РФ превышает 40% ВВП. Для сравнения: аналогичные обязательства как США, так и Японии в два раза превышают объем валового продукта этих государств.

В-третьих, тогда ситуацию усугубляло снижение мировых цен на нефть. Тогда из-за кризиса в Азии, страны которой сократили потребление сырья, валютные доходы России уменьшились, а вслед за ними почти прекратились инвестиции в нашу страну, что обрушило стоимость акций российских компаний в 10 раз.

Сейчас цены на нефть относительно стабильны и в ближайшей перспективе могут вырасти с нынешних $77 до $85 за баррель. Такой прогноз сделал другой американский финансовый институт - Morgan Stanley. Причины подорожания - сокращение добычи в Иране, Ливии и Анголе, из-за чего сократятся предложения на глобальном рынке. Кстати, ранее тот же Bank of America предсказывал, что стоимость нефти может перевалить за отметку в $100.

«Если цена нефти действительно дойдет до уровня в $85 за баррель, то это будут уровни конца октября 2014 года, когда доллар стоил 43–45 рублей. Правда, вряд ли российской нацвалюте позволят укрепиться до такой отметки. Уровни в 55 рублей и даже 50 рублей за доллар вполне реальны. Но только если решится вопрос с американскими санкциями против России», - предполагает заместитель директора аналитического департамента компании «Альпари» Наталья Мильчакова.

Торговые войны и санкции как их составная часть - вот главная угроза, нависшая над мировой экономикой. Глава Международного валютного фонда Кристин Лагард на Петербургском международном экономическом форуме назвала «риском номер один» для международной торговли и всей экономики введение пошлин и политику протекционизма, которую ведут США. По ее словам, «риск номер два» связан с большим уровнем долговых обязательств на рынках, спровоцированным отчасти ужесточением монетарной политики США и, как следствие, выводом капиталов из развивающихся стран.

Впрочем, даже в удручающих прогнозах американских аналитиков отмечается, что кризис если и грянет, то после 2019 года. При этом он вовсе не будет означать наступление дефолта какой-либо из стран. В конце концов, Россия после 1998 года пережила уже пару кризисов, при этом выплачивала долги по своим обязательствам.

Между тем наши власти обещание нового кризиса всерьез не приняли. Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков, ответил, что у нас «все будет наверняка хорошо».

Нестабильность и тенденции ухудшения положения российской экономической системы в последние годы ощущают на себе большинство слоев населения. Тревога и обеспокоенность будущим в свете возникновения социальных и финансовых проблем россиян в 2015-2017 годах все чаще вынуждают к обсуждению простыми гражданами темы возможного дефолта. Вместе с тем, далеко немногие могут дать определение этому экономическому термину, а также объяснить возможные причины его возникновения. Есть ли на сегодняшний день реальные предпосылки для дефолта в России в 2018 году, или же экономические угрозы являются беспочвенными?

Почему речь идет о дефолте?

Дискуссии о возможности российского дефолта среди населения выдаются вполне логичными в контексте новостей об увеличении количества невыплаченных долгов по внешним кредитам за последние несколько лет. Не способствует ситуации и отсутствие стабильных признаков в российской экономике. Однако, прежде чем анализировать сложившуюся ситуацию в России, следует иметь теоретическое представление, чем является дефолт в экономике страны, и то, по каким причинам он может возникать.

В экономической трактовке понятие «дефолт» подразумевает невозможность выполнения своих долговых обязательств. В то же время объявление неплатежеспособности заемщика является промежуточным этапом перед его банкротством.

Какие предпосылки могут дать толчок к возникновению дефолтного состояния экономики страны? Среди ключевых причин экономисты-аналитики называют следующие:

экономическая стратегия страны не соответствует реальным обстоятельствам – такая ситуация может возникнуть, когда для решения текущих проблем государство берет неподъемное количество внешних займов, тем самым, усугубляя финансовое положение еще больше;

стремительный рост теневой сферы экономики находит свое негативное отражение в государственном бюджете – его дефицит, в последствие, приходится перекрывать источниками внешнего финансирования. Если игнорировать эти тенденции – через несколько лет дефолтное состояние может быть неминуемо;

кардинальная смена властей, и, как следствие, политический кризис;

дефолт экономики государства может наступать также и на фоне развития мирового экономического кризиса.

Мнение экспертов

Возможен ли дефолт в 2018 или 2019 году? По прогнозу, опубликованному несколько месяцев назад в журнале «ПровиКоммент», для очередного обвала требуется присутствие цепочки определенных событий:

Одно из условий – падение цены на нефть ниже 35 долларов за баррель (сорт Brent).
Следующая составляющая – санкции, которые обеспечат России запрет на использование долларов и евро при расчетах.
Третье – введение санкций в отношении РФ, замораживающих активы и золотовалютные резервы.
Но это не будет дефолтом. Речь пойдет о серьезном экономическом кризисе. Даже при условии, что Россия откажется выполнять свои обязательства по внешнему долгу, ничего серьезного не произойдет. В настоящее время этот долг совсем незначителен. К тому же он почти полностью перекрывается золотовалютными запасами страны.

Сопоставления условий, присутствующих в 1988 году и в 2018 году, говорит лишь об одном – ситуация сейчас совершенно иная. Можно, конечно, допустить, что цены на нефть упадут, но старания США, вводящих санкции в отношении Ирана, другие события, влияющие на цену нефти, создают условия для ее роста. Но его может и не быть. Тогда возможны некоторые колебания цены между 75-ю и 80-ю долларами за баррель. В крайнем случае, цена может и опуститься, но слишком мала вероятность, что планка в 35 долларов или еще ниже будет достигнута.

Введение «драконовских» санкций в отношении России также имеет малую вероятность. К тому же в условиях санкций страна живет уже несколько лет. За это время определены пути, позволяющие обойти практические любые ограничения. Значимость санкций снижается и за счет изменившейся обстановки в мире.

Положительную роль играет сотрудничество со странами БРИКС. Риск дефолта снижается и за счет перехода на расчеты с некоторыми государствами в национальных валютах. Особо можно отметить все возрастающую роль юаня. Китайская валюта позволяет обходиться и без участия доллара, и без евро.
Еще одна составляющая, препятствующая возможности дефолта, - торговая война между США и Китаем. Пекин, отвечая на удары Вашингтона, быстро находит себе новых партнеров. К тому же постепенно, хотя и пока довольно низкими темпами, возрастает роль китайской валюты за счет работы Шанхайской биржи. Первые фьючерсы были проданы там за юани весной. Правда, тогда речь шла только о десятках миллионов, но уже осенью объемы существенно увеличатся. Далее объемы продаж нефти за юани могут нарастать как снежный ком. Если это приведет к частичному выходу из доллара ряда стран, то США будет просто не до серьезных санкций.

Что касается состояния экономики России, то в 1998 году ситуация была гораздо сложнее. Правительство оказалось в заложниках из-за огромных кредитов, и не могло исполнять по ним свои обязательства. Сейчас денежно-кредитная политика совершенно иная. В банковском секторе наводится порядок. У государства нет больших обязательств по кредитам.

Будет ли дефолт в России? Апокалипсические прогнозы время от времени появляются. Один из них сделал Bank of Americа. Его аналитики предполагают повторения того, что случилось в 1998 году. Кстати, тогдашний российский дефолт стал возможен не только из-за внутренних причин. Падение цен на нефть, перегрев азиатских экономик стали тем толчком, который способствовал российскому кризису.

По мнению американских аналитиков, события развиваются по тому же сценарию. Рынки развивающихся стран начинают обваливаться из-за давящего на них доллара. Акции компаний, занятых высокими технологиями, поднимаются в цене.

По поводу вероятности дефолта в России в 2018 году высказывал мнение и Россел Кларк из Horseman Capital Management. Сопоставлял 1998 год с 2018 годом и Пол Кругман, нобелевский лауреат. Высказал свои соображения и спекулянт с мировым именем Джордж Сорос. Кстати, этот миллиардер увидел предстоящее развитие событий в более мрачном варианте. По его словам, под угрозой окажется даже существование Евросоюза.

Что касается российских прорицателей, то по прогнозу предпринимателя Евгения Чичваркина, обвал российской экономики произойдет максимум через полтора года. При этом цена доллара поднимется до 90 рублей и выше.

Другой российский предприниматель Дмитрий Потапенко уверен, что российская экономика сможет продержаться до трех лет.

Что касается чиновников Минэкономразвития, то по их прогнозам в следующем году курс доллара немногим превысит 53 рубля. К 2024 году он поднимется до 68 рублей. При этом на понижение российской национальной валюты оказывают действие не санкции, а укрепление доллара на валюты развивающихся стран.

Что касается нефти, все еще являющейся одной из главных составляющих пополнения золотовалютных резервов России, то в Минэкономразвитии уверены, что она будет дешеветь. В 2024 году стоимость барреля составит только 55 долларов.

Прогнозы других российских аналитиков также в большинстве не предполагают дефолт. Они признают возможность проявления кризисных явлений. Вероятным может быть и ослабление рубля из-за новых санкций, которые могут быть приняты США по отношению к России.

Однако, как показывают исторические события, далеко не все прогнозы сбываются. К примеру, никому не удалось спрогнозировать роста цены на нефть до 145 долларов за баррель. Обрушить цены на нефть или наоборот спровоцировать ее резкий рост, могут события, которые просто никто не предвидит.
Относительно недавно мировой рынок пережил настоящий обвал цены на нефть, когда она вплотную подобралась к отметке в 25 долларов за баррель. То есть, в России появилось одно из условий для дефолта. Но его не случилось. Что касается высокой доходности российских ценных бумаг, то она все же остается в разумных пределах.

Еще одна причина, способная вместе с другими обеспечить дефолт, - обслуживание внешнего долга, также в настоящее время не представляет серьезной опасности (Узнайте также про внешний долг США). Конечно, США могут ввести санкции и в отношении этого суверенного долга. Однако, как уже было сказано, он почти полностью перекрывается золотовалютными резервами. Что касается санкций в отношении этих резервов, то Центробанк в 2018 году избавился почти от всех американских ценных бумаг. Повлиять же на другие страны, имеющие в России собственные интересы, Вашингтону далеко не просто.

МОСКВА, 5 июл — РИА Новости, Наталья Дембинская. Мир стоит на пороге очередного глобального экономического кризиса, по разрушительной силе сравнимого с событиями 1997-1998 годов, предупредили в Bank of America.

Проанализировав тренды, эксперты пришли к выводу, что для повторения сценария двадцатилетней давности сложились все условия: устойчивый рост в США, сглаживание кривой доходности облигаций, сокращающиеся рынки развивающихся стран. Каковы предпосылки грядущего краха и действительно ли в России "наступит новый 1998 год" — в материале РИА Новости.

Бегство с развивающихся рынков

Нынешняя ситуация на глобальных рынках очень похожа на ту, что была два десятилетия назад, указывает инвестиционный аналитик Bank of America Merrill Lynch Майкл Хартнетт.

Тогда все началось в Азии. Рухнул фондовый рынок Таиланда, затем кризис распространился на Индонезию, Филиппины, Малайзию, Южную Корею и в итоге привел к дефолту Россию. Инвесторы массово выходили из рискованных долговых обязательств развивающихся экономик.

Сейчас, по мнению Хартнетта, есть очевидные параллели. Весь 2018 год инвесторы продают бумаги формирующихся рынков. Причина тому — рост процентных ставок ФРС, способствующий укреплению доллара.

© AP Photo / J. Scott Applewhite

© AP Photo / J. Scott Applewhite

От этого растет привлекательность инструментов, номинированных в долларах, что бьет по валютам развивающихся стран. Укрепление доллара и повышение доходности госдолга заставляют игроков перекладывать средства в более выгодные и менее рискованные бумаги. Акции развивающихся рынков также под давлением — индекс MSCI EM опустился до годовых минимумов.

Кривая доходности

Другой фактор — сглаживание кривой доходности государственных облигаций США, двухлетних и десятилетних трежерис. Так, доходность двухлетних казначейских бумаг США сейчас на многолетних максимумах — 2,55%, а доходность десятилетних трежерис — 2,8%.

Это означает следующее: вкладывать средства в американский долг с погашением через два года почти так же рискованно, как и кредитовать экономику США на десять лет. В нормальных условиях краткосрочные вложения всегда менее рискованны.

Инвесторы внимательно отслеживают эту разницу — так называемую кривую доходности. Чем меньше разрыв, тем выше вероятность краха экономики. Возникает риск инверсий — это когда доходность двухлетних бондов превосходит доходность долгосрочных, как это случилось в 1998 году. Сглаженная кривая доходности — традиционный предвестник рецессии.

Ранее опасения в связи с ростом доходности десятилетних трежерис, эталонных бумаг, от которых зависят цены на бонды во всем мире, озвучил другой крупный американский банк — Morgan Stanley. Если доходность десятилетних бумаг превысит 3,05%, произойдет обвал, предупредили аналитики.

Кстати, вторая по значимости угроза мировой экономической стабильности исходит опять же от США. Протекционистская политика Вашингтона наносит колоссальный урон мировой торговле.

Дефолт уже за углом?

В Bank of America уверены, что кризис созреет в самое ближайшее время и длительного спада не избежать. Аналитики российских банков это подтверждают.

"В США усиливаются инфляционные ожидания, а ФРС ужесточает денежно-кредитную политику, повышается доходность облигаций, при этом потребительский спрос остается низким, что не дает экономике уверенного развития", — объясняет РИА Новости руководитель центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин.

И хотя структурно ситуация теперь иная, чем в 1998-м или 2008-м, критическая масса проблем для экономического кризиса сформировалась, отмечает он. И указывает на те же протекционизм, торговые войны, а также геополитику.

Впрочем, предположение, что первыми в грядущих экономических потрясениях пострадают развивающиеся рынки, в частности Россия, эксперты подвергают сомнению. "В отличие от 1997-1998 годов, сейчас нет того огромного объема инвестиций в развивающиеся рынки, которые те не в состоянии были переварить", — говорит инвестиционный аналитик Владимир Рожанковский радио Sputnik.

США действуют осознанно: они повышают процентную ставку и привлекательность инвестиций в свои облигации, тем самым выкачивая деньги по всему миру, уточняет он. В 1997-1998 годах все было ровно наоборот.

"Так что опасаться биржевого кризиса следует именно в Штатах, где бумаги по инвестиционным мультипликаторам сильно переоценены", — подчеркивает аналитик.

Внешние потрясения, безусловно, затронут и Россию, однако, как указывают специалисты Всемирного банка, за четыре года санкций со стороны США и ЕС экономика страны неплохо закалилась. Это признали и международные рейтинговые агентства, повысив прогноз по суверенному рейтингу России со "стабильного" на "позитивный". Аналитики считают, что страна не только успешно справилась с обрушением нефтяных цен и западными санкциями, но и подготовилась к возможным катаклизмам в мировой экономике.