Dana Pelaburan Langsung. Senarai dana pelaburan langsung Rusia - Dana Pelaburan Langsung Rusia JSC yang diuji masa dan baharu

Pelaburan adalah pelaburan rasional dalam bidang aktiviti yang paling menguntungkan. Ringkasnya, ini adalah dana yang bertujuan untuk membangunkan perniagaan. Jika kita mengambil pelaburan pada skala nasional, maka ia boleh menjadi pelaburan dalam perusahaan tertentu, industri, kumpulan organisasi atau projek perniagaan yang besar. Pelaburan seluruh perusahaan kelihatan seperti peralihan keuntungan bersih antara sektor aktiviti. Selalunya mereka membiayai pengeluaran dan pembaharuan aset tetap. Ini adalah pelaburan modal yang dipanggil.

Dana Rusia telah beroperasi di wilayah negara kita selama beberapa tahun sekarang dan berjaya menarik dana, modal intelektual daripada sudut yang berbeza negara. Tujuan operasinya adalah untuk membiasakan bakal pelabur dengan objek yang memerlukan suntikan tunai. Entiti ekonomi Persekutuan Rusia cuba dalam setiap cara yang mungkin untuk jatuh di bawah program dana untuk membangunkan bidang aktiviti keutamaan mereka. Hari ini, mana-mana industri boleh dibiayai oleh modal asing kecuali kawasan jabatan kerajaan.

Dana ini adalah perantara antara mereka yang mahu dan boleh dengan mereka yang memerlukannya. Banyak projek dan program kepentingan negara telah pun dilaksanakan melalui pelaburan langsung. Dana Pelaburan Langsung terutamanya mengarahkan aktivitinya kepada pelaksanaan bidang keutamaan dalam ekonomi negara. Itulah sebabnya perkhidmatan beliau sangat diminati pada masa kini.

Syarat kerjasama dengan Dana Pelaburan Langsung Rusia

Untuk bekerjasama rapat dengan dana, anda mesti menjadi pelabur bersama, iaitu, menyertai pasukan dana dan memenuhi syarat tambahan perjanjian:

• mempunyai satu bilion aset percuma,
• mempunyai satu bilion dalam portfolio pelaburan anda,
• memulakan transaksi bersama-sama dengan dana,
• bertanggungjawab untuk obligasi hutang dalam bahagian yang sama dengan dana.

Apabila melabur dalam modal dibenarkan syarikat saham bersama, pelabur bersama tidak mempunyai hak untuk berkongsi lebih daripada separuh. Oleh kerana jika ia berjumlah besar, maka ia sudah menjadi kepentingan mengawal dan pengurusan perusahaan akan diserahkan kepada pelabur bersama.

Dana Pelaburan Langsung Rusia mengawal selia hak dan kewajipan pihak-pihak dengan ketat. Tiada syarat tersembunyi, tiada perjanjian berganda. Terma pelaburan juga ditetapkan dengan ketat dalam perjanjian untuk penyediaan perkhidmatan pelaburan. Jadi, jika projek itu mempunyai pembiayaan utama, iaitu, wang itu akan dilaburkan ke arah yang sama sekali baru yang sebelum ini tidak menarik minat usahawan lain, maka tempoh pelaburan boleh melebihi tujuh tahun.

Jika, bagaimanapun, pembiayaan diarahkan kepada proses yang telah dibangunkan (perusahaan, organisasi, pengeluaran baru, penyediaan perkhidmatan, pembangunan industri), maka tempoh aktiviti pelaburan pihak adalah dalam tempoh lima hingga tujuh tahun. Bagi mereka yang tertanya-tanya, apakah faedahnya dalam projek seperti ini? Ia patut dijelaskan.

Jika kita bercakap tentang sumbangan kepada syarikat saham bersama, maka, dengan mengambil bahagian dalam modal dibenarkan, pelabur bersama menerima dividen tahunan dan sebahagian daripada keuntungan bersih, berkadar dengan pelaburannya. Di samping itu, dia menerima hak untuk mengawal selia aktiviti perusahaan mengikut budi bicaranya sendiri. Iaitu, ia mempunyai hak untuk mengundi pada mesyuarat pemegang saham.

Mana-mana projek pelaburan mengejar matlamat utamanya - membuat keuntungan. Oleh itu, setelah selesai pelaburan bersama, rakan niaga akan mula menerima keuntungan daripada aktiviti projek pada terma yang sama seperti dalam kes pertama. Adalah jelas bahawa jika tiada pendapatan di sebalik pelaburan, maka tidak ada gunanya dalam projek sebegitu. Pada masa yang sama, perundangan banyak negara mengecualikan beban cukai atau mengurangkannya dengan ketara bagi firma dan syarikat yang terlibat dalam aktiviti pelaburan langsung. Dan ini benar-benar satu kelebihan yang besar untuk mana-mana ejen ekonomi yang beroperasi mengikut undang-undang. Walau apa pun, akan ada faedah untuk perusahaan yang maju dari segi ekonomi.

Dana Pelaburan Langsung Rusia (RDIF) dianjurkan pada Jun 2011 dengan permodalan sebanyak AS$10 bilion yang diperuntukkan oleh kerajaan Rusia untuk membuat pelaburan yang menguntungkan dalam modal syarikat berdasarkan prinsip pelaburan bersama.

RDIF melaksanakan projek pelaburan langsung, terutamanya di Rusia. Dalam setiap projek pelaburan RDIF menarik rakan kongsi pelaburan yang sumbangannya sekurang-kurangnya tidak kurang daripada sumbangan dana itu sendiri, yang sepatutnya menjadi pemangkin kepada pertumbuhan pelaburan langsung dalam ekonomi Rusia.

Sejak permulaan aktivitinya, RDIF, bersama rakan kongsinya, telah melabur lebih daripada 400 bilion rubel dalam ekonomi Rusia, di mana 50 bilion rubel adalah dana daripada Dana, dan lebih daripada 350 bilion rubel adalah dana daripada pelabur bersama dan bank.

Struktur pengurusan

Sehingga Julai 2012, struktur tadbir urus korporat RDIF telah dibina mengikut amalan yang diterima pakai oleh dana ekuiti persendirian terkemuka dunia:

Jawatankuasa Pelaburan

Jawatankuasa Pelaburan menyemak dan membuat keputusan pelaburan Dana, dan juga menyediakan cadangan untuk dipertimbangkan oleh Lembaga Penyeliaan.

Pengurusan eksekutif

Pengurusan eksekutif Dana, yang diketuai oleh Ketua Pengarah, memberi tumpuan kepada melaksanakan tugas memilih, menganalisis, menstruktur dan melaksanakan transaksi pelaburan Dana, dan juga mengambil bahagian dalam pengurusan strategik syarikat portfolio.

Majlis pakar antarabangsa telah diwujudkan di bawah badan tadbir urus korporat Dana. Majlis ini terdiri daripada wakil komuniti pelaburan dan akademik, serta pemimpin perniagaan yang mempunyai pengalaman penting dan reputasi yang diiktiraf.

Lif pelaburan

cerita

2019

Penyelesaian penciptaan usaha sama AliExpress Russia bersama Alibaba Group, Mail.ru Group dan Megafon

Perjanjian dengan Schneider Electric dan Bpifrance untuk melabur dalam projek bersama dalam bidang teknologi penjimatan tenaga

Pada 13 Jun 2019, diketahui bahawa Dana Pelaburan Langsung Rusia (RDIF), dana kekayaan berdaulat Persekutuan Rusia, dana berdaulat Republik Perancis Bpifrance dan syarikat Perancis Schneider Electric, pakar dunia dalam transformasi digital pengurusan tenaga dan automasi, bersetuju mengenai pelaburan tiga hala dalam bidang penjimatan tenaga. Baca lagi.

Mengumpul $2 bilion untuk melabur dalam kecerdasan buatan

Pada 30 Mei 2019, diketahui bahawa Dana Pelaburan Langsung Rusia (RDIF) telah menerima $2 bilion daripada pelabur asing. Dana itu akan diperuntukkan kepada syarikat Rusia yang terlibat dalam pembangunan teknologi kecerdasan buatan.

RDIF melaporkan bahawa ia menyemak 100 syarikat Rusia dalam bidang kecerdasan buatan, memilih 20 dan sedang dalam pelbagai peringkat rundingan dengan mereka. Antara syarikat permulaan terpilih ialah pengeluar prostesis bioelektrik dengan PayPass “Motorika” dan projek perubatan Oncobox, yang berkaitan dengan diagnostik penyakit onkologi. Pelaburan dalam syarikat ini telah diluluskan tetapi tidak diselesaikan.

RDIF akan melabur wang bukan sahaja secara langsung dalam kecerdasan buatan, tetapi juga dalam bidang berkaitan, seperti pengkomputeran awan, pemprosesan data dan pusat pengumpulan, AI untuk perniagaan, kerajaan dan penduduk. Kira-kira 5–10 transaksi pelaburan dirancang setiap tahun. Keutamaan akan diberikan kepada syarikat yang mempunyai model perniagaan yang stabil. Jumlah pelaburan akan ditentukan secara individu.

Menurut rakan kongsi pengurusan Runa Capital Dmitry Chikhachev dan pengarah pelaburan RVC Alexey Basov, $2 bilion adalah banyak untuk pasaran penyelesaian AI Rusia, tetapi ada kemungkinan untuk mencari projek infrastruktur yang sesuai.

Pada April 2019, RDIF mengumumkan pelaburan dalam pembangun sistem pengecaman wajah VisionLabs.

2018: Pelaburan dalam pembangun Swiss-Rusia bagi penyelesaian AR untuk kereta WayRay

Pada 18 September 2018, diketahui bahawa WayRay telah menarik pelaburan dalam jumlah $80 juta The Russian Direct Investment Fund (RDIF) bersama-sama dengan konsortium dana berdaulat (Jepun, Arab Saudi, Kuwait, UAE, Bahrain) mengambil bahagian. dalam transaksi kewangan, yang diterajui oleh Porsche termasuk Dana Pelaburan Rusia-Jepun (dicipta oleh RDIF dan JBIC), serta dana Hyundai Motor, Alibaba Group, AFK Sistema, China Merchants Capital dan JVC Kenwood. Baca lagi.

2015

Pelaburan dalam penempatan sekunder saham rantaian runcit Lenta

Pada Mac 2015, Dana bertindak sebagai pelabur utama dalam penawaran sekunder saham Lenta Ltd, salah satu rangkaian runcit terbesar dan paling berjaya di Rusia.

Pemerolehan saham di Lapangan Terbang Vladivostok

Pada Februari 2015, RDIF, Changi Airports International, anak syarikat milik penuh Changi Airport Group, salah satu pengendali lapangan terbang terkemuka di dunia, dan Basic Element Group, salah satu kumpulan perniagaan terpelbagai terbesar di Rusia, telah diumumkan sebagai pemenang tender untuk saham. Lapangan terbang antarabangsa Vladivostok. Saham antara ahli konsortium akan diagihkan sama rata.

2014

Pelan pelaburan bersama dalam "DG19" - sebuah gudang syarikat pengurusan hartanah

Pada Oktober 2014, RDIF, dana pelaburan Timur Tengah terkemuka dan Kumpulan Pembangunan 19 ("DG19"), sebuah syarikat terkemuka Rusia dalam bidang pembangunan dan pengurusan hartanah, bersetuju untuk melabur bersama dalam penciptaan hartanah gudang kelas "A". di Persekutuan Rusia.

Pelaburan bersama-sama dengan EBRD dalam Cara Kapas Rusia

Pada Januari 2014, Dana Pelaburan Langsung Rusia (RDIF) dan Bank Eropah untuk Pembinaan Semula dan Pembangunan (EBRD) mengumumkan pelaburan bersama dalam Cotton Way, peneraju pasaran Rusia dalam penyewaan tekstil dan perkhidmatan pemprosesan profesional.

2013

Pelaburan bersama Deutsche Bank di Rostelecom

Menarik pelabur ke IPO Alrosa

Pada Oktober 2013, RDIF telah menarik beberapa pelabur terkemuka dunia dari Amerika Utara, Timur Tengah, Eropah Barat dan Utara dan Asia Tenggara ke konsortium bersama untuk melabur dalam IPO AK ALROSA, sebuah syarikat perlombongan berlian Rusia. Penyertaan konsortium menyumbang kepada kejayaan IPO syarikat, yang secara keseluruhannya dinilai oleh pasaran pada RUB 257.7 bilion.

Pelaburan $50 juta dalam Maykor

Pada Ogos 2013, dana itu, sebahagian daripada konsortium yang turut termasuk Bank Eropah untuk Pembinaan Semula dan Pembangunan (EBRD) dan dana CapMan Russia II, mengumumkan penyelesaian transaksi untuk melabur dalam kumpulan syarikat Maykor. Rakan kongsi akan melabur secara beransur-ansur sehingga $100 juta dalam Maykor, di mana bahagian RDIF akan menjadi $50 juta, dan EBRD dan CapMan Russia II akan melabur bakinya. .

2012: Alexey Ulyukaev - pengerusi lembaga penyeliaan

Lembaga Penyeliaan ialah badan pengurusan strategik RDIF, bertanggungjawab ke atas strategi pelaburan, peraturan dan pendekatan utama Dana. Sehingga Julai 2012, ahli lembaga penyeliaan ialah:

• Ulyukaev Alexey Valentinovich, Timbalan Pengerusi Pertama Bank Negara Persekutuan Rusia(Pengerusi)
• Laurent Vigier, Ketua bank negara Perancis Caisse des Dépôts International

2011: Penciptaan syarikat pengurusan yang diketuai oleh Kirill Dmitriev

• Januari 2011 Idea untuk mewujudkan dana pelaburan sekali lagi disuarakan oleh Presiden Dmitry Medvedev di Forum Ekonomi Dunia di Davos. Tujuan dana adalah untuk menarik secara langsung pelaburan asing ke dalam ekonomi negara, dan modalnya akan dibentuk daripada dana negara.

• Februari-Mac 2011 Berdasarkan hasil ucapan Presiden kerajaan Rusia Menjalankan banyak rundingan dengan pemimpin perniagaan dan pelabur institusi. Delegasi yang diketuai oleh Pengerusi Vnesheconombank Vladimir Dmitriev mengadakan rundingan dengan pengurusan dana pelaburan institusi terbesar di Eropah, Amerika Syarikat, Asia dan Timur Tengah. Pihak berkenaan membincangkan sikap pelabur terhadap pelaburan di Rusia, serta kemungkinan mekanisme interaksi dengan Dana yang baru dibentuk.

Hasil daripada rundingan, model pelaburan bersama telah dibangunkan. Pelabur asing akan melabur secara langsung dalam projek bersama-sama dana rakan kongsi Rusia, tetapi berdasarkan keputusan pelaburan mereka sendiri. Pihak-pihak mengiktiraf prinsip utama pelaburan tersebut bertujuan untuk mendapatkan pulangan yang tinggi.

• Pada 21 Mac 2011, Presiden Dmitry Medvedev mengarahkan untuk membangunkan yang diperlukan rangka kerja kawal selia, dan mewujudkan Dana Pelaburan Langsung Rusia. Kumpulan kerja pelbagai pihak telah diwujudkan untuk melaksanakan tugas tersebut. Ia termasuk pakar dari Pentadbiran Presiden dan Pejabat Kerajaan, Kementerian Pembangunan Ekonomi, Kementerian Kewangan, Vnesheconombank, serta ahli kumpulan kerja mengenai pembentukan Pusat Kewangan Antarabangsa di Moscow.

• Pada 21 April 2011, Lembaga Penyeliaan Vnesheconombank, yang dipengerusikan oleh Perdana Menteri Vladimir Putin, meluluskan penciptaan RDIF berdasarkan prinsip dan mekanisme yang dicadangkan oleh Kumpulan Kerja. Kirill Dmitriev dilantik sebagai Ketua Pengarah Dana.

• Pada 17-18 Mei 2011, sekumpulan pengurus dana pelaburan institusi terbesar di dunia dengan aset di bawah pengurusan berjumlah lebih $2 trilion melawat Moscow. Delegasi itu mengadakan beberapa mesyuarat dan perundingan, termasuk dengan Perdana Menteri Rusia Vladimir Putin. Lawatan itu merupakan peristiwa yang tidak pernah berlaku sebelum ini dalam sejarah pasaran pelaburan Rusia dan mendapat liputan meluas di media antarabangsa.

• Pada 1 Jun 2011, Syarikat Pengurusan Dana Pelaburan Langsung Rusia telah didaftarkan sebagai anak syarikat 100% Vnesheconombank. Dalam tempoh lima tahun, kerajaan Rusia akan menyediakan RDIF dengan modal $10 bilion untuk membuat pelaburan ekuiti langsung dalam syarikat terkemuka dalam ekonomi Rusia.

2010: Presiden Dmitry Medvedev menyuarakan idea untuk mewujudkan dana

Selepas kejayaan Rusia pulih daripada krisis ekonomi global 2008-2009, kerajaan mula membangunkan mekanisme untuk mempercepatkan kemasukan pelaburan langsung asing ke dalam ekonomi negara. Presiden Dmitry Medvedev pertama kali menyuarakan idea untuk mewujudkan dana pelaburan langsung nasional di Forum Ekonomi Antarabangsa St. Petersburg pada Jun 2010.

Dalam ekonomi pasaran moden, kebanyakan perusahaan dimiliki oleh individu persendirian. Sebahagian besar daripada modal yang menyokong operasi syarikat juga datang daripada sumber persendirian. Persoalan tentang cara mendaftar dana pelaburan semakin kerap timbul; ramai yang melihat ini sebagai peluang untuk melabur kewangan dengan berkesan. Firma pembuatan besar telah diswastakan. Keadaan berlaku di mana tidak boleh lagi meminta bantuan daripada negara. Itulah sebabnya pelaburan langsung jangka panjang menjadi satu-satunya pilihan yang boleh diterima oleh usahawan. Tetapi konsep mewujudkan dana mempunyai beberapa nuansa.

• Baring Vostok Capital Partners. Transaksi penting: Yandex, STS.
• Rakan Kongsi Ekuiti Persendirian Delta. Pelaburan penting: SPAR Moscow Holding.
• Rakan Kongsi Modal Bersatu. Pelaburan penting: INCITY, VKontakte, UralMash.
• Rakan Kongsi Rusia. Pelaburan penting: MTV, EuroCEMENT.

Tetapi pelabur utama ialah Dana Pelaburan Langsung Rusia. Modalnya lebih daripada $10 bilion.

Mengapa anda memerlukan dana ekuiti persendirian?

Konsep itu sendiri sering ditemui di Rusia - ia adalah satu set pelaburan modal dalam industri tertentu (pertanian, pengangkutan, industri, teknologi tinggi). Mereka perlu untuk mengekalkan operasi perusahaan, memodenkan atau menggantikan peralatan, dan menjalankan pembinaan semula. Dana ekuiti persendirian pada masa ini adalah yang paling stabil berkembang. Ini adalah pelaburan yang menguntungkan dengan keuntungan seterusnya.

Perlu diingat bahawa dana ekuiti persendirian adalah cabang daripada dana bersama. Matlamat utama adalah pendapatan daripada dana yang dilaburkan. Tetapi pelaburan langsung mempunyai beberapa ciri:

• Dana Benih tidak mempunyai peluang untuk melabur dalam pembelian saham syarikat awam, serta syarikat saham bersama.
• Pelabur dapat mempengaruhi kerja organisasi, menjalankan kawalan, membuat cadangan dan menyekat keputusan lembaga pengarah dengan kepentingan mengawal.
• Pelaburan langsung tidak boleh dibuat dalam agensi kerajaan atau sekuriti.
• Berat keputusan yang diambil oleh peserta FIP mungkin berbeza. Ia ditentukan secara eksklusif oleh piagam dalaman dana.

Pembangunan dana ekuiti persendirian hanya mendapat momentum. Keadaan ekonomi yang tidak stabil membuatkan kita berfikir untuk melabur dalam projek yang berjaya. Inilah sebabnya mengapa pemula tidak menarik banyak minat daripada dana ekuiti swasta, kerana tiada jaminan keuntungan.

Setelah memahami selok-belok istilah itu sendiri, anda boleh mula membangunkan konsep mewujudkan dana ekuiti persendirian. Seperti mana-mana projek kewangan, tugas itu membawa risiko tertentu.

Penting! Pelabur permulaan harus mencuba tangan mereka untuk melabur dalam saham, sekuriti, bon syarikat besar, agensi kerajaan. Keputusan sedemikian pastinya menguntungkan, menang-menang. Selepas ini, anda boleh berfikir tentang mendaftar dana ekuiti persendirian. Pertama, banyak pengetahuan dan pengalaman akan muncul. Kedua, keyakinan akan meningkat.

Di mana untuk bermula: memilih niche

Keputusan utama sebelum mewujudkan dana ekuiti persendirian ialah pilihan kawasan di mana pengasas dana bersedia untuk melaburkan kewangan mereka sendiri. Adalah lebih baik untuk memberi perhatian, walaupun sebelum pengesahan dokumentari rasmi pendaftaran, ke destinasi yang popular pada masa ini. Hanya seorang profesional boleh menilai risiko, mendapati lemah dan kekuatan kawasan atau perusahaan tertentu, buat program penstrukturan semula, buat pelarasan pada kerja.

Pengasas dana itu, yang juga Ketua Pegawai Eksekutif, mesti bekerjasama dengan perunding pelaburan - seorang profesional yang berurusan dengan urus niaga dengan saham syarikat bukan awam. Lazimnya, dana pelaburan menguruskan beberapa projek pelaburan langsung untuk tempoh 10 tahun. Setiap 3-5 tahun adalah perlu untuk mencipta projek baharu kerana projek sedia ada dibiayai sepenuhnya.

Penting! Apabila membuat keputusan untuk menjadi ahli dana, anda mesti menggunakan kaedah penyingkiran. Mengalih keluar secara beransur-ansur daripada senarai organisasi yang tidak sesuai untuk satu atau lebih parameter. Anda tidak sepatutnya mencari kelebihan, lebih baik fokus kuantiti yang banyak risiko.

Selalunya, dana pelaburan langsung melabur dalam syarikat portfolio - objek aktiviti dana untuk mendapatkan bahagian atau blok penuh saham. Oleh itu, risiko diminimumkan, dan kemungkinan memperoleh keuntungan yang cepat dan tinggi meningkat.

Konsep mewujudkan Dana Benih

Secara umum, format pendaftaran kelihatan seperti ini:

1. Pendaftaran dana dalam Perkhidmatan Pasaran Kewangan Persekutuan Bank Pusat. Ia adalah perlu untuk menyediakan data peribadi pengasas, permohonan dan Peraturan Pengurusan Amanah. Tempoh pertimbangan tidak melebihi 30 hari.
2. Kelulusan peraturan dana. Ini termasuk pengiktirafan peserta sebagai pelabur yang berkelayakan, perakaunan dalaman harta, dasar perakaunan, penetapan nilai aset dana bersama dan peraturan untuk mengawal selia hak mengundi pemegang saham.
3. Lulus akreditasi pelabur yang berkelayakan. Diperlukan hanya jika dana bersama diwujudkan untuk orang tersebut.
4. Membuka akaun. Operasi ini dijalankan serta-merta selepas menyerahkan semua dokumen dan pendaftaran dengan Perkhidmatan Pasaran Kewangan Persekutuan Bank Pusat. Tanpa akaun sekuriti, adalah dilarang untuk menerima dana daripada pelabur.
5. Pembukaan akaun transit, semasa, semasa dan peribadi untuk setiap pembeli saham.
6. Peringkat akhir pembentukan ialah kemasukan aset yang disumbangkan selepas pembayaran oleh pelabur.
7. Peraturan untuk mengeluarkan saham kepada pelabur.
8. Pemindahan data mengenai perubahan dalam peraturan pengurusan amanah kepada Perkhidmatan Pasaran Kewangan Bank Pusat Persekutuan Rusia.
9. Pendaftaran negeri.

Nampaknya prosedur pendaftaran untuk perniagaan ini tidak rumit. Di samping itu, pelabur langsung tidak meminta pembiayaan daripada negeri. Iaitu, mereka adalah pelabur swasta. Selanjutnya, bank perdagangan dan organisasi pihak ketiga boleh terlibat dalam pelaburan. Untuk dana ekuiti persendirian jenis tertutup Ini jarang berlaku, tetapi demi pelaburan jangka panjang ia dibenarkan.

Anda boleh mempelajari cara dana ekuiti persendirian berfungsi daripada video.

Dana pelaburan langsung adalah salah satu bentuk pelaburan yang paling menguntungkan untuk memperoleh pendapatan yang tinggi dan stabil. Sebagai pilihan, dana bersama adalah alternatif yang baik kepada deposit bank, terutamanya dalam jangka panjang.

Dana Ekuiti Persendirian atau dana ekuiti persendirian ialah bentuk pelaburan kolektif yang dikawal secara sah melalui pembelian semula pegangan kawalan dalam saham (atau hutang) syarikat yang belum melalui IPO. Tempoh pelaburan purata adalah 5-7 tahun.

Pelaburan langsung adalah salah satu pilihan untuk dana pelaburan bersama, tujuan utamanya adalah untuk menjana pendapatan daripada penempatan dana pelabur (pemegang saham):

Ciri umum dana PE dan dana bersama:

• di kebanyakan negara, termasuk Persekutuan Rusia, aktiviti dikawal oleh yang sama akta perundangan;
• pelabur menerima saham pelaburan berdaftar, yang bilangannya adalah berkadar dengan jumlah dana yang dilaburkan;
• cukai keutamaan - pembayaran cukai ke atas pendapatan keuntungan berlaku hanya pada masa penerimaannya (selepas penjualan saham pelaburan), jika harga pasaran semasa mereka melebihi harga nominal;
• lebih berisiko tinggi kehilangan dana berbanding instrumen pendapatan tetap (bon) atau sekuriti kerajaan (Perbendaharaan).

Perbezaan:

• dana ekuiti persendirian tidak boleh melabur dalam saham atau saham syarikat awam, serta syarikat saham bersama;
• tidak seperti dana bersama, pelaburan langsung sentiasa memberikan hak untuk mempengaruhi aktiviti syarikat melalui kawalan strategik atau penyertaan dalam lembaga pengarah melalui pegangan pegangan;
• pelaburan langsung dalam perusahaan negeri dan sekuriti;
• Peserta PEF mungkin mempunyai berat yang berbeza dalam membuat keputusan, yang ditentukan semata-mata oleh dokumen berkanun dana;

Perbezaan antara pelaburan ekuiti swasta dan modal teroka

Dengan memilih objek pelaburan, struktur organisasi, kaedah analisis dan keuntungan yang dirancang, pelaburan langsung sering dikenal pasti dengan dana teroka, tetapi perbandingan ini tidak betul, kerana terdapat beberapa perbezaan yang ketara:

• Tidak seperti pelabur modal teroka, pelabur langsung tidak boleh menjadi pengasas dan membeli sekuriti daripada terbitan utama. Pelaburan dibuat secara eksklusif dengan membeli terbitan tambahan saham atau bon.
• Syarikat baru atau syarikat baru biasanya bukan keutamaan untuk pelaburan PEF. Selalunya, syarikat yang sudah ada di pasaran, dengan struktur organisasi, pengeluaran dan jualan yang stabil, dan hanya perlu menambah modal kerja atau pembiayaan lengkap teknologi baharu, dipermodalkan. Tetapi amalan ini tidak mengecualikan pilihan untuk kerjasama dengan syarikat permulaan yang menjanjikan;
• Pelaburan usaha boleh dibuat dalam jumlah yang tidak membenarkan penyertaan dalam pengurusan operasi, manakala dana langsung diperlukan secara sah untuk memilih salah satu daripada dua pilihan:
• mempunyai wakil dalam lembaga pengarah (sekurang-kurangnya 10% daripada saham);
• menyekat (25% + 1) atau mengawal (50% +1) kepentingan.

Struktur organisasi

Bentuk standard organisasi dana ekuiti persendirian ialah syarikat atau perkongsian liabiliti terhad (LPA dalam klasifikasi antarabangsa), yang hayatnya terhad dan biasanya 7-10 tahun. Pengasas dibahagikan kepada dua kumpulan:

• rakan kongsi umum (pengurusan). . Rakan Kongsi Am, GP) - penyertaan dalam pengurusan operasi dan membuat keputusan kewangan;
• terhad (terhad, Rakan Kongsi Terhad, LP) - pelabur besar, biasanya institusi, seperti pencen, insurans, lindung nilai dan dana persendirian, atau pelabur lain yang tidak mempunyai undi sekat.

Di beberapa negara, mungkin tiada konsep "perkongsian pelaburan", yang dalam amalan perniagaan global secara sah membezakan pelaburan swasta daripada pelaburan institusi atau portfolio. Ini mungkin menimbulkan kesukaran apabila bekerja di luar negara pendaftaran. Sebagai contoh, di Persekutuan Rusia, aktiviti sedemikian tergolong dalam bahagian "Dana Unit untuk Pelabur Layak", di mana saham tidak boleh dijual atau dipindahkan kepada pihak ketiga. Selain itu, penggubal undang-undang boleh melayakkan dana sebagai dana teroka, walaupun terdapat perbezaan asas yang diterangkan dalam bahagian di atas, menetapkan sekatan pada masa dan volum pembayaran, dan pelaporan kewangan terperinci, yang dalam banyak kes tidak diperlukan.

Prosedur untuk menarik dan meletakkan dana

Klasifikasi antarabangsa merujuk kepada langsung pelaburan di mana pelabur memperoleh sekurang-kurangnya 10% daripada modal dibenarkan melalui terbitan tambahan saham atau bon.

Dana ekuiti persendirian boleh melabur secara langsung atau melalui syarikat portfolio, yang merupakan amalan paling biasa di kalangan dana di Amerika Syarikat dan Eropah. “Portfolio” saham dan saham syarikat yang dipelbagaikan dengan baik daripada pelbagai sektor ekonomi boleh mengurangkan risiko kerugian dengan ketara dan tidak memerlukan penciptaan unit analisis dan kawalan yang berasingan

Wang persendirian boleh dilaburkan secara sengaja, terutamanya jika pengurusan terdiri daripada pakar yang berkelayakan dalam bidang tertentu atau dana terkumpul untuk senarai syarikat yang telah dipilih sebelumnya. Ini membolehkan anda membuat keputusan bukan sahaja berdasarkan kaedah penilaian standard, seperti EBITDA, tetapi juga berdasarkan maklumat orang dalam, yang, selain memperoleh pendapatan tinggi, memungkinkan untuk:

• membeli "masalah" perbankan dan aset cagaran syarikat pada diskaun yang besar;
• tidak memberi perhatian kepada beban hutang semasa sekiranya terdapat prospek yang baik untuk meningkatkan aliran tunai pada masa hadapan;
• cari syarikat yang mempunyai penilaian rendah yang ketara (“saham” saham) atau teknologi unik;
• bekerja dalam pasaran "niche" yang mempunyai sedikit tindak balas terhadap perubahan makroekonomi;
• obligasi hutang yang dibeli boleh digunakan sebagai modal tambahan (leveraj, belian berleveraj, LBO) dalam pelaburan portfolio;

Pembahagian keuntungan

Dari segi masa pulangan, dana PEF dibahagikan kepada simetri, di mana pendapatan dibayar hanya selepas penjualan sedia ada sekuriti, Dan tidak simetri, di mana pelabur mempunyai masa keuntungan yang berbeza kerana mereka memindahkan saham mereka kepada pengasas lain pada harga yang lebih tinggi daripada harga pemerolehan.

Masalah utama dalam mengira dengan tepat harga operasi semasa ialah kecairan terhad sekuriti yang menyokongnya. Merekalah, pertama sekali, yang mengesahkan hak kawalan dan pengurusan, tetapi tidak boleh dilaksanakan secara langsung melalui bursa dan pasaran over-the-counter, yang meningkatkan risiko melabur dalam dana ekuiti persendirian. Dengan kata mudah, memperoleh pendapatan maksimum hanya mungkin melalui penjualan objek pelaburan:

• kepada pelabur strategik baharu atau Dana Ekuiti Persendirian;
• pelancaran prosedur IPO dan pelepasan saham ke dalam edaran pertukaran bebas. Dalam kes prestasi kewangan yang baik, pilihan yang paling menguntungkan dari segi keuntungan;
• pembelian semula pegangan mengawal atau menyekat oleh pengurusan syarikat menggunakan dana sendiri (Beli Keluar Pengurusan Beli-Masuk, BIMBO - beli keluar pengurusan bersama) atau meminjam (Belian Keluar Leverage, LBO).

Peraturan dan aktiviti di Persekutuan Rusia

Dokumen utama yang mengawal selia aktiviti dana pelaburan langsung di Persekutuan Rusia adalah Undang-undang Persekutuan No. 156-F3 "Mengenai dana pelaburan", secara tradisinya bagi negara-negara CIS yang mewujudkan standard operasi yang lebih ketat dari segi penyata kewangan dan audit bebas.

Sepanjang dua tahun yang lalu, terdapat peningkatan mendadak dalam aktiviti dan jumlah pelaburan memainkan peranan penting dalam proses ini; program kerajaan sokongan pasaran pelaburan. Oleh itu, pada akhir tahun 2015, peningkatan dalam usaha niaga dan pelaburan langsung dalam ekonomi Rusia adalah 97% berbanding 2014, dan secara amnya pasaran untuk pelaburan langsung (PE) dan teroka (VE) dianggarkan $24.7 bilion, malah mengambil mengambil kira ruble penurunan nilai

Secara berasingan, adalah perlu untuk menyerlahkan Dana Pelaburan Langsung Rusia (RDIF), yang dicipta oleh kerajaan Rusia pada tahun 2011 untuk pelaburan dalam industri strategik dan perusahaan dengan modal lebih daripada 10 bilion dolar.

Komposisi dan struktur aset dana pelaburan bersama ditentukan oleh Peraturan mengenai komposisi dan struktur aset dana bersama. Di bawah ini kami menyediakan penerangan perbandingan ringkas tentang ciri-ciri dana bersama untuk modal teroka, pelaburan langsung langsung dan jangka panjang.

Sila ambil perhatian bahawa disebabkan oleh perubahan dalam Kanun Sivil dari 1 September 2014, terdapat ketidakpastian perundangan mengenai bentuk organisasi dan undang-undang yang merupakan "syarikat ekonomi". Kami percaya bahawa ini akan termasuk syarikat saham bersama dan syarikat liabiliti terhad.
Perhatikan bahawa syarikat pengurusan dana pelaburan langsung tidak mempunyai hak untuk memperoleh aset (saham, saham) apabila menubuhkan syarikat perniagaan yang sepadan. Selaras dengan Peraturan mengenai komposisi dan struktur aset, sekatan berikut dikenakan ke atas struktur aset dana pelaburan bersama:

• Untuk dana teroka: anggaran nilai sekuriti yang termasuk dalam senarai sebut harga bursa saham (kecuali senarai sebut harga “I”) boleh tidak lebih daripada 30 peratus daripada nilai aset;
• untuk latar belakang pelaburan langsung: anggaran nilai saham syarikat saham bersama yang termasuk dalam senarai sebut harga bursa saham, serta instrumen hutang (termasuk hak harta di bawah obligasi di bawah perjanjian pinjaman), kecuali instrumen hutang yang dikeluarkan oleh perniagaan Rusia syarikat, lebih daripada 25 peratus daripada saham biasa tertunggak ( saham dalam modal dibenarkan) yang mana aset dana terdiri tidak lebih daripada 10 peratus daripada nilai aset;
• untuk dana pelaburan langsung jangka panjang: anggaran nilai sekuriti yang termasuk dalam senarai sebut harga bursa saham Rusia (dengan pengecualian senarai sebut harga "I"), serta sekuriti entiti undang-undang asing yang telah menjalani prosedur penyenaraian pada bursa saham asing boleh tidak melebihi 50 peratus daripada nilai aset.

Selaras dengan fasal 1.14 Peraturan mengenai komposisi dan struktur aset dana bersama, instrumen hutang bermaksud bon dan bon dagangan bursa syarikat perniagaan Rusia, Bank Pusat negara Persekutuan Rusia, Bank Pusat negeri bagi entiti konstituen Rusia. Persekutuan dan Bank Pusat perbandaran, bon penerbit asing dan organisasi kewangan antarabangsa kategori tertentu, resit depositari Rusia dan asing untuk kategori sekuriti di atas. Kami menganggap bahawa perkataan "termasuk..." menetapkan sekatan yang sesuai untuk melabur dalam bon isi rumah Rusia. syarikat untuk dana teroka dan dana pelaburan langsung, dalam bon penerbit Rusia dan asing - untuk dana pelaburan langsung jangka panjang.

Aset dana untuk pelaburan yang berisiko terutamanya (ventura) tidak boleh termasuk saham syarikat liabiliti terhad Rusia dan saham syarikat saham bersama Rusia jika syarikat ini adalah orang gabungan depositori khusus, juruaudit, penilai, pendaftar pelaburan saham bersama. dana, atau seseorang yang mengekalkan daftar pemilik unit pelaburan, atau menjalankan: aktiviti institusi kredit, aktiviti insurans, aktiviti peserta profesional dalam pasaran sekuriti, aktiviti audit, aktiviti penilaian, aktiviti yang berkaitan dengan pengurusan dana pelaburan, dana bersama dan bukan negara dana pencen, aktiviti yang berkaitan dengan penganjuran dan pengendalian perjudian dalam pembuat taruhan dan undian, pembinaan bangunan dan struktur, penganjuran aktiviti pertukaran, aktiviti pengendali pelancongan, aktiviti agensi pelancongan, aktiviti penjualan hak cuti kelab.

Bilangan saham biasa syarikat saham bersama yang tidak termasuk dalam senarai sebut harga bursa saham mestilah lebih daripada 25 peratus jumlah bilangan meletakkan saham biasa syarikat saham bersama ini, yang mana laporan mengenai keputusan terbitan (terbitan tambahan) telah didaftarkan.