90-ээд оны эхээр Оросын эдийн засагт гадаадын капиталыг татах зорилт тавьсан. Манай улс дөнгөж сэргэж буй энэ үед улс төр, эдийн засаг тогтворгүй байсан ч төр гадаадын хөрөнгө оруулагчдыг идэвхтэй татсан. Мөн энэ нь гайхах зүйл биш юм. Эцсийн эцэст гадаадын хөрөнгө оруулагчид илт давуу талыг олж харахгүй байхын тулд: байгалийн баялгийн арвин нөөц; туршлагатай мэргэжилтнүүд ажилгүй болсон; асар том үйлдвэрлэлийн байгууламж; дотоодын зах зээл бүрэн хоосон. Гэвч тэр үед ОХУ болон гадаадын түншүүдийн хамтын ажиллагаа зөвхөн богино хугацааны зээл, таагүй нөхцөлтэй зээлээр хязгаарлагдаж байв. Одоо бүх зүйл эрс өөрчлөгдсөн! Хямрал, хориг арга хэмжээ аваагүй бол мэдээж.

Хөрөнгө оруулалт - энэ юу вэ?

Манай улсын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалт ямар чухал болохыг ярихаасаа өмнө “хөрөнгө оруулалт” гэдэг ойлголтыг сайн ойлгох хэрэгтэй. Сүүлийн үед санхүүгийн хөрөнгө оруулалт ашигтай байх ёстой гэсэн байр суурьтай байгаа. Хөрөнгө оруулалт гэдэг нь тодорхой хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт (мөнгө, хүчин чармайлт, цаг хугацаа) бөгөөд цаашид ашиг олох, өөрөөр хэлбэл санхүүгийн урамшуулал юм. Дүрмээр бол орлого нь удаан хугацааны дараа ирдэг. Үүний үр дүнд гарсан ашиг нь хөрөнгө оруулалт амжилттай болсныг харуулж байна. Манай улсын ихэнх хүмүүс дэлхийн эдийн засгийн салбарт эртнээс оролцож байна. Идэвхгүй орлого жил бүр улам бүр түгээмэл болж байна. Үүнтэй холбогдуулан Оросын ихэнх хүмүүсийн хувьд санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг тогтмол хийх нь аль хэдийн ашигтай зуршил болж байна. Харин манай улсад гадаадын хөрөнгө оруулалтын гол үүрэг хэвээр байна!

Оросын хувьд олон улсын хөрөнгийн ач холбогдол

Орос улсад гадаадын хөрөнгө оруулалт чухал байр суурь эзэлдэг. Гэхдээ хэрэв бид тооны талаар ярих юм бол тэдний эзлэх хувь Оросын ДНБ-ий хэдхэн хувь юм. Гэхдээ ийм хөрөнгө оруулалтын үнэ цэнэ нь дотоод урсгалаас хамаагүй өндөр байдаг. Эцсийн эцэст гадаадын хөрөнгө оруулалттай зэрэгцэн шинэ технологи, компанийн менежментийн арга барил, заримдаа өндөр мэргэшсэн боловсон хүчин (менежер, менежер, удирдагч) улс оронд нэвтэрч байна. Энэ нь ажиллах хүчний ур чадварын өсөлт мэдэгдэхүйц хурдасч байна гэсэн үг юм. Ихэнхдээ гадаадын хөрөнгө оруулалт нь дотоодын хөрөнгө оруулалтыг нөхдөг боловч заримдаа бүрэн орлуулах тохиолдол байдаг. Хамтарч ажиллахад дотоод, гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтыг зохицуулахад нэлээд хүндрэлтэй байдаг. Тийм ч учраас ийм асуудлыг шийдэх ажлыг дан ганц төр хариуцаж, гадаадын хөрөнгө оруулагчдыг татдаг. Гадаадын хөрөнгө оруулалтын төрлүүд нь шууд, багцын болон өгөөжтэй байдаг.

ОХУ-д гадаадын хөрөнгө оруулалтын эрх зүйн асуудлууд

Манай улсын нутаг дэвсгэрт төр илүү үр бүтээлтэй ажиллах, гадаадын хөрөнгө оруулалт эдийн засагт эерэг динамик өгөх үүднээс гадаадын хөрөнгө оруулалтын эрх зүйн зохицуулалтыг тодорхой хуулиар зохицуулдаг. Энэ нь гадаадын түншүүд зөвхөн тодорхой хувьцаа, тодорхой хэмжээгээр худалдан авах боломжтой гэсэн үг юм. Жишээлбэл, томоохон аж ахуйн нэгжийн 25% + 1 хувьцааг худалдаж авахдаа гадаадын хөрөнгө оруулагч үүнийг Оросын засгийн газартай зохицуулах ёстой. Мөн газрын тос, байгалийн хийн үнэт цаас худалдаж авах нь эргэлзээгүй. Гадаадын түншүүдийг татах, хамтын ажиллагааг аль болох үр өгөөжтэй, ирээдүйтэй болгохын тулд ОХУ-ын Засгийн газар эдийн засгийн тусгай бүсүүдийг (ЭЗБ) нэвтрүүлж байна. Гадаадын түншүүдийн зүгээс эдгээр салбарт ихээхэн анхаарал хандуулж байгаа нь мэдэгдэж байна. Харин гадаадын хөрөнгө оруулалтын эрх зүйн зохицуулалт нь тусгай хуультай байдаг учраас хууль зүйн мэдлэгтэй байх хэрэгтэй. Тодорхой хэмжээний мэдлэгтэй, болж өгвөл туршлагатай байх. Энэ нь гүйлгээний явцад алдаа гаргахаас гадна "ОХУ-д гадаадын хөрөнгө оруулалтын тухай" хуулийг зөрчихгүй байх боломжийг олгоно.

Орос улсад гадаадын хөрөнгө оруулалт хэр их байна вэ?

Өнөөдөр Орос улс яг хэдэн эдийн засгийн харилцаатай байгааг хэлэхэд хэцүү. Тийм ч учраас жилд ОХУ-ын нутаг дэвсгэрт орж ирсэн гадаадын хөрөнгө оруулалтын хэмжээг тодорхойлоход хэцүү байдаг. Мэдээжийн хэрэг, энэ үзүүлэлтэд "ОХУ-д гадаадын хөрөнгө оруулалтын тухай" хууль ихээхэн нөлөөлсөн. Гэхдээ бид манай орны хамгийн олон зочдыг нэрлэж болно. Тэд бол зөв зүйтэй Кипр, Нидерланд, Люксембург, учир нь тэд гадаадын нийт хадгаламжийн бараг 18-20 хувийг эзэлдэг. Харин Их Британи, Герман, АНУ, Ирланд, Франц, Швейцарь зэрэг орнуудад харьцангуй өндөр үзүүлэлттэй байна. Эдгээр улс бүр эхний аравт багтдаг. Мөн хувь хэмжээгээр нь нэрлэсэн муж бүрийн хөрөнгө оруулалтын 2-8% -ийг ялгаж болно. Мэдээжийн хэрэг, гадаадын түншүүд ихэнх хөрөнгөө газрын тос, байгалийн хийн салбарт илгээсээр байна. Гэвч түүхий эдийн бус талбайнууд жил ирэх тусам нэмэгдсээр байна. Тухайлбал, уул уурхай гадаадын хөрөнгө оруулагчдын дунд улам бүр түгээмэл болж байна.

Орос дахь хөрөнгө оруулалтын орчин хэрхэн өөрчлөгдөж байна

Гадаадын хөрөнгийн урсгал манай улсын эдийн засагт туйлын эерэг нөлөө үзүүлж байна. Мэдээжийн хэрэг орчин үеийн нөхцөлд гадаадын хөрөнгө оруулалтыг зохицуулах нь олон улсын харилцаанд ихээхэн ач холбогдолтой юм. Тийм ч учраас ихэнх хөрөнгө оруулагчдын анхаарал энд төвлөрч байна. Хямрал эхэлж, ОХУ-ын эсрэг хориг арга хэмжээ авахаас өмнө ДНБ-ий өсөлт нэлээд өндөр байсан бөгөөд заримдаа бүр АНУ, ЕХ зэрэг дэлхийн тэргүүлэгчдийг гүйцэж түрүүлж байв. Өнөөдөр байдал эрс өөрчлөгдсөн. Гэсэн хэдий ч сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд манай улсын алт, валютын нөөц төдийгүй хөрөнгийн зах зээл ихээхэн хэмжээний нөөц бололцоотой байгааг харуулж байгааг тэмдэглэх нь зүйтэй. Асуудлыг дурдахгүй өнгөрч боломгүй. Инфляци нь Оросыг амжилтанд хүрэх замд гол саад бэрхшээл байсаар ирсэн. Хууль эрх зүйн тогтолцоо нь гадаадын хөрөнгө оруулагчдыг ОХУ-тай хамтран ажиллах сонирхолгүй болгодог. Эцсийн эцэст жижиг асуудлыг шийдэхийн тулд долоо хоног, сар, жил шаардагдана.

Хөрөнгө оруулагчийг хэрхэн татах вэ?

Та бүхний мэдэж байгаагаар Орост гадаадын хөрөнгө оруулалтыг хэд хэдэн аргаар хийж болно. Энэ нь мэдээж хамгийн түрүүнд хамтарсан үйлдвэрлэл, аж ахуйн нэгжүүдийг бий болгох явдал юм. Ихэнхдээ энэ схем нь хөрөнгө оруулагчдыг хамгийн их татдаг. Үнэн хэрэгтээ энэ тохиолдолд ашиг нь талуудын хооронд нэлээд тогтмол хуваарилагддаг. Гадаадын хөрөнгө оруулагчид ихэвчлэн өөрсдийн үйлдвэрээ нээдэг нь үнэн. Мэдээж өнөөдөр олон улсын хурц хямралын нөхцөлд гадаадын компаниуд ийм эрсдэлтэй алхам хийх нь юу л бол. Гэхдээ та гуравдахь хувилбарыг амжилттай ашиглаж болно - бүрэн хэмжээний аж ахуйн нэгж, бүтэц, хувьцаа зэрэг аливаа хөрөнгийг олж авах. Эцсийн эцэст өнөөдөр эдгээр хөрөнгийн үнэ цэнэ мэдэгдэхүйц буурсан байна. Гадаадын хөрөнгө оруулагчид газар ашиглах тусгай зөвшөөрөл болон бусад өмчийн эрхийг худалдаж авсан тухай ч мөн адил хэлж болно. Мэдээжийн хэрэг, зээл, зээл гэх мэт санхүүгийн хэрэгслийг ихэвчлэн ашигладаг.Энэ бол ОХУ-ын нутаг дэвсгэрт гадаадын хөрөнгө оруулалтын эдгээр хэлбэрийг зөвшөөрдөг.

Хэн гадаадын хөрөнгө оруулагчаар ажиллаж чадах вэ

Төрөл бүрийн хуулийн этгээд, байгууллага хөрөнгө оруулалтын субьект болж болно. Юуны өмнө гадаадын хөрөнгө оруулалтын хэлбэрүүдээр тодорхойлогддог. Субъект нь иргэний эрх зүйн чадамжаар зөвшөөрөгдсөн хуулийн этгээд байж болно. Энэ нь тухайн улсын хууль тогтоомжийн дагуу тодорхойлогддог. Энэ нь эрх зүйн болон эрх зүйн чадамж нь өөрийн улсын хэм хэмжээгээр батлагдсан аливаа гадаадын иргэн байж болно. Мөн хуулийн этгээд биш гадаадын байгууллага, ОХУ-тай олон улсын гэрээ байгуулсан байгууллага хандивлагчаар оролцож болно. Ер нь, харьяалалгүй хүмүүс ч гэсэн ОХУ-аас гадуур байнга оршин суудаг, оршин суугаа улсынхаа хууль ёсны эрх зүйн чадамжтай бол гадаадын хөрөнгө оруулагчаар ажиллах боломжтой.

Гадаадын хөрөнгө оруулалтын хэмжээ

Өнөөдөр мэдээж олон улсын байдал туйлын хурцадмал байна. Тиймээс гадаадын хөрөнгө оруулалтыг их хэмжээгээр ярих шаардлагагүй. ЕХ-ны хориг арга хэмжээ үүргээ гүйцэтгэж байна. Харин 2013 оны үр дүнг харвал нэлээд хангалттай дүр зураг харагдаж байна. Энэ хугацаанд гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт Оросыг тэргүүлэгч 3-р байранд авчирсан. Орос дахь гадаадын хадгаламжийн хэмжээ ойролцоогоор 94 тэрбум доллар болсон нь ОХУ-ыг нэр хүндтэй газар болгосон. Ирээдүйд хүрсэн тоо нь зөвхөн эдгээр хязгаарт хэлбэлзэж, магадгүй бүр нэмэгдэх болно гэж мэргэжилтнүүд хэлэв! Гэтэл өнөөдөр манай улсын эдийн засагт болж буй үйл явдлаас болж АНУ 159 орчим тэрбум ам.долларын орлого олж тэргүүлсэн хэвээр байгаа бол хоёрдугаарт 2014 онд 127 тэрбум ам.долларт хүрсэн Хятад улс бичигдэж байна.Канад зэрэг улсууд. холгүй. , Бразил, Сингапур, Герман. Ирланд, Их Британи. Эдгээр мужууд дэлхийн удирдагчдын эхний аравт зүй ёсоор багтдаг. Гэхдээ Оросын эдийн засгийн байдал тогтворжингуут ​​гадаадын ордуудын урсгал сэргэх бололтой. Эцсийн эцэст Оросын зах зээл үнэхээр өвөрмөц юм!

Яагаад гадаадын хөрөнгө оруулагчид цөөрөөд байгаа юм

Өнөөдөр Орост хямрал идэвхтэй өрнөж, олон улсын хориг арга хэмжээнүүд хэрэгжиж байгаагийн зэрэгцээ гадаадын хөрөнгө оруулагчдад үргэлж саад тотгор болж байсан олон асуудал бий. Энэ нь юуны түрүүнд авлига, дэд бүтэц хөгжөөгүй, хүнд суртал, бизнесийн таагүй уур амьсгал, захиргааны хүндрэл. В.В.Путин тэргүүтэй манай улсын удирдлага Оросыг хөрөнгө оруулалтын хамгийн таатай орчинтой шилдэг хорин орны тоонд аль болох хурдан оруулахын тулд бүх зүйлийг хийж байна. Шүүхийн тогтолцоог боловсронгуй болгож, авлигын төвшинг бууруулж байж л гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт Оросын эдийн засагт идэвхтэй орох боломжтой болно. Үүний тулд хэд хэдэн бодитой арга хэмжээ аль хэдийн хийгдэж байна. Гэвч харамсалтай нь Дэлхийн эдийн засгийн форумын шинжээчдийн санал бодол Орос улс хэт огцом үсрэлт хийх боломжгүй гэсэн дүгнэлтэд хүрсэн. Хөгжиж, хүссэн үр дүндээ хүрэхийн тулд улс орны удирдлагын төлөвлөгөөнөөс хамаагүй их цаг хугацаа шаардагдах байх.

2015 оны урьдчилсан мэдээ

ОХУ-д гадаадын хөрөнгө оруулалтыг хамгийн бага хэмжээнд хүртэл бууруулсан. Мөн энэ бол баримт юм. 2015 онд Оросын санхүүгийн ертөнцийг юу хүлээж байгааг хэлэхэд хэцүү байна. Үйл явдлын өрнөлд нөлөөлж болох дэндүү олон хүчин зүйл бий. Өнөөдөр Оросын зах зээлээс бараг бүх төрлийн гадаадын хөрөнгө оруулалт алга болсон бөгөөд энэ нь юуны түрүүнд хориг арга хэмжээ авсантай холбоотой юм. Мэргэжилтнүүдийн өнөөдөр Оросын талаар хийж чадах хамгийн өөдрөг таамаг бол зогсонги байдал юм. Энэ нь зөвхөн 2015 оны эхний хагаст ЕХ-ноос тавьсан бүх хориг арга хэмжээг цуцлах нөхцөлтэй байгаа юм. Хэрэв нөхцөл байдал өөрчлөгдөхгүй, барууны орнууд Орост үзүүлэх шахалтаа үргэлжлүүлбэл 2016 онд дотоодын эдийн засаг бүрэн уналтад орох боломжтой болно. Энэ тохиолдолд хөрөнгийн гадагшлах урсгал мэдэгдэхүйц нэмэгдэж, хүн амын орлого буурч, хөрөнгө оруулалт толгой эргэм буурах болно. Орос улс зөвхөн үнийн хяналт тогтоогоод зогсохгүй хөрөнгийн хөдөлгөөнд хяналт тавьж, зөвхөн төрийн өмчит компаниудын талд өмчийг дахин хуваарилах шаардлагатай болно.

Дүгнэлт

Мэдээж эдийн засгийн хямрал дэлхийн бараг бүх эдийн засгийг давалгаагаар бүрхсэн. Өнөөдөр дэлхийн бүх муж улсууд хүнд хэцүү үеийг туулж байна. Мөн туршлагатай санхүүчид эдийн засгийн нөхцөл байдлыг сайжруулах төдийгүй хямралын бүх үр дагаврыг хэрхэн хурдан даван туулах талаар толгойгоо гашилгаж байна. Харамсалтай нь бүх бэрхшээлийг хамгийн түрүүнд ард түмэн мэдэрдэг. Гадаадын хөрөнгө оруулалт манай улсын эдийн засагт үргэлж эерэг нөлөө үзүүлж ирснийг та бүхэн мэдэж байгаа. Гэвч өнөөдөр түүнд урьд өмнөхөөсөө илүү хэрэгтэй байна. ЕХ-ны орнууд хориг арга хэмжээгээ сунгах эрсдэлээ бүрэн ухамсарлаж, нэгэнт нэвтрүүлсэн арга хэмжээгээ цуцална гэж найдаж болно. Зөвхөн үйл явдлын таатай хөгжилд ихэнх шинжээчид нөхцөл байдал хурдан тогтворжих болно гэж үздэг. Зөвхөн хүлээх л үлдлээ!

Гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах асуудал нэлээд яригддаг.Тийм ээ, Оросын эдийн засагт үнэхээр үр ашигтай хөрөнгө оруулалт хэрэгтэй. Эдийн засгийн хөгжлийн яамны мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар Орос улс тогтвортой хөгжилд хүрэхийн тулд ойрын 20 жилд ойролцоогоор 2 их наяд ам.долларын хөрөнгө оруулалт хийх шаардлагатай болно. янз бүрийн эх үүсвэрээс буюу жилд 100 тэрбум доллар.

2003 оны Орос улсад тулгарч буй асуудал нь үйл ажиллагааны бүх салбарт нөлөөлж байна. Мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар үйлдвэрлэлийн хөрөнгийн 25 хүртэлх хувь (2006 онд 50% хүртэл) нь элэгдлийн улмаас нэг жилийн дараа ашиглалтад орох төлөвтэй байна. Мөн үндсэн хөрөнгийн энгийн нөхөн үйлдвэрлэлийг хангахын тулд хөрөнгө оруулалтын хэмжээг 3 дахин нэмэгдүүлэх шаардлагатай. 2000 оны эхний хагаст ОХУ-д оруулсан гадаадын хөрөнгө оруулалтын хэмжээ 4.8 тэрбум доллар болжээ. Гэхдээ энэ нь Оросын эдийн засагт хэтэрхий бага байна.

Одоогийн байдлаар Орос улс татсан хөрөнгө оруулалтынхаа тоогоор эхний байрнаас хол байна.Хөгжиж буй зах зээлд жил бүр 500 гаруй тэрбум ам.долларын хөрөнгө оруулалт хийгдэж байгаа бол Орост жил бүр 5 тэрбум хүрэхгүй ам.долларын хөрөнгө оруулалт орж байна. 1%-иас бага гэдэг нь манай улсын нөөц бололцоотой харьцуулшгүй хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны цар хүрээ юм. Энэ нь мэдээжийн хэрэг ОХУ-д дэлхийн өндөр хөгжилтэй орнуудын дунд зохих байр сууриа олж авахад шаардагдах нийгэм, эдийн засгийн хөгжлийн хурдацын хувьд туйлын хангалтгүй үзүүлэлт юм. дотоодын эдийн засгийн бодит секторыг шинэчлэх.Газрын тос, байгалийн хийн экспортыг дотооддоо хуримтлуулах эх үүсвэр нь ийм хэмжээний хөрөнгө оруулалтыг хангаж чадахгүй. Тиймээс ОХУ-ыг дэлхийн зах зээлд, юуны түрүүнд хөрөнгийн зах зээлд идэвхтэй нэгтгэх нь ОХУ-ын Засгийн газар төрийн хөрөнгө оруулалтын бодлогын тэргүүлэх зорилт гэж үзэх ёстой.

Гэсэн хэдий ч хөрөнгө оруулалтыг эдийн засгийн бүх зовлон зүдгүүрээс ангижруулах эм гэж үзэж болохгүй, дангаараа үүнийг зохих түвшинд хүргэж чадахгүй. Гэхдээ тэд дотоодын хөрөнгө оруулалтыг хөгжүүлэх, өсгөх хөшүүрэг, хурдасгуур болж чадна. Энэ нь ялангуяа шууд хөрөнгө оруулалтад хамаатай, учир нь тэд зөвхөн мөнгө төдийгүй хөрөнгө оруулагч компаниудын дэлхийн зах зээлд хуримтлуулсан олон жилийн туршлагыг Орост авчирдаг. Гадаадын хөрөнгө оруулалт нь улсын гадаад өр, улмаар улс орны хараат байдлыг нэмэгдүүлэх замаар ч гэсэн засгийн газрын мөнгөний хүндрэлийг түр зуур арилгах боломжтой. Эцэст нь хэлэхэд, тэдний өсөлт нь Оросын капиталын хөдөлгөөний дэлхийн эргэлтэд "оролцуулах" зайлшгүй хамтрагч бөгөөд улс орныг дэлхийн эдийн засагт нэгтгэх, дэлхийн хөдөлмөрийн хуваарилалтад оновчтой "орон зай" олоход хувь нэмэр оруулах болно.

Гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах нь Оросын хувьд гол асуудал биш гэж олон шинжээч үзэж байна. Тус улсад маш их мөнгө бий. Улс, аж ахуйн нэгжүүд яаж зарцуулж байгаа нь асуудал. Өнөөдрийг хүртэл тус улсад хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны загвар үр ашиггүй байна. Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болох санхүүгийн байгууллагууд чиг үүргээ бүрэн биелүүлдэггүй. Хөрөнгийн зах зээл хэтэрхий дамын шинжтэй, банкууд эрсдэл хүлээхгүй эсвэл их хэмжээний зээл олгох боломжгүй, хууль тогтоомжийн боловсронгуй бус байдал нь гадаадын олон хөрөнгө оруулагчдыг айлгаж байна. Тиймээс үндсэн хөрөнгө оруулагчид нь нийт хөрөнгө оруулалтын 84%, түүний дотор ашиг, элэгдлийн бараг 70% -ийг өөрсдийн хөрөнгөөр ​​санхүүжүүлдэг аж ахуйн нэгжүүд өөрсдөө юм.

Гэвч эдийн засгийн бодит секторт хөрөнгө оруулалтыг нэмэгдүүлэхэд шаардлагатай хөрөнгө байсан ч үр дүн хараахан харагдахгүй байна. Мөн гол шалтгаан нь компанийн удирдлагын үр ашиггүй байдал юм. Тооцооллын дагуу аж үйлдвэрт хуримтлагдсан элэгдлийн хэмжээ нь үндсэн хөрөнгийн ашиглалтаас гарахад шаардагдах түвшний хагас бөгөөд хуримтлагдсан элэгдлийн зөвхөн тал орчим хувь нь хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэхэд зарцуулагддаг. Үүний үр дүнд хөрөнгө оруулалтад чиглэсэн аж ахуйн нэгжүүдийн санхүүгийн эх үүсвэр нь үндсэн хөрөнгийн элэгдлийн хэмжээ, ашиглалтаас 3-5 дахин бага байна.

Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын одоо байгаа нөөц бололцоог зөвхөн 1/3 ашиглаж байна. Хэрэв та дотоодын бүх хуримтлалыг нэгтгэн дүгнэвэл одоогийн жилийн хөрөнгө оруулалтаас хэд дахин их тоо гарч ирнэ.

Дүгнэж хэлэхэд, өнөөдөр Оросын эдийн засаг, компанийн засаглалын үр дүнтэй загваргүйгээр гадаадын хөрөнгө оруулалтаас татгалзаж чадахгүй гэж хэлж болно.

Одоогийн байдлаар Орос улсад хөрөнгө оруулалтын үйл явц эрчимжиж байна (хэдийгээр боловсруулах үйлдвэрт оруулсан хөрөнгө оруулалтын өсөлт өнөөг хүртэл ач холбогдолгүй хэвээр байна), капиталын хөрөнгө оруулалт, тэр дундаа гадаадын хөрөнгө оруулалтыг бүс нутгуудад хуваарилах тодорхой түвшинд байна. Холбооны субъектуудад энэ үйл явцыг хөгжүүлэх нь бүх Оросын эдийн засаг дахь нөхцөл байдлаас урьдчилан тодорхойлогддог нь тодорхой юм. Бүс нутгийн удирдлагуудын хяналтанд байгаа нутаг дэвсгэрт хөрөнгө оруулалтын идэвхийг нэмэгдүүлэх гэсэн оролдлого эцэстээ бүтэлгүйтэв.

Жишээлбэл, 1995 онд Новгород мужид гадаадын хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь нийт хэмжээний 0.5 орчим хувийг эзэлж байв. 2000 онд энэ хэвээрээ байсан бол 2001 оны 9 сарын байдлаар 0.3 хувь болж буурчээ. ОХУ-ын эдийн засагт оруулсан хөрөнгө оруулалтын динамик, бүтцийг (улсын статистикийн байгууллагуудын мэдээлснээр) 1-р хүснэгтэд үзүүлэв. Сүүлийн дөрвөн жилийн хугацаанд Холбооны төсвөөс оруулсан хөрөнгө оруулалтын хэмжээ ердөө 17% -иар өссөн бол өнгөрсөн жилийн нийт хөрөнгө оруулалт мөн хугацаанд 75%-иар өссөн байна.

Хүснэгт 1. Гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт хамгийн их орсон арван бүс нутаг.

Гадаадын хөрөнгө оруулалтын салбарын бүтэц нь сүүлийн жилүүдэд худалдаа, нийтийн хоол, тээвэр, харилцаа холбооны салбарт гадаадын хөрөнгө оруулагчдын сонирхол тасралтгүй нэмэгдэж байгаатай холбогдуулан үйлдвэрлэлд чиглэсэн хөрөнгө оруулалт нэмэгдсэнээр тодорхойлогддог. Энэ нь гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын салбарын чиг баримжааг багасгахад хүргэж болзошгүй, учир нь тэдгээрийн арслангийн хувь нь экспортод чиглэсэн үйлдвэрүүд (нефть хими, уул уурхай, мод боловсруулах, целлюлоз, цаасны үйлдвэрүүд) эсвэл богино хугацааны хэт ашигтай төслүүдэд ногддог. зардлаа нөхөх хугацаа (худалдаа, харилцаа холбоо, нийтийн хоол, хүнсний үйлдвэрлэл, санхүүгийн үйлчилгээ, барилга).

Энэхүү "үйлдвэрлэлийн өрөөсгөл" нь санамсаргүй зүйл биш бөгөөд энэ нь өнөөгийн Оросын олон улсын хөдөлмөрийн хуваарилалт дахь бодит байр суурийг ихээхэн тусгадаг. Тус улс дэлхийн эдийн засгийн тавцанд анхны боловсруулалт хийсэн түүхий эд, бүтээгдэхүүний экспортлогч, гадаадын өндөр технологийн бүтээгдэхүүн, үйлчилгээний импортлогч орон бөгөөд голчлон хэрэглэгчдийн эрэлт хэрэгцээнд нийцүүлэн ажилладаг. Үүний зэрэгцээ хөрөнгө оруулалтын ийм салбар бүтэц нь өндөр эрсдэлтэй, хөрөнгө оруулалтын орчин маш тааламжгүй байгаа хэдий ч гадаадын хөрөнгө оруулагчдын аль ангилал Орос улсад шууд хөрөнгө оруулалт хийхэд бэлэн байгааг харуулж байна. Юуны өмнө, энэ нь:

Үндэстэн дамнасан томоохон корпорациуд Орос дахь хөрөнгө оруулалтыг Оросын нөөц ба дотоодын зах зээлд нэвтрэх арга зам гэж үздэг. Орос дахь хөрөнгө оруулалт нь тэдний хувьд дэлхийн урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын стратегийн харьцангуй бага хэсэг бөгөөд хөрөнгө оруулалтын өндөр эрсдэл, түр зуурын ашиггүй байдлыг тэсвэрлэх боломжийг олгодог. Энэ ангилалд Оросын түлш, эрчим хүчний цогцолбор (Exxon, Amoco, Occidental Petroleum), химийн үйлдвэр (Procter & Gamble), хүнсний үйлдвэр (Coca-Cola, BAT Industries, Phillip Morris), санхүүгийн бизнес (Chase Manhattan) зэрэг томоохон гадаадын хөрөнгө оруулагчид багтдаг. Банк, Citibank, ABN-AMRO), хэсэгчлэн харилцаа холбооны салбарт (Siemens, Alcatel, US West);

Дунд болон жижиг гадаадын хөрөнгө, ялангуяа худалдаа, барилга, үйлчилгээний салбарт бие даасан төслүүдийн хэт өндөр ашиг, хурдан эргэн төлөгдөх чадвараар (дүрмээр бол маш өндөр хөрөнгө оруулалтын зардал шаарддаггүй) Орос руу татагддаг. Эдгээр давуу талууд нь эдгээр хөрөнгө оруулагчдын нүдэн дээр ОХУ-ын хөрөнгө оруулалтын орчинд хамаарах ерөнхий сул тал, эрсдэлийг хамардаг;

гадаадын улс орнууд дахь Оросын диаспорагийн төлөөлөгчдийн дундах хөрөнгө оруулагчид, түүнчлэн Орост хөрөнгө оруулалт хийж буй компаниуд хилээс хууль бусаар экспортолж, гадаадад хууль ёсны хөрөнгөө. Ийм хөрөнгө оруулагчид өндөр ашигтай, хурдан эргэн төлөгдөх төслүүдэд хөрөнгө оруулалт хийдгээрээ онцлогтой; Орон нутгийн онцлогийг сайн мэддэг, тус улс дахь бизнес, статустай холбоотой өргөн хүрээтэй харилцаатай тул Орост хөрөнгө оруулах эрсдэл нь тэдний хувьд мэдэгдэхүйц буурдаг.

Тайлбарласан чиг хандлага нь хөрөнгө оруулалтын салбарын болон нутаг дэвсгэрийн жигд бус хуваарилалтад хүргэдэг. Гадаадын хөрөнгө нь үндэсний эдийн засгийн хөгжилд тийм ч чухал нөлөө үзүүлэхгүй ч одоо зөвхөн гадаад эрэлт хэрэгцээнд чиглэсэн үйлдвэрлэлийн цөөн хэдэн нарийн салбарт "өсөлтийн хурдасгуур" үүрэг гүйцэтгэж байна. Энэ чиг хандлагын хөгжил, тэр ч байтугай гадаадын хөрөнгө оруулалтын тоон өсөлт, гэж нэрлэгддэг хүргэж болно. Оросын эдийн засгийг "Венесуэлчлэх" нь гадаадын капиталын хяналтанд байдаг экспортод чиглэсэн дэвшилтэт үйлдвэрүүд болон бусад салбарт анхдагч, бүтээмж багатай үйлдвэрлэл хоорондын харилцаа холбоо суларч, технологийн гүн гүнзгий зөрүүтэй үндэсний эдийн засгийн бүтэц юм. үйлдвэрүүд зөвхөн дотоодын эрэлт хэрэгцээнд төвлөрдөг. Үүнээс зайлсхийх боломжтой бөгөөд гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах улсын иж бүрэн хөтөлбөрийг боловсруулснаар Оросын эдийн засагт гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтыг мэдэгдэхүйц хэмжээгээр нэмэгдүүлэх боломжтой.

Сүүлийн жилүүдэд гадаадын хөрөнгө оруулагчидтай хэд хэдэн хэлцэл хийсэн. 200-2001 онд хийгдсэн томоохон хэлэлцээрүүдийн зарим нь:

Комерцбанк TNK-д 672 сая ам.долларын зээл олгосон (Самотлорын талбайн газрын тосны олборлолтын өсөлт);

Эксимбанк TNK-д 278 сая долларын зээл олгосон (Рязань боловсруулах үйлдвэрийг шинэчлэх);

ЕСБХБ-аас ЛУКОЙЛ-д олгосон 150 сая ам.долларын зээл;

ЕСБХБ Северсталд 35 сая долларын зээл нээв;

ЕСБХБ Челябинскийн электролит-цайрын үйлдвэрт 15 сая долларын зээл олгосон.

Гэсэн хэдий ч Орос дахь гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын хэмжээ шилжилтийн эдийн засагтай бусад орнуудтай харьцуулахад маш бага байна. Байгалийн асар их баялагтай, өндөр ур чадвартай ажиллах хүч байгаа нөхцөлд 1995-2000 он. Оросын эдийн засагт оруулсан гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын жилийн хэмжээ ердөө 20 доллар байв. Нэг хүнд ногдох ГШХО 220 ам.долларт хүрсэн Унгартай харьцуулахад нэг хүнд ногдох АНУ-ын хувьд маш бага юм. Жилд АНУ, Чех улсад энэ үзүүлэлт 134 доллар байна. АНУ. Жижиг орнуудад нэг хүнд ногдох ГШХО ихэвчлэн өндөр байдаг, Унгар, Чех улсууд Баруун Европтой газарзүйн хувьд ойр оршдог, эдгээр улсууд Европын холбоонд элсэх хэтийн төлөв зэрэг нь гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татахад эерэг үүрэг гүйцэтгэснийг тооцвол. хөрөнгө оруулалт, Орос дахь ГШХО-ын цар хүрээ нь гутранги үзлийг төрүүлэхээс өөр аргагүй юм. Гадаадын хөрөнгө оруулагчид Орост хөрөнгө оруулах хүсэлгүй байгаа нь ихэвчлэн тус улсад улс төрийн тогтвортой байдал, бизнес эрхлэх таатай нөхцөл байхгүйтэй холбон тайлбарладаг. Барууны хэвлэлүүд Оросыг дампуурсан, хууль бус байдал, авлига, хүчирхийлэлд автсан, гэмт хэргийн мафийн бүтцээр хянагддаг улс гэж ихэвчлэн харуулдаг. Орос улсад бизнесийг шударга, нээлттэй явуулах боломжгүй гэсэн хэвшмэл ойлголт байдаг, үүнд мафи эсвэл төр өөрөө саад болж, гадаадын бизнес эрхлэгчид, хөрөнгө оруулагчдын эрх ашгийг хамгаалах боломжгүй, заримдаа хүсэхгүй байна.

Хэдэн жилийн өмнө “Яагаад Орост хөрөнгө оруулалт байхгүй байна вэ” гэсэн асуултад “Улс орны инфляци өндөр, эдийн засаг, улс төрийн тогтворгүй байдлаас болж” гэж хариулсан. Одоо Орост эдгээр асуудлууд үндсэндээ шийдэгдсэн. Гэхдээ энэ нь хөрөнгө оруулалтыг нэмэгдүүлсэнгүй. Шалтгаан нь туйлын энгийн. Хөрөнгө оруулагчид Оросын аж ахуйн нэгжүүдэд хөрөнгө оруулахаас эмээж, эрхээ зөрчихөөс эмээж, тэр дундаа аж ахуйн нэгжийн удирдлагаас айдаг. Сүүлийн үеийн үйл явдлууд зөвхөн хөрөнгө оруулагчдын айдсыг баталж байгаа бөгөөд 1999-2000 онд улс орныг доргиосон томоохон корпорацийн зөрчилдөөнийг эргэн санахад хангалттай. Үүнд газрын тосны компаниудын хоорондын сөргөлдөөн, Ломоносовын шаазан үйлдвэрийг өмчлөх гэсэн оролдлого, Качканар ГОК-ыг зэвсэгт хүчээр булаан авах, Сургутнефтегазын нэг хувьцаанд шилжих зөрчил зэрэг багтана.

Харин ОХУ-д гадаадын олон компани хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа эрхэлдэг.Оросын эдийн засагт томоохон хөрөнгө оруулалт хийдэг гол хөрөнгө оруулагч орнууд нь Герман, АНУ, Кипр, Их Британи, Франц, Нидерланд, Итали юм.Эдгээр улс 76,3 хувийг эзэлж байна. хуримтлагдсан гадаадын хөрөнгө оруулалтын нийт хэмжээ, түүний дотор шууд - хуримтлагдсан гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын нийт хэмжээний 74.8% -ийг эзэлж байна.Хөрөнгө оруулалт хамгийн их хэмжээгээр АНУ (20.2%), дараа нь Герман (18.9%), Кипр (15.6%), жагсаалтыг хаах Их Британи, Нидерланд - 7.3 ба 5.1% тус тус. Гадаадын хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг хамгийн ихээр татдаг салбарууд нь гадаадын хөрөнгө оруулалтын 13.5% буюу аж үйлдвэрийн хөрөнгө оруулалтын 31% -ийг бүрдүүлдэг хүнсний үйлдвэр, хар төмөрлөг (10.4% ба 23.9%), газрын тосны үйлдвэр (5% ба 11.5%) байна.%) .

ОХУ-ын гадаадын хөрөнгө оруулалтын хэрэгцээг тодорхойлсон албан ёсны эх сурвалжийн мэдээлснээр тус улсын эдийн засаг жилд 50-60 тэрбум доллар шингээх чадвартай. 5-7 жилийн гадаадын хөрөнгө оруулалтын нийт хэрэгцээ 200-300 тэрбум доллар.

Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалт нь нийгэм, эдийн засгийн хөгжлийн хэд хэдэн асуудлыг шийдвэрлэхэд хувь нэмэр оруулах ёстой, тухайлбал:
1. Шинжлэх ухаан, техникийн салбарт, ялангуяа цэрэг-аж үйлдвэрийн цогцолбор дахь хөрвөх боломжтой аж ахуйн нэгжүүдийн чадавхийг хөгжүүлэх;
2. Дотоодын бараа бүтээгдэхүүн, технологийн шинэчлэлийг гадаад зах зээлд сурталчлах;
3. Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалт нь экспортын чадавхийг өргөжүүлэх, төрөлжүүлэх, зарим салбарт импортын барааг орлох үйлдвэрүүдийг бий болгоход хувь нэмэр оруулах;
4. Оросын эдийн засагт хөдөлмөрийн илүүдэлтэй бүс нутаг, түүнчлэн ашигт малтмалаар баялаг бүс нутгуудад тэдний хөгжил, үйлдвэрлэлийг хурдасгахын тулд хөрөнгийн урсгалыг хөнгөвчлөх ёстой.
5. Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалтыг ажлын байр бий болгох, түүнчлэн үйлдвэрлэлийг зохион байгуулах дэвшилтэт системийг хөгжүүлэхэд чиглүүлэх ёстой;
6. Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалтыг бизнесийн салбарт соёл иргэншлийн харилцааг сургахад чиглүүлэх ёстой;
7. Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалтыг бид аж үйлдвэрийн дэд бүтцийг хөгжүүлэхэд ашиглах ёстой.

Дотоодын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалтын тухай ойлголт, төрлүүд нь:
1.Улсын өрийг бүрдүүлдэг төрөөс гадаад улс, олон улсын санхүүгийн байгууллагад зээлэх хэлбэрээр оруулсан хөрөнгө оруулалт;
2. Тухайн улсын аж ахуйн нэгжийн хувьцаанд оруулсан хувь нэмэр хэлбэрээр оруулсан хөрөнгө оруулалт;
3. Үнэт цаасанд оруулах хөрөнгө оруулалт, үүнд:
- төрийн, корпораци, байгууллагын үнэт цаас гаргагчид;
- гадаадын хөрөнгө оруулалт;
4. Үндэсний эдийн засаг (аж ахуйн нэгж) техникийн бааз, технологийн процессыг шинэчлэх боломжийг олгодог зээл.
ОХУ-д ирсэн гадаадын хөрөнгө оруулагчдыг нөхцөлт байдлаар 2 бүлэгт хуваадаг. Нэгдүгээрт, улсынхаа дотоодын зах зээлд байр сууриа олж авах стратегийн зорилгоор хөрөнгө оруулалтаа хийж байгаа хөрөнгө оруулагчид. Эдгээр компаниудад томоохон корпорациуд багтдаг. Хоёр дахь бүлэгт дунд, жижиг түвшний хөрөнгө оруулагчид багтдаг бөгөөд тэд хамгийн их ашиг олох гэж найдаж хөрөнгө оруулалт хийдэг. Тэд жишээлбэл, 40-50% -иас бага хөгжиж буй төслүүдийг авч үзэхгүй байхтай холбоотой нэлээд хатуу шаардлага тавьдаг.
Хөрөнгө оруулалтыг гаднаас, улс орны эдийн засагт татахын тулд нэмэлт хөрөнгө оруулалт авахын тулд олон улсын санхүүгийн үнэлгээний түвшин доогуур байгаатай холбоотой хэд хэдэн асуудлыг шийдвэрлэх шаардлагатай байна. Энэ нь эргээд тус улсад тулгарч буй хууль тогтоох, улс төр, эдийн засгийн тогтворгүй байдлын үр дагавар юм. Үүнээс болоод гадаадын хөрөнгө оруулагчид улсынхаа эдийн засагт хөрөнгө оруулах гэж яарахгүй байна.

Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалт нь хөгжиж буй орнуудад мэргэшсэн төрөл бүрийн сангаас орж ирдэг бөгөөд дотоодын эдийн засаг, зарим банкууд болон хэд хэдэн хувийн хөрөнгө оруулагчдаас бүрддэг. Гадаадын хөрөнгө оруулагчдын бүх хадгаламж нь юуны түрүүнд хамгийн хурдан өгөөж өгдөг үйлдвэрүүдэд чиглэгддэг. Өнөөдөр ийм үйлдвэрүүдэд түлш, хүнсний салбар, нийтийн хоол, худалдаа зэрэг салбар багтаж байна. Эдийн засагт оруулсан хөрөнгө оруулалтын дийлэнх хувийг Финланд, Герман, Хятад, АНУ-аас авдаг.

Сүүлийн жилүүдэд Орост гадаадын хөрөнгө оруулалт нэг хүнд 45 ам.долларт хүрсэн бол Хятадад 137, Польшид 360 ам.долларт хүрсэн байна.

Оросын эдийн засгийн хөрөнгө оруулалтын салбарыг хөгжүүлэх чухал нөхцөл бол гадаадын хөрөнгө оруулалт юм. Тэдний шилжилт хөдөлгөөн нь үйлдвэрлэлийн техникийн түвшинг дээшлүүлэх, гадаадын технологийг татах, менежмент, маркетингийн дэлхийн туршлагыг ашиглах, Оросын эдийн засгийг дэлхийн эдийн засагт нэгтгэх, татварын баазыг өргөжүүлэх, экспортын үйлдвэрлэлийг төрөлжүүлэхэд хувь нэмэр оруулдаг. ОХУ-ын нийгэм, эдийн засгийн хөгжлийг санхүүжүүлэх, хөрөнгө оруулалтын чадавхийг бүрдүүлэхэд гадаадын хөрөнгө оруулалт ихээхэн үүрэг гүйцэтгэдэг.

1. Гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах үндсэн чиг хандлага, хүчин зүйлүүд

Гадаадын хөрөнгө оруулалт гэдэг нь ашиг олох зорилгоор ОХУ-ын аж ахуйн нэгж, байгууллагад гадаадын хөрөнгө оруулалт, түүнчлэн Оросын хуулийн этгээдийн гадаад салбаруудын хөрөнгө оруулалтыг ойлгодог.

Гадаадын хөрөнгө оруулалтад: гадаадын хөрөнгө оруулагч аж ахуйн нэгж, байгууллагыг бүрэн буюу хэсэгчлэн өмчлөх, бэлэн мөнгө, дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр, хувьцаа болон бусад үнэт цаас, машин, тоног төхөөрөмж, лиценз, барааны тэмдэг, бусад эд хөрөнгө, эд хөрөнгийн эрхийг худалдан авах зэрэг орно. , ашиг олох, нийгмийн эерэг үр дүнд хүрэх зорилгоор бизнес эрхлэх үйл ажиллагааны объектуудад хийсэн банкны хадгаламж.

ОХУ-ын эдийн засгийн чадавхи, байгалийн баялаг нөөц, харьцангуй багтаамжтай үндэсний зах зээл, шинжлэх ухааны өндөр чадавхи нь гадаадын хөрөнгө оруулалтыг их хэмжээгээр татах боломжийг олгодог.

2005 оны үр дүнгээс харахад Оросын эдийн засагт хуримтлагдсан гадаадын хөрөнгө оруулалтын нийт хэмжээ 111.8 тэрбум ам. доллар буюу 2004 онтой харьцуулахад хөрөнгө оруулалт 36.4%, түүний дотор шууд хөрөнгө оруулалт 49.8 тэрбум доллар буюу 37.6% -иар өссөн байна. , багцын хөрөнгө оруулалт - 1.9 тэрбум доллар, 19.5%, бусад хөрөнгө оруулалт 60.2 тэрбум доллар болж - 36.0% -иар өссөн байна.

Ийнхүү Оросын эдийн засагт орж ирж буй гадаадын хөрөнгө оруулалтын хэмжээ нь мэдэгдэхүйц өсөн нэмэгдэж буй хэмжээ, өсөлтийн өндөр динамикаар тодорхойлогддог. Жишээлбэл, Оросын эдийн засагт оруулсан гадаадын хөрөнгө оруулалтын хэмжээ 2003 онд 29.7 тэрбум ам. доллар, 2004 онд 40.5 тэрбум, 2005 онд 53.7 тэрбум ам. доллар болжээ.

Түүнчлэн Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалт Оросын хөрөнгө оруулалтаас хурдан өсч байна. Ийнхүү Оросын эдийн засагт оруулсан үндсэн хөрөнгө, гадаадын хөрөнгө оруулалтын биет хэмжээний индекс нь: 2000 онд 117.4% ба 114.6%; 2001 онд - 110.0% ба 130.1%; 2002 онд - 102.8% ба 138.7; 2003 онд - 112.5% ​​ба 150.1%; 2004 онд - 110,9%, 136,4%, 2005 онд - 110,5%, 132,4%.

2000-2005 онд Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалтын идэвхжил нэмэгдэхэд ямар хүчин зүйл нөлөөлсөн бэ гэсэн асуулт гарч ирж байна. Хөрөнгө оруулалтын динамик нь Оросын эдийн засагт хөрөнгө оруулалтын идэвхийг нэмэгдүүлж, бууруулах хүчин зүйлүүд байгааг харуулж байна. Хөрөнгө оруулалтын идэвхийг нэмэгдүүлэх хүчин зүйлүүд нь дараахь зүйлийг агуулдаг.

Ам.долларын ханш буурч, багагүй хугацаанд зогсонги байдалтай байсан барууны тэргүүлэх орнуудын эдийн засгийн гол салбар дахь хөрөнгө оруулалтын өгөөж мэдэгдэхүйц буурсан. Үүний үр дүнд дэлхийн хөрөнгө оруулалтын зах зээлийн гол оролцогчдын ашигтай хэрэглээний талбарт үнэ төлбөргүй, харьцангуй хямд санхүүгийн хөрөнгө нь эдийн засгийн эргэлтээс гадуур болж хувирав.

Нөгөөтэйгүүр, Оросын эдийн засгийн тогтвортой өсөлт, нийгэм, эдийн засгийн байдлын тогтвортой байдал, эдийн засгийн хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц зэрэглэл нэмэгдэж байгаа нь гадаад хөрөнгө оруулалтад өрсөлдөх чадвартай үндэсний эдийн засгийн салангид салбаруудыг бий болгосон.

Үүний зэрэгцээ, 2003-2004 онуудад мэдэгдэхүйц бууралтын нөхцөлд Оросын хөрөнгийн зах зээлийн хөгжил суларсан. Оросын үнэт цаас гаргагчдын үнэт цаастай хийсэн дамын гүйлгээний ашиг орлого нь Оросын хөрөнгийн зах зээлд гадаадын хөрөнгө оруулагчдын давуу эрх олгох шинэ цар хүрээг бий болгосон.

Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгийн урсгал мэдэгдэхүйц нэмэгдэж, үндэсний хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалтын идэвхжил нэмэгдсэн нь дотоодын санхүүгийн зах зээлд өрсөлдөөний орчин бүрэлдэж, зээлийн системийн бодит хүү буурч, үндсэн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалтын хэмжээ.

Үүний үр дүнд бусад зээлээр тодорхойлогддог бусад гадаадын хөрөнгө оруулалт нь Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалтын зонхилох хэлбэр болж, 2005 онд орж ирсэн нийт гадаадын хөрөнгө оруулалтын 74.8% -ийг эзэлж байна.

Үүнээс гадна хөрөнгө оруулалтын идэвхжилд бусад хүчин зүйлс нөлөөлсөн.

Үндэсний эдийн засаг, аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэлийн үндсэн салбаруудын бүтээгдэхүүн, үйлчилгээний үйлдвэрлэлийн өсөлт. Үүний зэрэгцээ олборлох болон боловсруулах аж үйлдвэрийн ихэнх салбарт өсөлт ажиглагдсан.

Эрчим хүчний нөөц, өнгөт металлын дэлхийн зах зээлийн харьцангуй өндөр үнийг хадгалах нь экспортод чиглэсэн үйлдвэрлэл, үндэсний эдийн засгийн салбар дахь үйлдвэрлэлийн өсөлт, хөрөнгийн хуримтлалыг баталгаажуулдаг. Энэ нь эргээд хөрөнгө оруулалтын бүтээгдэхүүний дотоодын эрэлтийг нэмэгдүүлэхэд хүргэсэн.

Инфляцийн бууралт (2000 онд хэрэглээний үнийн индекс 20.1%; 2001 онд - 18.6%; 2002 онд - 15.1; 2003 онд - 12%; 2004 онд - 11.7%, 2005 онд - 10.9%), үүний үр дүнд зээлийн хүү дахин буурсан. ОХУ-ын Банкыг 12% хүртэл өсгөсөн нь банкны системээс үндэсний эдийн засагт хөрөнгө оруулах зээлийн цар хүрээг тодорхой хэмжээгээр нэмэгдүүлж, 2004 онд үндсэн капитал дахь хөрөнгө оруулалт дахь банкны зээлийн эзлэх хувийг 7.9 хувьд хүргэв.

Үр ашиггүй эздийг шахан зайлуулах замаар аж ахуйн нэгжүүдийн санхүүгийн байдлыг сайжруулж, санхүүгийн нийт тэнцвэртэй үр дүнгийн эерэг өсөлт.

Оросын банкны системийг бэхжүүлэх нь аж ахуйн нэгж, байгууллагуудад хөрөнгө оруулалтын зээл авах бодлогыг эрчимжүүлэх боломжийг олгосон.

Хөрөнгө оруулалтын орчныг сайжруулах талаар Засгийн газраас авч хэрэгжүүлж буй арга хэмжээ: эдийн засгийн бодит секторт аж ахуйн нэгжүүдийн хөрөнгө оруулалтын зардлын тодорхой хэсгийг хуульчлах, татварын ачааллыг бууруулах боломжийг бүрдүүлсэн татварын тогтолцоог шинэчлэх; ОХУ-ын Банкны зээлийн дахин санхүүжилтийн хүүг 2002 оны 3-р сард 25% -иас одоогийн байдлаар 12% болгон бууруулсан нь хөрөнгийн зах зээл болон бусад санхүүгийн хэрэгслийн дамын арилжааны салбарт хөрөнгө байршуулах ашгийн түвшин буурахад хүргэсэн. ; ОХУ-ын Банк валютын орлогыг заавал худалдахыг цуцалсан нь эцсийн дүндээ инфляцийг бууруулахад тустай.

Хөрөнгө оруулалтын үе шат эхлэхээс өмнө олон улсын үнэлгээний агентлагууд Оросын хөрөнгө оруулалтын сонирхлын үнэлгээг нэмэгдүүлэх. Standard & Poor¢s, Moody¢s Investors Service, Fitch Ratings зэрэг олон улсын үнэлгээний агентлагуудын мэдээлснээр 2003-2004 онд Оросын хөрөнгө оруулалтыг татах зэрэглэлийг хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлд шилжүүлсэн бөгөөд үүнээс өмнө таамаг дэвшүүлсэн зэрэглэлүүд байсан.

Гадаадын хөрөнгө оруулалтын тогтвортой динамик, үр дүнтэй бүтцийг бий болгоход саад учруулж буй хүчин зүйлүүд нь дараахь зүйлүүд юм.

Макро эдийн засгийн үндсэн үзүүлэлтүүдийн бууралт. Тэгэхээр 2004-2005 онуудад. ДНБ-ий өсөлт 7.2%-иас 6.4%-иар, аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэлийн өсөлт 8.3%-иас 4%-д, хөдөө аж ахуйн үйлдвэрлэлийн өсөлт 3.1%-аас 2.0%-д, үндсэн капиталд оруулсан хөрөнгө оруулалтын өсөлт 10.9%-аас 10.5%-д, иргэдийн гардах бодит орлогын өсөлт хүн ам - 9.9% -аас 8.8%, бодит цалин - 10.6% -аас 9.7% хүртэл, хэрэглээний үнийн индекс урьдчилсан таамаглалаас өмнө байна.

ОХУ-д үл хөдлөх хөрөнгөө алдах, ашиг олох зэрэгтэй холбоотой гадаадын хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалтын өндөр эрсдэл, хөрөнгө оруулагчдын эрхийг хамгаалах төрөөс баталгаа байхгүй;

Гадаадын бусад хөрөнгө оруулалтын дийлэнх хувийг эзэлдэг гадаадын хуулийн этгээдийн Оросын банкинд хадгаламж, арилжааны болон бусад зээл (хурдан эргэлттэй) болон хадгаламжид хөрөнгө байршуулах хувилбартай харьцуулахад шууд хөрөнгө оруулалтын өрсөлдөх чадвар бага. Шууд хөрөнгө оруулалтаас ялгаатай нь дурдсан хэлбэрүүд нь зөвхөн өндөр ашиг орлоготой төдийгүй хөрөнгө оруулалтын эрсдэлээс илүү хамгаалалттай байдаг.

ОХУ-ын хөрөнгийн зах зээлийн тогтворгүй байдал, түүний үйл ажиллагааны үр ашиггүй байдал нь түүний сул хөгжил, дэлхийн эдийн засгийн байдал, АНУ, Европ болон бусад орнуудын хөрөнгийн зах зээл дээрх нөхцөл байдлаас хамааралтай байдаг.

Оросын эдийн засгийн бодит секторын салбарыг хөгжүүлэх шинэлэг, хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн гадаадын хөрөнгө оруулагчдын сонирхол татахуйц сул, "ил тод бус байдал".

Үндэсний эдийн засаг, улсын санхүү, төлбөрийн тэнцэл нь гадаад эдийн засгийн байдлаас ихээхэн хамааралтай байгаа нь тус улсын эдийн засаг газрын тос, байгалийн хий болон Оросын бусад экспортын бусад бүтээгдэхүүний дэлхийн үнээс хамааралтай байгаагаас шалтгаалан эдийн засгийн өсөлтийг хангалттай тогтвортой болгож чадахгүй байна.

Байгууллагуудын санхүүгийн байдал мэдэгдэхүйц доройтож, ашиггүй байгууллагуудын нэлээд хэсэг (2003 онд тэдний эзлэх хувь нийт байгууллагын 43% байсан).

Бизнес эрхлэхэд хэт их захиргааны саад тотгор учруулж, дотоод, гадаадын хөрөнгө оруулагчдын эрх зүйн хамгаалалт хангалтгүй байна.

Төсвийн хөрөнгө оруулалт өчүүхэн төдий.

ОХУ-ын хөрөнгө оруулалтын гадаадад их хэмжээний экспорт: 2002 онд - 19.9 тэрбум ам.доллар, 2003 онд - 23.3 тэрбум ам.доллар, 2004 онд - 33.8 тэрбум доллар, 2005 онд - 31.1 тэрбум доллар.

ОХУ-ын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалтын чиглэлээр хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хөгжүүлэхэд сөргөөр нөлөөлж буй хүчин зүйлийг арилгах үндсэн ажил нь түүнийг байршуулах таатай нөхцлийг бүрдүүлэх төдийгүй хөрөнгө оруулалтын тогтвортой нөхцлийг бүрдүүлэхэд чиглэгдэх ёстой.

Хуримтлагдсан гадаадын хөрөнгийн хамгийн их хувийг бусад хөрөнгө оруулалт эзэлдэг - 53.8% нь өгөөжийн үндсэн дээр хийгддэг (2004 оны эцэст - 54.0%), шууд хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь 44.5% (2004 оны эцсээр - 54.0%) байна. 44.1%), багцын эзлэх хувь - 1.7% (2004 оны эцэст - 1.9%). Ийнхүү хуримтлагдсан гадаадын хөрөнгө оруулалтад шууд хөрөнгө оруулалт нэмэгдэх, бусад болон багцын хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь буурах хандлага ажиглагдаж байна.

2005 онд Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалт 53.7 тэрбум ам.доллар буюу 2004 оныхоос 32.4%-иар их, үүний дотор гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын хэмжээ 13.1 тэрбум ам.доллар буюу 38.8%-иар нэмэгдсэн байна (үүнтэй зэрэгцэн шууд хөрөнгө оруулалт лизингийн хэлбэрээр 6.2 дахин, дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр 41.8%, гадаадын хамтран өмчлөгчдөөс авсан зээл 27.7% өссөн байна. Шууд хөрөнгө оруулалтын дийлэнх хувийг дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр эзэлж, 19.3 хувь өссөн байна.

Багцын хөрөнгө оруулалтын хэмжээ 453 сая ам.доллар буюу 2004 онтой харьцуулахад 36.3%-иар (үүнд хувьцаа болон хувьцаанд оруулсан хөрөнгө оруулалт 8.9%-иар, компанийн өрийн үнэт цаасны хөрөнгө оруулалт 4 дахин өссөн) өссөн байна.

Бусад хөрөнгө оруулалтын хэмжээ 40.1 тэрбум ам.доллар буюу 30.5%-иар, үүний дотор худалдааны зээл 6.0 тэрбум гаруй ам.доллар болж, 56.6%-иар өсч, бусад зээлийн хэмжээ 33.7 тэрбум ам.долларт хүрч, 27.7%-иар өссөн байна. Үүний зэрэгцээ 180 хоногоос дээш хугацаатай бусад зээл 31.1 тэрбум ам.доллар буюу 37.4 хувь, 180 хүртэлх хоногийн хугацаатай бусад зээл 2.7 тэрбум ам.доллар буюу тоо хэмжээнээс 70.1 хувиар өссөн байна. 2004 оны.

Үүний үр дүнд 2005 онд гадаадын хөрөнгө оруулалтын жилийн хэмжээнд бусад хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь 2004 онд 75.9%-иас 74.8%-иар буурч, шууд хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь 23.3%-иас 24.4%-д хүрч, багцын хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь 2004 онд 24.4%-иас өссөн байна. өөрчлөгдөж, 0.8 хувьтай байна.

Ирж буй гадаадын хөрөнгө оруулалтын бүтцэд өмнөх жилүүдийн адил дийлэнх хувийг бусад хөрөнгө оруулалт эзэлж байгаа ч 2004 онтой харьцуулахад тэдний эзлэх хувь 1.1 пунктээр буурсан байна. Гадаадын хөрөнгө оруулалтын нийт хэмжээнд бусад хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь давамгайлж байгаа нь гадаадын банкуудын зээлийн хүү бага байгаагийн үр дагавар, түүнчлэн Оросынхтой харьцуулахад банкны зээлийн хүртээмж, харилцагчийн үйлчилгээний өндөр соёлтой холбоотой юм. банкууд.

Харин төлбөртэй, эргэн төлөгдөх, нэн яаралтай, барьцаа хөрөнгө шаардлагатай, зориулалтын дагуу хөрөнгө оруулалтын хэмжээ буурч байгаа нь гадаадын хөрөнгө оруулалтын нийт хэмжээнд бусад хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь буурч байгаа нь эерэг хандлага юм.

Ер нь гадаадын хөрөнгө оруулагчдын давуу байдал нь дотоод, гадаадын хөрөнгө оруулалтын зах зээлийн ашигтай байдлыг илэрхийлж, хөрөнгөө зах зээлийн үйлчилгээ үзүүлдэг эдийн засгийн салбар, экспортын баримжаатай үйлдвэрлэл рүү голчлон чиглүүлдэг.

2004 онд 23.3%-иас 2005 онд 24.4%-иар өссөн гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын нийт хэмжээ нь эерэг ач холбогдолтойг онцлон тэмдэглэх нь зүйтэй. гадаадын хөрөнгө оруулалт, түүний үр ашгийг нэмэгдүүлэх. Энэ нь шууд хөрөнгө оруулалтын дараах эерэг шинж чанаруудаар урьдчилан тодорхойлогддог.

Шууд хөрөнгө оруулалт бол бодит хөрөнгө оруулалт;

Тэд төрөлхийн үржүүлэгч нөлөөгөөр хөрөнгө оруулалтын үйл явцыг идэвхжүүлэх чадвартай байдаг. Хөрөнгө оруулалтын үржүүлэгч гэдэг нь орлогын өсөлт ба энэ өсөлтийг үүсгэсэн хөрөнгө оруулалтын өсөлтийн хоорондын харьцааг илэрхийлдэг харьцаа;

Шууд хөрөнгө оруулалт эдийн засгийн хямралд илүү тэсвэртэй;

Нэмэлт ажлын байр бий болгох, хөдөлмөр эрхлэгчдийн мөнгөн орлого, татварын бааз суурийг өргөтгөх замаар төсвийн орлогыг нэмэгдүүлэх замаар ажлын байр нэмэгдсэний үр дүнд нийгэм, эдийн засгийн тогтвортой байдлын өсөлтөд хувь нэмэр оруулах;

Орчин үеийн техник, технологийг тээвэрлэгч болох шууд хөрөнгө оруулалт нь нэмүү өртөг өндөртэй экспортын бүтээгдэхүүн, шинэлэг бүтээгдэхүүн, үйлдвэрлэлийн технологийн үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэхэд түлхэц өгдөг;

Дэлхийн хөрөнгийн зах зээлийн хөгжилд хувь нэмрээ оруулж, эдгээр зах зээлд Оросын нэр хүндийг нэмэгдүүлэх.

Багцын хөрөнгө оруулалтын хувь хэмжээ бага байгаагийн хувьд хөрөнгийн зах зээлийн хөгжил хангалтгүй, хөрөнгөжилтийн түвшин доогуур, хөрвөх чадвар өндөртэй компанийн үнэт цаас цөөн байгаатай холбоотой. Үүнээс гадна багцын хөрөнгө оруулалт нь

Эдийн засгийн хямралын нөхцөлд тогтворгүй байгаа таамаглалын хөрөнгө оруулалт нь үндэсний эдийн засагт сөрөг үр дагавартай улсаас гэнэт гарч болзошгүй бөгөөд орчин үеийн нөхцөлд Оросын эдийн засагт чухал ач холбогдолтой биш юм.

Татсан гадаадын хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, бүтэц

2000 онд Оросын эдийн засагт 108, 2001 онд 109, 2002 онд 106, 2003 онд 117, 2004 онд 116, 2005 онд 113 улсаас хөрөнгө оруулалт оржээ.

Оросын эдийн засагт ихээхэн хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийсэн гол хөрөнгө оруулагч орнууд бол Люксембург, Кипр, Нидерланд, Их Британи, Герман, АНУ, Франц, Виржиний арлууд (Британ), Швейцарь, Багамын арлууд юм. Эдгээр улсууд нийт хуримтлагдсан гадаадын хөрөнгө оруулалтын 88.7 хувийг, үүний дотор хуримтлагдсан гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын нийт хэмжээний шууд - 87.4 хувийг, нийт хуримтлагдсан хөрөнгийн багцын 86.2 хувийг, бусад хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувийг эзэлж байна. Нийт хуримтлагдсан бусад хөрөнгө оруулалтын 86.5%.

2005 онд хуримтлагдсан гадаадын хөрөнгө оруулалтын нийт хэмжээгээр тэргүүлэгч байр суурийг Люксембург эзэлж, түүний эзлэх хувь 18.8%, Кипр - 17.2%, Нидерланд - 16.9%, Их Британи - 11.4%, Герман - 8.7%, АНУ. 6.1%, Франц 3.5%, Британийн Виржиний арлууд 2.2%, Швейцарь 2.1%, Багамын арлууд 1.3%.

2000-2005 онуудад нийт хуримтлагдсан гадаадын хөрөнгө оруулалтын улсын бүтцэд шинэ чиг хандлага бий болсон. Юуны өмнө, хуримтлагдсан гадаадын хөрөнгө оруулалтын дийлэнх хувийг бүрдүүлдэг эхний арван орны бүрэлдэхүүнд ихээхэн өөрчлөлт орсон. Ийнхүү 2005 оны дүнгээр Швед, Япон, Австри улс эдгээр орноос гарчээ. Нэмж дурдахад, 2000 онд хуримтлагдсан гадаадын хөрөнгө оруулалтын 50 гаруй хувийг АНУ, Герман, Кипр зэрэг улсууд эзэлж байсан бол 2005 онд Люксембург, Кипр, Нидерландад оруулсан байна.

8-10-р байрт орсон улсууд бүрэн шинэчлэгдсэн. Ийнхүү нийт хуримтлагдсан хөрөнгийн 4.6 хувийг эзэлдэг Швед, Япон, Австри улсын байрыг Виржинийн арлууд (Британи), Швейцарь, Багамын арлууд эзэлж, нийт хуримтлагдсан хөрөнгө оруулалтын 6.1 хувийг эзэлжээ. .

Дэлхийд тэргүүлэгч хөрөнгийн экспортлогч орнуудын хөрөнгө оруулалт эрс багассан. Тэгэхээр 2000-2005 онуудад. Германы эзлэх хувь 20.4% -иас 8.7%, АНУ - 22.0% -иас 6.1%, Франц - 10.5% -иас 3.5% болж, дэлхийн уламжлалт капитал экспортлогч Люксембургийн эзлэх хувь 0.8% -иас буурчээ. 18.8%, Кипр 13.2% -аас 17.2%, Виржинийн арлууд (Британи) - 0.3% -аас 2.2%, Багамын арлууд - 0.2% -аас 1.8% хүртэл. Үл хамаарах зүйл бол хуримтлагдсан хөрөнгө оруулалтын нийт эзлэхүүн дэх эзлэх хувь 7.1% -иас 11.4%, Нидерланд - 4.5% -иас 16.9%, Швейцарь - 1.4% -иас 2.1% хүртэл өссөн байна.

2005 оны хөрөнгө оруулалтын жилийн хэмжээгээр өмнө нь тэргүүлж байсан Кипр Люксембург, Нидерланд, Их Британийн дараа дөрөвдүгээрт орсон нь анхаарал татаж байна.

Хуримтлагдсан гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын хувьд ижил төстэй хандлага ажиглагдаж байна. Ийнхүү 2005 оны үр дүнгээс харахад гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын хуримтлагдсан хэмжээнд Нидерландын эзлэх хувь 32.4%, Кипр - 28.0%, АНУ - 8.8%, энэ нь 69.2% байна.

2000-2005 онуудад АНУ-д хуримтлагдсан гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь 34% -иас 8.8% болж буурч, Герман - 7.8% -иас 5.4%, Их Британи - 6.1% -иас 4.1%, Нидерландад 7.1% -иас 32.4% болж өссөн байна. Кипр 20% -аас 28.0%, Франц 1.6% - 1.8%, Швейцарь 1.4% -аас 2.3% хүртэл.

Ерөнхийдөө улс орны бүтэц нь төрөлжилт багатай байдаг. Хөрөнгө оруулалтын дийлэнх хувийг цөөн тооны орноос авдаг.

2000-2004 онд хуримтлагдсан гадаадын хөрөнгө оруулалтыг Оросын эдийн засгийн дараах салбаруудад оруулсан.

Хөрөнгө оруулалтын хамгийн том объект нь аж үйлдвэр бөгөөд гадаадын хөрөнгө оруулалтын нийт эзлэх хувь 43.1% -иас 48.5% хүртэл өссөн байна.

Худалдаа, нийтийн хоолны салбар нь хөрөнгө оруулалтын хоёр дахь том салбар хэвээр байгаа бөгөөд гадаадын хөрөнгө оруулалтад эзлэх хувь 17.8% -иас 32.1% болж өссөн байна.

Мөн зах зээлийн үйл ажиллагааг хангахад чиглэсэн арилжааны ерөнхий үйл ажиллагааны эзлэх хувь 2.5%-иас 3%-иас, үйлдвэр, техникийн бүтээгдэхүүний бөөний худалдаа 1.2%-иас 2.2%-д, барилгын салбарынх 0.8%-аас 1.0%-д хүрчээ.

2000-2004 онуудад тээвэрт оруулсан гадаадын хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь 9.3%-аас 1.6%, хөдөө аж ахуй 0.4%-аас 0.1%, санхүү, зээл, даатгал, тэтгэврийн салбарынх 2.5%-аас 2.1 хувь болж буурчээ.

Үүний үр дүнд аж үйлдвэрийн салбар дахь гадаадын хөрөнгө оруулалтын бүтцэд дараах чиг хандлага бий болсон. Ийнхүү шатахууны салбарт гадаадын хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь 5.7%-иас 20.1%-иар, түүний дотор газрын тосны салбарт 5.1%-иас 19.9%-д, өнгөт металлургийн салбарт 3.9%-иас 7.9%-д, хар төмөрлөгийн салбарт эзлэх хувь нэмэгджээ. 6% -иас 7.5%, механик инженерчлэл, металл боловсруулалт - 2.5% -иас 3.9%, хими, нефть химийн үйлдвэр - 1.7% -иас 2.2%, ой, мод боловсруулах, целлюлоз, цаасны үйлдвэрт 2.3% -иас 2.4% хүртэл, эзлэх хувь Газрын тос боловсруулах үйлдвэрт оруулсан гадаадын хөрөнгө оруулалт өөрчлөгдөөгүй - 0.2%, цахилгаан эрчим хүчний үйлдвэр - 0.1%, барилгын материалын үйлдвэр - 0.4%, хөнгөн үйлдвэр - 0.1%, хүнсний үйлдвэрт 16.3% -иас 2.4% хүртэл буурсан байна.

Ийнхүү аж үйлдвэрийн салбар дахь гадаадын хөрөнгө оруулалтын бүтцэд дүн шинжилгээ хийж үзэхэд тэдний гол хувь нь газрын тосны үйлдвэрт - 19.9%, төмөрлөгийн цогцолборын салбарууд - хар өнгөт металлургийн салбарт - 15.4% -ийг эзэлж байна.

2003 он хүртэл статистикийн ажиглалт, судалгааг эдийн засгийн салбаруудын хүрээнд хийж, Бүх холбооны улсын эдийн засгийн салбаруудын ангилагч (OKONKh) дээр үндэслэсэн байв.

OKONH нь төвлөрсөн төлөвлөгөөт эдийн засгийн нөхцөлд бүтээгдсэн бөгөөд аж ахуйн нэгжүүдийн үйл ажиллагаанд тэдгээрийн харьяаллын дагуу хяналт тавих, социалист нөхөн үйлдвэрлэлийн өргөтгөсөн онолын үүднээс үндэсний эдийн засгийн бүтцийн статистик тодорхойлолтыг хангах зорилготой байв. .

2003 оны 1-р сарын 1-нд ОХУ-ын Улсын стандартын 2001 оны 11-р сарын 6-ны өдрийн 454-р тогтоолын дагуу OKONH-ийн оронд Бүх Оросын эдийн засгийн үйл ажиллагааны төрлүүдийн ангилал (OKVED) хүчин төгөлдөр болсон. Орос.

OKONKh-аас OKVED руу шилжих шилжилтийн нарийн төвөгтэй байдлыг харгалзан ОХУ-ын Засгийн газар 2003 оны 2-р сарын 17-ны өдрийн 108 тоот "Эдийн засгийн үйл ажиллагааны төрлүүдийн бүх Оросын ангилагчийг нэвтрүүлэх шилжилтийн үеийг тогтоох тухай" тогтоолыг батлав. ” гэж тодорхойлсон нь 2003-2004 он. шинэ ангилагчийг нэвтрүүлэх шилжилтийн үе юм.

Шилжилтийн үед (2003-2004) статистикийн мэдээллийн боловсруулалтын үр дүнг эдийн засгийн үйл ажиллагааны төрлөөр хангаж, мэдээлэл, лавлагааны материал болгон барьсан нь эдийн засгийн үйл ажиллагааны төрлүүдийн талаархи мэдээллийг харьцуулах боломжийг олгодог (OKVED-ийн дагуу). эдийн засгийн салбаруудын талаархи мэдээлэлтэй (OKONH-ийн дагуу) .

Гаргасан шийдвэрийн дагуу 2005 оны 1-р сарын үр дүнгээс эхлэн Холбооны Улсын Статистикийн алба нь OKONH-ийн дагуу эдийн засгийн салбаруудын талаархи мэдээллийг боловсруулж, хэрэглэгчдэд өгөхөө зогсоож, хэрэглэгчдэд эдийн засгийн үйл ажиллагааны төрлүүдийн талаархи мэдээллийг боловсруулж, хангадаг. OKVED.

2005 онд дараахь төрлийн эдийн засгийн үйл ажиллагаанд гадаадын хөрөнгө оруулалт хийгдсэн.

Бөөний болон жижиглэнгийн худалдаа, автомашин, мотоцикль, гэр ахуйн болон хувийн эд зүйлсийн засвар үйлчилгээ 20.5 тэрбум ам.доллар буюу 38.2%;

Боловсруулах үйлдвэрүүд 18.0 тэрбум доллар буюу 33.5%;

Уул уурхай 6.0 тэрбум буюу 11.2%;

түүний дотор түлш, эрчим хүчний ашигт малтмалын олборлолт - 5.2 тэрбум доллар буюу 9.6%;

Тээвэр, харилцаа холбоо 3.8 тэрбум ам.доллар буюу 7.2%;

- үл хөдлөх хөрөнгийн гүйлгээ, түрээс, үйлчилгээ үзүүлэх 2.6 тэрбум доллар буюу 4.9%;

Санхүүгийн үйл ажиллагаа - 1.8 тэрбум доллар буюу 3.4%.

2005 онд шууд хөрөнгө оруулагчдаас оруулсан гадаадын хөрөнгө оруулалтыг түлш, эрчим хүчний ашигт малтмал олборлох, үл хөдлөх хөрөнгийн үйл ажиллагаа явуулах, түрээслэх, үйлчилгээ үзүүлэх, бөөний болон жижиглэнгийн худалдаа, автомашин, мотоцикль, гэр ахуйн бүтээгдэхүүн, хувийн эд зүйлс засварлах чиглэлээр голчлон чиглүүлсэн байна. хүнсний бүтээгдэхүүн, түүний дотор ундаа, тамхи үйлдвэрлэхэд ашиглах, санхүүгийн үйл ажиллагаа явуулах. Эдгээр төрлийн үйл ажиллагаанд оруулсан шууд хөрөнгө оруулалтын нийт хэмжээ 6,7 тэрбум доллар буюу нийт шууд хөрөнгө оруулалтын хэмжээний 51,6 хувийг эзэлж байна.

2005 оны эцсийн байдлаар бүх тэргүүлэх зэрэглэлийн агентлагууд болох Standard & Poor's, Moody's Investors Service, Fitch Ratings Оросын эдийн засгийн зээлжих чадварыг хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн доод хязгаараас нэг шатаар дээш үнэлжээ.

Зэрэглэлээ ахиулсан нь ОХУ-ын төсөв, тогтворжуулалтын сан, худалдааны тэнцэл, гадаад өрийг бууруулах чиглэлээр төрөөс идэвхтэй бодлого хэрэгжүүлсэн нь өндөр гүйцэтгэлтэй байсантай холбоотой. Ийнхүү 2005 онд Орос 18 тэрбум долларыг хугацаанаас нь өмнө төлж, 2006 онд Парисын зээлдүүлэгчдийн клубт дахин 12 тэрбум доллар төлөх боломжтой гэдгээ зарлав.

2005 оны сүүлээр Standard & Poor's Оросын үнэлгээг Moody's Investors Service, Fitch Ratings зэрэг агентлагаас өмнө нь ОХУ-д өгсөн хөрөнгө оруулалтын зэрэглэл (BBB-) болгон дээшлүүлэв.

2005 оны 7-р сард Орос улс Парисын клубт өрийн эргэн төлөлтийн эхний хэсгийг төлсний дараа Standard & Poor's агентлаг тусгаар тогтносон зэрэглэлийг одоогийн түвшинд баталгаажуулж, Оросын зэрэглэл тогтоохдоо нэг талаас улсын өрийн бага түвшинг харгалзан үзсэнийг тэмдэглэв. мөн гадаад хөрвөх чадварын салбарт хүчтэй байр суурьтай байгаа, нөгөө талаас улс төрийн томоохон эрсдэл байгаа нь үнэлгээний цаашдын өсөлтийг хязгаарлах гол хүчин зүйл хэвээр байна.

2005 оны 10-р сарын 26-нд олон улсын үнэлгээний Moody's Investors Service агентлаг алт, валютын нөөц, тогтворжуулалтын сангийн хурдацтай өсөлтийг харгалзан ОХУ-ын гадаад болон үндэсний мөнгөн тэмдэгт дэх үүрэг хариуцлагын зэрэглэлийг (Baa3) -аас нэг шатлалаар өсгөв. Baa2), үнэлгээний төлөвийг тогтвортой гэж тодорхойлсон. Нефтийн экспортын орлого нэмэгдсэнээс гадна ОХУ-ын төсвийн ухаалаг бодлого, улс төрийн тогтвортой байдал, зарим тохиолдолд өр төлбөрөө хугацаанаас нь өмнө төлөх хүсэл эрмэлзэл зэрэг нь зэрэглэлийг дээшлүүлсэн байна. Хөрвөх чадвар болон хөшүүрэг сайжирсан.

Moody's агентлагийн мэдээлснээр нийгэм, эдийн засгийн хөгжлийн гол зорилтууд нь Оросын эдийн засаг дахь өрсөлдөөнийг нэмэгдүүлэх, төсвийн федерализм, эдийн засгийн төрийн зохицуулалтын үр ашгийг дээшлүүлэх, шүүхийн тогтолцоог сайжруулах, авлигатай тэмцэх явдал юм. Мөн дотоодын хөрөнгийн зах зээлийг хөгжүүлэх, улс руу орж ирж буй их хэмжээний хөрөнгийг ариутгах механизмыг бий болгох, валютыг дахин үнэлэх, инфляцийг бууруулах тэмцэл болон бусад ажлыг эрчимжүүлэх шаардлагатай байна.

2005 оны 12-р сарын 15. Standard & Poor's агентлаг Оросын зэрэглэлийг дээшлүүлэв. Ийнхүү ОХУ-ын гадаад валютын зээлийн урт хугацааны зээлжих зэрэглэлийг (ВВВ-)-аас (ВВВ), үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн үүргийнх нь (ВВВ)-аас (BBB+) болгон дээшлүүлэв. Үүнээс гадна Standard & Poor's агентлаг ОХУ-ын богино хугацааны зээлжих зэрэглэлийг (А-3)-аас (А-2) болгон дээшлүүлж, үндэсний хэмжээний үнэлгээг (ruAAA) баталлаа. Үнэлгээний өөрчлөлтийн таамаг тогтвортой байна.

2005 оны үр дүнгээс харахад зөвлөх компани А.Т. Кирни ОХУ-ын хөрөнгө оруулалтыг татах зэрэглэлийг 11-р байрнаас 6-р байр хүртэл нэмэгдүүлсэн.

"А.Т. Кирни жил бүр дэлхийн хөрөнгө оруулалтын сонирхлын индексийг гаргадаг. Энэ нь томоохон корпорациудын тэргүүнүүд тухайн улс орны үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэхэд хөрөнгө оруулах хүсэлтэй байгааг харуулж байна.

Тус компанийн үнэлгээг дэлхийн томоохон компаниудын (дэлхийн гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын урсгалын 70 орчим хувийг гүйцэтгэдэг, жилийн нийт борлуулалт нь 17 их наяд доллараас давсан) судалгаанд үндэслэн гаргадаг. Үнэлгээг бэлтгэхдээ "A.T. Кирни 24 салбарын 34 орны 1000 компанийн гүйцэтгэх захирал, санхүүгийн захирлууд болон ТУЗ-ийн гишүүдээс ирэх гурван жилийн хугацаанд 60 өөр эдийн засагт хөрөнгө оруулах боломжийн талаарх санал бодлыг нь асууж байна.

Компанийн удирдлагуудыг дэлхийн нийт хөрөнгө оруулалтын урсгалын 90%-ийг хүлээн авдаг 60 оронд шууд хөрөнгө оруулалт хийх хэтийн төлөвийг үнэлэхийг урьж байна.

3. Гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах төрийн зохицуулалтыг боловсронгуй болгох

2005 онд Орос улс гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах төрийн зохицуулалтын арга хэмжээг боловсруулахад ихээхэн ахиц дэвшил гаргасан. Ийнхүү 2005 оны зун "ОХУ-ын эдийн засгийн тусгай бүсийн тухай", "Концессын гэрээний тухай" холбооны хууль хүчин төгөлдөр болсон.

"ОХУ-ын эдийн засгийн тусгай бүсийн тухай" хуульд заасны дагуу эдийн засгийн тусгай бүс нь ОХУ-ын Засгийн газраас тогтоосон ОХУ-ын нутаг дэвсгэрийн нэг хэсэг бөгөөд аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаа явуулах дэглэмийг мөрддөг. .

Эдийн засгийн тусгай бүс (ЭЗБ) нь эдийн засгийн үйлдвэрлэлийн салбар, өндөр технологийн аж үйлдвэрийг хөгжүүлэх, шинэ төрлийн бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх, тээврийн дэд бүтцийг хөгжүүлэх зорилгоор байгуулагдсан.

ОХУ-ын нутаг дэвсгэр дээр дараахь төрлийн АЭЗ-ийг бий болгож болно: үйлдвэрлэлийн-үйлдвэрлэлийн болон технологийн-шинэлэг бүс. Аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэлийн тусгай бүсүүд нь хорин хавтгай дөрвөлжин километрээс илүүгүй нутаг дэвсгэрт бий болдог. Технологийн болон шинэлэг SEZ-ийг нийт талбай нь хоёр хавтгай дөрвөлжин километрээс илүүгүй хоёроос илүүгүй талбайд байгуулдаг.

Аж үйлдвэр, үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагаа явуулах тухай гэрээний дагуу SEZ-ийн оршин суугч дор хаяж 10 сая евротой тэнцэх хэмжээний рублийн хөрөнгө оруулалт хийх үүрэгтэй.

2005 оны 12-р сард "ОХУ-ын эдийн засгийн тусгай бүсийн тухай" хуулийг баталснаар ОХУ-ын нутаг дэвсгэрт зургаан эдийн засгийн тусгай бүс, үүнд дөрвөн технологи, инновацийн бүс: Липецк мужид; Елабуга (Татарстан); цөмийн физикийн технологийг хөгжүүлэх Дубна хотод (Москва муж); Москвад (Зеленоград) - электроник; Санкт-Петербург хотод - мэдээллийн технологи, аналитик багаж хэрэгслийн чиглэлээр шинжлэх ухааны судалгаа хийж, бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх ёстой; Томск хотод - шинэ материал, үйлдвэрлэлийн хоёр бүс: Липецк мужид Италийн "Мерлони" компанитай хамтран гэр ахуйн цахилгаан хэрэгсэл, гэр ахуйн цахилгаан хэрэгсэл, тавилга үйлдвэрлэдэг бөгөөд Елабуга (Татарстан) хотод үйлдвэрлэдэг. General Motors, Toyota, Caterpillar, KFZ болон бусад компаниуд автомашины эд анги, өндөр технологийн нефтийн химийн бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх төлөвтэй байна.

Эдгээр бүсийн нутаг дэвсгэр дээр бизнес эрхлэх үйл ажиллагааг хэрэгжүүлэх тусгай дэглэм байдаг - гаалийн чөлөөт бүсийн дэглэм.

Энэхүү журмын дагуу эдийн засгийн тусгай бүсийн нутаг дэвсгэрт байршуулж, ашиглаж байгаа гадаадын барааг гаалийн болон нэмэгдсэн өртгийн албан татвараас чөлөөлнө.

Эдийн засгийн тусгай бүсийн нутаг дэвсгэрт байрлуулж, ашигласан Оросын бараа нь онцгой албан татвар төлж, экспортын гаалийн татвар төлөхгүйгээр экспортын гаалийн дэглэмд хамаарна.

Оросын бараа бүтээгдэхүүнийг өөр эдийн засгийн тусгай бүс рүү шилжүүлэхэд нэмэгдсэн өртгийн албан татвар, онцгой албан татварыг төлдөггүй.

Онцгой дэглэмийн маргаангүй давуу тал нь эдийн засгийн онцгой бүсийн оршин суугчид онцгой албан татвар ногдуулах барааны татвартай холбоотой хэсгийг эс тооцвол татварын хууль тогтоомжид өөрчлөлт орсон ч гэсэн эдгээр тэтгэмжийг оршин тогтнох бүх хугацаандаа ашиглах боломжтой юм. .

Эдийн засгийн тусгай бүсийн нутаг дэвсгэрт гадаадын бараа бүтээгдэхүүнийг импортлох, байршуулах (нэмэгдсэн өртгийн албан татвараас чөлөөлөх, гаалийн татвар төлөх) илүү хөнгөлөлттэй дэглэм нь Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татахад тусална.

Нэмж дурдахад эдийн засгийн тусгай бүсийн оршин суугчдад зориулсан татварын хөнгөлөлттэй дэглэм нь дараахь зүйлийг агуулна.

Нийгмийн нэгдсэн татварын хөнгөлөлттэй хувь хэмжээг хэрэглэх - 14% (технологи-шинэлэг эдийн засгийн тусгай бүс);

2-оос ихгүй (үйлдвэрлэлийн болон үйлдвэрлэлийн эдийн засгийн тусгай бүс) үржүүлэгч хүчин зүйлийг ашиглан өөрийн үндсэн хөрөнгөтэй холбоотой түргэвчилсэн элэгдлийг ашиглах;

Ашигт татвар ногдуулах зорилгоор судалгаа, боловсруулалтын зардлыг (түүний дотор эерэг үр дүн өгөөгүй) татварын хугацаанд ямар ч хязгаарлалтгүйгээр харгалзан үзэх боломжтой. Энэхүү ашиг нь техникийн болон шинэлэг үйл ажиллагаанд хөрөнгө оруулалт хийхэд ихээхэн түлхэц болдог;

Татварын өмнөх тайлангийн хугацаанд хүлээн авсан алдагдлын дүнг дараагийн татварын үеүүдэд хязгаарлалтгүйгээр (үйлдвэрлэлийн болон үйлдвэрлэлийн эдийн засгийн тусгай бүс) шилжүүлэх боломж. Харьцуулбал, энэ онд бусад бүх байгууллагууд энэ оны ашгийн 50-иас илүүгүй хувийг өмнөх жилүүдийн алдагдлыг нөхөхөд хуваарилж болно;

Эдийн засгийн тусгай улсын оршин суугчдад олгосон эд хөрөнгийг бүртгүүлсэн өдрөөс хойш таван жилийн хугацаанд хөрөнгийн албан татвар, түүнчлэн газар өмчлөх эрх үүссэн үеэс эхлэн газрын албан татвараас чөлөөлөх. бүс.

Аялал жуулчлал, амралт зугаалгын эдийн засгийн тусгай бүс байгуулах, ажиллуулах тухай хуулийн төслүүд дээр ажиллаж байна. Үүнтэй холбогдуулан "ОХУ-ын эдийн засгийн тусгай бүсийн тухай", "ОХУ-ын эдийн засгийн тусгай бүсийн тухай" Холбооны хууль батлагдсантай холбогдуулан зарим хууль тогтоомжид нэмэлт, өөрчлөлт оруулах тухай хуулиудад нэмэлт, өөрчлөлт оруулахаар бэлтгэв.

Энэхүү хуулийн төслүүд нь аялал жуулчлалын болон амралт зугаалгын тусгай бүсүүдийг бий болгоход чиглэгддэг. Аялал жуулчлалын болон амралт зугаалгын тусгай бүсүүд нь холбооны харьяа байгууллагуудын гүйцэтгэх засаглал, орон нутгийн засаг захиргааны байгууллагуудтай тохиролцсоны дагуу ОХУ-ын Засгийн газраас тогтоосон нутаг дэвсгэрийн нутаг дэвсгэрт байгуулагддаг болохыг тогтоожээ. Түүнээс гадна тэдгээрийг хэд хэдэн хотын нутаг дэвсгэр дээр байгуулж болно.

Тус бүсийн оршин суугчид үйл ажиллагаа явуулж эхэлсэн эхний таван жилд эд хөрөнгийн болон газрын албан татвараас чөлөөлөгддөг. Алдагдлыг дараагийн татварын үеүүдэд шилжүүлэх 30 хувийн хязгаарлалтыг арилгасан. Нэмж дурдахад, ажил олгогчид ажилчдаа цалинжуулахдаа нийгмийн нэгдсэн татварын хөнгөлөлттэй хувь хэмжээ авах эрхтэй - 14%, хувь хүнд 280 мянган рубль хүртэлх татварын суурьтай.

Ийнхүү Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах үйл явц нь өсөн нэмэгдэж буй хэмжээ, өндөр динамик, тодорхой бүтцийг өөрчлөх эерэг хандлагаар тодорхойлогддог бөгөөд энэ нь юуны түрүүнд гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувийн өсөлт, түүнчлэн хөрөнгө оруулалтын орчныг сайжруулахад илэрхийлэгддэг. төрийн зохицуулалтын арга хэмжээг боловсруулж байна.

Үүний зэрэгцээ, улс орны бүтцийг төрөлжүүлэх түвшин бага, Оросын эдийн засгийг санхүүжүүлэхэд дэлхийн уламжлалт хөрөнгө экспортлогч орнуудын үүрэг нэмэгдэж, гадаадын хөрөнгө оруулалтын дийлэнх хэсэг, түүний дотор гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт чиглэгдэж байна. түлшний үйлдвэр болон завсрын бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэдэг үйлдвэрүүдэд .

» "Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалт 2016-2017" ажлын текст

2016-2017 онуудад Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалт

Гадаадын хөрөнгө оруулалтын тухай ойлголт, мөн чанар. Гадаадын хөрөнгө оруулалтын ангилал. Улс орны нийгэм эдийн засгийн хөгжилд гадаадын хөрөнгө оруулалтын нөлөө. 2014-2016 онд Орост оруулсан гадаадын хөрөнгө оруулалт, тэдгээрийг татах асуудал. 2017 онд ОХУ-ын хөрөнгө оруулалтын орчин, түүнийг сайжруулах хэтийн төлөв.

Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалт 2017 он

ОРШИЛ

1.1 Гадаадын хөрөнгө оруулалтын мөн чанар, ангилал

1.2 Ногоон талбай ба бор талбай

2.1 ОХУ-ын нийгэм, эдийн засгийн үзүүлэлтүүдэд гадаадын хөрөнгө оруулалтын нөлөөллийн дүн шинжилгээ.

ДҮГНЭЛТ

АШИГЛАСАН ЭХ ҮҮСВЭРИЙН ЖАГСААЛТ.

ОРШИЛ
Олон улсын эдийн засгийн интеграцчлалд гадаадын хөрөнгө оруулалт чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Түүнчлэн гадаадын хөрөнгө оруулалт нь улсын төсвийг татвараар дүүргэхэд хувь нэмрээ оруулж, тухайн улсад ажлын байр буурахыг хязгаарлаж, улс хоорондын технологи, туршлага, байгууллагын хөрөнгийн солилцоог баталгаажуулж, улмаар бүтээмжийг идэвхжүүлдэг. Энэ нь хөгжингүй орнууд гадаадын хөрөнгө оруулалтын салбарыг хөгжүүлэх хүсэлтэй байгааг тайлбарлаж байна. Бизнесмэн өөр улсын эдийн засагт хөрөнгө оруулалт хийх гэж байгаа бол тухайн улсын дүр төрх нь түүний хувьд хамгийн чухал хүчин зүйл болж, түүний тусламжтайгаар хөрөнгө оруулагч өөрийн хөрөнгө оруулалтын ашиг, аюулгүй байдлыг урьдчилан таамаглаж чадна.
Даяаршилтай холбоотойгоор улс орнууд бие биедээ нөлөөлж, олон тооны үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлүүд, тэр дундаа капиталын улс хоорондын шилжилт хөдөлгөөн явагдаж байна. Дэлхийн улс төрийн тогтворгүй байдлын улмаас дэлхийн хөрөнгө оруулалт буурч, Оросын эдийн засаг болон дэлхийн эдийн засагт сөргөөр нөлөөлж болзошгүй тул энэ сэдэв нь хамааралтай бөгөөд чухал шинэлэг зүйл юм.
Энэхүү ажлын зорилго нь Орос дахь гадаадын хөрөнгө оруулалтын салбарын нөхцөл байдлыг судлах, түүнчлэн Орост дэлхийн хөрөнгө оруулалт буурахад нөлөөлж буй шалтгааныг тодорхойлох явдал юм.
Энэхүү зорилгод хүрэхийн тулд курсын ажилд дараахь ажлуудыг шийдвэрлэв.
- гадаадын хөрөнгө оруулалтын мөн чанар, ангиллыг илчлэх;
- "Гринфилд", "Браунфилд" гэсэн ойлголтын мөн чанар, зорилгыг тодорхойлох;
- Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалтын нөлөөг олж, дүн шинжилгээ хийх;
- 2014-2016 онд Орос улсад гадаадын хөрөнгө оруулалтын динамик байдалд дүн шинжилгээ хийх;
- ОХУ-д гадаадын хөрөнгө оруулалтын асуудлыг авч үзэх;
- 2017 болон дараагийн жилүүдэд ОХУ-ын хөрөнгө оруулалтын орчныг сайжруулах чиглэлийг боловсруулах.
Судалгааны объект нь хөгжлийн өнөөгийн үе шатанд Оросын хөрөнгө оруулалтын бодлого юм. Судалгааны сэдэв нь үндэсний эдийн засаг нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хөгжүүлэх тогтвортой платформ юм.
Мэдээллийн гол эх сурвалж нь ОХУ-ын Холбооны улсын статистикийн албаны мэдээлэл, Е.С.Хазанович, А.П. Косинцева, А.Г.Ивасенко, тогтмол хэвлэл, интернетийн мэдээллийн нөөцийн материалууд.

1. Гадаадын хөрөнгө оруулалтын онолын шинж чанар

1.1 Гадаадын хөрөнгө оруулалтын мөн чанар, ангилал
Хөрөнгө оруулалтын тухай ойлголт нь гадаадын хөрөнгө оруулагч хүлээн авагч улсын эдийн засагт хөрөнгө оруулах боломжтой бүх төрлийн үл хөдлөх хөрөнгийн үнэ цэнийг хамардаг. Энэ ойлголтыг шинжлэх ухааны уран зохиолд олон зохиогчид авч үздэг. Тэдгээрийн заримыг жишээ болгон дурдъя. Эдийн засгийн шинжлэх ухааны доктор, профессор И.Бланк хөрөнгө оруулалтыг “ашиг олох зорилгоор эдийн засгийн болон эдийн засгийн бус өөр үр дүнд хүрэхийн тулд эдийн засгийн үйл ажиллагааныхаа янз бүрийн объектод бүх хэлбэрээр хөрөнгө оруулах, хэрэгжүүлэх, хэрэгжүүлэх” гэж тайлбарлав. үүнээс зах зээлийн зарчимд суурилсан бөгөөд цаг хугацааны хүчин зүйл, эрсдэл, хөрвөх чадвартай холбоотой. Хөрөнгө оруулалтыг санхүү, эдийн засгийн үүднээс авч үзвэл ирээдүйд цэвэр ашиг бий болгох, авах зорилгоор эдийн засгийн нөөцийг урт хугацаанд хөрөнгө оруулалт хийж, анхны хөрөнгө оруулалтын нийт дүнгээс давсан хөрөнгө оруулалт гэж тодорхойлж болно гэж Я.Меркулов үзэж байна. Гадаадын зохиолчдын нэг П.Самуэлсон тухайн улсын хөрөнгийн нөөц буюу барилга байгууламж, машин техник, тоног төхөөрөмж, бараа материалын жилийн өсөлтийг хөрөнгө оруулалтаар ойлгодог. Хэд хэдэн үзэл баримтлалыг авч үзсэний дараа бид зарим зохиогчид хөрөнгө оруулалт гэдэг нь эдийн засаг, нийгмийн үр нөлөөг бий болгохын тулд капиталын хөрөнгө оруулалт эсвэл капиталыг нөхөн үржихэд чиглэсэн бэлэн мөнгөний зардлын багц гэж юу болохыг бид харж байна. Зарим зохиогчид "хөрөнгө оруулалт" ба "хөрөнгө оруулалт" гэсэн ойлголтыг адилтгаж үздэг боловч эхнийх нь "хөрөнгө оруулалт" гэхээсээ илүү өргөн хүрээтэй ойлголт бөгөөд эдгээрийг зөвхөн үндсэн хөрөнгийн нөхөн үйлдвэрлэлд төдийгүй үнэт цаасыг олж авахад хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой. биет бус хөрөнгө, шинэ үйлдвэр байгуулах . Өөрөөр хэлбэл, хөрөнгө оруулалтыг хөрөнгө оруулалтын нэг хэлбэр гэж үзэж болох боловч хөрөнгө оруулалттай ижил ангилал биш юм.
ОХУ-ын хувьд хөрөнгө оруулалтын тодорхойлолтыг хэд хэдэн хууль тогтоомжийн актад, ялангуяа 1999 оны 7-р сарын 9-ний өдрийн 160-ФЗ "ОХУ-д гадаадын хөрөнгө оруулалтын тухай" Холбооны хууль зэрэг хуулиудад тусгасан болно. 160-ФЗ хуулийн 2-р зүйлд гадаадын хөрөнгө оруулалт гэдэг нь "ОХУ-ын нутаг дэвсгэрт гадаадын хөрөнгө оруулагчийн эзэмшиж буй иргэний эрхийн объект хэлбэрээр гадаадын хөрөнгө оруулалтыг бизнес эрхлэх үйл ажиллагааны объектод оруулсан хөрөнгө оруулалт юм. Иргэний эрх нь ОХУ-д холбооны хууль тогтоомжийн дагуу гүйлгээнээс хасагдаагүй эсвэл гүйлгээнд хязгаарлагдахгүй, үүнд мөнгө, үнэт цаас (гадаад валют, ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгт), бусад эд хөрөнгө, мөнгөн үнэ цэнэтэй эд хөрөнгийн эрх. оюуны үйл ажиллагааны үр дүн (оюуны өмч), түүнчлэн үйлчилгээ, мэдээллийн онцгой эрх. Ийм эдийн засгийн үзэл баримтлал үүсэх шалтгааныг зах зээлд оролцогчдын хооронд хөрөнгийн жигд бус хуваарилалт, тэдний хэрэгцээ, санхүүгийн эх үүсвэрийн янз бүрийн зэрэглэлээр тодорхойлдог.
Бид хөрөнгө оруулалтыг эцсийн дүндээ ашиг олох зорилгоор аливаа төсөл, байгууллага, барилга байгууламж, бизнесийн үйл ажиллагаанд оруулсан хөрөнгө гэж ойлгодог. Ийнхүү улс орны эдийн засгийн чадавхийг хадгалах, бэхжүүлэхэд гадаадын хөрөнгө оруулалт чухал үүрэг гүйцэтгэдэг.
Гадаадын хөрөнгө оруулалтын оролцогчид нь гүйцэтгэх засаглал, томоохон корпорацууд, хувь хүмүүсийн төлөөлөл бүхий хөрөнгө оруулагчид хэлбэрээр төр байдаг. Хөрөнгө оруулалтыг татахын тулд улс орнууд засгийн газрын баталгаа, татвараас түр чөлөөлөх, урамшуулал олгох, тусгай зөвшөөрөл олгох, давуу эрх олгох зэрэг аргуудыг ашигладаг.
Гадаадын хөрөнгө оруулалтыг Хүснэгтэнд үзүүлсэн янз бүрийн шалгуурын дагуу ангилж болно. 1.
Хүснэгт 1 - Гадаадын хөрөнгө оруулалтын ангилал

Ангиллын шалгуур	Гадаадын хөрөнгө оруулалтын төрлүүд
Гадаадын хөрөнгийн экспортын сэдвээр (өмчлөлийн хэлбэр)	v хувийн хэвшлийн - хувийн аж ахуйн нэгжийн гадаадад хийсэн хөрөнгө оруулалт v олон нийтийн - төрийн байгууллага, аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалт; төр хувийн хөрөнгийн баталгааны үүрэг гүйцэтгэдэг
Ашиглалтын шинж чанараараа	v ашиг олох зорилгоор үйлдвэрлэлд оруулсан аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалт v хүүгийн орлого олох зорилгоор зээл, зээлийн хэлбэрээр олгосон хөрөнгө оруулалт
Нягтлан бодох бүртгэлийн аргаар	v одоогийн - жилийн хугацаанд хийсэн хөрөнгө оруулалт v хуримтлагдсан - эргэн төлөлт, түүнчлэн хөрөнгө, өр төлбөрийн дахин үнэлгээ болон бусад өөрчлөлтийг харгалзан хөрөнгө оруулалт хийж эхэлснээс хойш хүлээн авсан буюу хийсэн хөрөнгө оруулалтын нийт дүн.
Аж ахуйн нэгж болон бусад аж ахуйн нэгжид тавих хяналтын түвшингээр	v шууд хөрөнгө оруулалт - өөр улсын нутаг дэвсгэрт байгаа аж ахуйн нэгжийг хянах, удирдахад оролцох эрхийг олгосон гадаадын хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалт v багцын хөрөнгө оруулалт - хяналт тавих эрхгүй хүү, ногдол ашиг хэлбэрээр орлого олох зорилгоор үнэт цаасны хөрөнгө оруулалт. v бусад хөрөнгө оруулалт - худалдааны зээл болон шууд хөрөнгө оруулагчдаас бусад зээл, түүний дотор олон улсын санхүүгийн байгууллагаас авсан зээл

ОУВС-гийн Төлбөрийн тэнцлийн гарын авлагад тусгагдсан Олон улсын валютын сангийн нэр томьёотой нийцэж байгаа тул гадаадын хөрөнгө оруулалтыг шинжлэхэд “Аж ахуйн нэгжид тавих хяналтын зэрэглэлээр” гэсэн ангилал онцгой ач холбогдолтой юм. ОУВС-гийн тодорхойлолтоор гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт гэдэг нь гадаадын нутаг дэвсгэрт үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулалт хийж ашиг олох зорилгоор хийгдсэн хөрөнгө оруулалт бөгөөд хөрөнгө оруулагчийн зорилго нь тухайн аж ахуйн нэгжийн удирдлагад шууд оролцох эрх юм. Хүлээн авагч улсын эдийн засгийн байгууллагад тавих хяналт, эдийн засгийн агентуудын харилцааны урт хугацааны тогтвортой байдал нь гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын үндсэн шинж чанар юм. UNCTAD-ийн гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын тодорхойлолт нь дээрх бүх шинж чанарыг харгалзан үзэж, гадаадын хөрөнгө оруулалтын энэ хэлбэрийг бүрэн тодорхойлдог. UNCTAD-ийн дагуу гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт нь түншүүдийн хооронд урт хугацааны харилцааг бий болгох, хөрөнгө оруулагчийн хүлээн авагч биш улс оронд байрладаг эдийн засгийн байгууллагыг хянах нэг улсын эдийн засгийн төлөөлөгчийн тогтвортой оролцоог илэрхийлдэг гадаадын хөрөнгө оруулалтыг багтаадаг. улс.Гадаадын аж ахуйн нэгжийн хяналтын багцыг худалдан авснаар хяналт тогтооно. Олон улсын практикт хувьцааны хяналтын багцыг тодорхойлох өөр өөр шалгуурыг ашигладаг. UNCTAD-ийн мэргэжилтнүүд хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн 10-аас доошгүй хувийг эзэмшсэн тохиолдолд хяналтын багц бий болно гэж үздэг.Янз бүрийн улс орнуудад хяналтын эрхийг өөр өөрөөр тодорхойлдог: Европын Холбооны орнуудад - 20-25. %, Канад, Австралид - дор хаяж 50%, АНУ-д - дор хаяж 10% ОХУ-д - Урлагийн дагуу. 160-FZ хуулийн 4-т гадаадын хөрөнгө оруулагч нь ОХУ-ын нутаг дэвсгэрт байгуулагдсан буюу шинээр байгуулагдсан арилжааны байгууллагын дүрмийн сангийн 10-аас доошгүй хувийг эзэмшдэг.
Дээр дурдсанчлан гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын үндсэн шинж чанар нь хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг баталгаажуулдаг аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаанд хяналт тавих явдал юм. Хөрөнгийн зах зээл хөгжөөгүй, аж ахуйн нэгжүүд ил тод бус, хөрөнгийн төвлөрөл ихтэй Орос улсад ихэнх тохиолдолд 10% -ийн хувьцаа нь хяналт, шийдвэрт нөлөөлөх эрх биш юм. ОХУ-ын Иргэний хууль болон хувьцаат компанийн тухай хуульд заасны дагуу зөвхөн 25-аас дээш хувийг эзэмшдэг хөрөнгө оруулагчид аж ахуйн нэгжийг үнэхээр хянах эсвэл аливаа шийдвэр гаргахад саад учруулж болно. Нөгөөтэйгүүр, ОХУ-д хууль ёсоор тогтоосон дүрмийн санд оруулсан шууд хөрөнгө оруулалтын түвшин нь ЭЗХАХБ-ын аргачлалтай нийцэж байгаа бөгөөд дэлхийн дундаж 10-20% -ийн доод хязгаарт байна. Энэхүү аргачлал нь хувьцааны 10 хувийг эзэмшсэн тохиолдолд нэг хөрөнгө оруулагч шийдвэр гаргахад нөлөөлөх эсвэл аж ахуйн нэгжийн менежментэд оролцох боломжтой гэж үздэг. Ийнхүү дүрмийн санд 10 хувийн оролцоотой байх шалгуурыг хуульчилж өгснөөр Орос улс үндэсний үйлдвэрлэлд үзүүлэх нөлөөллөөс үл хамааран гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах тэргүүлэх стратеги гэж тодорхойлсон. Тус улсын хувьд нэлээд өндөр эрсдэлтэй нөхцөлд энэ баримт нь гадаадын хөрөнгө оруулагчдад хөрөнгө оруулалтын таатай нөхцлийг бүрдүүлэхэд хувь нэмэр оруулдаг.
Шууд хөрөнгө оруулалтыг гадаадын хөрөнгө оруулагч гадаадад дотоодын аж ахуйн нэгжийг худалдан авах, үүнд нэгдэх, нэгтгэх хэлбэрээр - шинэ үйлдвэр, салбар барих, хамтарсан, холимог үйлдвэр байгуулах гэх мэт хэлбэрээр хийгддэг. Энэ нь:
- өөрийн хөрөнгөөр ​​гадаадын компаниудын хөрөнгө оруулалт;
- гадаадад олсон ашгаа тухайн улсын үйлдвэрлэлд дахин хөрөнгө оруулалт хийх;
- шууд хөрөнгө оруулагч болон охин компани, салбар хоорондын зээл, зээлийн хэлбэрээр капиталын дотоод шилжүүлэг.
Гадаадыг шууд татахын үр дүнд аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө нэмэгдэж, шинэ өмч, оюуны үнэт зүйл бий болж байна. Гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт нь гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах бусад төрлийнхтэй харьцуулахад хэд хэдэн давуу талтай гэж үздэг. Гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт нь үйлдвэрлэлийн хөрөнгө, үйлчилгээний салбарын хөрөнгийн өсөлт, дэвшилтэт технологи, бизнесийн арга барилыг татах эх үүсвэр юм. Зээл, зээлтэй харьцуулахад гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт улсын гадаад өрийг өсгөдөггүй. Түүнчлэн гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт нь үндэсний эдийн засгийг дэлхийн эдийн засагт хамгийн үр дүнтэй нэгтгэх боломжийг олгодог. Тиймээс үндэсний эдийн засаг гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтыг хамгийн түрүүнд татах сонирхолтой байдаг.
Багцын хөрөнгө оруулалт гэдэг нь арилжааны байгууллагын удирдлагад хяналт тавих, арилжааны үйл ажиллагаанд нөлөөлөх эрхгүй аж ахуйн нэгжүүдийн хувьцаа, дүрмийн сан дахь хувь, түүнчлэн хүлээн авагч улсын бусад үнэт цаасыг худалдан авахад гадаадын хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалт юм. - бонд, засгийн газрын өрийн үүрэг. Багцын хөрөнгө оруулалт хийх гол шалтгаан нь тухайн улсад хөрөнгө байршуулах хүсэл, эрсдэлийн түвшинд хамгийн их ашиг авчрах үнэт цаас юм.
Иймд гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт, багцын ойлголтыг ялгахдаа илүү чухал шалгуур бол гадаадын түнш менежментэд оролцох хүсэл эрмэлзэл юм.Энэ аж ахуйн нэгжтэй хамтран ажиллах стратегийн ашиг сонирхолд нийцсэн түнш байх нь шууд хөрөнгө оруулалт, эсвэл түүний хүсэл эрмэлзэл юм. өрсөлдөх чадвартай аж ахуйн нэгжид хамааралгүйгээр өөрийн хөрөнгө оруулалтаас ашиг олох гадаадын түнш, эдгээр нь багцын хөрөнгө оруулалт юм. Гэхдээ шууд хөрөнгө оруулалтын болон багцын хөрөнгө оруулалтын хоорондох зааг нь маш нөхцөлтэй бөгөөд зарим оронд шууд хөрөнгө оруулалт гэж ангилдаг бол зарим улсад багцын хөрөнгө оруулалт гэж ангилдаг. ОХУ-ын хууль тогтоомжид багцын хөрөнгө оруулалтын тухай ойлголт байдаггүй. Үүний зэрэгцээ Оросын эдийн засагт багцын хөрөнгө оруулалтыг татах нь аж ахуйн нэгжүүд болон холбооны субъектуудын холбооны болон орон нутгийн төсөвт гадаадын хөрөнгө оруулагчдын дунд хувьцаа, үнэт цаас байршуулах замаар урт хугацааны хөгжилд нэмэлт хөрөнгө босгох боломжийг олгодог.

1.2 Ногоон талбай ба бор талбай

Сүүлийн үед Оросын эдийн засгийн уран зохиолд хотын ухаалаг, үндэслэлтэй, тогтвортой өсөлтийн асуудлыг авч үзэхдээ ногоон талбай (ногоон талбай) ба бор талбай (бор талбай) гэсэн ойлголтууд нэлээд түгээмэл байдаг. Эдгээр нэр томъёо нь маш их алдартай болсон тул ОХУ-ын зохицуулалтын эрх зүйн актуудад гарч ирдэг. Жишээлбэл, 2014-2018 онуудад "Свердловск мужийн аж үйлдвэрийг хөгжүүлэх, өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлэх" бүс нутгийн зорилтот хөтөлбөрийн батлагдсан үзэл баримтлалд. 7-р хэсэгт “Шинэ үйлдвэржилтийн нутаг дэвсгэр” чиглэлийн хүрээнд хэрэгжиж буй зорилтот хөтөлбөрийн үйл ажиллагаанд Свердловск мужид бүртгэлтэй, үйл ажиллагаа явуулж буй хуулийн этгээдийн технологийн парк, ногоон байгууламж, ногоон байгууламж барихад шаардагдах зардлын тодорхой хэсгийг татаас олгохоор тусгасан. үйлдвэрлэлийн (бор талбай) сайтууд ".
Үйлдвэрийн (үйлдвэрлэлийн) парк гэдэг нь үйлдвэрлэл, захиргаа, агуулах болон бусад байр бүхий газар, түүнчлэн эрчим хүч, инженерийн болон тээврийн дэд бүтэц, захиргааны байгууламжаар хангагдсан барилга байгууламжаас бүрдсэн менежментийн компаниар мэргэшсэн үл хөдлөх хөрөнгийн цогцолбор юм. үйлдвэрлэлийн байгууламжийн байршлын хууль эрх зүйн нөхцөл. "Аж үйлдвэрийн парк" ба "аж үйлдвэрийн парк" гэсэн ойлголтууд нь хоорондоо ижил төстэй байдаг.ОХУ-ын Эдийн засгийн хөгжлийн яамны аж үйлдвэрийн (аж үйлдвэрийн) паркийн стандартын төсөлд аж үйлдвэрийн паркийн үндсэн төрлүүдийг тодорхойлсон.
- ногоон талбай (ногоон талбай);
- бор талбай.
Түүгээр ч зогсохгүй Стандартын төсөл дэх ногоон талбай нь бүтээн байгуулалт хийгдээгүй газар, хүрэн талбай нь одоо байгаа үйлдвэр, агуулах, захиргааны барилга байгууламж, барилга байгууламж, дэд бүтцийн байгууламжуудыг агуулдаг.
Ногоон талбайн зүрхэнд "ногоон" оршдог - ногоон, залуу, төлөвшөөгүй. Ногоон талбай гэсэн ойлголтыг янз бүрийн мэдлэгийн салбарт ихэвчлэн ашигладаг. Жишээлбэл, эдийн засагт: ногоон талбайн хөрөнгө оруулалт - шинэ байгууламж, шинэ байгууламж барихад хөрөнгө оруулах; ногоон талбайн төсөл - эхнээс нь бий болгосон шинэ төсөл эсвэл шинэ барилгын төсөл гэх мэт. Оросын практикт ногоон талбайг урьд өмнө баригдаж байгаагүй барилгын талбай, бүтээн байгуулалт хийгээгүй талбай, эсхүл хийгээгүй гэж тодорхойлсон нэр томъёогоор орчуулдаг. хот, хөдөөгийн доторх аж ахуйн үйл ажиллагаанд өртсөн газар тариалан эрхлэх, тохижуулахад тохиромжтой, байгалийн баялгаа хадгалан үлдэхийн тулд хөндөгдөөгүй газар.
Дараагийн авч үзэх үзэл баримтлал бол хүрэн - хүрэн, хүрэн дээр үндэслэсэн бор талбар юм. Яг л ногоон талбайн нэгэн адил хүрэн талбай нь өргөн хүрээний тайлбартай байдаг. Жишээлбэл, мэдлэгийн техникийн салбарт: бор талбарбарилга - хоёрдогч хөгжил. Эдийн засагт: brownfieldinvestment - одоо байгаа барилга байгууламж, байгууламжид хөрөнгө оруулах; brownfieldproject - хөгжингүй нутаг дэвсгэрт эсвэл одоо байгаа зарим байгууламжийн үндсэн дээр хэрэгжсэн төсөл.
Хоёр төрлийн аж үйлдвэрийн паркийн давуу болон сул талуудын харьцуулсан шинж чанарыг Хүснэгтэнд үзүүлэв. 2.

Хүснэгт 2 - Ногоон болон бор талбайн давуу болон сул талуудын харьцуулсан үзүүлэлт

Гринфилд	бор талбай
Давуу тал
v нутаг дэвсгэр нь аливаа төсөлд тохирсон дизайны хамгийн уян хатан байдлыг хангадаг v нутаг дэвсгэр нь одоо байгаа барилга байгууламж, хоцрогдсон харилцаа холбоогоор дарамт болохгүй v шинэ барилга нь дараагийн засвар үйлчилгээний зардлыг бууруулдаг (орчин үеийн технологийг ашигладаг)	v одоо байгаа хотын дэд бүтцийг ашиглах v шаардлагатай бүх инженерийн холбоог нутаг дэвсгэрт нь авчирсан v төрийн өндөр дэмжлэг, тэр дундаа санхүүгийн
Алдаа дутагдал
v баримт бичгийг батлахад урт хугацаа v нутаг дэвсгэрийг хөгжүүлэх, зохион байгуулахад өндөр зардал гарах v хотын шинэ дэд бүтцийг бий болгох хэрэгцээ v байгаль орчинд нэгэн зэрэг санхүүжилт олгохгүй байх	v хязгаарлагдмал газар нутаг v өмчтэй холбоотой байгаль орчныг цэвэрлэх нийгмийн өндөр хариуцлага v Барилга угсралтын болон засварын зардал илүү үнэтэй v "дахин хөрөнгө оруулалт" хийх өндөр эрсдэл

Дээр дурдсан үзэл баримтлалыг нутаг дэвсгэрийн хөгжлийн стратегитай харьцуулж болно. Хотын хөгжлийн стратеги нь дотоод материаллаг, санхүү, хууль эрх зүйн болон бусад нөөцийг нэн тэргүүнд ашиглах, хотын өрсөлдөх давуу талыг бий болгох, хөрөнгө оруулагчид, пүүс, байгууллага, аж ахуйн нэгжүүдийн сонирхлыг татахуйц байдлыг нэмэгдүүлэхэд чиглэсэн хөгжлийн төлөвлөлтийн орчин үеийн хэлбэр юм. хүн ам.
ОХУ-ын ногоон талбайн жишээ бол Сколково, Иннополис, Ступино зэрэг аж үйлдвэрийн паркууд юм.
ОХУ-д аж үйлдвэрийн паркуудыг цаашид идэвхжүүлэхийн тулд ОХУ-ын Засгийн газар 2017, 2018 оны төлөвлөлтийн жилийн татварын бодлогын үндсэн чиглэлд шинэ үйлдвэрүүдийн татварын ачааллыг бууруулах арга хэмжээг тодорхойлсон. Тиймээс, ялангуяа ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжид шинээр бий болсон аж ахуйн нэгжийн төсөвт орох хэсэгт аж ахуйн нэгжийн орлогын албан татварын хэмжээг 10% хүртэл бууруулах эрхийг олгохоор төлөвлөж байна. хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт хийдэг аж үйлдвэрийн аж ахуйн нэгж. Түүнчлэн ОХУ-ын Засгийн газар ОХУ-ын Холбооны хуулийн 488-ФЗ-ийн дагуу хөрөнгө оруулагчидтай байгуулах тусгай хөрөнгө оруулалтын гэрээнд татварын илүү тохь тухтай дэглэмийг хангаж, татвар, хураамжийн тухай хууль тогтоомжид хэд хэдэн давуу эрх олгохыг санал болгож байна. 2014 оны 12-р сарын 31 "ОХУ-ын аж үйлдвэрийн бодлогын тухай".
Тухайлбал, дээрх давуу эрхээс гадна аж үйлдвэрийн паркуудын хувьд ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжүүд болон орон нутгийн эрх баригчдад бүс нутгийн болон орон нутгийн татварын хэмжээг нэмэгдүүлэх хязгаарлалтыг хууль тогтоомжид тусгахаар төлөвлөж байна. Хөрөнгө оруулалтын тусгай гэрээний нэг тал болох хөрөнгө оруулагчийн хувьд анх тогтоосон хувь хэмжээнээс хэтэрсэн аж ахуйн нэгжийн орлогын албан татварын бүс нутгийн хэсэг.
Аж үйлдвэрийн (үйлдвэрлэлийн) паркууд нь Оросын эдийн засгийн урт хугацааны өсөлтийн гол түлхэц болж, манай улсын эрх баригч хүрээнийхэн тэднийг хөгжүүлэхэд идэвхтэй оролцож байна гэж дүгнэж болно. Энэ нь ОХУ-ын засгийн газраас ийм нутаг дэвсгэртэй холбоотой татварын бодлогод тусгагдсан бөгөөд энэ нь тэдний ач холбогдлыг харуулж байна.

1.3 Гадаадын хөрөнгө оруулалтын үндэсний эдийн засагт үзүүлэх нөлөө

Тогтворгүй байдал, тогтворгүй байдлын бүх шинж тэмдэг бүхий орчин үеийн Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалт нь тус улсын эдийн засгийн идэвхжлийг нэмэгдүүлэх, дэлхийн эдийн засаг, олон улсын санхүүгийн зах зээлд нэгдэх чухал хэрэгсэл юм. Тэднийг хүлээн авагч орны эдийн засагт тасралтгүй оруулах нь түүний үйлдвэрлэлийн чадавхийг нэмэгдүүлэхэд хувь нэмэр оруулж, эдийн засгийн хөгжлийн хамгийн чухал хүчин зүйлүүдийн нэг юм.Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалт орж ирж байгаа нь дэвшилтэт технологид нэвтрэх боломжийг нэмэгдүүлж, гадаад өрийн өсөлтийг зогсоож, үр ашигтай үйлдвэрлэлийг дэмжинэ. Түүнчлэн гадаадын хөрөнгө оруулалт нь өсөлт, дотоодын хөрөнгө оруулалтыг өдөөх хандлагатай байдаг.
ОХУ-ын засгийн газар хөрөнгө оруулалтын таатай горимыг бий болгох, ашиг орлого, бүтээгдэхүүний борлуулалтаас олсон орлогын татварыг бууруулах, хөнгөлөлттэй зээл, тусламжийн татаас олгох, үндсэн хөрөнгийн элэгдлийн хугацааг багасгах, таатай нөхцлийг бүрдүүлэхэд чиглэсэн бусад арга хэмжээ авахыг хичээж байна. Ийнхүү 2016 оны эхэнд Орос улс DoingBusiness рейтингээр 183 орны дунд 11 шат ахиж 62-оос 51-р байрт орсон нь өмчийн эрхийн нөхцөл байдал сайжирсан нь үндсэн бүрэлдэхүүн хэсэг болсонтой холбоотой. тус улсын хөрөнгө оруулалтын орчин.
Мөн гадаадын хөрөнгө оруулалтын урсгалыг нэмэгдүүлэх, улс орны нийгэм, эдийн засгийн хөгжлийг хурдасгах зорилгоор гадаадын хөрөнгө оруулагчдад ОХУ-ын хууль тогтоомжоор тогтоосон төрөл бүрийн хөнгөлөлт үзүүлж болно.
Үүний зэрэгцээ гадаадын хөрөнгө оруулалт улс орны нийгэм, эдийн засгийн асуудлыг шийдвэрлэхэд тэр бүр тус болохгүй байгааг анхаарах хэрэгтэй. Эдийн засгийн ээдрээтэй үзэгдлийн хувьд тэдгээр нь тухайн орны эдийн засагт эерэг төдийгүй сөрөг нөлөө үзүүлдэг.Заримдаа тэдний чанарын бүтэц хангалтгүй, хэмжээ хангалтгүй байгаа нь капиталыг буцаан шилжүүлэх, ашгийг янз бүрийн хэлбэрээр шилжүүлэхэд хувь нэмэр оруулдаг. Төлбөрийн тэнцэл муудаж, хөрөнгийн гадагшлах урсгалд хүргэж байна.Эрх баригчид авч буй арга хэмжээг үл харгалзан гадаадын шинжээчид Орост бизнес эрхлэх нөхцөл туйлын таагүй, улс төрийн өндөр эрсдэлтэй, бизнесийн ил тод бус байдал бий гэж үзэж байна.
Эдийн засгийн хөгжлийн эерэг үр дүнд дараахь зүйлс орно.
- шинэ ажлын байр бий болгох;
- дэд бүтцийн хөгжил;
- технологийн солилцоо;
- өндөр мэргэшсэн боловсон хүчний тоог нэмэгдүүлэх;
- тодорхой салбар дахь цалингийн өсөлт;
- импортыг орлох;
- холбогдох үйлдвэрүүдийг хөгжүүлэх.
Хөрөнгө оруулалтын өсөлт нь үндэсний орлогыг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг бөгөөд "үржүүлэгчийн нөлөө" нэрийн дор тодорхой үр нөлөөгөөр бүрэн ажил эрхлэлтэд хүрэхэд хувь нэмэр оруулдаг. Хэрэглээний хандлага өндөр байх тусам эрэлтийн үржүүлэгч их байх тусам үндэсний орлогын өсөлт нь хөрөнгө оруулалтын анхны өсөлтийг дагалдана.
Үржүүлэгчийн онол нь хөрөнгө оруулалт ба хуримтлалын хоорондын уялдаатай холбоотой тэнцвэрийн асуудлыг илүү сайн ойлгоход тусалдаг. Тэнцвэргүй байдал нь эдийн засагт инфляцийн зөрүү ба дефляцийн зөрүү гэсэн хоёр сөрөг үр дагаварт хүргэж болзошгүй (Зураг 1).

Зураг 1 - Макро эдийн засгийн тэнцвэрт байдлын Кейнсийн загвар

Эдийн засагт үзүүлэх сөрөг үр дагаврын эхний тохиолдол нь хөрөнгө оруулалт хуримтлалаас хэтэрсэн, өөрөөр хэлбэл хүн ам орлогынхоо ихэнх хэсгийг хэрэглээнд чиглүүлдэг. Бараа, үйлчилгээний эрэлт нэмэгдэж, үржүүлэгчийн нөлөөгөөр эрэлт нэмэгдэж байгаа нь үнийг инфляцид түлхэж байна.Эдийн засагт сөрөг нөлөө үзүүлэх хоёр дахь тохиолдол нь бүрэн ажил эрхлэлтийн түвшинд тохирсон хуримтлал нь хөрөнгө оруулалтын хэрэгцээнээс давсан тохиолдолд үүсдэг. Ийм нөхцөлд хүн амын зардал бага байна, учир нь хүн ам хуримтлал үүсгэхийг илүүд үздэг бөгөөд энэ нь үйлдвэрлэлийн бууралт, ажилгүйдэл, улс орны эдийн засаг дахь орлого буурах зэргээр дагалддаг.
Эдийн засагт үзүүлэх сөрөг нөлөөллийн зарим сөрөг нөлөөг дараахь байдлаар тодорхойлж болно.
- дотоодын зах зээлийг монопольчлох;
- байгалийн зүй бус менежмент, байгаль орчны доройтол;
- эдийн засаг, улс төрийн тусгаар тогтнолоо алдах.
Өмнө дурьдсан нөлөөллийн дунд засгийн газрын эдийн засгийн хөшүүрэгт үл хамаарах нөлөөллүүд багтана. Эдгээрт тодорхой салбаруудын цалингийн өсөлтийн эерэг нөлөө багтдаг, учир нь энэ асуудал нь эдийн засгийн төлөөлөгчдийн өөрсдийнх нь эрх мэдэлд байдаг бөгөөд гадны нөлөөнд сул дорой байдаг.
Дээрх нөлөөлөл нь улс орны эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татахыг эсэргүүцэгчид болон дэмжигчдийн онцлог юм. Тэд эдийн засгийн технологийн түвшин, хөдөлмөрийн зах зээл, улмаар хүн амын амьжиргааны түвшинд хөрөнгө оруулалтын нэг буюу өөр нөлөөллийг эрэмбэлэх нь ойлгомжтой. Тиймээс гадаадын хөрөнгө оруулалт нь Оросын эдийн засгийн технологийн хөгжлийн түвшин, хүн амын амьжиргааны түвшинд чухал нөлөө үзүүлдэг гэж үзэж болно. Гэсэн хэдий ч энэ нөлөө эерэг ба сөрөг аль аль нь байж болно. Иймд гадаадын хөрөнгө оруулалттай хийх ажлыг тэдний авчрах эерэг үр дагаврыг нэмэгдүүлэх, болзошгүй эрсдэлд найдвартай, байнгын хяналт тавих байдлаар зохион байгуулах нь чухал байна.

2. 2015-2016 онд ОХУ-д гадаадын хөрөнгө оруулалтын төлөв байдлын судалгаа

2.1 ОХУ-ын нийгэм, эдийн засгийн үзүүлэлтүүдэд гадаадын хөрөнгө оруулалтын нөлөөллийн дүн шинжилгээ.
Гадаадын хөрөнгө оруулагчид гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтаар дамжуулан шууд хөрөнгө оруулалттай аж ахуйн нэгжийн хөгжилд төдийгүй, хүлээн авагч улсын эдийн засгийн хөгжилд нөлөөлөл үзүүлдэг. Үүний зэрэгцээ, өмнө дурдсанчлан, энэ нөлөөлөл нь эерэг ба сөрөг аль аль нь байж болно. Оросын эдийн засагт орж ирэх хөрөнгө оруулалтын нөлөөллийн нэг гол чиглэл бол гадаад худалдаа, төлбөрийн тэнцэл юм.
Гадаад худалдаа нь үйлдвэрлэл, үйлчилгээний салбарын хөгжилд нөлөөлж, эдийн засгийн өсөлтийн хурдад нөлөөлдөг тул улс орны эдийн засагт хамгийн чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Гадаад худалдааны байдал нь дэлхийн болон бүс нутгийн зах зээлд улсын өрсөлдөх чадварыг гэрчилж байна. Төлбөрийн тэнцэл нь гадаад эдийн засгийн урсгалын тэнцлийг илэрхийлдэг. Төлбөрийн тэнцлийн байдал нь улсын эдийн засагт хүчтэй нөлөө үзүүлдэг. Энэ нөлөө нь юуны түрүүнд үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн өөрчлөлтөөр илэрдэг.
Гадаадын хөрөнгө оруулалтаас хөгжиж буй орнуудын худалдаатай холбоотой гол ашиг нь урт хугацаанд улс орныг дэлхийн эдийн засгийн тогтолцоонд ойртуулахад хувь нэмэр оруулж байгаа бөгөөд импорт, экспортын аль аль нь өсөхөд ийм зүйл тохиолддог. Өөрөөр хэлбэл, худалдаа, хөрөнгө оруулалт нь гадаадад үйл ажиллагаа явуулахад харилцан бие биенээ бататгах хэрэгсэл болж байгааг улам бүр хүлээн зөвшөөрч байна.
Олон улсын эдийн засгийн интеграцчлал эрчимтэй хөгжиж байгаа нөхцөлд Орос улс дэлхийн эдийн засгийн харилцаанд идэвхтэй оролцож, ОХУ-ын бүс нутгийн олон улсын болон гадаад эдийн засгийн үйл ажиллагаа улам бүр чухал болж байна.Одоогийн байдлаар гадаадын хөрөнгө оруулалт нь дэлхийн эдийн засгийн хөгжилд чухал нөлөө үзүүлж байна. ОХУ-ын гадаад худалдааны үйл ажиллагаа. Үүний зэрэгцээ, практикээс харахад гадаадын хөрөнгө оруулагчид ихэвчлэн дотоодын зах зээлд үйлчлэхэд анхаарлаа хандуулдаг.
Росстатын мэдээлснээр ОХУ-д гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтыг жилээр нь дараах байдалтай байна (Зураг 2).

Зураг 2 - Орос дахь гадаадын хөрөнгө оруулалт

Энэхүү нөхцөл байдал нь дэлхийн улс төрийн тогтворгүй байдал, дэлхийн хөрөнгө оруулалт буурч байгаа хэдий ч хөрөнгө оруулалтыг бууруулах нь олон тооны ажилтныг цомхотгох, цалин хөлсийг бууруулж, бодит байдал ихээхэн буурахад хүргэж болзошгүй тул Оросын хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг нэмэгдүүлэх суурь шинэчлэл хийх шаардлагатай байгааг харуулж байна. орлого.

ОХУ-ын гадаад эдийн засгийн гол түншүүд нь интеграцчлалын өндөр түвшин, саад бэрхшээл багатай тул бид нэгдмэл эдийн засаг гэж үздэг Европын Холбооны орнууд, түүнчлэн Хятад, Хамтын нөхөрлөлийн орнууд юм. Тусгаар улсууд ба АНУ.

Европын холбоо нь Оросын хөрөнгө оруулалтын гол түнш байсаар ирсэн. Сүүлийн жилүүдэд Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалтын нийт урсгалд Европын хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь 2013 оны эхэн үе хүртэл ихээхэн хэлбэлзэлтэй (Зураг 3) нэмэгдсэн байна. 2010-2013 он хүртэл Орос дахь Европын шууд хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь 74.7% -иас 81.9% хүртэл өссөн байна.

Зураг 3‒ ОХУ-д орж ирж буй хөрөнгө оруулалтын урсгалд ЕХ-ны эзлэх хувь дахь өөрчлөлтийн динамик (EMISS мэдээллийн дагуу)

Ерөнхийдөө сүүлийн жилүүдэд ЕХ-ны орнууд шууд хөрөнгө оруулалтыг зөвхөн Оросын эдийн засгийн явцуу хэсэг рүү чиглүүлж байна. Нийт гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын 60 орчим хувь нь уул уурхайн салбарт . Үлдсэн хэсэг нь боловсруулах аж үйлдвэрийн гурван салбарт голчлон хуваарилагдсан: химийн үйлдвэрлэл (үйлдвэрлэлийн салбарт оруулсан хөрөнгө оруулалтын 20.7%), хүнсний үйлдвэрлэл, түүний дотор ундаа, тамхи - 19.7%, тээврийн хэрэгсэл, тоног төхөөрөмжийн үйлдвэрлэл - 16.7%. түүнчлэн үл хөдлөх хөрөнгийн гүйлгээ, түрээсийн . ОХУ-ын эдийн засагт ЕХ-ны хөрөнгө оруулалтын салбарын бүтэц нь хөрөнгө оруулагчдын бүтээгдэхүүний борлуулалтыг дэмжих, мөн байгалийн баялгийг олж авах хүсэл эрмэлзэлийг тодорхойлдог. Ийм нөхцөл байдал нь Оросын эдийн засгийг шинэчлэх, дэлхийн зах зээлд өрсөлдөхүйц үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэхэд хувь нэмрээ оруулж чадахгүй нь ойлгомжтой.

Аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэлийн индекс таван сарын хугацаанд 2.3%-иар буурсан байна (Зураг 4). Тавдугаар сарын уналт нь бүр ч их ач холбогдолтой байсан бөгөөд 5.5% хүрчээ. Бүх төрлийн аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэлийн хамгийн муу үзүүлэлтийг боловсруулах аж үйлдвэр харуулж байна. 5 сарын хугацаанд түүний бууралт 4.1% хүрчээ.

Аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэлийн бууралтын динамик нь эдийн засагт сэргэх шинж тэмдэг байхгүй, харин ч эсрэгээрээ уналт хурдацтай явагдаж байгааг харуулж байна. Өртөг өссөн, хөрөнгө оруулалт дутмаг (үнэтэй зээлийн мөнгө), цалингийн огцом бууралтын үр дүнд үр ашиг багатай эрэлт хэрэгцээтэй байгаа нөхцөлд энэ салбар буурч байна.Гол шалтгаан нь дотоодын үйлдвэрлэлийн системийн хямрал, тоног төхөөрөмжийн элэгдэл, бага эдгээр сегментүүдийн дотоодын үйлдвэрлэлийн эрэлтийг хангаж чадах засгийн газрын захиалгын хэмжээ. Үйлдвэрлэлийн зардлын өсөлт нь 2015 оныг хүндрүүлсэн бөгөөд энэ нь рублийн ханшийн уналтын үр дүнд илүү үнэтэй болсон импортын эд анги, импортын тоног төхөөрөмжийн ихээхэн хувийг эзэлжээ.

Үндсэн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалт цаашид буурах хандлагатай байгааг харуулж байна. 2015 оны 1-5 дугаар сарын хугацаанд 4.8%-иар буурсан байна. Энэ нь рублийн ханшийн уналтын үр дүнд зээл, импортын машин, тоног төхөөрөмжийн өртөг нэмэгдсэнтэй шууд холбоотой зээл авсан хөрөнгийн хэмжээ буурсантай холбоотой юм. Хөрөнгө оруулалтын бууралт нь 2013 оноос хойш үргэлжилж буй урт хугацааны үзэгдэл юм (Зураг 5). Хөрөнгө оруулалт буурсан нь төрийн дэмжлэгийн хэмжээ, бизнесийн ашиг орлого буурсантай холбоотойгоор босгосон хөрөнгийн хэмжээ буурсантай холбоотой юм.

Зураг 5 - Үндсэн капиталд оруулсан хөрөнгө оруулалт, хувиар (Росстат мэдээллээр)

Хөрөнгө оруулалтын үзүүлэлт нь уламжлал ёсоор аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэлтэй холбоотой байдаг. Хөрөнгө оруулалт бол тухайн салбарт зайлшгүй шаардлагатай нөөц юм. Тэдний алдагдал үйлдвэрлэл удааширч байгааг сүүлийн хоёр жилийн мэдээллээс харж болно.

2015 оны 1-5 дугаар сард "барилга" салбарт гүйцэтгэсэн ажлын хэмжээ 6.1%-иар буурсан бол хамгийн их уналт 5-р сард байсан бөгөөд ажлын хэмжээ 10.3%-иар буурсан байна (Зураг 6). Барилга угсралтын динамик сөрөг бөгөөд энэ нь хүний ​​гараар бий болсон хямралын үр дагавар юм.

Үнэ цэнийн бууралтын үр дүнд барилгын материалын өртөг нэмэгдэж, ихэвчлэн импортоор авдаг;

Банкны салбарын тогтворгүй байдал, зээлийн өсөлт нь ипотекийн зээлийг хүндрүүлж, улмаар барилгын салбарын хөрөнгө оруулалтын үндэс болсон эрэлтийг бууруулахад хүргэсэн.

2014 онд энэ салбарын ажлын хэмжээ буурсан нь эдийн засгийн зогсонги байдалд орсон тус улсын эдийн засгийн байдал муудсантай холбоотой юм. Барилгын салбар эдийн засгийн бусад салбарыг бодвол хамгийн удаан сэргэх хандлагатай байна.

Жижиглэнгийн худалдааны эргэлтийн үзүүлэлт нь хүн амын үр ашигтай эрэлтийн төлөв байдлыг харуулдаг. Чухам энэ үзүүлэлт 2000-аад оны эхээр өргөн хэрэглээний барааны салбарын эдийн засгийн өсөлтийг өдөөсөн юм.2015 онд бүр буурч эхэлсэн иргэдийн бодит орлогын өсөлт удааширч, эрэлт буурч, эцсийн угсралтын үйлдвэрлэл алдагдсан. түүний үйл ажиллагааны чухал бүрэлдэхүүн хэсэг - төлбөрийн чадварын эрэлт. Буурах болсон шалтгаан нь эсрэг хориг арга хэмжээний үр дүнд инфляци огцом өссөн - 2014 оны 8-р сард нэвтрүүлсэн хүнсний хориг, валютын ханшийн уналт зэрэг нь импортын бараа, гадаадын импортын бараа, дотоодын бүтээгдэхүүний өртөг нэмэгдэхэд хүргэсэн. үйлдвэрлэлийн бүрэлдэхүүн хэсгүүд. Энэ хоёр хүчин зүйл нь Оросын эрх баригчдын өөрсдийн үйл ажиллагааны үр дүн юм.

2015 оны эхний улиралд ОХУ-ын Төв банкны мэдээлснээр гадагшаа гарсан цэвэр урсгал 34 тэрбум доллар болжээ. Жилийн дүнгээр энэ нь 130 гаруй тэрбум ам.доллар болж байна.Оросын эдийн засгийн ерөнхий динамикийн сөрөг таамаглалыг тооцвол гадагшаа гарах хөрөнгийн хэмжээ үүнээс ч их байх магадлалтай.

2015 оны тавдугаар сард 2015 оны эхнээс хойшхи нийгэм, эдийн засгийн хөгжлийн хамгийн муу үзүүлэлтүүд гарч, хямралын үзэгдлийн динамик нэмэгдэх хандлага ажиглагдаж байна. Энэ нь юуны түрүүнд засгийн газрын хямралын эсрэг үйл ажиллагаа үр дүнгүй байгааг илтгэж байна. Эдийн засаг сэргэх шинж тэмдэг харагдахгүй байна. Үндсэн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалт, хэрэглээний эрэлт, мөнгөний бодлогын төлөв байдал зэрэг эдийн засгийн сэргэлтийн хүчин зүйлүүд сөрөг хандлагыг харуулж байна. Энэ нь цаашдын уналтыг харуулж байна.

Эдийн засаг уналтад орж, хүн амын амьжиргааны түвшин буурч, аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл буурч байгаа нь хямралыг даван туулж чадаагүйг нотолж байна.

2.2 Хориг арга хэмжээний хүрээнд Орост гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах асуудал

Одоогийн байдлаар геополитикийн эрсдэл дэлхийн хөрөнгө оруулалтад нэлээд том нөлөө үзүүлж байна. Тиймээс 2014 онд НҮБ-ын Худалдаа хөгжлийн бага хурлын (UNCTAD) мэдээлснээр Орост хийсэн гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт 70 хувиар буурч, 19 тэрбум ам.доллар болжээ. 2014 онд тус улсад хөрөнгө оруулагчдын сонирхол буурсан шалтгаан нь дараах байдалтай байна.

Оросын эсрэг хориг арга хэмжээ авах;

Эдийн засгийн өсөлтийн сөрөг хэтийн төлөв;

2013 онд Орос улс энэ үзүүлэлтээрээ дэлхийд гуравдугаарт бичигдэж байсан томоохон хэмжээний хөрөнгө оруулалт;

Хөгжингүй орнуудын хөрөнгө оруулагчдыг айлгасан Украины мөргөлдөөн.

2014 онд хөрш орнуудын хувьд Оросын эдийн засагт энэ үр дүнгийн гол үзүүлэлт нь ЕХ, АНУ-аас эхлээд эдийн засгийн хориг арга хэмжээ авсан явдал байв. Эхний хориг арга хэмжээг 2014 оны хавар нэвтрүүлсэн бөгөөд Крымд бүх нийтийн санал асуулга явуулж, Киевийн эрх баригчид Украины зүүн өмнөд бүс нутгуудын хооронд сөргөлдөөн эхэлсэнтэй холбоотой юм. Зургадугаар сар хүртэл тэд Оросын улс төрчид, компаниудад (Оросын эдийн засагт системийн хувьд чухал биш) нөлөөлж, голчлон хувь хүмүүс, компаниудын хөрөнгийг царцаахаас бүрдсэн байв. 2014 оны 7-р сараас эхлэн Оросын томоохон банкууд (Сбербанк, ВТБ, ВЭБ, Москвагийн Банк, Газпромбанк) болон компаниудын (ялангуяа хамгийн том газрын тосны компани Роснефть болон бусад хэд хэдэн) гадаадын хөрөнгийн хандалтыг хязгаарлахтай холбоотой хориг арга хэмжээний шинэ үе шат эхэлсэн. , үүнд зэвсгийн экспорттой холбоотой). Хориг арга хэмжээнд өртсөн банк, компаниудын өөрийн хөрөнгө, түүнчлэн өрийн хөрөнгө босгох эрхийг 90 хоногоос дээш хугацаагаар хаасан. Зарим томоохон банк, компаниудын АНУ, ЕХ-ны санхүүгийн системд нэвтрэх эрхийг хязгаарлах нь ерөнхийдөө Оросын эдийн засгийн агентуудын АНУ, ЕХ-ны зах зээл гол байр суурь эзэлдэг дэлхийн санхүүгийн системд нэвтрэх эрхийг ихээхэн хязгаарласан гэсэн үг юм. холбоосууд. Гэсэн хэдий ч хориг арга хэмжээ авсан банк, компаниудын хувьд ч энэ нь санхүүгийн зах зээлийн бүх сегментэд нэвтрэх эрхийг зогсооно гэсэн үг биш юм.

2014 оны хоёрдугаар хагаст ЕХ ОХУ-д үзүүлэх хориг арга хэмжээгээ эрчимжүүлж, зэвсэг, давхар хэрэглээний бараа бүтээгдэхүүн экспортлохыг хориглосон юм. Эдийн засгийн хориг арга хэмжээний хамгийн чухал салбаруудын нэг нь Оросын эдийн засгийн гол салбар болох эрчим хүчний салбарын хамтын ажиллагаа байв. 2014 оны 7-р сард АНУ хориг арга хэмжээ авсан нь Оросыг газрын тос олборлох төлөвлөгөөгөө биелүүлэхэд хүндрэл учруулах болно. Эдгээр нь дэвшилтэт технологи шаарддаг газрын тос олборлогч бүс нутгуудын эсрэг, мөн Оросын газрын тос, байгалийн хийн үйлдвэрлэгчдийн эсрэг чиглэгддэг. Үүний дараа Европын холбоо Оросын эдийн засгийн эрчим хүчний салбарын эсрэг ийм арга хэмжээ авчээ. 2014 оны 9-р сарын 12-нд ЕХ Оросын эсрэг шинэ хориг арга хэмжээ авчээ.

Хориг арга хэмжээний дэглэм нь ОХУ-ын хувьд гадаад эдийн засгийн харилцааг төрөлжүүлэх, ялангуяа эрчим хүчний хангамж, бусад бүс нутгаас гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах ажлыг маш чухал болгож байна. ОХУ-ын эдийн засагт тавьсан хориг арга хэмжээний ерөнхий үр дүн нь гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах боломж хязгаарлагдмал, экспорт, валютын ханшид сөргөөр нөлөөлсөн. Валютын ханшийн уналт, ОХУ-ын эсрэг хориг арга хэмжээнүүдтэй нийлээд инфляцийн түвшин хэдийнэ өсөөд байна. Гагцхүү боломжтой эерэг үр дүн бол импортыг орлох үйлдвэрүүдийг хөгжүүлэх боломж бөгөөд хэрэгжилт нь тодорхойгүй байна.

Оросын зах зээлийн сонирхол татахуйц хэтийн төлөвийн талаар ярихдаа гадаадын хөрөнгө оруулагчид импортыг орлох бодлогын талаар ярилцахаас болгоомжилж байна. Тус улсад үйлдвэрлэлээ үргэлжлүүлэн нутагшуулахад бэлэн байгаагаа компаниуд илэрхийлэхийн зэрэгцээ энэ чиглэлийн гол арга хэмжээ нь өрсөлдөөнийг хязгаарлах, гадаадын хөрөнгө оруулалттай аж ахуйн нэгжүүдийг Оросын зах зээлд нэвтрэхэд хүндрэл учруулахаас болгоомжилж байгаагаа илэрхийлж байна.

Сүүлийн жилүүдэд ОХУ-д Кипр, Их Британи, Люксембург, Нидерланд, Франц, Герман, Хятад зэрэг орны хөрөнгө оруулалт хамгийн идэвхтэй оржээ. 2015 онд олон хөрөнгө оруулагчид Оросын зах зээлийг орхисон. Өнөөгийн хүндрэлтэй байгаа хэдий ч өнөөдөр тус улсад үйл ажиллагаа явуулж буй гадаадын компаниуд манай эдийн засгийн чадавхид итгэж, бизнесийн хөгжилд ахиц дэвшил гарах шинж тэмдэг ажиглагдаж байгаа тул тэндээс гарах бодолгүй байна. Ikea Group (Швед), Leroy Merlin SA (Франц) зэрэг томоохон жижиглэнгийн худалдаачид хоёр жилийн хямралын дараа Оросын эдийн засаг сэргэж, хэрэглэгчид Европын чанартай бараа бүтээгдэхүүнийг идэвхтэй худалдан авч эхэлнэ гэж найдаж, шинэ үйлдвэр, дэлгүүрүүдэд идэвхтэй хөрөнгө оруулалт хийж байна. АНУ-ын эмийн Pfizer компани шинэ үйлдвэр барьж байгаа бөгөөд хүнсний үйлдвэрлэгч Mars Inc гэрийн тэжээвэр амьтдын хоол, шоколад, бохь үйлдвэрлэдэг сүлжээгээ өргөжүүлж байна.

2016 оны арваннэгдүгээр сард ОУВС-гийн төлөөлөгчид ОХУ-д айлчилсан. ОУВС-гийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар Оросын эдийн засаг сэргэх эхний шинж тэмдгүүд илэрч байна. Хямрал дууслаа. 2017 онд эдийн засгийн өсөлт 1.4% байна. ОХУ-ын Засгийн газар эдийн засаг, аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэлийн өсөлтийг 2% гэж таамаглаж байна.

Росстат мэдээлснээр 2017 оны эхний улиралд 0.1% байсан. "Бизнес эрхлэх нь 2017" бизнесийн орчны үнэлгээгээр Орос улс 40-р байранд оржээ. Таван жилийн өмнө тус улс 124 дүгээр байрт байсан бол 2016 онд 51 дүгээр байрт бичигдэж байжээ. 2016 оны хоёрдугаар хагасаас эхлэн Оросын компаниудын хөрөнгө оруулалт нэмэгдсэн байна. Дотоодын хөрөнгөд төвлөрсөн дэлхийн сангууд 2016 оныг тав дахин нэмэгдүүлж, 2017 он гарснаас хойш тасралтгүй өсөлттэй байна. Bloomberg мэдээлснээр 2015 онд 208 сая доллар байсан бол 2016 онд Оросын хувьцаанд хөрөнгө оруулахад 1.14 тэрбум долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн байна. Гэхдээ энэ нь стратегийн гадаадын хөрөнгө ОХУ-д цутгаж, ирээдүйтэй аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэлийг бий болгож эхэлнэ гэсэн үг биш юм. Оршин суугч бус хүмүүс хувьцаа, үнэт цаас худалдаж авах, зээл, зээл, зээл олгох замаар хөрөнгө оруулах эрсдэлийг багасгахыг эрмэлздэг. Хөрөнгө оруулалтыг хамгийн бага эрсдэлтэйгээр хамгийн их ашиг олохын тулд чиглүүлдэг. Даяаршлын эрин үед засгийн газрын бүтэц нь олон улсын үндэстэн дамнасан корпорациудад бус Оросын эдийн засгийн хэрэгцээтэй салбаруудад үр дүнтэй шууд хөрөнгө оруулалтыг оруулах нөхцлийг бүрдүүлэх ёстой.

Гадаадын хөрөнгө оруулагчид ОХУ-ын гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтыг татах боломжийг хязгаарласан зохицуулалтын тогтолцоотой холбоотой нэлээд олон асуудал байгааг тэмдэглэж байна. Гадаадын компаниуд зохицуулалтын тогтолцоог боловсронгуй болгоход тогтолцооны асуудал байгааг онцолж байна. Үүний нэг нь зохицуулалтыг боловсруулах, сурталчлахад холбооны түвшний янз бүрийн эрх бүхий байгууллагуудын хоорондын уялдаа холбоо дутмаг байгаа нь зах зээлийн үр дүнтэй үйл ажиллагаанд шаардлагатай шийдвэр гаргах хурдыг эрс бууруулдаг. Хууль болон бусад зохицуулалтын баримт бичгүүдийг тайлбарласан дагалдах бичиггүйгээр оруулж ирснээр эрх зүйн талбарыг улам дордуулж, тодорхойгүй байдал үүсгэж, хуулийг давхар тайлбарлах боломжийг бий болгож байгаа нь тогтолцооны бас нэг асуудал болж байна.

Хөрөнгө оруулагчид Орост хөрөнгө оруулахгүй байх нийтлэг шалтгаанууд:

Авлигын өндөр түвшин;

Эдийн засгийн гэмт хэргийн өндөр түвшин;

Хувийн бизнесээ эхлүүлэх, эрхлэхэд бэрхшээлтэй байдаг.

Дэлхийн банкны шинжээчдийн үзэж байгаагаар Орос улсад бизнесийн бүх чухал журамд хүнд суртал их байдаг. Жишээлбэл, ОХУ-д барилга барихын тулд 50 гаруй бичиг баримт цуглуулах шаардлагатай бол Сингапурт 11 зөвшөөрөл "цаас" шаардлагатай болно. Гадаадын компаниуд гүйцэтгэх засаглалын байгууллагуудаас бизнес эрхлэхээс татгалздаг, бага байдаг. асуудлыг шийдвэрлэх үр ашиг, хэт олон тооны баримт бичиг. Үүний зэрэгцээ хууль тогтоомжийг боловсронгуй болгох механизм, эрх баригчдын гүйцэтгэлийн үзүүлэлт, ажлын орчин үеийн арга барилыг нэвтрүүлж байгаа нь талуудын харилцан ойлголцлыг аажмаар нэмэгдүүлж байна.

2.3 2017 он болон дараагийн жилүүдэд ОХУ-ын хөрөнгө оруулалтын орчныг сайжруулах арга замууд

ОХУ-ын хөрөнгө оруулалтын орчныг эрс сайжруулахын тулд дараахь чиглэлээр зохицуулалтын орчныг сайжруулах нь чухал юм.

Хүнд суртлын журмыг багасгах замаар захиргааны ачааллыг бууруулах ажлыг эрчимжүүлэх (жишээлбэл, бүтээгдэхүүнийг зах зээлд гаргахад дагалдах баримт бичгийн тоог багасгах);

Хууль эрх зүйн тогтолцооны сонгомол байдлыг арилгах замаар хууль тогтоомжийн ил тод, үр өгөөжийг нэмэгдүүлэх арга хэмжээ авах, зах зээлд оролцогчдын хувьд урьдчилан таамаглах боломжтой тоглоомын дүрмийг бий болгох (нэг хууль дээдлэх ёсыг өөр өөрөөр тайлбарлах боломжийг олгодог саад тотгор, хууль эрх зүйн тодорхой бус байдлыг арилгах шаардлагатай);

Цагаачлалын хууль тогтоомжийг цаашид либералчлах нь олон улсын туршлагатай өндөр мэргэшсэн гадаадын мэргэжилтнүүдийг татан оролцуулж, ажилд шаардлагатай технологи, мэдлэгийг ашиглах боломжтой болгож, ОХУ-д төслүүдийн удирдлагыг хялбаршуулах;

Хөрөнгө оруулагч компаниудын эдийн засгийн үйл ажиллагаанд тавих төрийн хяналтын түвшинг бууруулах: хуучирсан үйлдвэрлэлийн аюулгүй байдлын стандартаас татгалзах, түүхий эд, бүтээгдэхүүнд тавих хэт их шаардлагыг багасгах, түүхий эд, бүтээгдэхүүний дотоодын болон олон улсын стандартыг уялдуулах.

Гадаадын хөрөнгө оруулалт Орос улсад шинэ технологи, шинжлэх ухааны хөгжлийг хөгжүүлэхэд туслах, дэлхийн тэргүүлэгч орнуудын корпорацийн менежментийн туршлагыг дамжуулах чадвартай тул Орост хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг нэмэгдүүлэх нөхцөлийг бүрдүүлэх нь нэн шаардлагатай байна. Гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах нь Оросын нийгэм, эдийн засгийн байдлыг сайжруулахаас гадна дэлхийн зах зээл дэх улс орны байр суурийг бэхжүүлж, хараахан хэрэгжиж амжаагүй байгаа томоохон боломжийг нээж, улмаар Оросын эдийн засгийг төрөлжүүлж, эдийн засгийн уналтыг зогсооход тусална. Гэхдээ хөрөнгө оруулагчид арай өөр зорилготой байж болох тул Оросын болон хөрөнгө оруулагчдын ашиг сонирхолд нийцсэн нөхцлийг бүрдүүлэх шаардлагатай байна.

ДҮГНЭЛТ

Энэхүү курсын ажлын хүрээнд "гадаадын хөрөнгө оруулалт" гэсэн ойлголт, тэдгээрийн төрөл, мөн чанар, ОХУ-ын хөрөнгө оруулалтын нөхцөл байдлын онцлогийг судалсан болно. Мөн ОХУ-ын эдийн засагт нийгэм, эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийн нөлөөллийн талаар дүн шинжилгээ хийсэн.Гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах нь Оросын эдийн засагт чухал ач холбогдолтой тул энэ ажилд гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татахад тулгамдаж буй асуудал, түүнийг шийдвэрлэх арга замыг судалсан.

Хөрөнгө оруулалтын тухай ойлголтыг судалж үзэхэд гадаадын хөрөнгө оруулалт гэдэг нь ашиг олох зорилгоор бизнес эрхлэх болон бусад үйл ажиллагааны объектод гадаадын хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалт хийсэн бүх төрлийн өмч, оюуны үнэт зүйлийг хэлнэ гэсэн дүгнэлтэд хүрсэн. Гадаадын хөрөнгө оруулалтын объект нь: үндэсний эдийн засгийн бүх салбар, чиглэлийн үндсэн хөрөнгө, эргэлтийн хөрөнгө, үнэт цаас, зорилтот мөнгөн хадгаламж, шинжлэх ухаан, техникийн бүтээгдэхүүн, оюуны өмчийн эрх, өмчийн эрх байж болно.Хөрөнгө оруулалтын субьект нь: гадаадын хууль эрх зүй байж болно. аж ахуйн нэгж, түүний дотор аливаа компани, аж ахуйн нэгж, пүүс, байгууллага, холбоод, тэдгээрийн оршин суугаа улсын хууль тогтоомжийн дагуу байгуулагдсан, хөрөнгө оруулалт хийх эрх бүхий байгууллага; гадаадын иргэн, харьяалалгүй хүн, гадаад улс, олон улсын байгууллага.

2014 онд гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын хэмжээ 2013 онтой харьцуулахад 70 хувиар буурч, 19 тэрбум ам.доллар болсныг дахин анхааръя. ОХУ-ын улс төрийн байдал, дэлхийн тавцан дахь байр суурь зэрэг ийм огцом уналтын олон шалтгаан бий. Украины мөргөлдөөн, дараа нь барууны олон орны ОХУ-д тавьсан хориг арга хэмжээ нь хөгжингүй орнуудын хөрөнгө оруулагчдыг сэрэмжлүүлсэн. Тэгэхээр гадаадын томоохон компани, бизнесменүүд барууныхантай илт зөрчилдөөнгүй улсыг илүүд үзэх нь ойлгомжтой.

Гадаадын иргэдэд хөрөнгө оруулахад тулгардаг өөр нэг асуудал бол бизнес эрхлэхэд гарах зардлыг ихээхэн нэмэгдүүлдэг захиргааны саад бэрхшээл юм. Төрөл бүрийн лиценз, зөвшөөрөл, дүгнэлт, виз гэх мэтийг бүртгэх. Энэ нь маш их цаг хугацаа төдийгүй мөнгө шаарддаг бөгөөд энэ нь эдийн засгийн үйл ажиллагааг ихээхэн хүндрүүлж, хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг хэрэгжүүлэх хугацааг уртасгадаг.

Гадаадын хөрөнгө оруулалтын салбарын өнөөгийн нөхцөл байдлыг даван туулах, өөрчлөхийн тулд эдийн засаг, захиргааны шинэчлэлийг үр дүнтэй хэрэгжүүлэх, авлигатай тэмцэх ажлыг үр дүнтэй, үр дүнтэй болгох, хууль тогтоомж, эрх зүйн орчныг шинэчлэх шаардлагатай байна. хууль сахиулах практик. Түүнчлэн гадаадын болон холимог компаниудыг бүртгэх журмыг хялбарчлах төгс механизмыг бий болгох шаардлагатай байна.

Үүний зэрэгцээ эерэг нөлөөг бас ялгаж болно. 2012 онд Владимир Путин ОХУ-ын Засгийн газарт бизнес эрхлэх нөхцөлийг эрс сайжруулахад чиглэсэн арга хэмжээ авахыг даалгасан. Энэ нь Дэлхийн банкны рейтинг дэх Оросын байр суурийг DoingBusiness 2012 оны 120-р байраас 2015 оны DoingBusiness 20-р байр, 2018 оны DoingBusiness 20-р байр болгон нэмэгдүүлсэнээр илэрхийлэгдэх болно. улс орны өрсөлдөх чадварын чансааг ахиулж 51-р байрт орсон нь томоохон амжилт гэж хэлж болно.

Оросын хөрөнгө оруулалтын орчныг сайжруулах, гадаадын хөрөнгө оруулалтын урсгалд саад болж буй саад бэрхшээлийг даван туулахын тулд үйлдвэрлэл, жижиг бизнесийг хөгжүүлэх, түүнчлэн шинэ үйлдвэрлэлийн аж ахуйн нэгжүүдийн хөгжлийг бүх талаар дэмжих, түүнчлэн одоо байгаа хүмүүсийг цаашдын өсөлтөд нь урамшуулах.

Эцэст нь хэлэхэд, Оросын эдийн засагт гадаадын хөрөнгө оруулалт нэмэгдэх нь гадаадад улс орныхоо нэр хүндийг сайжруулахаас ихээхэн шалтгаална гэдгийг тэмдэглэхийг хүсч байна. Энэ нь манай улс эдийн засгийн тогтвортой хөгжилд хурдан орж, олон улсын зах зээлд зохих байр сууриа эзлэхэд тусална.

АШИГЛАСАН ЭХ ҮҮСВЭРИЙН ЖАГСААЛТ

1. Аксенова Н.Гадаадын хөрөнгө оруулалтын төрийн зохицуулалт [Текст]// Удирдлагын онол практикийн асуудал. - 2016. - No9.

2. Бланк, I. A. Санхүүгийн удирдлагын үндэс: 2 боть / I. A. Бланк. - 4-р хэвлэл, устгасан. - М.: Омега-Л, 2015.‒ Х.380.

3. Гусарова С.А., Гусаров И.В. БРИКС-ийн орнуудын эдийн засгийг шинэчлэхэд гадаадын хөрөнгө оруулалтын үүрэг // Олон улсын эдийн засаг. 2014. No 9. P. 61.

4. Ивасенко, A. G. Гадаадын хөрөнгө оруулалт: ["Санхүү ба зээл" мэргэжлээр сурах бичиг] / A. G. Ivasenko, Ya. I. Nikonova. - м.: KnoRus, 2010. ‒S.94.

5. Орос дахь хөрөнгө оруулалт [Цахим баримт бичиг]// Статистикийн цуглуулга. / Ред. Масакова I.D.: Stat.sb. / Росстат. - М., I58 2015. - 190 х.

6. НҮБ-ын Худалдаа хөгжлийн бага хурал / UNCTAD [Цахим нөөц] URL: http://unctad.org/en/Pages/Statistics.aspx

7. Kosintsev A. P., Гадаадын хөрөнгө оруулалт: [сурах бичиг] // хэвлэл. A. P. Косинцева. - М.: KnoRus, 2014.‒ 210 х.

8.Леонова Ю.Ю. Орос дахь гадаадын компаниудын бүс нутгийн ашиг сонирхол, хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны хүчин зүйлүүд: [монография] / Ю.Ю.Леонова. - М.: ЛЕНАНД, 2015. - 195 х.

9. Матраева Л.В., Гадаадын хөрөнгө оруулалт: сурах бичиг / Л.В.Матраева, Ю.М.Филатова, С.Г.Ерохин. - М.: Дашков ба Ко., 2014.‒247х.

10. Меркулов, Я.С. Хөрөнгө оруулалт: сурах бичиг / Я.С. Меркулов.- М.: INFRA-M, 2016. - 420 х.

11. 2016 оны татварын бодлогын үндсэн чиглэл, 2017, 2018 оны төлөвлөлтийн хугацаанд. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_183748/

12. Жагсаалт - ОХУ-ын аж үйлдвэрийн паркуудын жагсаалт - 2015-16. [Цахим нөөц] // URL: http://russiaindustrialpark.ru/industrialparks_catalog_perecheny_spisok_russia

13.Попов А.Нутаг нутаг, нутгийн иргэдийн соёлын төлөвлөлт, хөгжил: орчуулга.Терминол. үгс. URL: www.avpopoff.wordpress.com/2011/12/15

14. ОХУ-ын Эдийн засгийн хөгжлийн яамны аж үйлдвэрийн (үйлдвэрлэлийн) паркийн стандартын төсөл. URL: www.innclub.info

15. Samuelson P. E. Economics: An Introductory Analysis (Eng. Economics: An Introductory Analysis, 1948)