Dom
Cegła
Jakie są rodzaje inwestycji? Jakie są rodzaje inwestycji: nowoczesna klasyfikacja obszarów

Jakie są rodzaje inwestycji? Jakie są rodzaje inwestycji: nowoczesna klasyfikacja obszarów

Życie jest tak ułożone, że połowę naszych wysiłków, a nawet więcej, przeznaczamy na różne formy inwestycji. Ten zasada uniwersalna dla wszystkich kontekstów. Mikro- i makroekonomiczny poziom struktury społecznej klasyfikuje inwestycje jako kluczowe aspekty życia. Dlaczego praktykujący menadżer musi znać klasyfikację tego typu działalności? Rodzaje inwestycji, z jakimi będzie musiał się zmierzyć menadżer i PM, pozwalają wyróżnić jeden wektor działań od innych i skutecznie usprawnić produkcję projektu w rzeczywistych warunkach biznesowych.

Istota przedmiotowa działalności inwestycyjnej

Ekonomiczna teoria Johna Keynesa (Cambridge, lata trzydzieste XX w.) określiła treść ekonomiczną zjawiska inwestycji. J.M. Keynes zdefiniował inwestycję jako wzrost wartości majątku trwałego. Jednocześnie naukowiec uważał, że własność kapitałowa może składać się zarówno z kapitału stałego, jak i obrotowego (płynnego). Istotę działalności inwestycyjnej (IA) najlepiej zrozumieć odpowiadając na sześć pytań.

  1. Gdzie?
  2. Gdzie?
  3. Po co?

Odpowiadając na te pytania, nie tylko zyskamy jasne zrozumienie ekonomicznego charakteru inwestycji inwestycyjnych, ale także zapewnimy dobrze opracowane ramy do stosowania rzeczywistych klasyfikacji inwestycji. Koncepcja i rodzaje inwestycji zostaną wypełnione specjalną treścią. Zaczynamy od pytania „Kto?” Uczestnicy procesu inwestycyjnego nazywani są także podmiotami własności intelektualnej. Ustawa Federacji Rosyjskiej nr 39-FZ określa cztery duże kategorie takich osób:

  • inwestorzy;
  • klienci;
  • wykonawcy;
  • użytkownicy obiektów inwestycji kapitałowych;
  • pośrednicy inwestycyjni (dodane przeze mnie).

Istota i klasyfikacja inwestycji opiera się na tym, że poziom mikro i makro uszczegółowiono poprzez rodzaje i rodzaje działalności inwestycyjnej. Struktura uczestników ID jest dość uniwersalna i wykazuje pewne zróżnicowanie na poziomie mikro, gdy rozważa się na przykład inwestycje w imieniu osoby. W większym stopniu formy i cechy inwestycji różnią się w zależności od przedmiotu inwestycji. Jak odpowiedzieć na pytanie, co jest przedmiotem inwestycji? Przedmiotem inwestycji może być następujący.

  1. Gotówka.
  2. Papiery wartościowe.
  3. Podstawowe aktywa produkcyjne i nieprodukcyjne.
  4. Aktywa bieżące.
  5. Wartości niematerialne.
  6. Majątek i inne prawa mające wartość pieniężną.

Odpowiadając na pytanie „Skąd?”, musimy ocenić dwa rodzaje źródeł, które determinują główne rodzaje inwestycji. Pierwszy typ ustanawia takie typy, jak publiczny, prywatny, zagraniczny, mieszany i tak dalej. Inaczej mówiąc, przez źródła rozumie się podmioty stosunków cywilnoprawnych, które w procesie inwestycyjnym wchodzą w rolę inwestorów.

Każdy podmiot stosunków posiada zespół środków w swej dwoistej naturze ekonomicznej. Z jednej strony fundusze jako aktywa, z drugiej – źródła tych środków. Jak wiadomo, istnieją trzy duże formy źródeł finansowania: prywatne, budżetowe i mieszane. Pierwsza forma w pełni odnosi się do kategorii organizacji komercyjnych. Drugi rodzaj źródeł, określający rodzaj inwestycji, wiąże się z taką cechą klasyfikacyjną, jak źródło finansowania. W tej kategorii brane są pod uwagę następujące źródła finansowania.

  1. Własne źródła organizacji komercyjnej.
  2. Zaangażowane źródła organizacji komercyjnej.
  3. Fundusze budżetowe.

Skład własnych źródeł inwestycji

Kontynuujemy odpowiadanie na pytanie „Gdzie?” Istota i rodzaje inwestycji w składzie ich źródeł finansowych odzwierciedlają tak podstawowy aspekt ID, jak wystarczalność środków na ich produkcję. Plan strategiczny i ustalone priorytety to jedno. Zupełnie inaczej postrzegana jest sama możliwość znalezienia środków i zapewnienia racjonalnej struktury źródeł. Każde źródło ma swoją cenę. Poniżej przedstawiono strukturę źródeł finansowania przedsiębiorstwa z wyróżnionymi dla celów identyfikacyjnych głównymi elementami.

Główne i tymczasowe źródła finansowania wydawnictw

Przeanalizujmy rodzaje inwestycji ze względu na charakter źródeł ich finansowania. Pierwszy z nich można nazwać prostą reprodukcją trwałych aktywów produkcyjnych (FPF). Niezwykle ważny i niezwykle zawoalowany wygląd. Jego główną cechą jest to, że głównym źródłem jest fundusz amortyzacyjny. Współczesna rachunkowość nie zakłada identyfikacji realnego źródła w bilansie i teoretycznie część zysków zatrzymanych powinna odpowiadać za prostą reprodukcję. Niestety, jeśli nie tworzysz specjalnych mechanizmów, wybierz to źródło trudne przy użyciu standardowych środków.

Klasyfikacja inwestycji pozwala na wskazanie drugiego głównego źródła identyfikacji. Jest to zysk zatrzymany netto, który po uwzględnieniu środków przeznaczonych na prostą reprodukcję funduszu ogółu społeczeństwa pełni następujące funkcje:

  • rekompensata za inflacyjny wzrost wartości środków trwałych w momencie ich odnowienia;
  • rozszerzona reprodukcja trwałych aktywów produkcyjnych;
  • modernizacja produkcji i remont zakładu produkcyjnego;
  • realizacja wszelkich pozostałych projektów inwestycyjnych niezwiązanych z bezpośrednim przekształceniem aktywów długoterminowych o charakterze materialnym.

Istota ekonomiczna i rodzaje inwestycji przejawiają się w trzecim naturalnym źródle środków na te cele, jakim jest kapitał zakładowy spółki. Można go również nazwać podstawowym, ale w odniesieniu do dużego Rosyjski biznes(OJSC) oraz do praktyki zagranicznej. W Rosji tego typu przedsiębiorstwa zalicza się do monopoli lub oligopoli naturalnych, a struktur prawdziwie rynkowych lokujących akcje na giełdach jest bardzo niewiele.

Niestety, nasza nie do końca legalna przeszłość, a także nasza teraźniejszość, w dużym stopniu neutralizują rolę tej praktyki dla małych i średnich przedsiębiorstw. Podwójne standardy gospodarcze, nieprzejrzyste przepisy podatkowe i niedoskonałe przepisy nie pozwalają właścicielom na otwarte inwestowanie środków za pośrednictwem zatwierdzonego instrumentu kapitałowego. Najczęściej kapitał docelowy zastępuje się formą pożyczki od tych samych założycieli.

Do własnych źródeł finansowania wydawnictwa zaliczają się także akcje własne i kapitał rezerwowy. Nie zaleca się używania ich jako głównych. Oczywiście firma może z nich skorzystać tymczasowo, bo „pieniądze nie mają zapachu”. Jednakże ten sam dyrektor finansowy ma obowiązek zadbać o to, aby środki te zawsze wracały do ​​kontekstu celu statutowego. Kapitał dodatkowy, jeżeli zostanie wykorzystany podczas aktualizacji wyceny funduszu ogólnego, oprócz zysków zatrzymanych netto, służy reprodukcji prostej i rozszerzonej.

Zebrane środki na inwestycję

W tej części kończymy rozmowę na temat: „Skąd biorą się inwestycje?” Nie bez powodu tak dużą wagę przywiązujemy do źródeł finansowania inwestycji. Każda firma chce mieć wystarczająco dużo środków własnych, aby wystarczyły one zarówno na procesy produkcyjne, sprzedażowe, jak i rozwój. Pozyskując środki na inwestycje, spółka gwałtownie zwiększa obszar ryzyka swojej działalności. Jednak w 90% przypadków nie da się obejść bez gromadzenia środków i jest to normalna praktyka.

Klasyfikacja private equity, prowadzonej z wykorzystaniem środków z różnych źródeł, opiera się na rodzajach tych źródeł, zgodnie z podziałem księgowym na zobowiązania długoterminowe i krótkoterminowe. Głównym źródłem finansowania są długoterminowe kredyty i pożyczki. Jeśli firma pozyska długoterminowe, ukierunkowane finansowanie w celach inwestycyjnych środki budżetowe, wówczas takie źródło można uznać za drugie pod względem znaczenia po pożyczonych środkach.

Źródłem inwestycji mogą być także rozliczenia z dostawcami i kontrahentami, płatności podatków i opłat oraz inne formy rozliczeń, niezależnie od czasu ich trwania, długoterminowego lub krótkoterminowego. A takie formy źródeł nie są pożądane i nie można na te cele przeznaczać zobowiązań krótkoterminowych, gdyż może dojść do pogorszenia płynności, niezależności i stabilności przedsiębiorstwa.

Skład uczestników ID zależy od tego, jakie źródła inwestycji wchodzą w grę. Przykładowo, jeśli firma radzi sobie ze środkami własnymi, to role inwestora i klienta są zbieżne, a rola pośredników inwestycyjnych jest minimalna (załóżmy, że udział mogą brać tylko towarzystwa ubezpieczeniowe). Jeżeli udział środków zgromadzonych na rachunku inwestycyjnym jest wysoki, wówczas wzrasta rola pożyczkodawcy – instytucji kredytowej.

W przeciwnym razie pojawia się postać inwestora udzielającego pożyczki (zwykle długoterminowej). Albo jest członkiem społeczeństwa. Inwestor może dokonać inwestycji poprzez nabycie pakietu akcji spółki akcyjnej lub wykup akcji w przypadku spółki z ograniczoną odpowiedzialnością, ALC lub spółki komandytowej.

Stabilne zobowiązania, tj. W zasadzie nie uważamy źródeł równoważnych naszym środkom własnym za źródła inwestycji, ponieważ uważamy je za ultrakrótkie. Rzeczywiście, jak zadłużenie można uznać za źródło środków na inwestycje? wynagrodzenie lub rozliczenia z osobami odpowiedzialnymi na saldzie kredytowym? W dwóch ostatnich częściach artykułu poruszyliśmy bardzo ciekawe zagadnienie i mam nadzieję, że temat ten będzie kontynuowany w innych materiałach. Między innymi w pełni odpowiedzieliśmy na pytanie „Skąd?”

Klasyfikacja i rodzaje działalności inwestycyjnej

Klasyfikacja inwestycji, jak każda inna klasyfikacja, musi zapewniać przestrzeganie poniższych zasad.

  1. Na każdym etapie podziału zachowaj jeden atrybut kwalifikacji.
  2. Zapewnij wyczerpujący charakter czynności klasyfikacyjnej (zasada sumy logicznej).
  3. Niedopuszczalne jest realizowanie ekskluzywnego charakteru klasyfikacji, czyli przecięcia przychodzących zbiorów.

Są to niezmienne prawa logiki – matki prawdy naukowej. Poniżej znajduje się schemat klasyfikacji inwestycji. Przedstawiona w nim charakterystyka nie wyczerpuje wszystkich aspektów możliwego podziału. Niektóre gatunki otrzymają ode mnie osobny komentarz, ale podstawowe informacje o każdym gatunku będą aktywnie rozwijane w artykułach tematycznych.

Klasyfikacja cech i rodzajów inwestycji

Typy wyróżniane atrybutem obiektu reprezentują przypisanie inwestycji do określonego obszaru: realnej produkcji lub aktywów finansowych. Ta klasyfikacja odpowiada na pytanie „Gdzie?” Dominującą większość stanowią realne inwestycje w komercyjne sektory działalności. Polegają one na budowie i modernizacji, wyposażaniu obiektów sfery materialnej i niematerialnej organizacji. Obejmuje to również wydatki na działania przygotowawcze do budowy kapitału. Należą do nich także inwestycje w postaci zwiększenia rezerw kapitału obrotowego, wartości niematerialnych i prawnych, nabytych praw majątkowych i niemajątkowych, niezbędnych i wystarczających dla normalnej działalności organizacji.

Rodzaje inwestycji finansowych polegają na lokowaniu kapitału w papiery wartościowe, udziałów i innych aktywów innych spółek. Korzystając z tych instrumentów finansowych, kapitał finansowy inwestora zwiększa się poprzez dywidendy i inne dochody. Tego typu inwestycja ma charakter spekulacyjny, przeprowadzana w celu odsprzedaży. Jeżeli inwestor działa strategicznie i realizuje cele długoterminowe, inwestycje finansowe mają charakter inwestycji długoterminowych. Wyróżnia się następujące rodzaje inwestycji finansowych.

  1. Inwestycje w akcje, obligacje i inne papiery wartościowe, takie jak weksle. Emitentem papierów wartościowych może być dowolna osoba prawna, w tym także państwo i samorząd terytorialny.
  2. Waluta obca.
  3. Depozyty bankowe.
  4. Metale szlachetne, kamienie i wyroby z nich wykonane, inwestycje i przedmioty kolekcjonerskie.

W artykule zbadaliśmy istotę merytoryczną działalności inwestycyjnej poprzez pryzmat klasyfikacyjny podziału pojęcia inwestycji i głównych rodzajów inwestycji. Wyróżnia się je według kluczowych cech odróżniających jeden rodzaj inwestycji od drugiego. W trakcie tej pracy otrzymaliśmy odpowiedzi na pytania, które odsłaniają istotę koncepcji: kto, co, gdzie i gdzie.

Analiza klasyfikacyjna dała nam wskazówki dotyczące odpowiedzi na pytanie „Jak?” A główne odpowiedzi czekają na nas w artykułach poświęconych zarządzaniu, procesom i projektom w obszarze inwestycji. Odpowiedź na pytanie „Dlaczego?” oczywiście leży w strategii firmy i jej polityce inwestycyjnej. Tematy te są z pewnością bardzo interesujące i na pewno je poruszymy w ramach naszego projektu.

Od scharakteryzowania istoty ekonomicznej inwestycji przejdźmy do rozważenia głównych form ich realizacji.

Analiza literatury ekonomicznej pozwoliła zidentyfikować dość dużą liczbę podejść do klasyfikacji form inwestowania, zarówno na poziomie makro, jak i mikro.

Spójrzmy na główne.

Rysunek 2.1 przedstawia klasyfikację form inwestycji według systemu rachunków narodowych (zwanego dalej SNA) oraz rozwój utworzonego na ich podstawie Państwowego Komitetu Statystycznego Federacji Rosyjskiej.

Ryż. 2.1. Klasyfikacja inwestycji według SNA

Według tej klasyfikacji wyróżnia się następujące rodzaje inwestycji.

1) Inwestycje kapitałotwórcze, zapewniając tworzenie i reprodukcję funduszy. Polegają one na inwestowaniu kapitału bezpośrednio w środki produkcji i dobra konsumpcyjne. Inaczej mówiąc, inwestycje kapitałotwórcze oznaczają inwestowanie kapitału w środki trwałe i zwiększenie stanu zapasów.

Inwestycje kapitałotwórcze obejmują:

Inwestycje w środki trwałe, czyli inaczej inwestycje kapitałowe;

Koszty za generalny remont;

Inwestycje w zakresie nabycia działek i obiektów zarządzania środowiskiem;

Inwestycje w wartości niematerialne i prawne, takie jak patenty, licencje, badania i rozwój itp.;

Inwestycje w uzupełnienie rezerw kapitału obrotowego.

Jednocześnie inwestycje kapitałowe, które stanowią kapitał trwały, charakteryzują wielkość i strukturę inwestycji kapitałotwórczych. Inwestycje kapitałowe powinny uwzględniać następujące rodzaje kosztów:

Do nowego budownictwa;

Do rekonstrukcji;

Do rozbudowy i ponownego wyposażenia technicznego;

Do budownictwa mieszkaniowego i kulturalnego.

2) Pod inwestycje finansowe odnosi się do inwestowania w aktywa finansowe takie jak akcje, obligacje i inne papiery wartościowe, a także w skarbówki i lokaty bankowe.

3) Jak widać z rys. 2.1, system rachunków narodowych identyfikuje się w osobnej grupie inwestycje intelektualne. Należą do nich inwestycje w szkolenia personelu, transfer doświadczeń, licencji, know-how, rozwój naukowy itp.

Przedstawiona powyżej klasyfikacja ogranicza się do jednej cechy klasyfikacyjnej – obiektów inwestycyjnych, przy czym najbardziej kompleksowa klasyfikacja inwestycji została przeprowadzona w pracy I.A. Blanka.

Rysunek 2.2 przedstawia klasyfikację inwestycji według poszczególnych cech.

Ryż. 2.2. Klasyfikacja form inwestowania według indywidualnych cech

Według ryc. 2.2 inwestycje klasyfikuje się w następujący sposób:

1. Przez obiekty inwestycyjne

Pod prawdziwe inwestycje rozumieć inwestowanie w aktywa rzeczowe – zarówno materialne, jak i niematerialne. Inwestycje finansowe reprezentują inwestycje w różne instrumenty finansowe, wśród których znaczący udział zajmują papiery wartościowe.

2. Istnieją inwestycje bezpośrednie i pośrednie.

Inwestycje bezpośrednie– to bezpośredni udział inwestora w wyborze obiektów inwestycyjnych i inwestowaniu środków. Pod inwestycje pośrednie odnosi się do inwestycji, w których pośredniczą inne osoby (pośrednicy).

3. Przez okres inwestycji rozróżnia inwestycje krótkoterminowe i długoterminowe.

Pod inwestycje krótkoterminowe oznacza inwestycje kapitału na okres nie dłuższy niż rok. Inwestycje długoterminowe– jest lokatą kapitału na okres dłuższy niż rok. W praktyce dużych firm inwestycyjnych inwestycje długoterminowe wyszczególnia się w następujący sposób: a) do 2 lat; b) od 2 do 3 lat; c) od 3 do 5 lat; d) powyżej 5 lat.

4. Przez formy własności inwestorów dzieli się na inwestycje prywatne, państwowe, zagraniczne i wspólne.

Inwestycja prywatna– inwestycje obywateli oraz przedsiębiorstwa o niepaństwowych formach własności. DO inwestycja publiczna obejmują inwestycje dokonane przez centralę i władze lokalne władze i zarząd, a także przedsiębiorstwa i instytucje państwowe kosztem własnych pożyczonych środków. Pod inwestycje zagraniczne odnosi się do inwestycji dokonywanych przez obcokrajowców, osoby prawne oraz państwa i podmioty danego kraju. Wspólne inwestycje jest połączeniem dwóch lub więcej powyższych form inwestowania.

5. Przez podstawie regionalnej alokować inwestycje w kraju i za granicą.

Powyższa klasyfikacja inwestycji odzwierciedla ich najważniejsze cechy i w razie potrzeby może zostać rozszerzona w zależności od celów biznesowych lub badawczych.

V.V. Bocharov podaje następującą klasyfikację form inwestowania:

1. Przez obiekty załączników gotówka rozróżnić inwestycje realne i finansowe.

Prawdziwa inwestycja(inwestycja kapitałowa) – zaliczka pieniężna na aktywa materialne i niematerialne (innowacje). Inwestycje kapitałowe klasyfikuje się:

Według struktury branżowej (przemysł, transport, rolnictwo itp.);

Struktura reprodukcji (nowa budowa, rozbudowa, przebudowa i rozbudowa istniejących przedsiębiorstw);

Struktura technologiczna (prace budowlano-montażowe, zakup sprzętu, inne koszty inwestycyjne).

Inwestycje finansowe– inwestowanie w papiery wartościowe: kapitałowe (akcje) i dłużne (obligacje).

2. Przez charakter udziału w inwestycji– inwestycje bezpośrednie i pośrednie.

Inwestycje bezpośrednie polegają na bezpośrednim udziale inwestora w wyborze obiektu pod inwestycję. Inwestycje pośrednie realizowane są za pośrednictwem pośredników finansowych – banków komercyjnych, firm inwestycyjnych oraz funduszy itp. Te ostatnie gromadzą i lokują zgromadzone środki według własnego uznania, zapewniając ich efektywne wykorzystanie.

3. Przez okres inwestycji inwestycje dzielimy na krótkoterminowe (na okres do 1 roku) i długoterminowe (na okres powyżej 1 roku). Te ostatnie służą jako źródło reprodukcji kapitału.

4. Przez formę własności Inwestycje dzielą się na prywatne, publiczne, wspólne i zagraniczne.

Inwestycja prywatna ekspresowa inwestycja w przedmioty działalność przedsiębiorcza osoby prawne o niepaństwowych formach własności, a także obywatele. Inwestycje publiczne charakteryzują inwestycje kapitału państwa jednolitego i przedsiębiorstw komunalnych, a także środki z budżetów federalnych i regionalnych oraz fundusze pozabudżetowe.

5. Przez podstawie regionalnej inwestycje dzielimy na inwestycje krajowe i zagraniczne.

6. Przez poziom ryzyka inwestycyjnego Wyróżnia się następujące rodzaje inwestycji:

- inwestycja pozbawiona ryzyka— inwestowanie w takie obiekty inwestycyjne, dla których nie ma realnego ryzyka utraty oczekiwanych dochodów lub kapitału i praktycznie gwarantowany jest realny zysk;

- inwestycje o niskim ryzyku— inwestowanie kapitału w obiekty, których ryzyko jest poniżej średniego poziomu rynkowego;

- inwestycje średniego ryzyka— inwestowanie kapitału w obiekty, których ryzyko odpowiada średniemu poziomowi rynkowemu;

- inwestycje wysokiego ryzyka— inwestowanie w takie obiekty, których poziom ryzyka jest zwykle wyższy od średniej rynkowej;

- inwestycja spekulacyjna- inwestowanie kapitału w najbardziej ryzykowne aktywa (na przykład w akcje młodych spółek), gdzie oczekuje się maksymalnego dochodu.

Jak widać, V.V.


Bocharov rozszerzył klasyfikację I.A. Formularz, dodając dodatkową cechę klasyfikacji – poziom ryzyka inwestycyjnego.

W literatura naukowa Podano także inne klasyfikacje inwestycji. Więc, V.M. Juha identyfikuje następujące cechy klasyfikacji inwestycji.

Pierwszą cechą klasyfikacyjną, którą identyfikuje, jest formy własności inwestycji w ramach którego są przeprowadzane, oraz ostateczne cele inwestycyjne.

Rysunek 2.3 przedstawia klasyfikację inwestycji pod względem ich ukierunkowania i efektywności.

Ryż. 2.3. Klasyfikacja inwestycji według rodzajów własności i ostatecznych celów inwestycyjnych (V.M. Dzhukha)

Następną cechą klasyfikacyjną zidentyfikowaną przez V.M. Juha są obszary targowe, na których pojawiają się inwestycje, oraz obiekty załączników.

Jak pokazano na rysunku 2.4, w zależności od obiektów inwestycyjnych i obszarów rynku, autor rozróżnia inwestycje portfelowe i realne (inwestycje kapitałowe).

Jednocześnie pod inwestycje portfelowe oznacza inwestowanie w instrumenty giełdowe i inne aktywa finansowe, takie jak polisy ubezpieczeniowe, udziały w kapitale zakładowym przedsiębiorstw nieposiadających osobowości prawnej, depozyty celowe, zabezpieczenia itp. Ponadto inwestycja takich funduszy musi spełniać co najmniej dwa warunki:

Rentowność (zapewnia wysokie dochody bieżące lub szybki wzrost inwestowanych środków);

Niezawodność (płynność i ochrona przed inflacją).

Ryż. 2.4. Klasyfikacja inwestycji według obszarów rynkowych i obiektów inwestycyjnych (V.M. Dzhukha)

DO prawdziwy lub kapitałotwórcze, inwestycje obejmują wszelkie wydatki mające na celu budowę, rozbudowę, przebudowę (modernizację) i wyposażenie obiektów inwestycyjnych, a także wydatki na przygotowanie kapitału do budowy i podwyższenie kapitału obrotowego niezbędnego do normalnego funkcjonowania przedsiębiorstwa.

Ostatni znak klasyfikacji inwestycji V.M. podkreśla Juha zapewnienie procesu inwestycyjnego. Klasyfikację tę przedstawiono na rysunkach 2.5 i 2.6.

Ryż. 2.5. Klasyfikacja inwestycji własnych (V.M. Dzhukha)

Ryż. 2.6. Klasyfikacja inwestycji zewnętrznych (V.M. Dzhukha)

Warto zaznaczyć, że autorka identyfikuje się w odrębnej grupie inwestycje zagraniczne definiując je jako szczególną formę inwestycji. Mogą być wykorzystywane jako zewnętrzne źródło finansowania i przybierać trzy główne formy:

- prosty;

- teczka;

- ukierunkowane pożyczki na poziomie przedsiębiorstwa.

1) zgodnie z jego przeznaczeniem:

Inwestycje produkcyjne, których przedmiotem są aktywa produkcyjne;

Inwestycje nieprodukcyjne - reprodukcja środków trwałych na cele nieprodukcyjne (obiekty społeczne, kulturalne itp.);

2) według kierunku stosowania:

Nowa konstrukcja;

Rekonstrukcja;

Ponowne wyposażenie techniczne;

Ekspansja istniejących przedsiębiorstw;

3) według źródeł finansowania:

Scentralizowane, realizowane na koszt państwa i funduszy powierniczych ministerstw i departamentów liniowych;

Zdecentralizowane (własne i pożyczone) – tworzone na poziomie przedsiębiorstwa poprzez odpisy amortyzacyjne, fundusz rozwoju produkcji, opłaty leasingowe i kredyty bankowe;

4) zgodnie ze strukturą składających się elementów:

Budowa;

Wiercenie;

Prace instalacyjne;

Sprzęt;

Narzędzia i sprzęt;

Inne inwestycje kapitałowe.

Klasyfikacja podana przez V.M. Jukha, najbardziej kompletna, ponieważ zawiera prawie wszystkie kryteria klasyfikacyjne. Wyjątkiem jest klasyfikacja inwestycji ze względu na poziom ryzyka inwestycyjnego.

Wszystkie wcześniej podane klasyfikacje inwestycji należy uzupełnić klasyfikacją inwestycji na poziomie przedsiębiorstwa, pokazaną na rysunku 2.7.

Ryż. 2.7. Klasyfikacja inwestycji na poziomie przedsiębiorstwa

Zgodnie z rysunkiem 2.7, z punktu widzenia przedsiębiorstwa i w zależności od przedmiotu inwestycji, inwestycje można podzielić na dwie grupy: prawdziwy I budżetowy. Jednocześnie inwestycje realne wyrażają inwestycje kapitałowe w aktywa materialne, a inwestycje finansowe w wartości niematerialne.

Z kolei, prawdziwa inwestycja prezentowane w dwóch postaciach:

1) inwestycje w rozwój produkcji wyrażone w kosztach:

Do odbudowy i ponownego wyposażenia technicznego;

Aby rozszerzyć produkcję;

Do wypuszczenia nowych produktów;

Modernizacja produktów i rozwój nowych zasobów.

2) inwestycje w rozwój sektora pozaprodukcyjnego, obejmujące następujące rodzaje kosztów:

Do budownictwa mieszkaniowego;

Do budowy obiektów sportowych i rekreacyjnych;

Poprawa warunków pracy i zwiększenie poziomu bezpieczeństwa technicznego.

Inwestycje finansowe lub, jak się je nazywa, inwestycje portfelowe, można podzielić na nabycie papierów wartościowych i inwestycje w aktywa innych przedsiębiorstw. Inwestycje w nabycie papierów wartościowych obejmują inwestycje w akcje i obligacje innych organizacji handlowych, a także finansowanie innych rodzajów papierów wartościowych mające na celu osiągnięcie określonych korzyści. Inwestycje w aktywa innych przedsiębiorstw to inwestycje w aktywa przedsiębiorstw produkcyjnych, inwestycje w aktywa instytucji finansowych, a także inwestycje w aktywa innych organizacji komercyjnych.

Główna różnica między tą klasyfikacją a wcześniej omówionymi polega na tym, że daje ona realne wyobrażenie o celach, dla których przedsiębiorstwa mogą kierować inwestycje. Inaczej mówiąc, klasyfikacja ta charakteryzuje portfel inwestycyjny przedsiębiorstwa. Optymalizacja tego portfela w celu minimalizacji ryzyka i maksymalizacji korzyści ekonomicznych jest jednym z najważniejszych problemów w przedsiębiorstwie.

Ryż. 2.8. Klasyfikacja inwestycji

Analiza powyższych klasyfikacji inwestycji pozwoliła na sformułowanie klasyfikacji inwestycji przedstawionej na rysunku 2.8, zgodnie z którą wskazane jest wyodrębnienie ośmiu głównych cech tej klasyfikacji:

1) formę własności środków inwestycyjnych;

2) poziom ryzyka inwestycyjnego;

3) charakter udziału w procesie inwestycyjnym;

4) okres inwestycji;

5) cecha regionalna;

6) przedmioty inwestycji i użytkowania na poziomie przedsiębiorstwa;

7) źródła finansowania;

8) cele gospodarcze.

Klasyfikacja ta, pokazana na ryc. 2.8, najpełniej odzwierciedla wszystkie formy działalności inwestycyjnej prowadzone przez poszczególne jednostki gospodarcze.

Pytanie nr 1. Istota inwestycji, ich główne klasyfikacje i struktura.

W teorii inwestycji pojęcie „inwestycji” jest definiowane niejednoznacznie. W klasycznym kontekście encyklopedycznym inwestycje definiuje się jako długoterminowe inwestycje kapitału w sektory gospodarki w kraju i za granicą. Z punktu widzenia parametrów finansowych (czy też z pozycji finansisty, księgowego) inwestycjami można przedstawić każdy rodzaj aktywów inwestowanych w działalność produkcyjną i gospodarczą w celu późniejszego uzyskania dochodów i korzyści. Z ekonomicznego punktu widzenia (a więc i z punktu widzenia oceny ekonomicznej możliwości wykorzystania zasobów w postaci kapitału trwałego i obrotowego) inwestycje definiuje się jako wydatki na utworzenie (nabycie), rozbudowę, odbudowę i ponowne wyposażenie techniczne kapitału stałego. Z punktu widzenia teorii ekonomii inwestycja jest przeniesieniem własności lub praw do własności, ponieważ nie następuje wzrost ani ekspansja bogactwa materialnego.

Klasyfikacja form i rodzajów inwestycji

Inwestycje przybierają różne formy. Aby usystematyzować analizę i planowanie inwestycji, można je pogrupować według określonych kryteriów klasyfikacyjnych. O klasyfikacji inwestycji decyduje zatem wybór kryterium, na którym się ją opiera. Podstawową cechą typologiczną przy klasyfikacji inwestycji jest przedmiot inwestycji.

Inwestycje rzeczowe i finansowe

Ze względu na przedmiot inwestycji wyróżnia się inwestycje rzeczowe i finansowe. Ponieważ w literaturze ekonomicznej istnieją różne podejścia do ustalania istoty i struktury tych form ekonomicznych, ich związku z innymi grupami klasyfikacyjnymi inwestycji, konieczne jest wyjaśnienie treści inwestycji rzeczowych i finansowych oraz określenie ich przedmiotu.

Inwestycje realne to zbiór inwestycji w realne aktywa gospodarcze: zasoby materialne (elementy kapitału rzeczowego, inne aktywa materialne) i wartości niematerialne i prawne (produkty naukowe, techniczne, intelektualne itp.). Najważniejszym składnikiem inwestycji realnych są inwestycje dokonywane w formie inwestycji kapitałowych, które w literaturze ekonomicznej nazywane są także inwestycjami realnymi w wąskim tego słowa znaczeniu, czyli inwestycjami kapitałotwórczymi.

Inwestycje finansowe obejmują inwestycje w różne aktywa finansowe - papiery wartościowe, akcje i udziały w kapitale zakładowym, depozyty bankowe itp.

Inwestycje bezpośrednie i portfelowe

Ze względu na cel inwestycji wyróżnia się inwestycje bezpośrednie i portfelowe (pośrednie).

Inwestycje bezpośrednie pełnią funkcję inwestycji w kapitał zakładowy przedsiębiorstw (firm, spółek) w celu ustanowienia bezpośredniej kontroli i zarządzania przedmiotem inwestycji. Mają na celu poszerzenie strefy wpływów, zabezpieczenie przyszłych interesów finansowych, a nie tylko generowanie dochodów.

Inwestycje portfelowe reprezentować środki inwestowane w aktywa gospodarcze w celu generowania dochodu (w postaci wzrostu wartości rynkowej obiektów inwestycyjnych, dywidend, odsetek, innych wpłat pieniężnych ) i dywersyfikacja ryzyka. Inwestycje portfelowe to co do zasady inwestycje w nabycie papierów wartościowych i innych aktywów będących własnością różnych emitentów.

Inwestycje bezpośrednie, czyli inwestycje mające na celu ustanowienie bezpośredniej kontroli i zarządzania przedmiotem inwestycji, mogą być dokonywane nie tylko w rzeczowe aktywa gospodarcze, ale także w instrumenty finansowe. Możliwość zarządzania obiektem inwestycyjnym osiągana jest poprzez nabycie pakietu kontrolnego i inne formy udziału kontrolnego. Inwestycje portfelowe to inwestycje mające na celu generowanie bieżącego dochodu.

W konsekwencji inwestycje rzeczowe i finansowe z jednej strony oraz inwestycje bezpośrednie i portfelowe z drugiej stanowią grupy inwestycji różniące się typologią.

Klasyfikacja inwestycji według warunków, form własności zasobów inwestycyjnych, regionów, branż, ryzyka i innych cech

Formy działalności inwestycyjnej można również klasyfikować ze względu na terminy, formy własności zasobów inwestycyjnych, regiony, branże, ryzyko i inne cechy (tabela 1.1).
Według okresu inwestycyjnegorozróżnia inwestycje krótkoterminowe, średnioterminowe i długoterminowe.

Pod inwestycje krótkoterminowe zwykle odnosi się do inwestycji na okres do jednego roku. Inwestycje te mają zazwyczaj charakter spekulacyjny. Inwestycje średnioterminowe reprezentują inwestycje na okres od roku do trzech lat, inwestycje długoterminowe - na okres dłuższy niż trzy lata.

Według rodzaju własności zasobów inwestycyjnych rozróżnić inwestycje prywatne, publiczne, zagraniczne i wspólne (mieszane).
Pod inwestycje prywatne (niepaństwowe). zrozumieć inwestycje inwestorów prywatnych: obywateli i przedsiębiorstw niepaństwowych.

Tabela 1.1. Klasyfikacja form inwestowania

Charakterystyka klasyfikacji

Formy inwestowania

Według obiektów inwestycyjnych

Prawdziwa inwestycja
Inwestycje finansowe

Według okresu inwestycyjnego

Inwestycje krótkoterminowe
Inwestycje średnioterminowe
Inwestycje długoterminowe

Według celu inwestycyjnego

Inwestycje bezpośrednie
Inwestycje portfelowe

Według obszaru inwestycji

Inwestycje przemysłowe
Inwestycje nieprodukcyjne

Według rodzaju własności
na środki inwestycyjne

Inwestycja prywatna
Inwestycje publiczne
Inwestycje zagraniczne
Inwestycje mieszane

Według regionu

Inwestycje na terenie kraju
Inwestycje za granicą

Przez ryzyko

Agresywne inwestycje
Umiarkowana inwestycja
Konserwatywne inwestycje

Inwestycje publiczne - Są to inwestycje realizowane przez władze i zarząd państwa, a także przedsiębiorstwa państwowe.

DO inwestycje zagraniczne obejmują inwestycje środków obcych obywateli, firm, organizacji, państw. Pod wspólne (mieszane) inwestycje rozumieć inwestycje dokonywane przez krajowe i zagraniczne podmioty gospodarcze.

Według regionu rozróżnić inwestycje w kraju i za granicą. Inwestycje krajowe (krajowe). obejmują inwestycje w obiekty inwestycyjne na terenie danego kraju.
Inwestycje za granicą (inwestycje zagraniczne) rozumie się przez to inwestycje w obiekty inwestycyjne położone poza granicami terytorialnymi danego kraju.

Według branży przeznaczyć inwestycja w różne branże ekonomika: przemysł (paliwowy, energetyczny, chemiczny, petrochemiczny, spożywczy, lekki, drzewny i celulozowo-papierniczy, metalurgia żelaza i metali nieżelaznych, budowa maszyn i obróbka metali itp.), rolnictwo, budownictwo, transport i łączność, handel i gastronomia itp.

Przez ryzyko rozróżnia inwestycje agresywne, umiarkowane i konserwatywne. Klasyfikacja ta jest ściśle związana z identyfikacją odpowiednich typów inwestorów. Agresywne inwestycje charakteryzują się wysokim stopniem ryzyka. Charakteryzują się wysoką rentownością i niską płynnością. Umiarkowana inwestycja Wyróżniają się średnim (umiarkowanym) stopniem ryzyka przy wystarczającej rentowności i płynności inwestycji. Konserwatywne inwestycje Są to inwestycje o niskim ryzyku, charakteryzujące się niezawodnością i płynnością.
Doniosłość zadań wyjaśnienia roli inwestycji w procesie reprodukcji powoduje konieczność wprowadzenia takiego kryterium klasyfikacyjnego, jak sfera inwestycji, według której można wyróżnić produkcja I inwestycje nieprodukcyjne.
Decydujące znaczenie dla systemu gospodarczego mają inwestycje produkcyjne, które zapewniają reprodukcję i wzrost kapitału indywidualnego i społecznego.

Klasyfikacja inwestycji dokonywanych w formie inwestycji kapitałowych

W literaturze ekonomicznej istnieją inne klasyfikacje inwestycji, które z reguły odzwierciedlają szczegółowość ich głównych form. W szczególności zrealizowane inwestycje w formie inwestycji kapitałowych, dzielą się na następujące typy:

    inwestycje defensywne, mające na celu zmniejszenie ryzyka zakupu surowców, komponentów, utrzymanie poziomu cen, ochronę przed konkurencją itp.;

    inwestycje ofensywne, których motywacją jest poszukiwanie nowych technologii i osiągnięć w celu utrzymania wysokiego poziomu naukowo-technicznego wytwarzanych wyrobów;

    inwestycje społeczne, których celem jest poprawa warunków pracy kadr;

    inwestycje obowiązkowe, których potrzeba wiąże się ze spełnieniem wymagań rządowych w zakresie norm środowiskowych, bezpieczeństwa produktów i innych warunków funkcjonowania, których nie można zapewnić samodzielnie poprzez poprawę zarządzania;

    reprezentacyjne inwestycje mające na celu utrzymanie prestiżu przedsiębiorstwa.

W zależności odkierunek działaniaatrakcja:

    inwestycje początkowe (inwestycje netto) dokonane przy nabyciu lub założeniu przedsiębiorstwa;

    szeroko zakrojone inwestycje mające na celu zwiększenie mocy produkcyjnych;

    reinwestycję, przez którą rozumie się inwestowanie uwolnionych środków inwestycyjnych w zakup lub wytworzenie nowych środków produkcji;

    inwestycje brutto, w tym inwestycje netto i reinwestycje.

Wanaliza ekonomicznaStosowane jest także inne grupowanie inwestycji realizowanych w formie inwestycji kapitałowych:

    inwestycje mające na celu wymianę sprzętu zużytego fizycznie i/lub moralnie;

    inwestycje w modernizację sprzętu. Ich celem jest przede wszystkim obniżenie kosztów produkcji lub poprawa jakości produktów;

    inwestycje w rozwój produkcji. Celem takiej inwestycji jest zwiększenie możliwości wytwarzania towarów na utworzone wcześniej rynki w ramach istniejących zakładów produkcyjnych przy jednoczesnym zwiększeniu popytu na produkty lub przestawieniu się na produkcję nowych typów produktów;

    inwestycje w dywersyfikację związaną ze zmianami asortymentu, wytwarzaniem nowych typów wyrobów, organizacją nowych rynków zbytu;

    inwestycje strategiczne mające na celu wprowadzenie osiągnięć postępu naukowo-technicznego, podniesienie stopnia konkurencyjności produktów i ograniczenie ryzyk gospodarczych.

Poprzez inwestycje strategiczne realizowane są zmiany strukturalne w gospodarce, rozwijane są kluczowe gałęzie przemysłu substytucyjne importu lub konkurencyjne gałęzie przemysłu zorientowane na eksport.

Związek między rodzajami inwestycji a poziomem ryzyka wynika z niebezpieczeństwa zmiany reakcji rynku na wyniki przedsiębiorstwa po dokonaniu tego lub innego rodzaju inwestycji. Oczywiście ryzyko negatywnych konsekwencji inwestycji będzie mniejsze w przypadku kontynuacji produkcji wyrobów sprawdzonych już przez rynek i wyższe w przypadku organizowania nowej produkcji.

Pytanie numer 2. Metody uwzględniania ryzyka inwestycyjnego przy ustalaniu wskaźników efektywności projektów inwestycyjnych.

Głównym celem działalności inwestycyjnej podmiotów gospodarczych jest zwiększanie dochodów z działalności inwestycyjnej przy minimalnym poziomie ryzyka inwestycyjnego. Znalezienie optymalnej kombinacji rentowności i ryzyka wymaga uwzględnienia wielu różnych czynników, co czyni to zadanie bardzo złożonym. Jednocześnie rozwiązanie tego problemu jest warunkiem efektywności jakiejkolwiek działalności gospodarczej.

Ryzyka inwestycyjne: istota i klasyfikacja

Ryzyko inwestycyjne to prawdopodobieństwo poniesienia strat finansowych w postaci obniżenia kapitału lub utraty dochodów lub zysków na skutek niepewności warunków prowadzenia działalności inwestycyjnej.

Stosunek ryzyka do zwrotu

Jak wiadomo, rentowność i ryzyko to kategorie wzajemnie powiązane. Najbardziej ogólne wzorce obrazujące wzajemną relację pomiędzy akceptowanym ryzykiem a oczekiwaną rentownością działalności inwestora są następujące:

    Bardziej ryzykowne inwestycje zwykle przynoszą wyższe zyski;

    wraz ze wzrostem dochodu maleje prawdopodobieństwo jego otrzymania, natomiast pewien minimalny dochód gwarantowany można uzyskać praktycznie bez ryzyka.

Optymalny stosunek dochodu do ryzyka oznacza osiągnięcie maksimum dla kombinacji „zysk-ryzyko” lub minimum dla kombinacji „ryzyko-zysk”. W takim przypadku muszą być jednocześnie spełnione dwa warunki: 1) żaden inny stosunek rentowności do ryzyka nie jest w stanie zapewnić większej rentowności przy danym lub niższym poziomie ryzyka; 2) żaden inny stosunek rentowności do ryzyka nie może zapewnić mniejszego ryzyka przy danym lub wyższym poziomie rentowności. Na ryc. 1 (Zależność ryzyka i zwrotu) pokazuje, że przy przyjęciu jednego ryzyka i jednego źródła dochodu istnieje tylko jedna taka kombinacja – punkt E.

Ponieważ jednak w praktyce działalność inwestycyjna wiąże się z wieloma ryzykami i korzystaniem z różnych źródeł zasobów, liczba optymalnych wskaźników wzrasta. W związku z tym, aby osiągnąć równowagę pomiędzy ryzykiem a dochodem, konieczne jest zastosowanie metody rozwiązania krok po kroku poprzez kolejne przybliżenia. Prowadzenie działalności inwestycyjnej wiąże się nie tylko z akceptacją znanego ryzyka, ale także zapewnieniem określonego dochodu. Jeżeli przyjmiemy, że minimalny wymagany dochód odpowiada minimalnemu ryzyku, to możemy wyróżnić kilka sektorów charakteryzujących się pewną kombinacją dochodu i ryzyka: A, B, C.
Sektor A, w którym inwestycje nie zapewniają minimalnego wymaganego dochodu, można uznać za obszar o niewystarczającej rentowności. Praca w sektorze C wiąże się z wysokie ryzyko, ograniczając możliwość uzyskania oczekiwanych wysokich dochodów, dzięki czemu sektor C można zidentyfikować jako obszar zwiększonego ryzyka. Dokonywanie inwestycji w sektorze B zapewnia inwestorowi osiągnięcie dochodu przy akceptowalnym ryzyku, dlatego sektor B jest obszarem wartości optymalnych dla stosunku rentowności i ryzyka.
Działalność inwestycyjna wiąże się z różnymi rodzajami ryzyka.

Klasyfikacja ryzyk działalności inwestycyjnej

Ogólnie klasyfikację ryzyk najistotniejszych i specyficznych dla inwestycji przedstawiono na rys. 2. (Klasyfikacja ryzyk działalności inwestycyjnej)

Do ryzyk ogólnych zalicza się ryzyka, które są takie same dla wszystkich uczestników działalności inwestycyjnej i form inwestycji. Decydują o nich czynniki, na które inwestor nie ma wpływu przy wyborze obiektów inwestycyjnych. Ryzyka tego rodzaju w teorii analizy inwestycji nazywane są systematycznymi. Do głównych rodzajów ryzyka ogólnego zalicza się zagraniczne ryzyka gospodarcze powstałe w związku ze zmianami sytuacji w zagranicznej działalności gospodarczej oraz wewnętrzne ryzyka gospodarcze związane ze zmianami wewnętrznego otoczenia gospodarczego. Z kolei tego typu ryzyka stanowią syntezę bardziej szczegółowych rodzajów ryzyka. Ryzyko społeczno-polityczne łączy w sobie zespół ryzyk, które powstają w związku ze zmianami ustroju politycznego, równowagą sił politycznych w społeczeństwie i niestabilnością polityczną. Inwestorzy podejmują ryzyko polityczne i krajowe w przypadku małych lub krótkoterminowych inwestycji, którym towarzyszy odpowiedni wzrost stóp procentowych. W przypadku kredytów inwestycyjnych lub finansowania projektów redukcję ryzyka można zapewnić poprzez udzielenie gwarancji rządowych. Ryzyko środowiskowe to możliwość wystąpienia strat związanych z klęskami żywiołowymi i pogorszeniem stanu środowiska.

Ryzyka związane z działaniami regulacyjnymi rządu obejmują ryzyko zmian w ograniczeniach administracyjnych dotyczących działalności inwestycyjnej, regulacji gospodarczych, podatków, regulacji walutowych, polityki stóp procentowych, regulacji rynku papierów wartościowych oraz zmian legislacyjnych. Ryzyko rynkowe to ryzyko związane z niekorzystnymi zmianami ogólnej sytuacji gospodarczej lub sytuacji na poszczególnych rynkach. Ryzyko rynkowe może powstać w szczególności w wyniku zmian etapów cyklu rozwoju gospodarczego kraju lub cykli rynkowych w rozwoju rynku inwestycyjnego. Ryzyko inflacyjne powstaje w związku z tym, że przy wysokiej inflacji kwoty zainwestowane w obiekty inwestycyjne mogą nie zostać pokryte dochodami z lokat. Ryzyko inflacyjne z reguły spada niemal wyłącznie na inwestorów (wierzycieli), którzy muszą prawidłowo ocenić perspektywy rozwoju procesów inflacyjnych, dlatego przy badaniu walorów inwestycyjnych proponowanych obiektów zwyczajowo uwzględnia się prognozowane stopy inflacji. Istotny wpływ na wskaźniki efektywności inwestycji ma różnica poziomów inflacji ze względu na rodzaj surowców i produktów (heterogeniczność inflacji) oraz przewyższenie poziomu inflacji nad wzrostem kursu waluty obcej. Przejście na kalkulacje w twardej walucie (lub w ujęciu fizycznym na etapie projektowania inwestycji) nie eliminuje konieczności uwzględniania ryzyka inflacyjnego, gdyż obecność inflacji wpływa na realizację projektu nie tylko w ujęciu wartościowym, ale także fizycznym: wpływ inflacja zmienia zarówno wyniki finansowe projektu, jak i jego parametry (planowane wielkości niezbędnych zasobów, produkcję, sprzedaż itp.). Należy zaznaczyć, że uwzględnienie ryzyk inflacyjnych jest w dużej mierze skomplikowane ze względu na niekompletność i niedokładność dostępnych informacji.
Ryzyko pogorszenia warunków dla tego obszaru działalności obejmuje ryzyka związane z możliwością wzrostu konkurencji, zmianami wymagań konsumentów, kryzysami bankowymi itp. Inne ryzyka obejmują ryzyka wynikające z przestępstw gospodarczych, nieuczciwości partnerów biznesowych, możliwości nie -wypełnienie, niekompletność lub niska jakość zobowiązań partnerów wykonawczych itp. Ogólne ryzyko może stanowić poważne zagrożenie dla inwestorów i powinno być brane pod uwagę przy wszelkich formach i przedmiotach inwestycji. W odróżnieniu od ryzyk ogólnych, ryzyko szczegółowe jest kwestią wysoce indywidualną dla każdego inwestora. Agregują wszystkie rodzaje ryzyka związane z działalnością inwestycyjną konkretnego podmiotu lub inwestycjami w określone obiekty inwestycyjne.

Specyficzne ryzyka mogą wiązać się z nieprofesjonalną polityką inwestycyjną, nieracjonalną strukturą inwestowanych środków i innymi podobnymi czynnikami, których negatywnych konsekwencji można w dużej mierze uniknąć poprzez zwiększenie efektywności zarządzania inwestycjami. Ryzyka te mają charakter zdywersyfikowany, ograniczony i zależą od umiejętności inwestora w zakresie wyboru obiektów inwestycyjnych o akceptowalnym ryzyku, a także faktycznego uwzględnienia i regulowania ryzyka. Zestaw rozważanych ryzyk jest podobny pod względem ekonomicznym do koncepcji ryzyka niesystematycznego. (Ryzyko niesystematyczne nazywane jest także ryzykiem indywidualnym, rezydualnym, specjalnym lub dywersyfikowalnym.) Wyodrębnienie ryzyk systematycznych i niesystematycznych z ogółu ryzyk powstających podczas działalności inwestycyjnej banków pozwala na wykorzystanie aparatu metodologicznego teorii tworzenia efektywnego portfela inwestycyjnego w dalszej analizie. Rozpatrując poszczególne ryzyka, zasadne wydaje się rozróżnienie pomiędzy nimi ryzyk nieodłącznie związanych z portfelem inwestycyjnym oraz ryzyk wewnętrznych właściwych dla poszczególnych rodzajów inwestycji. Ryzyko portfela inwestycyjnego powstaje w wyniku pogorszenia jakości obiektów inwestycyjnych wchodzących w jego skład oraz naruszenia zasad tworzenia portfela inwestycyjnego. Z kolei ma charakter zagregowany i uwzględnia bardziej szczegółowe rodzaje ryzyk. Do najważniejszych z nich zaliczają się następujące rodzaje ryzyk.
Ryzyko kapitałowe to integralne ryzyko portfela inwestycyjnego związane z ogólnym pogorszeniem jego jakości, które wskazuje na możliwość poniesienia strat przy inwestowaniu w inwestycje w porównaniu z innymi rodzajami aktywów. Ryzyko selektywne wiąże się z błędną oceną cech inwestycyjnych danego obiektu inwestycyjnego przy wyborze portfela inwestycyjnego.

Ryzyko braku równowagi powstaje w wyniku naruszenia zgodności inwestycji ze źródłami ich finansowania pod względem wolumenowym i strukturalnych wskaźników rentowności, ryzyka i płynności.

Ryzyko nadmiernej koncentracji (niedostatecznej dywersyfikacji) można zdefiniować jako niebezpieczeństwo strat związanych z wąskim zakresem obiektów inwestycyjnych, niskim stopniem dywersyfikacji aktywów inwestycyjnych i źródeł ich finansowania, co prowadzi do nadmiernego uzależnienia inwestora od jednego branży lub sektora gospodarki, regionu czy kraju, na jednym kierunku działalności inwestycyjnej. Co więcej, ryzyko to występuje jako konglomerat różnych ryzyk (krajowych, branżowych, regionalnych, kredytowych itp.) w połączeniu ze specyficznymi cechami określonymi w definicji.

Uwzględniane ryzyka to specyficzne ryzyka inwestycji portfelowych, które powstają w związku z funkcjonowaniem portfela inwestycyjnego jako integralnej całości, co implikuje konieczność uwzględnienia ich przy tworzeniu i zarządzaniu portfelem inwestycyjnym. Oprócz tego typu ryzyk możemy zidentyfikować ryzyka właściwe w różnym stopniu różnym typom obiektów inwestycyjnych wchodzących w skład portfela inwestycyjnego, co należy brać pod uwagę zarówno przy ocenie poszczególnych inwestycji, jak i portfela inwestycyjnego jako całości. Główne rodzaje tych ryzyk są następujące.
Ryzyko kraju to możliwość poniesienia strat spowodowanych lokowaniem środków i prowadzeniem działalności inwestycyjnej w kraju o niestabilnej sytuacji społeczno-gospodarczej. Obejmuje istotne ryzyka gospodarcze, polityczne, geograficzne, środowiskowe i inne, które w odróżnieniu od omówionych powyżej rodzajów ryzyka ogólnego, mogą zostać ograniczone w przypadku wyboru przez inwestora innego przedmiotu inwestycji.

Ryzyko branżowe to ryzyko związane ze zmianami sytuacji w danej branży. Ryzyko branżowe opiera się na cyklicznym rozwoju branż, reorientacji gospodarki, wyczerpywaniu się zasobów danego rodzaju, zmianach popytu na rynkach i innych czynnikach.

Ryzyko regionalne to ryzyko strat wynikających z niestabilnego stanu gospodarki regionalnej, co jest szczególnie charakterystyczne dla regionów jednoproduktowych.

Ryzyko czasu to możliwość poniesienia strat na skutek nieprawidłowego określenia czasu dokonywania inwestycji w obiekty inwestycyjne i terminu ich realizacji, wahań sezonowych i cyklicznych.

Ryzyko płynności to ryzyko poniesienia strat przy sprzedaży obiektu inwestycyjnego w wyniku zmiany oceny jego jakości inwestycyjnej.

Ryzyko kredytowe to ryzyko utraty środków pieniężnych lub utraty pierwotnej jakości i wartości przedmiotu inwestycji na skutek niedopełnienia obowiązków przez emitenta, pożyczkobiorcę lub jego gwaranta. Ten rodzaj ryzyka jest najbardziej nieodłączny od działalności bankowej; wiąże się z możliwym wzrostem kosztów w przypadku udzielania kredytów według „zmiennej” stopy procentowej, która ma tendencję do wzrostu, oraz spadkiem wypłacalności kredytobiorcy. Ryzyko operacyjne to ryzyko strat powstałych na skutek wystąpienia w działalności podmiotu dokonującego inwestycji naruszeń technologii prowadzenia inwestycji, problemów w komputerowych systemach przetwarzania informacji itp. Powyższą strukturę ryzyk należy uzupełnić według rodzajów ryzyk charakterystycznych dla poszczególnych form inwestowania.

Jednym z etapów zarządzania ryzykiem inwestycyjnym jest ocena ryzyka. Ocena ta dokonywana jest na podstawie obliczenia prawdopodobieństwa wystąpienia ryzyka inwestycyjnego. Wskaźnik ten jest miarą częstotliwości możliwego wystąpienia niekorzystnego zdarzenia powodującego straty finansowe w działalności przedsiębiorstwa. Znane są następujące metody oceny ryzyka.

Metody oceny eksperckiej stosuje się, jeżeli organizacja biznesowa nie posiada niezbędnych danych informacyjnych do dokonania obliczeń lub porównań. Określone metody opierają się na badaniu wykwalifikowanych specjalistów z zakresu finansów i ubezpieczeń z późniejszym przetwarzaniem matematycznym wyników badania. Metody oceny eksperckiej są powszechnie stosowane przy określaniu poziomu prawdopodobieństwa wystąpienia inflacji, ryzyka inwestycyjnego, walutowego i niektórych innych.

Metody estymacji statystycznej Pozwalają uzyskać najpełniejsze ilościowe zrozumienie poziomu ryzyka, dlatego są często wykorzystywane w praktyce zarządzania finansami. Wadą tej metody jest konieczność posiadania wystarczająco rozbudowanych informacji statystycznych. Przy ocenie prawdopodobieństwa tą metodą oblicza się średnią wartość oczekiwaną wyniku; odchylenie standardowe; współczynnik zmienności. W oparciu o metody statystyczne oceniane jest prawdopodobieństwo wystąpienia ryzyka dla każdej rozpatrywanej transakcji finansowej, projektu inwestycyjnego itp.

Obliczenia i analityczne metody oceny pozwalają na ilościowe określenie prawdopodobieństwa wystąpienia ryzyk finansowych w oparciu o wykorzystanie wewnętrznej bazy informacji samej spółki. W takim przypadku prawdopodobieństwo wystąpienia poszczególnych ryzyk ustala się w zależności od wartości planowanych wskaźników działalności finansowej spółki.

Metody oceny analogowej pozwalają określić poziom prawdopodobieństwa wystąpienia ryzyka dla poszczególnych, najczęściej powtarzających się działań przedsiębiorstwa. Metody te stosowane są przy ocenie ryzyka walutowego, inwestycyjnego i kredytowego.

Stopień ryzyka projektu można również ocenić ilościowo na podstawie wskaźników produkcji i dźwigni finansowej.

Dźwignię produkcyjną charakteryzuje się ilościowo stosunkiem wydatków stałych do zmiennych w ich łącznej wysokości oraz zmiennością wskaźnika „zysk przed odsetkami i podatkami”. Jeżeli udział kosztów stałych jest wysoki, wówczas przedsiębiorstwo charakteryzuje się wysokim poziomem dźwigni produkcyjnej. W przypadku takiej firmy czasami nawet niewielka zmiana wielkości produkcji może prowadzić do znacznej zmiany zysku, ponieważ firma i tak jest zmuszona ponosić koszty stałe, niezależnie od tego, czy produkty są produkowane, czy nie. Im wyższy poziom dźwigni produkcyjnej, tym wyższe ryzyko produkcyjne przedsiębiorstwa.

Dźwignia finansowa charakteryzuje relację pomiędzy własnymi i przyciągniętymi długoterminowymi zasobami finansowymi a zyskiem. Poziom dźwigni finansowej wpływa bezpośrednio na stopień ryzyka finansowego spółki i oczekiwaną przez akcjonariuszy stopę zwrotu. Im wyższa kwota odsetek do zapłaty, stanowiących stały koszt obowiązkowy, tym niższy zysk netto. Zatem im wyższy poziom dźwigni finansowej, tym większe ryzyko finansowe przedsiębiorstwa.

Wykaz używanej literatury

    Analiza ekonomiczna projektów inwestycyjnych Birman G., Schmidt S. / trans. z angielskiego

    edytowany przez L.P. Biełych. – M.: Banki i giełdy, JEDNOŚĆ, 1997 Ocena wydajności projekty inwestycyjne

    : Teoria i praktyka: podręcznik Vilensky P.L., Livshits V.N., Smolyak S.A. – M.: Delo, 2002.

    Działalność inwestycyjna. Kiseleva N.V., Borovikova T.V. – M.: KNORUS, 2005.-432 s.

    Komarov A.G., Rogova E.M., Tkachenko E.A., Chesnokov V.Ya. Projekt inwestycji. – St. Petersburg: Wydawnictwo Państwowego Uniwersytetu Ekonomiczno-Ekonomicznego w Petersburgu, 2001.

    Analiza inwestycji. – Kucharina E.A. Petersburg: Piotr, 2006 – 160 s.

    Projekt inwestycji. Nepomnyashchiy E.G. Przewodnik po studiach. Taganrog. Wydawnictwo TRTU, 2003

    Ocena ekonomiczna inwestycji. Rimer M.I., Kasatov A.D., Matienko N.I. wyd. 2 – Petersburg: Piotr, 2007. – 480 s.

    Poradnik dla inwestorów // Czasopismo „Konsultant”, nr 3, 2006. str. 12

    Zarządzanie finansami: Podręcznik dla uczelni / wyd. G.B. Polak. – M.: „Finanse”, Stowarzyszenie Wydawnicze „JEDNOŚĆ”, 1997

    Metody oceny projektów inwestycyjnych. Kovalev V.V. M, Finanse i Statystyka, 1998

    Podejmowanie decyzji inwestycyjnych, Norcott DM Banks and Exchanges, UNITY, 1997.

    Projekt inwestycyjny: metody przygotowania i analizy Lipsits I.V. Kosov V.V.

    , Metodologia oceny projektów inwestycyjnych. IKF „Alt” 2004 ich rola we współczesnej gospodarce 1. Ekonomiczna istota inwestycja . Termin „ inwestycje"

  1. pojawiły się w krajowej gospodarce stosunkowo niedawno..., Metodologia oceny projektów inwestycyjnych. IKF „Alt” 2004 Inwestycje rola we współczesnej gospodarce 1. Ekonomiczna, gospodarczy klasyfikacja I

    struktura

    Prawo >> Rachunkowość i audyt, INWESTYCJE ICH GOSPODARCZY, ISTOTA KLASYFIKACJA I.1. 1. pojawiły się w krajowej gospodarce stosunkowo niedawno... STRUKTURA Metodologia oceny projektów inwestycyjnych. IKF „Alt” 2004 jako kategoria ekonomiczna i pojawiły się w krajowej gospodarce stosunkowo niedawno... rolę w rozwoju makro- i mikroekonomii. Metodologia oceny projektów inwestycyjnych. IKF „Alt” 2004 – …obiekty poszczególnych branż i główny

  2. pojawiły się w krajowej gospodarce stosunkowo niedawno... fundusze są takie same dla wszystkich obiektów...

    . Zasady prowadzenia działalności inwestycyjnej

    Zajęcia >> Ekonomia istota Przemysł itp. 4. Finansowanie, gospodarczy klasyfikacja I Istota istotaźródła finansowania istota. Znalezienie źródeł finansowania

  3. . Zasady prowadzenia działalności inwestycyjnej

    zawsze był jeden... Zadania praca na kursie rola we współczesnej gospodarce 1. Ekonomiczna istota: identyfikacja ekonomiczna Metodologia oceny projektów inwestycyjnych. IKF „Alt” 2004 ; badanie klasyfikacja klasyfikacja struktura istota rozważ źródła, formy i metody... realizacji projektów inwestycyjnych w 2009 roku. Tom V podstawowy

kapitał, miliard rubli Region Tiumeń...

W krajowej literaturze ekonomicznej istnieje kilka podejść do klasyfikacji inwestycji.

Rozważmy klasyfikację inwestycji zgodnie z następującym, ogólnie przyjętym zestawem kryteriów klasyfikacji:
Obiekt inwestycyjny;
teren inwestycji;
forma własności inwestycji;
okres inwestycji;
regionalny charakter inwestycji.

Na podstawie „obiektu inwestycyjnego” Wyróżnia się następujące rodzaje inwestycji.

1. Inwestycje realne (kapitałujące) (nazywane są również produkcyjnymi lub materiałowymi):

Inwestycje w środki trwałe;
inwestycje w zapasy.

Inwestycje realne oznaczają inwestycje w aktywa rzeczowe – zarówno materialne, jak i niematerialne (czasami inwestycje w wartości niematerialne i prawne związane z postępem naukowo-technicznym charakteryzują się inwestycjami innowacyjnymi). Inwestycje realne dokonywane są w formie inwestycji kapitałowych.

2. Inwestycje finansowe: lokaty w kasach oszczędnościowych; obligacje; magazyn; pieniądze; depozyty.

Przez inwestycje finansowe rozumie się inwestycje w różne instrumenty finansowe (aktywa), wśród których największy udział mają inwestycje w papiery wartościowe.

Główną cechą klasyfikacji jest oddzielenie inwestycji rzeczowych i finansowych. Wysoki rozwój instytucji inwestycji finansowych w istotny sposób przyczynia się do wzrostu inwestycji realnych. Można zatem stwierdzić, że obie formy mają charakter komplementarny, a nie konkurencyjny. Przykładem takiego powiązania w sektorze nieruchomości jest finansowanie mieszkań na wynajem.

3. Inteligentne inwestycje— są to inwestycje: w rozwój nauki; w szkoleniu specjalistów; V sfera społeczna.

Na podstawie „obszaru inwestycji” inwestycje klasyfikuje się w zależności od dziedziny działalności, na którą są kierowane. Na przykład dla organizacji budowlanej prowadzącej budowę kapitału można wyróżnić następujące obszary inwestycji:

Podaż, czyli zaopatrzenie materiały budowlane, sprzęt, transport, półprodukty;
produkcja, czyli bezpośrednia realizacja prace budowlane;
sprzedaż, czyli sprzedaż wyrobów budowlanych albo w formie sprzedaży odpowiednich budynków, budowli, powierzchni mieszkalnych, albo w formie najmu itp.

Według kryterium „forma własności inwestycji” wyróżniać się:

Inwestycje publiczne realizowane przez władze rządowe różnych szczebli kosztem odpowiednich budżetów, środków zewnętrznych budżetowych i pożyczonych, a także realizowane przez przedsiębiorstwa państwowe i przedsiębiorstwa z udziałem państwa kosztem środków własnych i pożyczonych;
inwestycje zagraniczne dokonywane przez zagraniczne osoby prawne i osoby fizyczne, a także bezpośrednio przez obce państwa i organizacje międzynarodowe;
inwestycje prywatne dokonywane przez osoby prywatne i przedsiębiorstwa niepaństwowe;
wspólne (mieszane) inwestycje realizowane wspólnie przez inwestorów krajowych i zagranicznych.

W oparciu o „charakter udziału w inwestycji” rozróżnić bezpośredni i pośredni udział w inwestycji.

Bezpośredni udział w inwestycji oznacza bezpośredni udział inwestora w wyborze obiektów inwestycyjnych i inwestowaniu środków. Inwestycje bezpośrednie dokonują głównie przeszkoleni inwestorzy, którzy posiadają w miarę dokładne informacje o przedmiocie inwestycji i dobrze znają mechanizm inwestycyjny.

Pośredni udział w inwestycji oznacza inwestycję, w której pośredniczą inne osoby (inwestycja lub inni pośrednicy finansowi). Nie wszyscy inwestorzy mają do tego kwalifikacje skuteczny wybór obiektów inwestycyjnych i późniejszego zarządzania nimi. W tym wypadku nabywają papiery wartościowe wyemitowane przez pośredników inwestycyjnych i innych pośredników finansowych (np. certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych i spółek). Ci drudzy lokują zgromadzone w ten sposób fundusze inwestycyjne według własnego uznania – wybierają najbardziej efektywne obiekty inwestycyjne, uczestniczą w ich zarządzaniu, a następnie dzielą uzyskany dochód pomiędzy swoich klientów.

Na podstawie „okresu inwestycji” rozróżnia inwestycje krótkoterminowe i długoterminowe.

Inwestycje krótkoterminowe oznaczają zazwyczaj inwestycje kapitału na okres nie dłuższy niż rok (na przykład krótkoterminowe lokaty, zakup krótkoterminowych bonów oszczędnościowych itp.).

Inwestycje średnioterminowe to inwestycje na okres od roku do trzech lat.

Inwestycje długoterminowe oznaczają zazwyczaj inwestycje kapitałowe na okres dłuższy niż trzy lata. Kryterium to jest przyjęte w praktyce rachunkowości, lecz – jak pokazuje doświadczenie – wymaga doprecyzowania. W praktyce dużych firm inwestycyjnych inwestycje długoterminowe wyszczególnia się w następujący sposób: a) od 3 do 5 lat; b) powyżej 5 lat itp.

Według poziomu ryzyka inwestycyjnego Wyróżnia się następujące rodzaje inwestycji:

Inwestycja bez ryzyka. Należą do nich inwestycje, dla których nie ma realnego ryzyka utraty kapitału, a uzyskanie oczekiwanego dochodu jest praktycznie gwarantowane;

Inwestycje niskiego ryzyka charakteryzują inwestycje kapitałowe w obiekty inwestycyjne, których ryzyko jest znacznie niższe od średniej rynkowej;

Inwestycje średniego ryzyka to inwestycje kapitału w obiekty, których poziom ryzyka odpowiada średniej rynkowej;

Inwestycje wysokiego ryzyka charakteryzują się wysokim stopniem ryzyka i wysoką rentownością, znacznie przekraczającą średnią rynkową. Do tego zaliczają się także inwestycje typu venture inwestowane w nowe obszary działalności obarczone wysokim ryzykiem (np. w akcje młodych innowacyjnych spółek), z których oczekuje się bardzo wysokich dochodów.

W oparciu o „regionalny charakter inwestycji”- polega na ich podzieleniu na trzy grupy:

Inwestycje za granicą - inwestowanie w obiekty położone poza granicami kraju granice państwowe tego kraju;

Inwestycje krajowe – lokowanie środków w obiektach znajdujących się na terytorium danego kraju;

Inwestycje regionalne to inwestycje w obrębie określonego regionu kraju.

Według branży alokować inwestycje w różne sektory gospodarki:

Przemysł (paliwowy, energetyczny, chemiczny, petrochemiczny, spożywczy, lekki, drzewny i celulozowo-papierniczy, hutnictwo żelaza i metali nieżelaznych, budowa maszyn i obróbka metali itp.),

Rolnictwo,

Budowa,

Transport i łączność,

Handel i gastronomia itp.

Przez ryzyko rozróżnia inwestycje agresywne, umiarkowane i konserwatywne. Klasyfikacja ta jest ściśle związana z identyfikacją odpowiednich typów inwestorów.

Inwestycje agresywne charakteryzują się wysokim stopniem ryzyka. Charakteryzują się wysoką rentownością i niską płynnością.

Inwestycje umiarkowane charakteryzują się średnim (umiarkowanym) stopniem ryzyka przy wystarczającej rentowności i płynności inwestycji.

Inwestycje konserwatywne to inwestycje niskiego ryzyka, charakteryzujące się niezawodnością i płynnością.

Według celu inwestycyjnego rozróżnić inwestycje bezpośrednie i portfelowe (pośrednie).

Inwestycje bezpośrednie pełnią funkcję inwestycji w kapitał zakładowy przedsiębiorstw (firm, spółek) w celu ustanowienia bezpośredniej kontroli i zarządzania przedmiotem inwestycji. Mają na celu poszerzenie strefy wpływów, zabezpieczenie przyszłych interesów finansowych, a nie tylko generowanie dochodów.

Inwestycje portfelowe to fundusze inwestowane w aktywa gospodarcze w celu generowania dochodu (w postaci wzrostu wartości rynkowej obiektów inwestycyjnych, dywidend, odsetek i innych płatności pieniężnych) oraz dywersyfikacji ryzyka. Inwestycje portfelowe to co do zasady inwestycje w nabycie papierów wartościowych i innych aktywów będących własnością różnych emitentów.

Dość często inwestycje rzeczowe i finansowe są uważane odpowiednio za inwestycje bezpośrednie i portfelowe. Ponadto w niektórych przypadkach przez inwestycję bezpośrednią rozumie się bezpośrednie inwestowanie środków w produkcję, a przez inwestycję portfelową rozumie się nabywanie papierów wartościowych, tj. Kryterium klasyfikacji w tym przypadku jest charakterystyka obiektu inwestycyjnego.

Inwestycje można również klasyfikować według dodatkowe funkcje:

O wykorzystaniu w procesie inwestycyjnym ograniczonych zasobów – gruntów, zasobów kapitałowych i personelu;

Według skali inwestycji - inwestycje w małe, średnie i duże projekty;

Według stopnia zaangażowania w inne inwestycje - inwestycje niezależne; wymagające inwestycji towarzyszących; inwestycje wrażliwe na konkurencyjne decyzje inwestycyjne;

Według formy uzyskania efektu, która zależy od celów inwestycji;

Według działalności funkcjonalnej, z którą inwestycje są najściślej powiązane;

Według stopnia obowiązkowego wdrożenia - obowiązkowe, nie absolutnie obowiązkowe, opcjonalne.

Inwestycje realizowane są w różnych formach, które wymagają pewnej systematyzacji. W teorii i praktyce ekonomicznej inwestycje klasyfikuje się według następujących głównych cech.

Przez obiekty załączników Inwestycje kapitałowe dzielimy na realne i finansowe.

Prawdziwy Inwestycje (kapitałujące) charakteryzują inwestycje kapitałowe w tworzenie i reprodukcję środków trwałych, nabywanie działek, lasów, jezior i obiektów zarządzania środowiskiem, w wartości niematerialne i prawne (innowacje), wzrost zapasów i innych obiektów związanych z gospodarką gospodarczą działalności przedsiębiorstw. W ostatnie lata Niektórzy ekonomiści identyfikują inwestycje innowacyjne (intelektualne) jako niezależną grupę.

Inwestycje rzeczywiste zapewniają przyrost (zwiększenie) kapitału rzeczywistego spółki lub pojedynczego podmiotu gospodarczego (wzrost aktywów trwałych i krótkoterminowych, wartości niematerialnych i prawnych).

Budżetowy Inwestycje (portfelowe) to inwestycje w różne instrumenty finansowe, głównie w papiery wartościowe, metale szlachetne, waluta obca. Mogą być albo dodatkowym źródłem pozyskania środków na inwestycje (np. przy plasowaniu akcji i obligacji długoterminowych), albo przedmiotem gry giełdowej na giełdzie.

Przez celów inwestowania prawdziwego kapitału wyróżnia się inwestycje:

strategiczny- wysyłane przez inwestorów w celu utworzenia nowych przedsiębiorstw, nowych zakładów produkcyjnych, zakupu kompleksów nieruchomości w innym obszarze działalności;

podstawowy e - inwestycje w modernizację i rozbudowę istniejących przedsiębiorstw, utworzenie nowych zakładów produkcyjnych w tym samym obszarze działalności;

aktualny- służą do wymiany sprzętu i innych środków trwałych, remontów kapitalnych i uzupełnienia majątku krótkoterminowego.

Ze względu na charakter udziału w inwestycji rozróżnia inwestycje bezpośrednie i pośrednie.

Bezpośredni inwestycje przewidują bezpośredni udział inwestora w wyborze przedmiotu inwestycji i inwestowaniu środków. Z reguły tacy inwestorzy dobrze znają obiekt, którym są zainteresowani i mechanizmy inwestycyjne. Inwestycje bezpośrednie nakierowane są na utworzenie i zwiększenie majątku rzeczowego „własnego” przedsiębiorstwa lub na fundusze uprawnione innych osób prawnych. W tym drugim przypadku celem strategicznym inwestora może być zdobycie pakietu kontrolnego i utworzenie zamkniętego łańcucha technologicznego lub handlowego. W tym przypadku inwestuje w przedsiębiorstwa dostarczające surowce, materiały, półprodukty lub w przedsiębiorstwa zapewniające sprzedaż gotowych produktów. Celem inwestycji może być także wchłonięcie jednego przedsiębiorstwa przez drugie lub ich połączenie.

Pośredni inwestycje dokonywane są za pośrednictwem pośredników finansowych: firm i funduszy inwestycyjnych, banków komercyjnych itp. Gromadzą one środki inwestorów indywidualnych, inwestują je w to, co uważają za efektywne obiekty inwestycyjne, zarządzają nimi, a następnie rozdzielają uzyskany dochód pomiędzy swoich klientów - inwestorzy.

Według okresu inwestycyjnego rozróżnij inwestycje krótkoterminowe i długoterminowe.

W oparciu o formę własności inwestorów wyróżnia się inwestycje:

państwo- realizowane są kosztem budżetów republikańskich i lokalnych, środków budżetu celowego państwa i państwowych funduszy pozabudżetowych oraz przedsiębiorstw państwowych;

prywatny, które są produkowane przez podmioty i osoby fizyczne niebędące własnością państwa. W gospodarkach rozwiniętych większość inwestycji stanowią inwestycje prywatne.

zagraniczny- charakteryzuje inwestycje zagraniczne ­ osoby prawne i osoby fizyczne, organizacje międzynarodowe w kraju odbiorcy;

wspólny- jest to całkowita inwestycja kapitałowa rezydenta ­ towarzysze i nierezydenci.

Według poziomu ryzyka inwestycyjnego Wyróżnia się następujące rodzaje inwestycji:

Bez ryzyka inwestycje. Należą do nich inwestycje, dla których nie ma realnego ryzyka utraty zainwestowanego kapitału, a uzyskanie oczekiwanego dochodu jest praktycznie gwarantowane.

Niskie ryzyko inwestycje charakteryzują lokowanie kapitału w obiekty inwestycyjne, których ryzyko jest znacznie niższe od średniej rynkowej.

Średnie ryzyko inwestycje to inwestycje kapitału w obiekty, których poziom ryzyka odpowiada średniej rynkowej.

Wysokie ryzyko inwestycje charakteryzują się wysokim stopniem ryzyka i wysoką rentownością, znacznie przewyższającą średnią rynkową. Dotyczy to także inwestycji typu venture ukierunkowanych na nowe obszary działalności obarczone wysokim ryzykiem (np. akcje młodych innowacyjnych spółek), z tytułu których oczekuje się bardzo wysokich dochodów i szybkiego zwrotu z inwestycji.

Według regionu rozróżniać inwestycje wewnątrz kraju (krajowe) i poza nim (zagraniczne lub poza shnie). To ostatnie obejmuje także zakup przez mieszkańców Republiki Białorusi różnych instrumentów finansowych innych państw: akcji, obligacji itp. W kraju przyjmującym inwestycje zagraniczne są inwestycjami zagranicznymi.

Ze względu na charakter wykorzystania kapitału W procesie inwestycyjnym wyróżnia się inwestycje pierwotne (startowe), reinwestycje i dezinwestycje.

Podstawowy inwestycje to inwestycje kapitału utworzone po raz pierwszy przez inwestora kosztem środków własnych, przyciągniętych i pożyczonych na cele inwestycyjne (na przykład na realizację projektu, zakup przedsiębiorstwa, niedokończone projekty budowlane).

Reinwestycja stanowią powtarzające się dodatkowe inwestycje w celach inwestycyjnych dochodów uzyskanych z wcześniej dokonanych inwestycji.

Dezinwestycja- jest to uwolnienie z procesu inwestycyjnego wcześniej zainwestowanego kapitału bez jego późniejszego wykorzystania na cele inwestycyjne (np. w trakcie likwidacji przedsiębiorstwa z kapitałem zagranicznym).

Inwestycje można klasyfikować według przemysłu: inwestycje w przemyśle, rolnictwie, budownictwie itp.

W literaturze ekonomicznej istnieje klasyfikacja inwestycji według innych kryteriów.

Sekcje