Рублийн ханш хэзээ унахыг хүлээх вэ. Рубль өсөх үү? Рублийн өсөлт, уналтын шалтгаанууд - гол хүчин зүйлүүд

Лхагва гарагт Орешкин рублийн ханш энэ жил ч, ирэх жил ч унахгүй гэж мэдэгджээ. Дөрөвдүгээр сард байсан рублийн ханшийн хэт өндөр ханш нэгдэж, үндэсний мөнгөн тэмдэгт тэнцвэрийн хэмжээндээ ойртсоныг тэрбээр мөн онцлов.

Сарын эхнээс л ОХУ-ын үндэсний мөнгөн тэмдэгт ОХУ-ын Банкны хоёр валютын сагсанд (доллар, еврогоос бүрддэг) дагуу 1.4 хувиар суларсан байна. Арванхоёрдугаар сарын 8-нд Төв банк рублийн ам.доллар, евротой харьцах албан ханшийг 59.29, 69.93 байхаар тогтоожээ.

"Валютын ханшийг тогтвортой байлгах талаар иргэдэд амлах нь буруу, учир нь сайд ч гэсэн 2018 оны эхний улиралд рублийн уналт эрчимжиж магадгүй гэж бид харж байна" гэж "Альпари" компанийн шинжилгээний газрын дэд захирал Анна Кокорева хэлэв. гэж РИА Новости мэдээлэв. "Ноён сайд ийм амлалт өгөх нь маш бодлогогүй үйлдэл" гэж тэр онцлон тэмдэглэв.

Нордеа банкны ажилтан Денис Давыдов хэлэхдээ "Бид ноён Орешкины эсрэг тал биш ч рублийн ханшийн динамикийн талаар тийм ч зоригтой мэдэгдэл хийдэггүй" гэж хэлэв.

Нөлөөллийн агентууд

Рубль геополитикийн үйл явдлын нөлөөнд маш мэдрэмтгий, харин дэлхийн нөхцөл байдал, Орост хандах хандлага сайжрахгүй, харин ч эсрэгээрээ түрэмгийлэл нэмэгдэж байна гэж Кокорева үзэж байна. 2018 оныг хэд хэдэн мөргөлдөөнөөр тэмдэглэж магадгүй: Хятад, зүүн өмнөд Украин, Катар, Израилийн эргэн тойронд байдал хурцдаж байна гэж тэр үгүйсгэхгүй.

"Энэ бүхэн рубльд нөлөөлж болно. Үүнээс гадна, хугацаанд ерөнхийлөгчийн сонгуульМөн 2018 оны Хөлбөмбөгийн дэлхийн аварга шалгаруулах тэмцээн болоход барууны орнууд тус улсын дарамт шахалт, тусгаарлалтыг нэмэгдүүлэх бөгөөд энэ нь рублийн ханшид ч нөлөөлнө" гэж агентлагийн ярилцагч тайлбарлав.

"Фридом Финанс" хөрөнгө оруулалтын компанийн Оросын хөрөнгийн зах зээлийн үйл ажиллагааны дарга Георгий Ващенко мөн рублийн нөхцөл байдал гадаад зах зээлийн нөхцөл байдал, геополитикийн хүчин зүйлс, түүнчлэн санхүүгийн эрх баригчдын үйл ажиллагаанаас ихээхэн шалтгаална гэж үзэж байна.

“Төсвийн бодлого нэлээд хатуу хэвээр байгаа бөгөөд нэг жилийн дараа өрийн дарамт ДНБ-ий 19 хувиас хэтрэхгүй байгаа ч нефтийн үнэ өсөхгүй бол хэрэглээний эрэлт сэргэж байгаатай холбоотойгоор импорт нэмэгдэнэ гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Мөн Сангийн яам гадаад валютыг идэвхтэй худалдан авах бөгөөд эдгээр хүчин зүйлс рублийн ханш чангарахын эсрэг хамтран ажиллаж байна” гэж тэр нэмж хэлэв.

"Мэдээж бэрхшээл тулгарна, гэхдээ энэ нь рублийн ханш унана гэсэн үг биш юм. Гэхдээ бид ирэх оны эхээр засгийн газрын өртэй холбоотой хориг арга хэмжээний тухай тайланг хүлээх хэрэгтэй болох нь тодорхой байна. 1-р сарын 28-нд болно" гэж Давыдов хэлэв.

2018 оны эхний улиралд ОХУ-д гадаад өрийн эргэн төлөлт нэлээд их байгаа бөгөөд энэ нь 1-р сард 12-р сарын хэмжээнээс 15 орчим хувиар давах болно гэж шинжээч мөн онцолжээ.

Гуравдугаарт, эдгээр нь Сангийн яамнаас зах зээлд томоохон хэмжээний гадаад валютын интервенц хийсээр байгаа бөгөөд шинжээчид рублийн динамик байдалд нөлөөлөх өөр нэг шалтгааныг нэрлэжээ.

"Хэрэв тэд бусад бүх зүйлээс тусад нь явагдсан бол тэд үл үзэгдэх болно, гэхдээ эхний улиралд тэд нэлээд тод харагдаж чадна, өөрөөр хэлбэл эхний улиралд рубль нь сэтгэл хөдөлгөм үеийг туулах болно , гэхдээ үүнийг үл тоомсорлож болохгүй "гэж Давыдов хэлэв.

Түүний таамаглаж буйгаар эдгээр хүчин зүйлс нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг нэг ам.доллар 63 рубль хүртэл сулруулахад хүргэж болзошгүй юм.

"Оны дундуур бид ОПЕК-ийн хэлэлцээрийг 2018 оны сүүлчээс өмнө баталсан ч оны дундуур шинэчлэх боломж байгаа." гэж шинжээч онцолж байна. Энэ тохиолдолд рублийн хувьд өөр нэг эрсдэл бий болох нь газрын тосны зах зээлд өөрчлөлт орох болно гэж тэр нэмж хэлэв.

"Бас нэг зүйл бол зохицуулагчдын бодлогын зөрүү юм, учир нь ХНС бодлогоо чангатгаж, "манайх" энэ бүхэн нь рублийн ханшид шууд бус, харин "тавхсан" дарамт үзүүлэх болно рублийн ханш тэнцвэрт байдалд хүрсэн гэдэгтэй санал нийлэхгүй байна, үүнд сулрах бүх урьдчилсан нөхцөл бий” гэж шинжээч үзэж байна.

Үүний үр дүнд ирэх оны эцэс гэхэд рублийн ханш одоогийн түвшинтэй харьцуулахад 3-5 хувиар буурч магадгүй гэж Давыдов таамаглаж байна.

Хүйтэн усанд бага зэрэг нар

Оросын Капитал банкны Анастасия Соснова мөн үүнд итгэдэг одоогийн мөчРублийн ханш хэд хэдэн сөрөг хүчин зүйл давамгайлж байгаатай холбогдуулан сулрах төлөвтэй байна: “Ялангуяа эдгээр нь гадаад өрийн төлбөр, Сангийн яамнаас зарласан дээд хэмжээний валют худалдан авалт, төв банкуудын хурал, Урьдчилан мэдэгдэж байгаа шийдвэрүүд, геополитикийн хурцадмал байдал.

"Гэсэн хэдий ч рублийн ханш сулрах боломжийг хязгаарлагдмал гэж үзэх ёстой. Дээр дурдсан бүх хүчин зүйлийг рублийн ханшид тооцсон байгаа бол үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн бодит уналт нь зөвхөн гадны нөлөөллөөс үүдэлтэй байж болно. одоогоорЯлангуяа ОПЕК+-ийн хэлэлцээрийг 2018 оныг дуустал сунгах тухай зарласны дараа гадаад цочролын эрсдэл бага харагдаж байна” гэж тэр тооцоолжээ.

"Тийм ээ, урт удаан хугацааны уналт гарахгүй байх магадлалтай, гэхдээ одоогийн түвшин өөрчлөгдөөгүй хэвээр байна гэж хэлэхэд энэ бол жижиг тансаг байдал гэж бид үзэж байна" гэж Давыдов хэлэв.

2014 оны сүүлээр рублийн ханш огцом унасны дараа жил бүрийн арванхоёрдугаар сард Оросууд уналт дахин давтагдах эсэхийг хүлээдэг. Харин рубль нь эсрэгээрээ илүү үнэтэй болж байна. Харин 2014 оны эхээр ханшийн уналт болно гэж таамаглаж байсан эдийн засагч Яков Миркин 12-р сарын 21-нд рублийн ханш шинээр унах нь зайлшгүй гэдгийг анхааруулав. Нөгөө өдөр Миркин санаа зовж буй асуудлынхаа талаар илүү дэлгэрэнгүй ярьсан.
Арванхоёрдугаар сард рублийн ханш ам.доллар, евротой харьцах ханш огцом чангарч, сүүлийн жил хагасын дээд амжилтыг эвдсэн. Энэ нь эдийн засаг унаж, төсөв хумигдаж байгаа ч гэсэн.

Бид 1998, 2009, 2014 онуудын өмнөх хувилбаруудыг давтаж, рублийн дөрөв дэх тэсрэх ханшийн уналт хэрхэн бэлтгэгдэж байгааг тэвчээргүй ууртайгаар харж байна. Рублийн ханшийг рублийн маш өндөр хүүгээр тогтворжуулж байгаа нь гадаадаас оршин суугч бус хүмүүсээс "тээвэр" арилжааны үйл ажиллагаанд асар их дамын мөнгөний урсгалыг үүсгэдэг. Товчхондоо, доллар эсвэл еврог рубльд өндөр хүүтэй (эсвэл хөрөнгийн зах зээлийн өсөлтөд) хөрөнгө оруулалт хийдэг бөгөөд тогтвортой эсвэл бүр чангарч байгаа рубль нь тодорхой хугацааны дараа эргүүлэн татах, рублийг доллар руу хөрвүүлэх, эргүүлэн татах боломжтой болгодог. евро, дэлхийн жишгээр маш өндөр валютын ашиг авч байна.

Энэ бол Орос улсад (зөвхөн биш) ирээдүйн валют, санхүүгийн хямралыг бэлтгэх стандарт механизм бөгөөд аль хэдийн гурван удаа ажиллаж байсан бөгөөд дөрөв дэх удаагаа ажиллах боломжтой юм.

Рублийн дөрөв дэх тэсрэх ханшийн уналтад бэлтгэж байна.

Үгүй бол бид бүгд рублийн ханш хэрхэн хүчирхэгжиж чадах вэ гэж гайхаж байна уу?

Гэх мэт - халуун мөнгөний урсгал дээр, өндөр орлоготой валют руу буцаан татахын тулд рублийн таамаглалын эрэлтийг бий болгодог оршин суугч бус (мөн зөвхөн оршин суугч бус хүмүүс ч биш) валют.

Бид санхүүгийн зах зээлийн бүх хэсэгт гадаадын иргэдийн оролцоо нэмэгдэж байна. Москвагийн бирж дээр - Оросын санхүүгийн ертөнцийн төвд оршин суугч бус хүмүүс хөрөнгийн зах зээлийн 45% (2013 онд 40%), деривативын зах зээлийн 45% (2013 онд 38%), гадаад валютын 17% -ийг эзэлдэг. зах зээл (2013 онд 10%), бондын зах зээл 18% (тэдний эзлэх хувь тогтвортой), мөнгөний зах зээл 10% (2013 онд 11%). Валютын спот зах зээлд (шууд валютын арилжаа) гадаадын иргэдийн эзлэх хувь 41% байна. Гадаадын иргэд OFZ (засгийн газрын бонд) зах зээлийн 27%-ийг эзэмшдэг (CBR, 2016 оны 10-р сар). Мэдээжийн хэрэг, энэ мөнгөний нэг хэсэг нь өөрсдийнхөө, оффшор компаниудаас, өмнө нь экспортолж байсан хөрөнгийн таамаглалын дагуу өгөөж юм. Гэтэл нөгөө талаар манай унаган захиалгыг хүртэл хусаад авчихвал харийнх болж мэдэх юм.

Мэдээжийн хэрэг, та оршин суугч бус хүмүүст бүх зүйлийг буруутгах ёсгүй. Ер нь манайх ч бай, бусад нь ч бай бүгдээрээ зөөгч тоглоом тоглох дуртай. Тэдний хэлснээр одоо санхүүгийн зах зээл дээр "рублийг зөөвөрлөх арилжаа дэмжиж байна." Энэ нь эдгээр гүйлгээнд орсон валютын урсгалаар тогтворждог.

Тэгээд яах вэ?

Аливаа эрсдэлийн анхны шинж тэмдгүүдэд, эхний хэлбэлзэл, гэнэтийн зогсолт, хөрөнгийн урсгал гэнэт зогсох, мөн эсрэгээр, 2014 онд болон түүнээс өмнө тохиолдсон шиг хөрөнгийн урсгал - хөрөнгийн гүйлгээ.

Дараа нь рубль, зах зээл сүйрч, түүнийг дагаад бодит эдийн засаг, хоёр ч удаа алдаршсан бага инфляци.

"Хүчтэй рубль"-д итгэх боломжгүй, түүний "тогтворжилтод" итгэх боломжгүй, түүнийг дахин хэт үнэлж, өсөлтөд саад болж, эдийн засгийн өсөлтийг эсэргүүцэж байгааг харахгүй байх боломжгүй юм. Доллар тутамд 60-64 рубль байгаа нь рублийн ханшийн уналтаас (бүх аймшгийг үл харгалзан) экспортлогчид болон импортыг орлоход оролцсон хүмүүсийн дэмжлэгийг ихээхэн хэмжээгээр идэж байна. 2016 оны төсөвт алдагдлын хамгийн том эх үүсвэр болох 1 их наяд рублийн ханшийн сөрөг зөрүү байна. Дээрээс нь төсвөөс гадуурх санд дор хаяж 0.5 их наяд рублийн сөрөг валютын зөрүү.

"Москвагийн хувьд гайхамшиг" тохиолдохгүй л бол нефтийн үнэ 55 ба түүнээс дээш түвшинд удаан хугацаагаар тогтоогдсон (мөн долларын ханш тогтворжих) тохиолдолд дадлагажигч санхүүч бүр рублийн ханш цаашид сулрах болно гэдэгт итгэдэг.

Гэхдээ Оросын эдийн засгийг аврах энэхүү гайхамшиг тохиож, бид дахин ялалтын тайланд хахаж байсан ч энэ нь удаан үргэлжлэх болно гэдэгт бид итгэж чадахгүй, учир нь дэлхийн санхүүгийн салбарт бидний хамааралтай валютын ханш, түүхий эдийн үнээс илүү тогтворгүй зүйл байхгүй. үндсэн яс.

Тиймээс, "тогтвортой рубль" -ийг таашааж байхдаа ирээдүйд гэнэтийн сул дорой байдал биднийг цохино гэж хэн ч танд анхааруулаагүй гэж битгий хэлээрэй.

Одоогийн санхүүгийн зах зээл дээр тэдний хэлснээр "рублийг зөөвөрлөх арилжаа дэмжиж байна."

Дашрамд хэлэхэд энэ нь хэзээ болох вэ?

Тийм ээ, дэлхийн санхүүгийн салбарт ямар нэгэн зүйл хагарах юм уу хагарах үед. 2016 онд ам.долларын ханш еврогийн эсрэг 1.04-өөс 1.15 болж унасан нь дэлхийн нөөцийн валют болох санхүүгийн бүх үндэс суурь болсон ам.долларын ханшийг чангалж байна. Нефть баррель нь 27 ам.доллараас 55 ам.доллар болтлоо галзуу хүн шиг тэнүүчилж байв. Бидний аз жаргал болсон алт оны дундуур бараг 30%-иар өсч, дахин 20%-иас илүү унасан. Байгалийн хийн үнэ солилцох уу? 2016 оны жилийн дээд ба доод хэмжээ хоёрын зөрүү 2.3 дахин их байна.

Энэ бол хорон муу "хар хун"-ын ертөнц биш харин ган эрүүтэй, ялангуяа Трампономикс хөл дээрээ босч эхлэх юм бол дэлхийн санхүүгийн зах зээл дэх донсолгоо улам бүр хүчтэй болно. Трампын ертөнц бол огцом хөдөлгөөнүүдийн ертөнц юм. Рублийг гадаад валют руу хаях нь дотоод үйл явдлын улмаас гарч болох уу? Мэдээжийн хэрэг! ОХУ-ын дотор болон гадна байгаа аливаа томоохон эрсдэл нь зөөврийн худалдааны дамын наймаачдыг айлгаж, биднийг 2014 оны арванхоёрдугаар сар руу буцаана.

Тэгэхээр битгий итгэ, бүү ай, бүү асуу?

Үгүй ээ, яг эсрэгээрээ. Хүчтэй рубль удаан үргэлжлэхгүй гэдэгт бид итгэж байна. Хэрэв энэ нь унтарвал яг л хуучин үеийн клуб шиг болно гэж бид айж байна. Мэдээжийн хэрэг, бид бүх алдаа, тэнэглэлээ нуун дарагдуулж, ирээдүйн цочролыг зүгээр л жижиг долгион болгохын тулд нефтийн үнэ тогтмол өндөр байгаагийн гайхамшгийг өршөөл үзүүлэхийг амьдралаас гуйсаар байна.

Сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд Оросын мөнгөн тэмдэгт амьдралдаа нэг бус удаа муу өдрийг туулсан бөгөөд үүнд олон дотоод болон гадаад хүчин зүйлүүд. Одоогоор хар алтны үнэ маш савлагаатай хэвээр байгаа ч рублийн ханш аажмаар хэвийн байдалдаа орж байна. Газрын тосны үнийн цаашдын нөхцөл байдал, Оросын эдийн засгийн өсөлтөө сэргээх чадвар нь 2017 онд Оросын рублийн ханшийг юу хүлээж байгаа нь шийдвэрлэх хүчин зүйл юм.

Оросын эдийн засгийн дотоод байдал нэлээд хурцадмал хэвээр байгаа бөгөөд үнэнийг хэлэхэд үүнд шалтгаан бий. Нэгдүгээрт, нефтийн үнэ улс орны ирээдүйд хөгжих найдварыг ихээхэн бууруулсан. Хоёрдугаарт, барууны орнуудын хориг арга хэмжээ нь тус улс эдийн засгийн хямралаас удахгүй гарах тухай улстөрчдийн идэвхийг эрс бууруулсан. Гуравдугаарт, ОХУ-ын гадаад өрийг бүрэн төлж дуусаагүй байна. Үүний үр дүнд бид Оросын рубльтэй харьцуулахад евро, долларын ханш огцом өсч байгаа тийм ч ягаан биш дүр зургийг олж авах болно. Өнөөгийн нөхцөл байдлыг ямар нэгэн байдлаар тогтвортой байлгахын тулд тус улсын Засгийн газар валютын нөөцөө шавхах ёстой. Олон янзын хүчин зүйлээс хамааран шинжээчид хэд хэдэн зүйлийг хардаг боломжит сонголтуудОросын рубльтэй холбоотой нөхцөл байдлын хөгжил.

Үйл явдлыг хөгжүүлэх сонголтууд

UBS-ийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар 2017 онд бид үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш суларч, ам.доллартай харьцах ханш 85-90 рубль хүртэл өсөх төлөвтэй байна. Төрийн мөнгөн тэмдэгтийн ханш суларч, евро, долларын ханш чангарч байгаа нь Төв банкны үйл ажиллагааны цаана гарч байгааг тэмдэглэх нь зүйтэй. Зохицуулагч нь шавхагдсан нөөцийн санг нөхөх зорилгоор гадаад валют худалдаж авах ажлыг аль хэдийн эхлүүлж байгаа бөгөөд энэ нь рублийн ханшид шууд сөрөг нөлөө үзүүлж байна. 2017 онд ДНБ-ий хэмжээ бага зэрэг өсөж эхлэх магадлалтай ч яг хэзээ болох, болох эсэх нь тодорхойгүй байгааг хэлэх нь зүйтэй.

Шинжээчдийн ирэх оны бодит таамаглал нь Төвбанк бууралтаа үргэлжлүүлнэ гэсэн мэдэгдэлд үндэслэсэн. хүү, энэ нь мөн Оросын мөнгөн тэмдэгтийн ханш мэдэгдэхүйц буурахад хүргэж болзошгүй юм. Энэ үүднээс төсвийн зөөлөн бодлогоор импортын өсөлт сэргэж магадгүй байгаа нь үнэн. Одоогийн байдлаар тус улсын аж үйлдвэр зогсонги байдалтай байгаа тул Оросын эдийн засаг маш наалдамхай хэвээр байна.

Үнэ цэнийг бууруулж болзошгүй

Оросын мөнгөн тэмдэгтийн байр суурь байнга доройтож байгаа энэ үед рублийн ханш уналтад орох магадлалыг анхаарч үзэх нь зүйтэй болов уу? Төв банкны мэдээлснээр 2017 онд долларын ханш үндсэн үнэдээ ойртож, рублийн ханш одоогийн ханшаараа аль хэдийнээ таарсан тул удаан хүлээгдэж буй үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн тогтворжилт эхэлж магадгүй байна. Рублийн ирээдүйн ханш нь зөвхөн түүний уналтад хүргэж болзошгүй гадаад хүчин зүйлээс хамаарна. Өнөөдөр ийм хүчин зүйлийг харгалзан үздэг.

• газрын тосны зах зээлийн өөрчлөлт;
• холбооны сангийн хүүг өөрчлөх боломж;
• Хятадын өнөөгийн эдийн засгийн удаашрал.

Төв банкны нэгдүгээр орлогч дарга Сергей Швецовын хэлснээр, ХНС ханшаа нэмсний дараа ам.долларын ханш бага зэрэг буурч магадгүй байна. Энэ хооронд Америкийн зохицуулагчаас ядаж ямар нэгэн арга хэмжээ авахыг хүлээх нь рублийн ханшид сөргөөр нөлөөлнө.

Эдийн засаг нь дэлхийн хамгийн том түүхий эдийн хэрэглэгч Хятад улсын ДНБ-ий өсөлтийг удаашруулж магадгүй бөгөөд энэ нь газрын тос, металлын үнийг бууруулах ёстой. Ийм нөхцөлд рубль байр сууриа алдах болно.
Манай мөнгөн тэмдэгтийг хөгжүүлэх буюу хурдацтай унахад газрын тосны үнэ гол хүчин зүйл байсаар байна. Энэ оны зун гэхэд рублийн ханш бага зэрэг сулрах боломжтой бол 2017 оны суурь таамаглалаар нэг баррель нефтийн үнэ 55 ам.доллар байна. Үүний зэрэгцээ зах зээлийн уналт үүсэхийг үгүйсгэх аргагүй бөгөөд энэ нь валютын ханшийн зайлшгүй үйл явцыг бий болгоно.

Одоогийн байдлаар үйл явдлын хөгжлийн цорын ганц яг тодорхой хувилбарыг тодорхойлох боломжгүй байна, учир нь манай улсын эдийн засаг болон рублийн ханш ямар ч үед шинэ чиглэл авч болох олон хүчин зүйлээс хамаардаг. Тиймээс жирийн иргэд зөвхөн хамгийн сайн зүйлд итгэж, энэ бүх нөхцөл байдлын эерэг үр дүнд найдаж болно!

Гадаад валюттай харьцах рублийн ханшийн тогтворгүй байдал нь юуны түрүүнд Оросын энгийн иргэдэд нөлөөлж, ялангуяа янз бүрийн ангиллын барааны үнэ өсч байна. Тийм ч учраас 2019 онд валютын зах зээл ямар байх, ханшийн уналт гарах уу, ОХУ-ын эдийн засгийн байдал тогтворжих уу гэдгийг олон хүн сонирхож байна. Ирээдүйн талаар ярихад эрт байгаа хэдий ч зарим шинжээчид таамаглал дэвшүүлсээр байна.

Валютын зах зээл дээрх үнэ юунаас хамаардагийг хамгийн эхэнд ойлгох нь зүйтэй. Энэ нь олон хүнд гайхмаар санагдаж магадгүй ч заримдаа энгийн иргэд рублийн ханшийн уналтад нөлөөлж, доллар, еврогийн эрэлтийг бий болгодог.

Оросууд үндэсний мөнгөн тэмдэгтдээ итгэхгүй байгаа тул гадаадын мөнгөний эрэлт хэрэгцээг бий болгож, рублийн ханш буурч байна.

Валютын жинд бусад хүчин зүйлс нөлөөлдөг:

1. ДНБ-ий түвшин.Хүн амын ихэнх нь дотооддоо үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүнд итгэдэггүй, импортын барааг илүүд үздэг. Эрэлт бага байгаа нь үйлдвэрүүдийг хаахад хүргэдэг бөгөөд энэ нь эргээд эдийн засгийн байдал, мөнгөний үнэд сөргөөр нөлөөлдөг.
2. Газрын тосны үнэ.“Хар алтны үнэ өндөр байх тусам валютын ханш тогтвортой байна. Одоогийн байдлаар Сангийн яам энэ холболтыг устгахыг бүх талаар оролдож байна. Одоогоор энэ боломжгүй байсан ч удахгүй зорилгодоо хүрнэ гэдэгт тус хэлтэс итгэлтэй байна. Ирэх онд нефтийн үнэ өсөх, эсвэл эсрэгээрээ буурах нь ханшид ямар ч нөлөө үзүүлэхгүй байх магадлалтай.
3. ​Гадаадад хөрөнгийн нислэг.Оросын бизнесмэнүүд рубльд үл итгэх нь тэднийг мөнгө шилжүүлэхэд хүргэж байна гадаад валют, ингэснээр Оросынхыг үнэгүйдүүлж байна.
4. Гадаадын хөрөнгө оруулалт.Гадаадаас илүү олон түншүүд хөрөнгө оруулах хүсэлтэй байдаг үнэт цаасболон дотоодын компаниудын хөрөнгө нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг илүү итгэлтэй байлгах болно.
5. Барууны хориг арга хэмжээ.Одоогийн байдлаар тус улс барууны хориг арга хэмжээнээс үүдэлтэй хямралаас аажмаар гарч байгаа ч тогтвортой байдлын тухай ярихад эрт байна.
6. ОХУ-ын гадаад бодлогын харилцаа.Орос улс бусад улстай сайн хөршийн найрсаг харилцаатай байгаа нь түүний эдийн засгийн байдалд сайнаар нөлөөлдөг.

Оросын мөнгөн тэмдэгттэй холбоотой шинжээчдийн таамаглал

Өнөөдөр ОХУ-ын Төв банк валютын зах зээл тогтвортой байна гэж баталж байна. Дээр дурдсан хүчин зүйлүүд нь нөхцөл байдлыг бага зэрэг сэгсэрч магадгүй ч 2018 онд рублийн уналтын талаар ярих боломжгүй юм.

ОХУ-ын Эдийн засгийн хөгжлийн яамны тэргүүн Максим Орешкин хэлэхдээ, 2018-2020 онд хориг арга хэмжээ, нефтийн үнэ унасан ч валютын ханш тогтвортой байх бөгөөд огцом хэлбэлзэл гарахгүй. Саяхан тэрээр 2018 оны эхний улиралд америк доллар 64 рубль хүрэхгүй байх, ирэх оны эцэс гэхэд Оросын мөнгөн тэмдэгт бага зэрэг хямдрах болно гэж тэр санал болгов - нэг долларыг ойролцоогоор 65.7 рубль хүсэх болно.

Ерөнхийлөгчийн сонгуулийн дараа буюу 2018 оны хавар Оросын мөнгөн тэмдэгт бага зэрэг унах төлөвтэй байна.

Америкийн томоохон банк холдингийн Morgan and Stanley-ийн мэргэжилтнүүд мөн сүүлийн үеийн мэдээгээр өөрсдийн таамаглалаар гарч ирэв. Өнгөрсөн жилүүдийн туршлагад үндэслэн тэд рублийн ханш газрын тосны өртөгөөс шууд хамаардаг гэж тэд хэлж байна. Мөн тэд 2018 оны эхний улиралд нэг ам.доллар дор хаяж 69.3 рубль, хоёрдугаарт - 80, гуравдугаарт - 76, дөрөвдүгээрт - 69.5 болно гэж тэд таамаглаж байна.

ОХУ-ын Сбербанкны мэргэжилтнүүд илтгэл тавьж, валютын ханш тогтвортой байж, одоогийн түвшинд буюу 1 ам.доллар тутамд 59 рубль байх болно гэж мэдэгдэв. Тэдний үзэж байгаагаар 2019 онд ам.долларын ханш тийм ч их өсөхгүй - ердөө 50 копейк.

Мөн эдийн засгийн таамаглах APECON агентлагийн шинжээчид үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ирээдүйн талаар дүгнэлтээ гаргажээ. Тэдний үзэж буйгаар 2018 онд ам.долларын ханш 54,5 болж буурч, оны эцэс гэхэд чангарч, 2019 онд 62 рубльд хүрэх гэнэ.

ОХУ-ын эдийн засгийн ирээдүйн талаарх гутранги таамаглалаараа алдартай Михаил Хазин (азаар биелэх нь ховор) мөн мэдэгдэл хийлээ. Эдийн засагчийн үзэж байгаагаар тогтвортой байдлыг хүлээх нь утгагүй юм - валют жин нэмэх эсвэл эсрэгээрээ хямдрах болно. Гэхдээ нэг зүйл сайн байна - Михаил Леонидович Оросын эдийн засаг сүйрнэ гэж таамаглаагүй, учир нь тус улс өөрийн хүчийг хөгжүүлэх асар их нөөцтэй.

Мэргэжилтнүүдийн урьдчилсан таамаглалд 100% итгэж болохгүй, учир нь тэд урьдчилан хийсэн бөгөөд эдийн засгийн нөхцөл байдал хэдхэн хоногийн дотор өөрчлөгдөж болно. Гэсэн хэдий ч дэвшүүлсэн таамаглалууд нь ихээхэн нааштай байгаад баярлахаас өөр аргагүй. Шинжээчдийн үзэж байгаагаар 2018 онд рублийн ханш унана гэж таамаглаагүй ч нөхцөл байдал хэрхэн өрнөхийг цаг хугацаа харуулах болно. Энэ хооронд ямар нэгэн байдлаар чиг хандлагаа хадгалахын тулд тус улсын санхүүгийн салбарт шинэчлэл хийх, хөрөнгө оруулалтын шинэ эх үүсвэр бий болгох шаардлагатай байна. бэлэн мөнгө.

Юуны тухай сүүлийн жилүүдэдВалютын ханш тогтворгүй байгааг иргэн бүр мэдэж байгаа Оросын Холбооны Улс. Шинэ онд Оросын рублийг юу хүлээж байгаа талаар шинжээчид маргаж, их ярьдаг. Хамгийн гол асуудлуудын нэг бол 2018 онд ОХУ-д рублийн ханшийг дахин үнэлж болох эсэх талаар хамгийн сүүлийн үеийн мэдээг хэлэлцэх явдал юм. Ийм журам шаардлагатай болох уу, энэ нь юу авчрах вэ - ашиг тус эсвэл хор хөнөөл?

Юу энэ бол нэршил юм

ХэдийгээрМөнгөний асуудал нь Оросын бүх хүн амыг түгшээж байгаа төдийгүй дэлхий даяар эдийн засгийн нэр томъёог ойлгодоггүй. Тиймээс, 2018 онд ОХУ-д рублийн ханш дахин өөрчлөгдөх эсэх, энэ талаар хамгийн сүүлийн үеийн мэдээ юу болохыг судлахын өмнө энэ нь юу болохыг ойлгох хэрэгтэй.

Төрийн мөнгөн тэмдэгтийг тогтворжуулах, төлбөр тооцоог хялбарчлах шаардлагатай үед мөнгөн тэмдэгтийг үнэлдэг. Энэ процедурыг ихэвчлэн гиперинфляцийн дараа хийдэг. Мөнгөн тэмдэгтийн үед төр нь хуучирсан мөнгөн тэмдэгтийг бага мөнгөн тэмдэгтээр албадан сольж өгдөг.

Нэрлэх нь нэг өдрийн дотор болдоггүй. Ихэвчлэн солилцооны үйл явц нэг жил эсвэл хэдэн жил үргэлжилж болно. Энэ тохиолдолд бүх хуучин сангууд бүрэн татагдана.

ОХУ-ын валютын зах зээл хэдэн жилийн турш тогтворгүй байна. Энэ хугацаанд олон шинжээчид мөнгөн тэмдэгт гаргах журмыг урьдчилан таамаглаж байсан. Одоо, гэхэд хамгийн сүүлийн үеийн мэдээ, эдийн засагчид “үгүй” гэж хариулдаг.

Номлол нь ашигтай байх болов уу?

Үндсэндээ мөнгө солилцох журам нь маш үнэтэй ажил юм. Эдийн засгийн шинжээчдийн дийлэнх нь уг мөнгөн тэмдэгт Орос улсад ашиг тусаас илүү их хор хөнөөл учруулна гэдэгтэй санал нэг байна.

Одоо эдийн засгийн бүх төлөвлөгөө инфляцийг бууруулахад чиглэж байна. ОХУ-ын Төв банк инфляцийг хэдэн жилийн дотор жилд 4% -д хүргэхээр төлөвлөж байна. Тэгээд ч мөнгөн тэмдэгтийн талаар шийдвэр гаргавал улсын эдийн засагт багагүй зардал гарна. Төлөвлөсөн инфляцийг бууруулж, дахин нэрлэх нь нэгэн зэрэг явагдах боломжгүй.

Эдийн засагчид ойрын хэдэн жилийн хугацаанд дахин нэрлэх журмыг Оросын хувьд огт хүлээн зөвшөөрөх боломжгүй гэж үзэж байна.

Тэд 2018 оноос эхлэн Оросын рубль дэлхийн валютын зах зээл дэх байр сууриа бэхжүүлж эхэлнэ гэдэгт итгэлтэй байна. Газрын тосны үнэ өсөж эхэлж байгаатай холбоотой гэж үзэж байгаа юм.

Мэргэжилтнүүдийн багахан хэсэг нь тун удахгүй Орос улс үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн уналтын ээлжит давалгаатай тулгарах болно гэж үзэж байна. Гэхдээ энэ нь магадлал бага хэвээр байна. Тиймээс, хамгийн сүүлийн үеийн мэдээ нь 2018 онд ОХУ-д рублийн ханш дахин өөрчлөгдөхгүй гэдгийг харуулж байна.

• ОХУ-ын Төв банк инфляцийг бууруулахаар төлөвлөж байна;
• дэлхийн зах зээл дээрх хар алтны үнэ аажмаар нэмэгдэж байна;
• мөнгөн тэмдэгт нь Оросын эдийн засагт ашиггүй юм.

Рублийн ханш өсөх үү

Оросын хүн ам бүх улс оронд нөлөөлсөн ноцтой хямралыг туулсан. Нефтийн үнийн уналт Оросын “модон” зах зээлийг ихээхэн сулруулсан. Оросын эдийн засагт үзүүлсэн хоёр дахь цохилт нь Европоос авсан хориг арга хэмжээ юм.

Гэхдээ 2018 оны эхний улиралд рублийн ханш нэг ам.доллар 55 нэгж болж өснө гэдэгт шинжээчид итгэлтэй байна. Нэг баррель нефтийн үнэ ойролцоогоор 55-60 доллар байвал энэ боломжтой. Энэ таамаглалыг Внешекномобанк гаргажээ.

Мөн рублийн өсөлтөд ОХУ-ын ДНБ-ий өсөлт нөлөөлнө. Гайдарын хүрээлэнгийн ажилтнуудын урьдчилсан мэдээгээр ирэх онд рублийн ханш нэг ам.доллар 57-58 орчим байх болно. Өнгөрсөн сунжирсан хямралын хэд хэдэн үе шаттайгаар авчирсан сөрөг үр дагавар аажмаар буурч эхэлж байна. Энэ нь Оросын эдийн засгийн 1.2%-ийн өсөлтөөр нотлогдож байна.

Хэзээ нэрлэсэн нэр нь тодорхой болох вэ?

Хариулт нь үнэн зөв байх болно гэдэгт мэргэжилтнүүд итгэлтэй байна 2018 онд ОХУ-д рублийн ханшийг дахин үнэлж болох уу гэсэн асуултад, энэ нь ойрын ирээдүйд боломжтой тул хамгийн сүүлийн үеийн мэдээг дагаж мөрдөх нь зүйтэй.

Нэрлэх нь улсын хувьд үнэтэй журам юм

Уг процедурыг явуулах боломж байсаар байна. Газрын тосны үнэ огцом унаж, улсын санд алдагдал бий болсон үед дахин нэрлэсэн үнэ бодитой болж магадгүй юм. Хамгийн гунигтай урьдчилсан мэдээгээр тааламжгүй байна эдийн засгийн нөхцөл байдал, рубль нэг ам.доллар 100 нэгж хүртэл буурч магадгүй. Алдагдлыг ОХУ-ын Нөөцийн сангийн тусламжтайгаар нөхөж байгаа тул хангалттай мөнгө байхгүй болно. Дараа нь нэрлэхээс зайлсхийх боломжгүй.

Сүүлийн мэдээнээс харахад 2018 онд ОХУ-д рублийн ханш дахин өөрчлөгдөх эсэх талаар шинжээчид хоёр хуваагдаж байна. Гэсэн хэдий ч ихэнх шинжээчид Оросын мөнгөн тэмдэгтийн таатай таамаглалын талаар ярьж, мөнгө солилцох боломжгүй гэж маргадаг.

Оросын иргэд эдийн засгийн мэдээг дагах хэрэгтэй. Нэрлэсэн тохиолдолд тухайн улсын хүн ам хуучин мөнгөө төрөөс тогтоосон хугацаанд бага мөнгөн тэмдэгтээр солих шаардлагатай болно.