ალტიმომ აღიარა, რომ ალექსანდრე კნასტერი მისთვის უცხო არ არის. ალექსეი რეზნიკოვიჩი, Altimo-ს მთავარი აღმასრულებელი დირექტორი "ბიზნესი არ არის ოლიმპიური თამაშები"

ინტერვიუში ალექსეი რეზნიკოვიჩმა, სპეციალურად ამ აქტივების მართვისთვის შექმნილი კომპანიის Altimo-ს ხელმძღვანელმა, აღიარა, რომ ის აქტიურად აწარმოებს მოლაპარაკებებს რამდენიმე პოტენციურ პარტნიორთან, მაგრამ ნორვეგიელი Telenor, VimpelCom-ის ამჟამინდელი თანამფლობელი, მათ შორის არ არის. გლობალურ ბიზნესში ინტეგრირებამდე, ალფა ჯგუფს მოუწევს მოძებნოს გზა Telenor-ის გაყრისა და VimpelCom-ში წილის გაზრდის საკონტროლო წილზე.

"ბიზნესი არ არის ოლიმპიური თამაშები"

სექტემბრის შუა რიცხვებში ალტიმომ ჩამოაყალიბა საერთაშორისო მრჩეველთა საბჭო, რომელშიც შედიოდნენ ბრიტანეთის საგარეო საქმეთა ყოფილი მინისტრი ლორდ დუგლას ჰერდი, Vodafone-ის ყოფილი ტოპ მენეჯერი ჯულიან ჰორნ-სმიტი, ბრიტანეთის ყოფილი ელჩი რუსეთში როდერიკ ლაინი და ამერიკული OPIC-ის ყოფილი პრეზიდენტი პიტერ უოტსონი. კომპანიის საერთაშორისო შტაბ-ბინა ლონდონში გაიხსნა. ემზადებით IPO-სთვის? რატომ გჭირდებათ ასეთი ხარჯები?

ჩვენი აქტივების ღირებულების 50%-ზე მეტი კონცენტრირებულია საზღვარგარეთ - უკრაინაში, თურქეთში, ყირგიზეთში. მაგრამ ჩვენ არ გვინდა ამაზე გაჩერება. რუსეთის ბაზარი ახლოს არის გაჯერებასთან და, შესაბამისად, გვაქვს ვრცელი გაფართოების გეგმები, რომლებიც, პირველ რიგში, მოიცავს აზიის რეგიონს - ქვეყნებს, როგორიცაა ინდოეთი, ინდონეზია და ვიეტნამი.

ეს ზოგადი ტენდენციაა. რუსული ეკონომიკა მყარდება, რუსული კომპანიები, როგორიცაა გაზპრომი, მსოფლიო ლიდერები ხდებიან და კაპიტალიზაციის მიხედვით მსოფლიოს ათ უმსხვილეს კომპანიას შორის არიან. ამის შედეგია რუსული კაპიტალის გაფართოება დასავლეთში, რუსული ბიზნესის ინტეგრაცია საერთაშორისო ბიზნესში. ეს არის ძალიან ჯანსაღი პროცესი, რომელიც აახლოებს რუსეთის ეკონომიკას სხვა ქვეყნების ეკონომიკებთან. ოდესღაც ამერიკულმა და ინგლისურმა კორპორაციებმა აჯობა შიდა ბაზარს და გაფართოვდა სხვა ქვეყნებში, ახლა რუსული კომპანიების ჯერია გადავიდნენ მსოფლიო ბაზრებზე.

ჩვენი კომპანია რუსულია, მუშაობს რუსეთში და ამ ტენდენციის ფარგლებში ვითარდება. ვინაიდან საზღვარგარეთ სულ უფრო მეტი აქტივები გვაქვს, ვალდებულები ვართ, მათ ყურადღება მივაქციოთ. ხოლო ლონდონში ოფისის გახსნა ჩვენთვის ძალიან მნიშვნელოვანია ამ აქტივების მართვის, კაპიტალის ბაზრებზე წვდომის, კონსულტანტებთან და ბანკირებთან კომუნიკაციის თვალსაზრისით.

დაახლოებით ერთი წლის წინ თქვენ ისაუბრეთ დიდ საერთაშორისო მობილურ ოპერატორთან პარტნიორობის გეგმებზე. იპოვე?

ეს ჩვენთვის ჯერ კიდევ ძალიან მნიშვნელოვანი და დიდი თემაა. სატელეკომუნიკაციო ინდუსტრია ინტენსიურად კონსოლიდირებულია - ალბათ 5-7 წელიწადში ვიხილავთ სურათს, როცა მხოლოდ რამდენიმე დიდი მოთამაშე დარჩება. ბევრი საშუალო და პატარა მოთამაშე გაქრება და შეიწოვება. ჩვენ გვსურს მონაწილეობა მივიღოთ ამ კონსოლიდაციაში, გავხდეთ ძირითადი აქციონერი საერთაშორისო კომპანიაში, რომელიც მოიცავს დასავლეთ ევროპის, რუსეთის და აზიის აქტივებს.

Altimo პირველი არ არის, ვინც დაინტერესებულია აზიური აქტივებით, მაგრამ რუსული კომპანიებისთვის არც ისე ადვილია მათი შეძენა - MTS-მა წააგო ტენდერები თურქეთსა და ეგვიპტეში.

მიგვაჩნია, რომ საერთაშორისო აუქციონებში მონაწილეობა განვითარების ჩიხიანი გზაა. მათში მონაწილეობის მისაღებად, თქვენ უნდა იყოთ Vodafone ან მინიმუმ Etisalat, გქონდეთ სრულიად განსხვავებული საინვესტიციო ჰორიზონტი, ფულის სრულიად განსხვავებული ღირებულება. ფასი, რომელიც გამართლებულია Vodafone-სთვის, შესაძლოა სრულიად გაუმართლებელი იყოს MTS-ისთვის ან სხვა რუსული კომპანიისთვის. ჩვენს კომპანიებს ღია აუქციონზე ჯერ არ შეუძლიათ შესთავაზონ ის ფასი, რომლითაც იზრდება კონკურენცია ტენდერის დროს. მათ შეუძლიათ ფულის მოზიდვა, მაგრამ საკითხი ინვესტიციის დაბრუნებაა.

ბიზნესი არ არის ოლიმპიური თამაშები, არ უნდა იყოს პრინციპი "მთავარი მონაწილეობაა". ბიზნესში მთავარი გამარჯვებაა. უბრალოდ, 3-5 აუქციონში მონაწილეობა და ყველა მათგანში წაგება, ჯერ ერთი, არც ისე სერიოზულია ბიზნესის თვალსაზრისით და მეორეც, ამცირებს რუსეთის პოლიტიკურ და ეკონომიკურ რეპუტაციას მსოფლიოში. უფრო მეტიც, აბსოლუტურად გასაგებია, რა მოხდება, საკმარისია ადრე ჩატარებული აუქციონების ანალიზი, თუნდაც რუსული კომპანიების მონაწილეობის გარეშე.

ჩვენი სტრატეგია არის ტრანზაქციებში მონაწილეობა, რომლებიც ერთი შეხედვით რთულად გამოიყურება, მაგრამ კონკრეტულ შედეგებს იძლევა. ეს არ არის აუქციონის გარიგებები, არამედ გარიგებები, როგორიცაა Turkcell-ის წილის ყიდვა, როდესაც ვიყენებთ ჩვენს გარკვეულ კონკურენტულ უპირატესობებს - პოტენციური პარტნიორების მენტალიტეტის, ბიზნესის და ქვეყანაში პოლიტიკური სიტუაციის გააზრებას. ჩვენ ვცდილობთ გავიგოთ გარკვეული რთული სიტუაცია და მოვაგვაროთ ის ისე, რომ ყველა პარტნიორი დაინტერესებული იყოს ტრანზაქციაში მონაწილეობით. როგორც წესი, ასეთი ტრანზაქციები გაცილებით რთულია, ვიდრე აუქციონის ისტორიები; ეს ტრანზაქციები არის ერთჯერადი, მაგრამ დღეს რუსულ კომპანიებს განვითარების მხოლოდ ეს გზა აქვთ. როდესაც ჩვენ გავზრდით Vodafone-ის ან მინიმუმ Etisalat-ის ზომას, მაშინ სტრატეგია შეიძლება შეიცვალოს.

თუ გსურთ აზიის ქვეყნებში პოტენციური პარტნიორების მენტალიტეტის შესწავლა, მაშინ რატომ გახსენით ოფისი ლონდონში და არა ბომბეიში?

ასევე გვაქვს ოფისები სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიის ქვეყნებში და არიან ადამიანები, რომლებიც მუდმივად მუშაობენ. უბრალოდ, ეს ნამუშევარი მშვიდი და არც ისე საჯაროა. მეორე მხრივ, ჩვენთვის დასავლეთში მუშაობაც ძალიან მნიშვნელოვანია. კომპანიას, რომლის შექმნაც გვინდა, უნდა ჰქონდეს აქტივები დასავლეთ ევროპაში, რომლებიც წარმოქმნის ფულადი სახსრების სერიოზულ ნაკადს. მაგრამ მას ასევე უნდა ჰქონდეს აქტივები განვითარებად ბაზრებზე - რუსეთში, თურქეთში, უკრაინაში, ინდონეზიაში, ვიეტნამში, რომლებიც წარმოქმნიან ნაკლებ ფულად ნაკადს, მაგრამ სწრაფად იზრდებიან. ამ ორი კომპონენტის ბალანსი, მასშტაბის ეკონომიურობასთან ერთად, ძალიან ლოგიკურად გვეჩვენება: კომპანია შეძლებს საკუთარი თავის დაფინანსებას, ექნება ზრდის მაღალი ტემპები, რაც პრემიას აძლევს კაპიტალიზაციას. გარდა ამისა, ის შეძლებს გამოიყენოს მენეჯმენტის გამოცდილება განვითარებულ ბაზრებზე იმ ქვეყნებში, რომლებიც ახლახან იწყებენ განვითარებული ბაზრების დონეს. რა თქმა უნდა, ეს ძალიან ამბიციური და ძალიან რთული ამოცანაა. მაგრამ თუ ეს დავალება დასრულებულია, მაშინ შეიძლება შეიქმნას უნიკალური კომპანია, რომელიც შეიძლება მხოლოდ რამდენიმე იყოს მსოფლიოში. ჩვენ გვინდა გავხდეთ ამ დიდი საერთაშორისო კომპანიის ნაწილი. ჩვენ კი, როგორც რუს აქციონერს, საკმაოდ დიდი წილი უნდა გვქონდეს ამ კომპანიაში.

ბლოკირება?

დასავლეთში არ არის საჭირო 25% დამატებული 1 აქცია, იქ ყველაფერი აქციონერთა შეთანხმებაზეა დამოკიდებული. მაგალითად, ისეთ კომპანიებში, როგორიცაა Ford, 5-7%-ის ფლობა საკმარისია დირექტორთა საბჭოში კანდიდატების წარდგენისთვის და სტრატეგიაზე გავლენის მოხდენისთვის. ვფიქრობ, ჩვენ დავკმაყოფილდებით დაახლოებით 20%-იანი პაკეტით, რომელიც სერიოზულ უფლებებს იძლევა გადაწყვეტილების მიღების კუთხით.

მაგრამ ახლა Altimo-ს ყველგან აქვს უმცირესობის აქციები. როგორ ელით 20%-ის მიღებას, თუ თქვენი პარტნიორი მსხვილი ოპერატორია?

რა თქმა უნდა, მნიშვნელოვანია შვილობილი კომპანიების აქციების კონტროლი. ამიტომ, ინტეგრაციის დაწყებამდე, ან მის შემდეგ, უნდა მოხდეს აქტივების რესტრუქტურიზაცია, რის შედეგადაც ამ ერთობლივ კომპანიას, რომელშიც ჩვენ უნდა ვიყოთ ერთ-ერთი მთავარი აქციონერი, მოუწევს კონტროლის მოპოვება ყველა შვილობილი კომპანიაზე - როგორც რუსეთში, ასევე. საზღვარგარეთ.

და როგორ გაქვთ კონტროლის მოპოვების იმედი?

შეიძლება არსებობდეს ზოგიერთი აქტივიდან გასვლის და სხვებზე კონტროლის მოპოვების ვარიანტები. შეიძლება არსებობდეს გაცვლის ვარიანტები - იმის გამო, რომ ჩვენ ვფლობთ აქტივებს სხვადასხვა პარტნიორებთან, რომლებსაც ასევე არ აქვთ კონტროლი: ჩვენს ორმხრივ ინტერესებშია გარკვეული გაცვლა, რათა ყველამ მიიღოს კონტროლი ერთ-ერთ აქტივზე. ასეთი ვარიანტები საკმაოდ ბევრია, ისინი საკმაოდ მარტივია და შეიძლება იყოს ყველა პარტნიორის ინტერესებში, რომლებიც ფლობენ უმცირესობის წილებს.

ნორვეგიელები დაინტერესებულნი არიან Telenor-ის გაფართოებით და არა VimpelCom-ის.

ახლა Altimo-ს უმსხვილესი პარტნიორები არიან ნორვეგიული Telenor და შვედურ-ფინური TeliaSonera. განიხილეს თუ არა მათთან გაცვლის ვარიანტები? და რომელ ერთობლივ აქტივებზე სურს Altimo-ს კონტროლის მოპოვება?

პირველ რიგში, ჩვენ დაინტერესებული ვართ ბაზრის ლიდერებით და მეორეც, ჩვენთვის ძალიან მნიშვნელოვანია ჩვენი აქტივების მთლიანი კაპიტალიზაცია. პრიორიტეტი ენიჭება ინვესტიციებს VimpelCom-ში, რუსეთის მობილური კომუნიკაციების ბაზრის ფლაგმანში. ხოლო მეორე აქტივი არის Turkcell. ეს არის ორი ძირითადი აქტივი, რომელსაც ჩვენ დიდ ყურადღებას ვაქცევთ.

განიხილავთ თუ არა ამ კომპანიებში თქვენი წილის საკონტროლო წილის გაზრდას მათი წილების ბაზარზე შეძენით?

იმ პაკეტებით, რაც ახლა გვაქვს, ეს თეორიულადაც კი შეუძლებელია. თქვენ შეგიძლიათ განახორციელოთ მცირე შესყიდვები, აქციების 2-5%, რომ გამოიყენოთ ისინი ფინანსურ ან ტაქტიკურ ინსტრუმენტად სხვა აქციონერების ინტერესების დასაბალანსებლად, მაგრამ მეტი არაფერი.

ეს ნიშნავს, რომ VimpelCom-ის აქციებისთვის ADR-ების შეძენა, რომელიც Deutsche UFG-ს შეუძლია Altimo-ს ინტერესებიდან გამომდინარე 26 ოქტომბერს დაიწყოს, არ არის ოპერატორზე კონტროლის მოპოვების მცდელობა?

ეს ტაქტიკური ნაბიჯია. ერთის მხრივ, ჩვენ მივაღწევთ ფინანსურ მიზნებს, რადგან მიგვაჩნია, რომ [ვიმპელკომის] აქციები დაუფასებელია, რაც ნიშნავს, რომ მათი გამოყენება შესაძლებელია ფულის გამომუშავების ინსტრუმენტად. უფრო მეტიც, ჩვენ კარგად ვიცნობთ VimpelCom-ს და მის პერსპექტივებს. მეორეს მხრივ, ჩვენ გვინდა შევქმნათ პარიტეტი სხვა პარტნიორთან [ვიმპელკომში] - ტელენორთან, რომელიც ასევე ყიდულობს. ამის უკან დამატებითი დღის წესრიგი არ დგას.

როგორია თქვენი ურთიერთობა ტელენორთან?

ჩვენ პატივს ვცემთ Telenor. მასთან ურთიერთობის გამოცდილებამ ბევრი რამ გვასწავლა და დაგვეხმარა ჩვენი სტრატეგიის მოწესრიგებაში. ტელენორი ყველა შვილობილი კომპანიას თავის ფილიალად განიხილავს და ამიტომ ცდილობს ბაზრების დაჭრას ისე, რომ მისთვის მოსახერხებელი იყოს. ნორვეგიელებმა რუსეთი და დსთ-ს ზოგიერთი ქვეყანა „ვიმპელკომს“ გამოუყვეს - და დატოვეს იგი. შედეგად, პრობლემური ვითარება შეიქმნა უკრაინასთან: Kyivstar, Telenor-ის ერთ-ერთი "ფილიალი" უკვე მუშაობს იქ, ამიტომ ნორვეგიელები ცდილობდნენ გამოეყენებინათ სხვადასხვა სამართლებრივი მექანიზმები, რათა შეეზღუდათ VimpelCom-ის განვითარება და არ შეეშვათ იგი უკრაინაში.

ნორვეგიელები დაინტერესებულნი არიან Telenor-ის გაფართოებით ყველა მსოფლიო ბაზარზე და არა რუსული VimpelCom. და ეს არის ჩვენი მთავარი წინააღმდეგობა. როდესაც ქვეყანა 4 მილიონი მოსახლეობით და ამ ქვეყანაში სახელმწიფო კომპანია ცდილობს უკარნახოს რუსული კომპანიის ქცევას, რომლის კაპიტალიზაცია Telenor-ის ნახევარია, ეს მიუღებლად მიგვაჩნია. ჩვენ პატივს ვცემთ Telenor-ის პოზიციას, მაგრამ გვაქვს განსხვავებული პოზიცია.

იმ კონფიგურაციაში, რომელშიც ჩვენ ვამყარებთ ურთიერთობას Telenor-თან, მათ მომავალი არ აქვთ. წინააღმდეგობები იმდენად აშკარაა, რომ ალბათ განვითარების სწორი სცენარი განქორწინების ერთი ან სხვა ვერსია იქნება.

თავად ტელენორი დიდი ხანია ემხრობა ალტიმოსთან განქორწინებას. ჯერ კიდევ გაზაფხულზე ნორვეგიელებმა შემოგვთავაზეს მექანიზმი, რომელიც საშუალებას მისცემს VimpelCom-ის თითოეულ თანამფლობელს ნებისმიერ დროს მოითხოვოს პარტნიორის წილის გამოსყიდვა, რათა ის ვალდებული იყოს ან გაყიდოს თავისი წილი, ან გააკეთოს კონტრშეთავაზება. VimpelCom-ის უფრო მაღალი შეფასება. მაგრამ ალტიმო არ დათანხმდა?

რასაც ისინი სთავაზობდნენ, არსებითად აუქციონი იყო. აშკარაა, რომ ტელენორს, რომელიც იყენებს სახელმწიფო რესურსს და არის ძალიან მსხვილი კომპანია, აქვს გარკვეული უპირატესობები ამ ტიპის აუქციონზე. ამიტომ, ჩვენ ეს მექანიზმი მივატოვეთ, რადგან მიგვაჩნია, რომ ეს ჩვენს ინტერესებში არ შედის.

რა მექანიზმს შესთავაზებდით ამის ნაცვლად?

დარწმუნებული ვარ, რომ ტელენორი და მე განვავითარებთ განსხვავებულ მექანიზმს, რომელიც უზრუნველყოფს როგორც მათ, ასევე ჩვენს ინტერესებს. ბოლო დრომდე გულწრფელად ვცდილობდით ტელენორთან შეთანხმებას მსხვილი ერთობლივი კომპანიის შექმნაზე. და ფაქტიურად ახლახან მათ გააცნობიერეს, რომ ნორვეგიის მთავრობას აქვს ნეგატიური დამოკიდებულება ამის მიმართ და არ არის მზად, შეამციროს თავისი წილი Telenor-ში ან მისცეს იგი სხვა ინვესტორებს, მათ შორის რუსებს. ამიტომ, ეს ვარიანტი, სამწუხაროდ, დაიხურა.

ჰქონდა თუ არა Altimo-ს Telenor-ში წილის მიღების იმედი?

არა მხოლოდ იმედები - ჩვენ გვქონდა სერიოზული მოლაპარაკებები, დისკუსიები ამ თემაზე [ნორვეგიის] მთავრობის, Telenor-ის მენეჯმენტის დონეზე. მიუხედავად ყველა კონფლიქტისა, ჩვენ ყოველთვის ვფიქრობდით, რომ ტელენორი კარგი პარტნიორი იქნებოდა ჩვენთვის. მაგრამ როდესაც დავინახეთ ნორვეგიის ხელმძღვანელობის პოლიტიკური პოზიცია, ჩვენ მკვეთრად შევცვალეთ კურსი - ახლა ჩვენ განვიხილავთ ტელენორთან განქორწინების ვარიანტებს.

"ჩვენ ძალიან მადლობელი ვართ პრეზიდენტის მხარდაჭერისთვის"

რომელ საერთაშორისო კომპანიებთან აწარმოებთ მოლაპარაკებებს პარტნიორობის შესახებ?

მოლაპარაკებები კომერციული საკითხია და ჩვენ არასდროს კომენტარს არ ვაკეთებთ. ერთადერთი, რისი თქმაც შემიძლია, არის ის, რომ ძალიან აქტიურად მიმდინარეობს მოლაპარაკებები პარალელურად მინიმუმ 3-4 კომპანიასთან. ჩვენ ძალიან ველით და ვიმედოვნებთ, რომ რუსეთის მონაწილეობით საერთაშორისო კომპანიის შექმნა მომდევნო წელიწადნახევარში იქნება შესაძლებელი. პარტნიორების ბიზნესის მასშტაბი არც ისე მნიშვნელოვანია, მაგრამ ნებისმიერ შემთხვევაში ისინი წამყვანი სატელეკომუნიკაციო კომპანიები უნდა იყვნენ. ჩვენ განვიხილავთ ყველა ალტერნატივას - როგორც იმ კომპანიებს, რომელთა ღირებულებაა 25-27 მილიარდი დოლარი, ასევე ის, ვინც 100 მილიარდ დოლარს შეადგენს, შესაძლოა, ჩვენი აქტივების გაერთიანება საშუალო ზომის ევროპული ოპერატორის აქტივებთან შედარებით უფრო საინტერესო იყოს, ვიდრე პარტნიორობა. დიდი. რადგან ამ შემთხვევაში ჩვენ შეგვიძლია მივაღწიოთ კაპიტალიზაციის უფრო შესამჩნევ ზრდას და მივიღებთ უფრო დიდ წილს ერთობლივ კომპანიაში.

ასეთი მოლაპარაკებები, როგორც არა მხოლოდ ჩვენი გამოცდილება აჩვენებს, საკმაოდ ხანგრძლივი და რთული პროცესია, არა მხოლოდ ეკონომიკური, არამედ პოლიტიკურიც. მეჩვენება, რომ დასავლეთ ევროპის ბიზნესს ჯერ კიდევ არ აქვს პოზიტიური აღქმა რუსი პარტნიორების მიმართ. შეხედეთ Telecom Italia-ს მაგალითს, რომელიც ყიდის აქტივებს. ამ აქტივების ყიდვა რუსულ კომპანიებს კი არ სურთ, არამედ საერთაშორისო საინვესტიციო ფონდებს. და მაინც იტალიის მთავრობა აქტიურად ერევა მოლაპარაკებებში, ავლენს ძალიან ძლიერ პროტექციონიზმს. იგივე ამბავია ნორვეგიაში ტელენორთან: სახელმწიფო ფლობს 54%-ს ამ კომპანიაში და არ სურს მისი წილის შემცირება. Severstal-თან ისტორია ძალიან დამაიმედებელია: ეკონომიკური თვალსაზრისით, Arcelor-თან შერწყმას, რა თქმა უნდა, აზრი ჰქონდა, მაგრამ ამ ამბავს პოლიტიკური ელფერიც ჰქონდა, რაც გარიგების შეუსრულებლობის ერთ-ერთი მიზეზი იყო.

მაგრამ ეს ნორმალური ისტორიული პროცესია - დარწმუნებული ვარ, ჩვენ ამას გადავურჩებით და რუსული კომპანიები დასავლურებთან ინტეგრაციას დაიწყებენ. ამ მიზნით ჩვენ შევქმენით საერთაშორისო საკონსულტაციო საბჭო, რომელიც შედგება არა მხოლოდ ტელეკომის სპეციალისტებისგან, არამედ პოლიტიკოსებისგან, ადამიანებისგან, რომლებსაც შეეძლოთ დაეხმარონ ჩვენი კომპანიის ინტერესების წინსვლას დასავლეთში.

Altimo ასევე ცდილობს გამოიყენოს რუსული პოლიტიკური რესურსები. მახსოვს, რომ პრეზიდენტი ვლადიმერ პუტინი დაგეხმარა გასულ წელს Turkcell-ის წილის შეძენაში.

ჩვენ ძალიან მადლობელი ვართ პრეზიდენტის იმ მხარდაჭერისთვის, რომელიც მან გაგვიწია თურქეთში გაფართოების კუთხით. ეს იყო მთავარი ფაქტორი. რა თქმა უნდა, მომავალშიც ვაპირებთ მთავრობისა და პრეზიდენტის მხარდაჭერას, თუ ასეთი გარიგება მჭიდრო და მატერიალური გახდება. რადგან ასეთი კომპანიის შექმნა კარგია არა მხოლოდ ბიზნესისთვის, არამედ მთლიანად ქვეყნის ეკონომიკისთვის, რუსეთის იმიჯისთვის, მისი პრესტიჟისთვის.

რამდენად დიდი გავლენა შეიძლება ჰქონდეს Altimo-ს Turkcell-ზე?

დირექტორთა საბჭოში ორი ადამიანი გვყავს და ეს საკმაოდ ფართო შესაძლებლობებს გვაძლევს. გარდა ამისა, გვაქვს შეთანხმება კუკუროვას ჯგუფთან (Turkcell-ის უმსხვილესი აქციონერი - ვედომოსტი), რომელთანაც გვაქვს ერთობლივი საწარმო - Cukurova Telecom Holdings (რომელშიც Altimo ფლობს 49%-ს - Vedomosti). აქამდე ჩვენ ვახერხებდით ჩუკუროვასთან შეთანხმების მიღწევას და ერთიანი ფრონტის წარმოჩენას. ეს თანამდებობა დირექტორთა საბჭოში ორ, არამედ ოთხ ხმას იძლევა.

რამდენად სერიოზულად განიხილავს Altimo IPO-ს შესაძლებლობას დასავლურ ბირჟებზე?

IPO არის ინსტრუმენტი კომპანიის სამართლიანი ღირებულების დასადგენად და თანხის მოსაზიდად განვითარებად ბაზრებზე შემდგომი გაფართოებისთვის. გასაგებია, რომ IPO შეიძლება განხორციელდეს მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ჩვენ გვაქვს შვილობილი კომპანიების საკონტროლო წილები, წინააღმდეგ შემთხვევაში აქციები ძალიან დიდ ფასდაკლებით უნდა განთავსდეს. მაგრამ მაშინაც კი, თუ გადავწყვეტთ IPO-ს გაკეთებას, ეს იქნება შუალედური ნაბიჯი, რამაც შესაძლოა ხელი შეუწყოს დიდი ევრაზიული კომპანიის შექმნას. აქციების ბირჟაზე განთავსება ჩვენთვის არც სტრატეგიული და არც ფინანსური მიზანია.

ივნისში ცნობილი გახდა, რომ Altimo-მ შეიძინა ყირგიზული კომპანია Sky Mobile, რომელსაც აქვს უფლება იმუშაოს GSM სტანდარტით მთელ ყირგიზეთში. როგორ აპირებთ ამ აქტივის გამოყენებას?

ჩვენ ვაპირებთ ამ კომპანიის გაყიდვას. ვის - შემოთავაზებულ ფასზეა დამოკიდებული. ვინც მეტს შესთავაზებს იყიდის ამ კომპანიას, თუმცა მირჩევნია რუსული კომპანია იყოს. ჩვენ არ ვართ ოპერატორი და კომპანიის საოპერაციო საქმიანობის მართვა არ არის ის, რისი გაკეთებაც კარგად ვართ. ჩვენ კარგად ვაკეთებთ ინვესტიციებს და ვმუშაობთ როგორც მინორიტარი აქციონერი. ამიტომ, Sky Mobile უნდა გადავიდეს გამოცდილი ოპერატორის ხელში, რომელსაც შეუძლია მისი წარმატებით განვითარება.

ერთ დროს ალტიმო ითვლებოდა სახელმწიფოს მიერ დაპირებული აუქციონის ერთ-ერთ პოტენციურ მონაწილედ სვიაზინვესტის სახელმწიფო ჰოლდინგის 75%-ის გამოკლებით 1 წილის გასაყიდად. მაგრამ შემდეგ Altimo-მ ცხადყო, რომ იგი დიდად არ იყო დაინტერესებული ამ აქტივით.

ჩვენი პოზიცია სვიაზინვესტთან დაკავშირებით იყო და რჩება იგივე - გადაუწყვეტელი. ნებისმიერი მკაფიო გადაწყვეტილების მისაღებად, უნდა გესმოდეთ, იქნება თუ არა აუქციონი, როდის გაიმართება, რა პაკეტს შემოგთავაზებენ იქ და რა პირობებში. სანამ ამას არ გავიგებთ, ძნელი სათქმელია, გვაინტერესებს თუ არა. ზოგიერთ სიტუაციაში საინტერესოა, ზოგში არა. ჩვენ ველით სიცხადეს და სიზუსტეს.

კომპანიის შესახებ

Altimo არის სატელეკომუნიკაციო ჰოლდინგი, რომელიც არის Alfa Group-ის ნაწილი. შექმნილია 2005 წლის ზაფხულში, ის მართავს და ფლობს Alfa Group-ის აქტივებს სატელეკომუნიკაციო სექტორში: მობილური ოპერატორი VimpelCom-ის (სავაჭრო ნიშანი Beeline) აქციების 32,9%, მობილური ოპერატორი Megafon-ის 25,1%, 29, 9%. ალტერნატიული ტელეკომის ოპერატორი Golden Telecom-ის აქციები, უკრაინული ფიჭური ოპერატორი Kyivstar-ის 43,5%, თურქული ფიჭური ოპერატორი Turkcell-ის აქციების 13,22%. VimpelCom-ის, Golden Telecom-ისა და Turkcell-ის აქციები ჩამოთვლილია ბირჟაზე, ამ კომპანიებში Altimo-ს აქციების საბაზრო ღირებულება 2006 წლის 6 ოქტომბრის მდგომარეობით შეადგენს დაახლოებით 6,2 მილიარდ დოლარს კომპანიის შეფასებით, მისი მთელი აქტივების ღირებულება 8 მილიარდ დოლარს აღემატება .

ბიოგრაფია

ალექსეი რეზნიკოვიჩი დაიბადა 1968 წლის 15 აპრილს მოსკოვში. დაამთავრა მოსკოვის სახელმწიფო უნივერსიტეტის ეკონომიკური ფაკულტეტი. მ.ვ. ლომონოსოვმა 1993 წელს მიიღო MBA დიპლომი INSEAD სკოლისგან (საფრანგეთი). 1993 წელს შეუერთდა საერთაშორისო საკონსულტაციო კომპანია McKinsey-ს, პირველად მუშაობდა იტალიაში, 1995 წლიდან კი აშშ-ში. 1998 წლის დეკემბრიდან 2000 წლამდე - პარტნიორი McKinsey-ის რუსეთის ოფისში. 2001 წლის თებერვლიდან - ინტერნეტ ცენტრების Emax და Cafemax ქსელის დამფუძნებელი და დირექტორი (მოსკოვი). 2002 წელს ის შეუერთდა Alfa Group-ის კონსორციუმის დირექტორთა საბჭოს. 2005 წლის ივნისში დაინიშნა Alfa Telecom-ის გენერალურ დირექტორად, რომელსაც ნოემბერში ეწოდა Altimo.

ალექსეი რეზნიკოვიჩმა ინტერფაქსთან ინტერვიუში ისაუბრა L1 Telecom-ის სტრატეგიასა და გეგმებზე, რომელშიც Altimo გარდაიქმნება.

ალტიმოს ხელმძღვანელი ალექსეი რეზნიკოვიჩი.

ფოტო კომპანიის მიერ.

მოსკოვი. 2 ივნისი. ვებგვერდი - Altimo, რომელიც მართავს Alfa Group-ის სატელეკომუნიკაციო აქტივებს, იცვლის სახელს, რეგისტრაციას და საინვესტიციო ფოკუსს. კომპანია გადადის ლონდონში, საიდანაც ეძებს შესაძლებლობებს სატელეკომუნიკაციო აქტივებში ინვესტიციებისთვის, პირველ რიგში ევროპაში. შპს Vimpelcom, Altimo-ს უმსხვილესი აქტივი, უახლოეს მომავალში არ გახდება კონსოლიდაციის საფუძველი - კომპანიამ უნდა გაამახვილოს ყურადღება საკუთარი პრობლემების გადაჭრაზე. კომპანიის ხელმძღვანელმა ალექსეი რეზნიკოვიჩმა ინტერფაქსთან ინტერვიუში ისაუბრა L1 Telecom-ის სტრატეგიასა და გეგმებზე, რომლებშიც Altimo გარდაიქმნება.

გთხოვთ, გვითხრათ, როგორ მოხდება Altimo-ს ტრანსფორმაცია, რატომ მიიღეს გადაწყვეტილება კომპანიის რეორგანიზაციაზე?

2005 წელს დაარსებულმა Altimo-მ დღეს შეასრულა თავისი მისია. მთავარი ამოცანა, რაც მის წინაშე დგას, იყო დიდი საერთაშორისო ოპერატორის შექმნა. 2005 წელს ალფა ჯგუფს ჰქონდა წილები გაფანტულ სატელეკომუნიკაციო აქტივებში. ჩვენ გვქონდა წილი Golden Telecom-ში, Kyivstar-ში, VimpelCom-ში, Megafon-ში და სხვა კომპანიებში. შემდეგ უფრო მეტი აქტივი გამოჩნდა დსთ-ს ქვეყნებში.

ამიტომ Altimo-ს მენეჯმენტის წინაშე დადგა აქტივების კონსოლიდაცია და დიდი საერთაშორისო კომპანიის შექმნა. ეს დავალება 3 წლის წინ დასრულდა. ჩვენ შევძელით მსოფლიოში მეექვსე ოპერატორის შექმნა აბონენტთა რაოდენობის მიხედვით შპს „ვიმპელკომ“. კომპანია დაფუძნებულია ამსტერდამში, რუსეთის წილი მისი ბიზნესის დაახლოებით მესამედია. ის მუშაობს მთელ მსოფლიოში ლაოსიდან კანადამდე. „ვიმპელკომი“ ალბათ ერთადერთი პრეცედენტია, როცა რუსულმა კაპიტალმა მოახერხა მსოფლიო დონის საერთაშორისო კომპანიის შექმნა. ტელეკომის ან სხვა ინდუსტრიაში ვერავინ შეძლო ამის გაკეთება. იყო მცდელობები მეტალურგიაში და ნავთობის მრეწველობაში, მაგრამ არაფერი გამოვიდა და რეალურად ახლა ყველა რუსი ბიზნესმენი მართავს რუსული აქტივების 99%-ს.

ჩვენი ამოცანა, რა თქმა უნდა, ძალიან ამბიციური იყო და გვეგონა, რომ მის დასრულებას ნაკლები დრო დასჭირდებოდა, მაგრამ, ასე თუ ისე, დავასრულეთ.

ახლა დადგა დრო, რომ Vimpelcom-მა კონცენტრირება მოახდინოს შიდა პრობლემების გადაჭრაზე - კორპორატიული მმართველობის, პროცედურების და ახალი კორპორაციული კულტურის შექმნაზე.

ვინაიდან Altimo-ს აქტივები (მათ შორის Turkcell) 80% კონცენტრირებულია რუსეთის ფედერაციის გარეთ, ჩვენ გადავწყვიტეთ მათი მართვა ლონდონიდან. აქედან გამომდინარე, Altimo-ს გუნდი მოსკოვიდან ლონდონში გადადის და ინარჩუნებს უამრავ ოფისს სხვა ქვეყნებში, მაგალითად, თურქეთში. ლოგისტიკურად ეს უფრო მარტივი და მოსახერხებელია.

გამომდინარე იქიდან, რომ რესტრუქტურიზაცია მოხდა აქციონერთა დონეზე - Alpha-ს თანამფლობელების ახალმა კომპანიამ - LetterOne - გააერთიანა Altimo-ს უმცირესობის აქციონერების წილები, ახლა ჩვენს კომპანიას დაერქმევა L1 Telecom და დაფუძნებული იქნება ლონდონში. .

თებერვალში LetterOne-მ გამოისყიდა Altimo-ს მინორიტარი აქციონერები, რომლებსაც კაპიტალის დაახლოებით 27% ჰქონდათ. გაყიდა თუ არა ყველა მინორიტარმა აქციონერმა თავისი აქციები ნაღდი ფულით, თუ სანაცვლოდ მიიღეს წილები LetterOne-ში?

ამ საკითხზე დეტალურ კომენტარს ვერ გავაკეთებ. გარიგება იყო კომბინირებული გარიგება, რომელშიც შედის როგორც ფულადი კომპონენტი, ასევე აქციების გაცვლა.

- არის თუ არა L1 Telecom LetterOne-ის 100% შვილობილი კომპანია? ან აქვს თუ არა მას უფრო რთული საკუთრების სტრუქტურა?

არა, არ იქნება უფრო რთული საკუთრების სტრუქტურა. ფაქტია, რომ LetterOne, რომელიც დაფუძნებულია ლუქსემბურგში, ფლობს ყველა აქტივს - წილს Vimpelcom-სა და Turkcell-ში. და L1 Telecom არის ამ აქტივების მმართველი კომპანია.

- L1 Telecom-ს უხელმძღვანელებთ?

დიახ. Altimo გუნდი ნაწილობრივ გადავა L1 Telecom-ში და იმის გამო, რომ ჩვენი ყურადღება გარკვეულწილად იცვლება საერთაშორისო ბიზნესზე, ჩვენ გავაძლიერებთ ჩვენს გუნდს საერთაშორისო ნიჭით. შესაბამისად, გუნდის ნაწილი L1 Telecom-ში გადავა, ნაწილი კი ადგილობრივად იმოგზაურებს.

- X5 საცალო ვაჭრობის ყოფილი ხელმძღვანელი ანდრეი გუსევი დარჩება ახალ გუნდში?

დიახ, გუსევი დარჩება. ჩვენთან დიდი ხანია არ მუშაობს, ერთი წლის წინ მოვიდა. ის არის Vimpelcom-ის დირექტორთა საბჭოში და L1 Telecom-ში მისი პასუხისმგებლობის ძირითადი სფეროა არსებული აქტივები. ჩვენ გვექნება ორი ძირითადი ფუნქცია - საინვესტიციო ახალი აქტივების ძიება და არსებული აქტივების მართვა. მე ანდრეის ვიცნობ მრავალი წლის განმავლობაში, ჩვენ მასთან 10 წლის წინ ვმუშაობდით CTF Holdings-ში, Alfa Group-ის დედა კომპანიაში. ის არის უმაღლესი კლასის პროფესიონალი და სპეციალისტი, მას აქვს უზარმაზარი გამოცდილება, როგორც M&A-ს თვალსაზრისით, ასევე ოპერატიულ-მართვის სხვადასხვა მსხვილი სტრუქტურები. ამიტომ, ჩვენ ძალიან ვაფასებთ მის მონაწილეობას და მის წვლილს კომპანიაში.

მიუხედავად თქვენი ლონდონში გადასვლისა და, ვთქვათ, რუსეთისგან შორს მდებარე პოზიციისა, აშკარაა, რომ საერთაშორისო ბიზნესი რუს ინვესტორებად აღიქმებით. რა რისკები გაქვთ, რომ ეს კარს დაგიხურავთ უცხოურ ბაზრებზე?

ჩვენ არ ვშორდებით რუსეთს. და ჩვენ, რა თქმა უნდა, ვხედავთ ასეთ რისკებს. მადლობა ღმერთს, როგორც ჩანს, ეს ჯერ არ ხდება. ჯერჯერობით მთელი ეს ამბავი სანქციებთან არის პოლიტიკურ დონეზე და არ გადადის ბიზნეს დონეზე. იმედი მაქვს, რომ ასე გაგრძელდება, მაგრამ არ არის გამორიცხული, რომ ასე არ იყოს. მაშინ ჩვენთვის, როგორც რუსული სტრუქტურისთვის, ბევრად უფრო რთული იქნება ინვესტიციების განხორციელება, ვიდრე სხვა ქვეყნების კონკურენტებისთვის. ჩვენ გვესმის ეს. ჩვენ უნდა ვიცუროთ ქარის საწინააღმდეგოდ. მაგრამ რა შეგვიძლია გავაკეთოთ, ჩვენ არასდროს გვიძებნია მარტივი გზები, ამიტომ ვიმედოვნებთ, რომ ამასაც გავუმკლავდებით?

სხვათა შორის, Altimo-ს ჰყავდა საერთაშორისო მრჩეველთა საბჭო, რომელშიც შედიოდნენ მაღალი სტატუსის მქონე უცხოელები და ყოფილი პოლიტიკოსები. დარჩება თუ არა L1 Telecom-ში?

ის რაღაც ფორმით დარჩება, შესაძლოა არა იმ სახით, როგორშიც ადრე არსებობდა.

ამ საბჭოს წევრებმა ჯერ არ თქვეს თქვენთან თანამშრომლობაზე? არცერთ მათგანს არ უთქვამს, რომ აღარ სურდა რუსულ კომპანიებთან ურთიერთობა?

უარს არ ამბობენ, მე არ მსმენია. ამ დროისთვის საკრებულოს მუშაობა შეჩერებულია, რადგან ალტიმო გადაფორმდება L1 Telecom-ად და ვფიქრობ, საკრებულოს საკითხს შემოდგომაზე დავუბრუნდებით.

თქვენ თქვით, რომ Altimo-ს ამოცანა იყო განსხვავებული აქტივების შეგროვება, მათი კონსოლიდაცია და მენეჯმენტის დამყარება. და ეს მიზანი მიღწეული იქნა შპს „ვიმპელკომის“ შექმნისა და კონსოლიდაციის ეტაპზე. მაგრამ იგრძნობა, რომ ისტორია მეორდება ახალ რაუნდში, რადგან თქვენ კვლავ აპირებთ აქტივების ძებნას. რა მოხდება მაშინ - ისევ გაყიდით ვიმპელკომის შეძენილ აქტივებს?

არ არის აუცილებელი. მეჩვენება, რომ Vimpelcom-მა მრავალი თვალსაზრისით მიაღწია კრიტიკულ ზომას. ალბათ, შეიძლება კიდევ უფრო გაფართოვდეს, მაგრამ ახლა ასეთი დავალება არ არსებობს. რამდენიმე წელი ვიმპელკომი დაკავებული იქნება გიგანტური საერთაშორისო კორპორაციის მართვის სისტემის გამართვით, რომელიც სხვადასხვა ნაწილისგან შეიქმნა. აუცილებელია ერთი კომპანიის შექმნა აქტივების კონგლომერატიდან. აქედან გამომდინარე, ჩვენ არ განვიხილავთ რაიმე შერწყმას და შესყიდვას Vimpelcom-ის დონეზე.

გარდა ამისა, „ვიმპელკომს“ აქვს საკმაოდ მაღალი დავალიანება, რომელიც უნდა შემცირდეს და ამას უახლოეს 2-3 წელიწადში ვგეგმავთ. ამიტომ, დაფინანსების თვალსაზრისით, „ვიმპელკომს“ ძალიან გაუჭირდება შემდგომი გაფართოების განხორციელება.

L1 Telecom-ის ამოცანაა არსებული აქტივების განვითარება და ახლის მოძიება. ახალი აქტივების შემთხვევაში, ეს იქნება სიტუაციური ამბავი, განვითარდება თუ არა ისინი ცალ-ცალკე, თუ როგორმე გაერთიანდება.

- უკვე გაქვთ რაიმე გარიგება მაგიდაზე?

ჩვენ, რა თქმა უნდა, მუდმივად განვიხილავთ სხვადასხვა ვარიანტს, მაგრამ მე ვიტყოდი, რომ არ არსებობს გარიგებები, რომლებიც ხვალ დაიხურება.

- რა ბაზრები გაინტერესებთ?

ჩვენ ვუყურებთ ევროპას, რუსეთს, აზიას და ჩრდილოეთ ამერიკას. ვიმედოვნებთ, რომ მომდევნო რამდენიმე წელიწადში ჩვენ გავზრდით სატელეკომუნიკაციო ინვესტიციების პორტფელს სხვადასხვა ქვეყანაში.

- გაქვთ თუ არა ლიმიტი ალფას აქციონერებმა ტელეკომის ინვესტიციებისთვის?

ლიმიტი არ არის. ჩვენ, რა თქმა უნდა, გვაქვს წვდომა აქციონერთა დაფინანსებაზე - მოგეხსენებათ, Alfa Group-მა გაყიდა თავისი წილი TNK-BP-ში და აქვს მნიშვნელოვანი სახსრები. გარდა ამისა, Altimo-მ გასული წლის ბოლოს გადაიხადა ყველა დავალიანება, ასე რომ, ჩვენი Vimpelcom-ის აქცია გირაოს გარეშეა და, პრინციპში, ყოველთვის შეიძლება გამოყენებულ იქნას მრავალ მილიარდი დოლარის დაფინანსების მოსაზიდად.

- ბაზრის რომელ სეგმენტებზე აპირებთ ფოკუსირებას?

ჩვენ განვიხილავთ ორი ტიპის კომპანიას. პირველი არის ტრადიციული სატელეკომუნიკაციო კომპანიები. ასეთ ტრანზაქციებში მინიმალური ლიმიტი არის მილიარდი დოლარი კომპანიის ღირებულებით, რადგან ნაკლებად სავარაუდოა, რომ უფრო მცირე ზომის კომპანია იყოს საინტერესო. და, სავარაუდოდ, ეს რამდენიმე მილიარდი დოლარიც კი არის.

მეორე სფერო, რომელსაც ჩვენ ვუყურებთ არის კომპანიები, რომლებიც მუშაობენ ტელეკომთან დაკავშირებულ ინდუსტრიებში. ეს შეიძლება იყოს კომპანიები, რომლებიც დაკავშირებულია ინტერნეტთან, მონაცემთა ცენტრებთან და ა.შ.

ჩვენი ფილოსოფია ძალიან მარტივია: ჩვენ გვჯერა, რომ უნდა გავაკეთოთ ის, რაც შეგვიძლია და არა იქ, სადაც არის შესაძლებლობა. რადგან სოფლის მეურნეობაში შეიძლება იყოს შესაძლებლობები, მაგრამ თუ არ ვიცით როგორ მოვიქცეთ, ალბათ უკვე გვიანია, რომ ვისწავლოთ. ამიტომ, ჩვენ გვაინტერესებს ტელეკომის ინდუსტრია და ყველაფერი მის გარშემო.

გეოგრაფიულად, ჩვენ უფრო მეტად ვართ ორიენტირებული ევროპაზე, რადგან იქ სიტუაცია ახლა საკმაოდ უნიკალურია: ტელეკომის ინდუსტრია ფრაგმენტირებულია და კონსოლიდირებული იქნება. ბევრი აქტივია, რომელიც ამ კონსოლიდაციის შედეგად გაიყიდება. ამიტომ, მიგვაჩნია, რომ ევროპა, რა თქმა უნდა, ძალიან მიმზიდველი სეგმენტია კერძო კაპიტალისთვის.

ამავდროულად, ჩვენ ვუყურებთ კომპანიებს ახალ ეკონომიკაში აშშ-ში და სხვაგან.

მაგრამ ევროპის სატელეკომუნიკაციო ბაზარი ძალიან გაჯერებულია. მაგალითად, იტალიაში, სადაც Vimpelcom მუშაობს, ბაზარი მცირდება. როგორია იქ ზრდის შესაძლებლობები?

კერძო კაპიტალი სულაც არ არის დაფუძნებული ზრდაზე. ამ ბიზნესში თქვენ ცდილობთ იპოვოთ განსაკუთრებული სიტუაცია ან აქტივი, რომელიც, სხვადასხვა მიზეზის გამო, ან დეპრესიაშია ან დაფასებული. მაგალითად, ევროპის ზოგიერთ ქვეყანაში არის გლობალური კომპანიის ფილიალი, რომელიც მას არ აღწევს. ის ყიდის განყოფილებას. მყიდველს აქვს შანსი გაზარდოს ამ აქტივის ღირებულება. ეს შეიძლება მოხდეს როგორც მზარდ, სტაგნაციაში და ვარდნაშიც კი. ანუ ინვესტიციები მიმართულია იმ სიტუაციაზე, როდესაც ფულის გამომუშავება შესაძლებელია ექსპერტიზის, ტრანზაქციის კრეატიული დაფინანსების და ა.შ.

იმისათვის, რომ შეძლოთ თქვენი გამოცდილების გამოყენება, თქვენ უნდა გქონდეთ გავლენა კომპანიაზე და, შესაბამისად, შეიძინოთ დიდი, სასურველია საკონტროლო აქცია...

არ არის აუცილებელი - ეს შეიძლება იყოს საკონტროლო პაკეტი, დიდი უმცირესობის წილი, ეს დამოკიდებულია აქციონერების შემადგენლობაზე. პაკეტი, მაგალითად, 35% ერთ სიტუაციაში შეიძლება იყოს უმცირესობა ყოველგვარი უფლებების გარეშე, თუ ვინმეს აქვს 65%, მაგალითად. და სხვა სიტუაციაში, 35%-იანი წილი შეიძლება იყოს დე ფაქტო კონტროლირებადი, თუ დარჩენილი ფსონები მცირეა. მაგრამ ჩვენ, რა თქმა უნდა, არ ვართ ფინანსური ინვესტორები, ანუ არ ვაკეთებთ ინვესტიციას ბირჟაზე მსხვილი საჯარო კომპანიის 1-2%-ის შეძენით. ეს ჩვენი საქმე არ არის. ჩვენ მიდრეკილნი ვართ ვიყიდოთ დიდი აქციები, რომლებიც გვაძლევს გავლენას კომპანიაზე და უნარს ვიყოთ დირექტორთა საბჭოში, რათა დავიცვათ და გავაძლიეროთ ჩვენი ინტერესები.

ადრე Altimo ამბობდა, რომ დაინტერესებული იყო აზიური და თუნდაც აფრიკული ბაზრებით, მაგრამ ახლა თქვენ არ ახსენებთ მათ. რა შეიცვალა თქვენს აღქმაში ამ ბაზრების შესახებ?

Vimpelcom, Naguib Sawiris-თან გარიგების შედეგად, იმყოფება აფრიკის სამ ქვეყანაში. მაგრამ აფრიკაში მოხდა ბაზრის კონსოლიდაცია და, შესაბამისად, მიუხედავად იმისა, რომ საკმაოდ მიმზიდველი რჩება, იქ უკვე ბევრი შესვლის პუნქტი არ არის. გარდა ამისა, ჩვენ ადრე ვუყურებდით ამ ბაზრებს, როგორც ზრდის ისტორიებს. მაგრამ ახლა ზრდა შენელდა, "გარკვევა" ძირითადად დაკავებულია. გარდა ამისა, არის საკმაოდ მაღალი რისკები, რომლებიც აღარ ანაზღაურდება გიჟური ზრდით.

თუ გადახედავთ Vimpelcom-ის გარიგებას Sawiris-ის აქტივების შესაძენად, რასაც თქვენი პარტნიორი Telenor აქტიურად ეწინააღმდეგებოდა, ფიქრობთ, რომ ამ აქტივის არჩევანი სწორი იყო? ვიმპელკომს პრობლემები ჰქონდა ალჟირში, კანადაში და უზარმაზარი ვალი იტალიაში. საერთაშორისო მოთამაშის შექმნა თვითმიზანი არ არის. უფრო მნიშვნელოვანია ავაშენოთ წარმატებული კომპანია, რომელსაც აქვს ზრდის პოტენციალი. ხედავთ „ვიმპელკომის“ ასეთ პოტენციალს?

რა თქმა უნდა, ჩვენ ვხედავთ. წინააღმდეგ შემთხვევაში, ჩვენ უკვე გამოვიდოდით ამ აქტივიდან. რაც შეეხება გარიგებას, ვფიქრობ, დრო გვიჩვენებს სწორი იყო თუ არა. კომპანიის კრიტიკული ზომის მიღწევის თვალსაზრისით, ეს ნამდვილად სწორი გარიგება იყო. სავალუტო და ქვეყნის რისკების დივერსიფიკაციის თვალსაზრისით - ასევე.

ფინანსური თვალსაზრისით, ეს ტრანზაქცია შეიძლება კვალიფიცირებული იყოს, როგორც ტიპიური LBO (ბერკეტული შესყიდვა), როდესაც დიდი რაოდენობით აქტივები შეძენილია შედარებით მცირე ფულზე, მაგრამ მნიშვნელოვანი დავალიანებით. ამ ვითარებაში ჩვენ თავს საკმაოდ კომფორტულად ვგრძნობთ, რადგან Vimpelcom-ის ძირითადი დავალიანება Italian Wind-ზეა დაკიდებული, ხოლო დანარჩენი ჰოლდინგის კომპანიები - ბანგლადეშში, პაკისტანში, ალჟირში - ძალიან წარმატებით და სწრაფად იზრდებიან.

ალჟირში Vimpelcom-მა ცოტა ხნის წინ მოახერხა საბოლოოდ გადაეჭრა სავირისის დროს დაწყებული კონფლიქტი მთავრობასთან. ჩვენ ამ გარიგებაზე ორი წელი ვიმუშავეთ და როდესაც Vimpelcom-მა შეიძინა Sawiris-ის აქტივები, მან შედარებით ცოტა გადაიხადა Djezzy-ში (ალჟირის შვილობილი კომპანია), რისკების გათვალისწინებით. ახლა ალჟირის ღირებულება სულ სხვაა, ასე რომ, იტალიის გარდა, Wind Telecom-ის შეძენა Sawiris-ისგან შეიძლება ეწოდოს სუპერ წარმატებულ გარიგებას.

ახლა რაც შეეხება იტალიას. იქ რთული მდგომარეობაა. Wind-ის დიდი ვალის გარდა, რომელიც ახლახანს რეფინანსირდა, იქ ბაზრის სერიოზულ კლებასთან გვაქვს საქმე. როცა Sawiris-ს შევთანხმდით, ვერავინ წარმოიდგენდა, რომ იტალიის ბაზარი ისე დაეცემა, როგორც ეს ბოლო სამი წლის განმავლობაში მოხდა. მე ვფიქრობ, რომ ერთადერთი გზა იტალიაში, ისევე როგორც საფრანგეთში, ისევე როგორც სხვა ქვეყნებში, ბაზრის კონსოლიდაციაა. საფრანგეთში ჩვენ ვხედავთ SFR-ისა და Numericable-ის შერწყმას, ჩვენ ვხედავთ გარიგებებს ირლანდიასა და ევროპის სხვა ქვეყნებში. მიმაჩნია, რომ, რა თქმა უნდა, იტალიამაც იგივე გზა უნდა გაიაროს, რადგან ამ მომენტში ევროპა ტექნოლოგიური განვითარების კუთხით აშშ-ს ჩამორჩება. ევროპაში კი ერთ-ერთი მთავარი პრობლემა არის ბაზრის უზარმაზარი ფრაგმენტაცია, ოპერატორების დიდი რაოდენობა და ძალიან ძლიერი კონკურენცია თითოეულ ბაზარზე ოთხი, ხუთი მოთამაშით.

- ფეხბურთელებზე ზეწოლას ევროკომისიაც ახორციელებს...

მარეგულირებელი, რა თქმა უნდა, იცავს მომხმარებლებს. მაგრამ ახლა, მეჩვენება, რომ ევროპელ პოლიტიკოსებში იზრდება აზრი, რომ საჭიროა ბალანსი მომხმარებლის ინტერესებსა და ინდუსტრიას შორის. წინააღმდეგ შემთხვევაში, ინდუსტრია შეიძლება ისე დაინგრეს, რომ ის უბრალოდ მოკვდება და ვერ შეძლებს ფულის რეინვესტირებას ინფრასტრუქტურის განვითარებაში.

იტალიაში ვიმპელკომის დივიზიონთან დაკავშირებულ სიტუაციას რომ დავუბრუნდეთ, შემიძლია ვაღიარო, რომ იმაზე უარესია, ვიდრე ველოდით, როდესაც სავირისთან გარიგება გავაკეთეთ. მაგრამ ეს არ არის დაკავშირებული Wind-ის მუშაობასთან, რომელიც რჩება ერთადერთ კომპანიად, რომელიც ზრდის ბაზრის წილს. უბრალოდ, თავად ბაზარი, სამწუხაროდ, ძალიან შემცირდა. ამ პრობლემის გადასაჭრელად იტალია მოითხოვს ბაზრის ერთგვარ კონსოლიდაციას. თუ ეს მოხდება, შეიძლება იმედი ვიქონიოთ, რომ იტალიური ქარი ღირდა იმ ფულით, რაც მასში გადაიხადეს.

- ანუ ქარი სხვა მოთამაშესთან უნდა გაერთიანდეს.

ალბათ კი. მაგრამ არა აუცილებლად მხოლოდ ქარი. საკმარისი იქნება სხვა ძირითადი მოთამაშეების გაერთიანება. ინდუსტრია აღდგება და Wind იქნება ამ კონსოლიდაციის ერთ-ერთი ბენეფიციარი.

- Wind-ის გაყიდვას ფიქრობ?

მიგვაჩნია, რომ ამას აზრი არ აქვს, რადგან დარწმუნებულები ვართ, რომ იტალიური ბაზრის განვითარების პერსპექტივები ჯერ კიდევ კარგია. ვინაიდან ევროპაში კონსოლიდაცია აუცილებლად მოხდება უახლოეს წლებში, ვფიქრობთ, რომ იტალიაში საკმაოდ დიდი აღმავლობაა, რომელიც იზომება მილიარდობით დოლარით. ამიტომ, ჩვენ ყველაფერს გავაკეთებთ იმისათვის, რომ მივაღწიოთ ამას.

- შპს "ვიმპელკომი". მუშაობს სხვადასხვა ქვეყანაში, მაგრამ მის აქტივებს ერთი ბრენდი არ აერთიანებს...

კომპანიას ასეთი ამოცანის წინაშე არ დგას. არის კომპანიები და არც ისე ბევრი მათგანი, გლობალური ბრენდით, მაგალითად, Vodafone. მაგრამ არის მრავალი სხვა კომპანია, რომლებიც ოპერირებენ ადგილობრივი ბრენდით თითოეულ ქვეყანაში. ხოლო Vimpelcom ეკუთვნის მეორე ჯგუფს. პრინციპში, მიგვაჩნია, რომ ეს სწორია, რადგან კულტურები ძალიან განსხვავებულია, ხალხი ეჩვევა გარკვეულ სახელებს. ამიტომ, ძნელად აზრი აქვს ერთ ბრენდზე გადასვლას რუსეთში, პაკისტანში, ბანგლადეშსა და იტალიაში.

ისეთი გიგანტური კომპანიის დონეზე, როგორიც არის ვიმპელკომი, ბრენდის გარეშეც, ძალიან დიდი სინერგიაა, მაგალითად, დაფინანსებაში. შესყიდვის სინერგია გიგანტურია, რადგან აღჭურვილობა 4-5 მილიარდ დოლარად არის შეძენილი.

- ეს სინერგიები გარიგების დაწყების დღიდან იყო განხილული, მაგრამ შეძელით თუ არა მათი განხორციელება?

სრულიად არა, მაგრამ დიდწილად კი. თუმცა დადებითი ეფექტი შესყიდვებით არ სრულდება. როცა ასეთი დიდი კომპანია გყავს, შეგიძლია მსოფლიო დონის მენეჯერების მოზიდვა. ასევე შესაძლებელია გამოვიყენოთ ზოგიერთი ქვეყნის გამოცდილება სხვა ქვეყნებში, რაც ჩვენ, ბუნებრივია, დავიწყეთ და ბევრად მეტს გავაკეთებთ. ამ ნივთების გამოთვლა შეუძლებელია - ეს არ არის კაპიტალის ხარჯების შემცირება, მაგრამ ძალიან მნიშვნელოვანია კომპანიისთვის, როგორც ერთიანი ორგანიზმის ფუნქციონირებისთვის. და როდესაც ეს სისტემა კარგად იწყებს მუშაობას, მას მოაქვს დიდი სარგებელი და შედეგად ეს გამოიხატება ფულში. ვერ ვიტყვი, რომ Vimpelcom ამჟამად სრულად იყენებს ყველა ამ შესაძლებლობებს. და ეს არის ზუსტად ის ამოცანა, რომელიც ჩვენ დავსვით საკუთარ თავს, როგორც Vimpelcom-ის მენეჯმენტს მომდევნო 2-3 წლის განმავლობაში.

რამდენიმე წლის წინ Altimo-მ სცადა გამოეყიდა Global Telecom Holding-ის მცირე აქციონერების წილები, რომელიც ფლობს Vimpelcom-ის აქტივებს აფრიკაში, აზიასა და კანადაში. ასრულებ ამ გეგმებს?

არა. Vimpelcom ფლობს GTH-ის 51%-ს და მას აქვს საკმარისი კონტროლი. გარდა ამისა, შეიცვალა GTH აქციების ფასი და ჩვენთვის ყიდვა ფინანსურად არ არის გამართლებული.

თქვენ თქვით, რომ „ვიმპელკომის“ ერთ-ერთი მთავარი ამოცანა ახლა ვალების შემცირებაა. წლის დასაწყისში Vimpelcom-მა გამოაცხადა ფაქტობრივი უარი დივიდენდების გადახდაზე, მაგრამ რატომ არ გაკეთდა ეს ადრე, მაგალითად, შარშან, როდესაც კომპანიამ გადაიხადა სპეციალური დივიდენდები, სრულად გადაანაწილა აქციონერებს შორის Altimo-სგან მიღებული 1,4 მილიარდი დოლარი. "პრეფების" გადაქცევა? და რატომ დადგა ახლა წინა პლანზე ვალების შემცირების ამოცანა?

Vimpelcom-ს შეუძლია გააგრძელოს ცხოვრება ამ დავალიანებით; ჩვენ გვჯერა, რომ წმინდა ვალის/EBITDA-ის კომფორტული დონე 2-მდეა, დაახლოებით 1.5-1.8-მდე და ჩვენ ამისკენ ვისწრაფვით.

ვიმპელკომი ბოლო 3-5 წელია ძალიან მაღალ დივიდენდებს იხდის. ინდუსტრიაში არავის გადაუხდია ასეთი დივიდენდები, ასე რომ, ვფიქრობ, კომპანიის აქციონერები ვერ უჩივიან დივიდენდებს, რომლებიც გადაიხადეს ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში. დივიდენდებზე უარის თქმა ადრეც შეიძლებოდა, მაგრამ ბაზრის მდგომარეობა ბოლომდე გასაგები არ იყო. ამ წლის დასაწყისი რთული იყო - იტალიაში ბაზრის კლებამ ჩვენს მოლოდინს გადააჭარბა, ალჟირთან სიტუაცია გაურკვეველია, სადაც მთავრობასთან გადაუჭრელი პრობლემების გამო რამდენიმე წელია ნაღდი ფულის გამოტანას ვერ ვახერხებთ.

ამ ნეგატივის გავლენით, ჩვენ (Altimo-ს წარმომადგენლებმა და Vimpelcom-ის დამოუკიდებელმა დირექტორებმა) დავიკავეთ კონსერვატიული პოზიცია, გადავწყვიტეთ გავაუქმოთ დივიდენდების გადახდა, სანამ დავალიანება უფრო კომფორტულ ზონას არ მიაღწევს.

ბევრი რამ შეიცვალა წლის დასაწყისიდან. Vimpelcom-მა გადააფინანსა იტალიის ვალი, დაზოგა ბევრი ფული და გააგრძელებს რეფინანსირებას, რათა კიდევ უფრო შეამციროს მისი ღირებულება.

მეორე, Djezzy-ის გარიგება შესრულებულია, რაც უზარმაზარი მიღწევაა, რადგან ის არის კომპანია, რომელსაც აქვს $1 მილიარდზე მეტი EBITDA და უზარმაზარი დაგროვილი ფულადი რეზერვები. თუ ჩვენ დავხურავთ ამ გარიგებას, როგორც ვგეგმავთ, სექტემბერ-ოქტომბერში, მაშინ ეს გაათავისუფლებს კიდევ ერთ გიგანტურ ფულად ნაკადს.

ამიტომ, არ გამოვრიცხავ, რომ შპს „ვიმპელკომის“ დივიდენდების პოლიტიკის საკითხს ერთ-ორ წელიწადში დავუბრუნდეთ. რა თქმა უნდა, როგორც აქციონერები ვცდილობთ მივიღოთ დივიდენდები. შესაძლოა არც ისე დიდი, როგორც ვიმპელკომი იხდიდა ყველა წინა წლებში, მაგრამ მისაღებ დონეზე. ამაში ჩვენი პოზიცია არაფრით განსხვავდება Telenor-ის ან მინორიტარი აქციონერებისგან.

- დაინტერესებული ხართ ტელენორის წილის შესყიდვით ვიმპელკომში?

არა. ჩვენ გვჯერა, რომ ჩვენ უკვე გვაქვს საკმაოდ მაღალი წილი Vimpelcom-ში და არასწორია ყველა ჩვენი კვერცხის ერთ კალათაში მოთავსება.

- გეგმავს თუ არა L1 Telecom Vimpelcom-ის აქციონერად დიდი ხნით დარჩენას?

ჩვენ არაფერს ვგეგმავთ, არ გვაქვს გეგმიური ეკონომიკა. ეს ყველაფერი დამოკიდებულია სიტუაციაზე, ბაზარზე, ინდუსტრიის დინამიკაზე. ჩვენ გვჯერა, რომ Vimpelcom-ს აქვს ძლიერი პოტენციალი. თუ ჩვენ ყველანი კარგად ვიმუშავებთ მომდევნო ორ-სამ წელიწადში, ჩვენ შეგვიძლია მივაღწიოთ ძალიან სერიოზულ ზრდას.

მაშინაც კი, თუ თავად ინდუსტრია არ მოიმატებს, Vimpelcom ახლა მაინც ბევრად დაბალია ინდუსტრიის საშუალოზე მრავალჯერადი თვალსაზრისით. ამიტომ, ინდუსტრიის საშუალო დონის მიღწევაც კი კომპანიის ღირებულების გიგანტური ნახტომი იქნება. და როდესაც ჩვენ ამას გავაკეთებთ და იმედი მაქვს გავაკეთებთ, ჩვენ მივხედავთ ინდუსტრიის შემდგომ განვითარებას, პერსპექტივებს. იმის გამო, რომ ინდუსტრია დინამიურია, ყველაფერი იცვლება, ორ-სამ წელიწადში სიტუაცია შეიძლება სრულიად განსხვავებული იყოს (დადებითი ან უარყოფითი).

უფასო float Vimpelcom ახლა ძალიან მცირეა - დაახლოებით 8-9%. გაქვთ რაიმე იდეა მისი გაზრდისთვის? ერთ დროს ყველა ლაპარაკობდა ევროპაში შესაძლო სიაზე. მზად არიან კომპანიის აქციონერები SPO-სთვის ლიკვიდობის დასამატებლად? Vimpelcom-მა ცოტა ხნის წინ წარადგინა პროსპექტი SEC-ში, სადაც საუბარია ზოგიერთი აქციონერების მიერ აქციების გაყიდვის შესაძლებლობაზე...

პროსპექტი არის წმინდა ტექნიკური ამბავი. ის აქციონერებს საშუალებას აძლევს ავტომატურად გადააქციონ აქციები დეპოზიტარ ქვითრებში ბაზარზე გასაყიდად, რადგან აქციების გაყიდვა შესაძლებელია მხოლოდ მცირე რაოდენობით.

რაც შეეხება SPO-ს, აშკარაა, რომ აქციების ამჟამინდელ ფასში არცერთი სტრატეგიული აქციონერი არ არის დაინტერესებული მათი გაყიდვით, თუ მათ ზრდას სჯერათ. ასევე არ აქვს დიდი აზრი ასეთ პირობებში დამატებითი აქციების გამოშვების გაკეთებას.

რა თქმა უნდა, სტრატეგიულად გვსურს გავზარდოთ კომპანიის უფასო ცურვა. და ჩვენ ამას აუცილებლად გავაკეთებთ. ეს შეიძლება მოხდეს ერთ ან ორ წელიწადში. ასევე არის საკითხი ტელენორის საკუთრებაში არსებული Vimpelcom-ის პრივილეგირებული აქციების ჩვეულებრივ აქციებად გადაქცევასთან დაკავშირებით. მათ აქვთ "ფანჯარა" - კიდევ ორი ​​წელი.

გესმით თუ არა, რა ნაბიჯებია საჭირო რუსული ვიმპელკომის მუშაობის გასაუმჯობესებლად? ხედავთ მიხაილ სლობოდინში ადამიანს, რომელსაც შეუძლია საბოლოოდ შეცვალოს სიტუაცია?

დიახ, ასეთ ადამიანს სლობოდინში ვხედავთ. ჩვენ გვჯერა, რომ რუსული VimpelCom არის დიდი გემი. როდესაც უკვე დაიწყეთ საჭის სხვა მიმართულებით მობრუნება, გემი გარკვეული დროის განმავლობაში მაინც მოძრაობს თავის წინა კურსზე ინერციით. შესაბამისად, პირველი კვარტალი ჯერ კიდევ არ არის არსებული გუნდის მუშაობის მაჩვენებელი. მიხეილმა მუშაობა მხოლოდ სექტემბერში დაიწყო, ამიტომ აშკარად არის გარკვეული ინერცია. მაგრამ ჩვენ ნამდვილად ვიმედოვნებთ, რომ გუნდი მუშაობს სწორი მიმართულებით და ვიმედოვნებთ, რომ ამ სამუშაოს შედეგებს ამ წლის ბოლომდე ვიხილავთ.

აქვს თუ არა სლობოდინს კარტ ბლანში გარკვეული პერიოდის განმავლობაში - რამდენი დრო დაუთმოთ მას? VimpelCom-ის წინა მენეჯერები დიდხანს არ დარჩნენ.

დიახ, და ეს ალბათ არც ისე კარგია. მაგრამ ჩვენ არ გვაქვს ცარიელი ჩეკები, ჩვენ ყოველთვის ვაფასებთ მენეჯმენტის მუშაობას კვარტალში, წლიდან წლამდე. თუ დირექტორთა საბჭომ ნდობა გამოუცხადა ბიზნეს ერთეულის ხელმძღვანელობას, მაშინ მენეჯმენტი აგრძელებს მუშაობას. თუ ეს ნდობის ხმა ამოიწურება, მაშინ არა. ამიტომ, ამ წუთში, კიდევ ერთხელ შემიძლია გავიმეორო, ჩვენ მხარს ვუჭერთ მიხაილის ინიციატივებს. ჩვენ გვესმის იმ ამოცანის სირთულე, რომლის წინაშეც ის დგას და ქათმებს შემოდგომაზე ან ზამთარში დავთვლით.

წლის დასაწყისში გავრცელდა ხმები, რომ შპს „ვიმპელკომის“ აღმასრულებელმა დირექტორმა შესაძლოა თანამდებობა დაკარგოს. ჯო ლანდერი. მაგრამ ცოტა ხნის წინ მას კონტრაქტი გაუხანგრძლივეს...

დიახ. ჯო ლანდერი მართავს კომპანიას, კარგად აკეთებს ამას და აქვს დირექტორთა საბჭოსა და აქციონერების სრული მხარდაჭერა.

- როგორ აფასებთ კიევსტარის ნაციონალიზაციის რისკებს უკრაინის ახალი ხელისუფლების მიერ?

ვიმედოვნებთ, რომ ასეთი რისკი არ არსებობს. Kyivstar მრავალი წელია ლიდერია ბაზარზე და ჩვენ ვერ ვხედავთ მის წინააღმდეგ არამეგობრული ქმედებების წინაპირობას.

რა მდგომარეობაა ახლა Turkcell-თან დაკავშირებით? 23 ივნისი არის ბოლო ვადა ოპერატორის მთავარმა აქციონერმა, კუკუროვას ჰოლდინგმა, გადაუხადოს Altimo-ს, რათა თავიდან აიცილოს აქციების 13.2% თქვენს საკუთრებაში გადაცემა. როგორია თქვენი პროგნოზი, მიიღებთ თუ არა ამ პაკეტს საბოლოოდ?

„ალტიმოს“ უკვე აქვს ეს აქციები, რადგანაც ჩუკუროვამ არაერთი დავალიანება დაუშვა „ალტიმოს“ მიმართ. ნომინალურად ჩვენ უკვე ვფლობთ ამ აქციებს, მაგრამ შეზღუდული ვართ ამ ფასიანი ქაღალდების გამოყენების უფლებით. ჩუკუროვას ნამდვილად აქვს 23 ივნისამდე ვადა გადაგვიხდის თანხას და ჩვენ ვალდებული ვიქნებით გავყიდოთ მას ეს წილი. ჩვენ არ ვიცით რას გააკეთებს ჩუკუროვა. შეუძლიათ ამ ვადის გადატანა? ალბათ კი, თუ სასამართლოში იპოვიან ამის გახანგრძლივებას. მაგრამ მიჭირს ამაზე კომენტარის გაკეთება.

თუ საკამათო პაკეტი დარჩება L1-თან და თქვენი წილი Turkcell-ში არის 27%, შეძლებთ ამ კომპანიაზე გავლენის მოხდენას? ყოველივე ამის შემდეგ, Altimo დიდი ხანია ფლობს თურქული ოპერატორის 13%-ზე მეტს, მაგრამ მან ვერ შეძლო თავისი წარმომადგენლის წარდგენა დირექტორთა საბჭოსთან.

ფაქტია, რომ 27%-იანი წილი, რომელზეც თქვენ საუბრობთ, დე ფაქტო აკონტროლებს თურქსელში. დირექტორთა საბჭოში ჩვენი წარმომადგენლები არ არიან, რადგან თურქულმა მარეგულირებელმა გადაწყვიტა, კონფლიქტის მოგვარებამდე ხუთი დამოუკიდებელი დირექტორი შემოეყვანა. მაგრამ მარეგულირებელი ხაზს უსვამს, რომ ეს დროებითი ღონისძიებაა და როგორც კი Turkcell-ში კორპორატიული დავები დასრულდება, აქციონერები შეძლებენ წარმომადგენლობა მოიპოვონ მის დირექტორთა საბჭოში.

- კვლავ ძალაშია Altimo-სა და TeliaSonera-ს შორის შეთანხმება ერთობლივი ქმედებების შესახებ, რათა მოეპოვებინათ კონტროლი Turkcell-ზე?

მას რამდენიმე წლის წინ ამოეწურა, თუმცა მისი ზოგიერთი დებულება ძალაში რჩება. მაგრამ ეს არც ისე მნიშვნელოვანია, რადგან ჩვენ გვაქვს დიდი ხნის პარტნიორობა TeliaSonera-სთან.

ანა ბალაშოვა, ვლადიმერ ლავიცკი, კომერსანტი

02.11.2009

შპს „ვიმპელკომთან“ აქტივების შერწყმის გამოცხადებით, რუსული „ვიმპელკომის“ და უკრაინული „Kivstar Altimo“-ს (მართავს „ალფა ჯგუფის“ ტელეკომის აქტივებს) და ტელენორის მთავარმა აქციონერებმა ბოლო ხუთწლიან კონფლიქტს დაუსვეს. მისმა მთავარმა აღმასრულებელმა დირექტორმა ალექსეი რეზნიკოვიჩმა კომერსანტთან ინტერვიუში ისაუბრა იმაზე, თუ რა აკლდა ამ წლების განმავლობაში წინააღმდეგობების გადასაჭრელად და Altimo-ს ახალ სტრატეგიულ ამოცანებს.

კონფლიქტი Altimo-სა და Telenor-ს შორის ხუთი წელი გაგრძელდა. მთელი ამ ხნის განმავლობაში განიხილებოდა აქტივების გაერთიანების ან გაცვლის სხვადასხვა ვარიანტები. ახლა შეგიძლიათ გვითხრათ რამდენი იყო სინამდვილეში?

ბევრი. მაგრამ მთავარი ყოველთვის ერთი იყო: VimpelCom-ისა და Kyivstar-ის შერწყმა. თავიდანვე ცხადი იყო, რომ „ვიმპელკომი“ არის ძალიან წარმატებული კომპანია, მაგრამ არა წარმოდგენილი ან, ვთქვათ, არც თუ ისე კარგად წარმოდგენილი უკრაინის ბაზარზე. VimpelCom-ისა და Kyivstar-ის მაკონტროლებელი აქციონერები ლოგიკური თვალსაზრისით ერთნაირია. ეს ყოველთვის იყო მთავარი ვარიანტი, რომლის ირგვლივაც აშენდა მოლაპარაკებები. პარალელურად განიხილებოდა სხვა ვარიანტებიც, როგორიცაა აქტივების გაცვლა.

- რა აკლდა ამ წლების განმავლობაში კონფლიქტის მოსაგვარებლად?

VimpelCom-სა და Kyivstar-ს ჰქონდათ აქციონერთა ხელშეკრულებები, რომლის მიხედვითაც თითოეულ მხარეს შეეძლო ძირითადი გადაწყვეტილებების დაბლოკვა. მაგრამ არ არსებობდა საპირისპირო მექანიზმი: როგორ განებლოკა ეს გადაწყვეტილება. ტელენორი გამოვიდა ინიციატივით, დავბლოკეთ და პირიქით. ხელშეკრულება, რომელიც ჩვენ გავაფორმეთ Telenor-თან, განსაზღვრავს მექანიზმებს დირექტორთა საბჭოსა და აქციონერთა კრების დონეზე, რომელსაც შეუძლია გარკვეული წინააღმდეგობების გადაჭრა. ამასთან, არ არსებობს დებულება კვალიფიციური უმრავლესობის შესახებ, რაც იყო „ვიმპელკომში“. თითქმის ყველა კითხვა მიიღება უბრალო უმრავლესობით. თუ ჩვენ და ტელენორი არ დავეთანხმებით, არიან საბჭოს დამოუკიდებელი წევრები, რომლებსაც შეუძლიათ მხარი დაუჭირონ ამა თუ იმ მხარეს და ეს საკითხი მოგვარდება.

ჩვენ შევეცადეთ შეგვექმნა სტრუქტურა, რომელშიც Altimo-სა და Telenor-ის ინტერესები პრაქტიკულად ემთხვევა. კიევსტარში ტელენორი იყო მაკონტროლებელი აქციონერი, რომელიც მას განიხილავდა არა როგორც დამოუკიდებელ კომპანიას, არამედ როგორც საკუთარ ფილიალს. „ვიმპელკომში“ დაახლოებით 30% ჰქონდათ და ყოველთვის სჯეროდათ, რომ რაღაც მომენტში შეიძენენ დამატებით აქციებს და ეს კომპანიაც გადაიქცევა მათ ფილიალად. ეს არის ნორმალური ექსპანსიონისტური მოდელი ისეთი ჯგუფისთვის, როგორიცაა Telenor. მაგრამ ჩვენი, როგორც ფინანსური ინვესტორის ინტერესი იყო, რომ კომპანია დამოუკიდებელი ყოფილიყო, რომ არც ტელენორი და არც ვინმე სხვა არ აკონტროლებდნენ მას. მიგვაჩნია, რომ საუკეთესო შედეგებს აღწევენ ის კომპანიები, რომლებსაც არ ჰყავთ დომინანტური აქციონერები, მით უმეტეს, თუ ასეთი აქციონერი ინდუსტრიული მოთამაშეა საკუთარი ინტერესებით.

ახალ კომპანიას არ ჰყავს მაკონტროლებელი აქციონერი. ტელენორთან დადებული ხელშეკრულების თანახმად, არც ჩვენ და არც მათ არ შეგვიძლია ვიყიდოთ დამატებითი აქციები საკმაოდ ხანგრძლივი პერიოდის განმავლობაში (ხუთი წელი.- "მე").

ალფა ჯგუფის თანამფლობელ TNK-BP-ს ასევე არ ჰყავდა მაკონტროლებელი აქციონერი და სწორედ ამ გარემოებამ გამოიწვია მეტწილად აქციონერთა კონფლიქტი.

ამ სიტუაციიდანაც გაკვეთილები ვისწავლეთ. მაგრამ, რამდენადაც მე მესმის, იყო სხვა პრობლემები. კერძოდ, გენერალური დირექტორი წარმოადგენდა ერთ-ერთი მხარის ინტერესებს. ჩვენს ახალ კომპანიაში აღმასრულებელი დირექტორი სრულიად დამოუკიდებელი უნდა იყოს. ეს არის პირველი რამ. მეორეც, დირექტორთა საბჭოში არ შეიძლება იყოს აბსოლუტური პარიტეტი. ამიტომ, აუცილებელია დამოუკიდებელების შემოღება, რაც ახლა მოხდა TNK-BP-ში. მხოლოდ ასეთ პირობებში შეიძლება კომპანია ნორმალურად განვითარდეს. ჩვენ შევეცადეთ გაეთვალისწინებინა ყველა ეს გარემოება და ვფიქრობ, კარგი დიზაინი გამოგვივიდა.

- და მაინც, რა იყო გადამწყვეტი ფაქტორი, რამაც გარიგება ხუთი წლის შემდეგ შედგა?

ეს რთული კითხვაა. როდესაც ვედრო გადაივლის, წყალი იწყებს ასვლას. მაგრამ ეს არ ნიშნავს, რომ ეს იყო ბოლო წვეთი, რომელიც გადამწყვეტი იყო, რადგან მანამდე იყვნენ სხვები, რომლებიც თანდათან ავსებდნენ მას. მხარეებმა ბევრი ვარიანტი სცადეს და, ალბათ, მივიდნენ დასკვნამდე, რომ ყველაზე რაციონალური არის კონფლიქტის ბიზნეს გადაწყვეტა. შესაძლოა, ამ ხუთი წლის განმავლობაში განვიხილეთ ყველა შესაძლო ვარიანტი და საბოლოოდ ვიპოვნეთ საუკეთესო. არა მგონია რაიმე კრიტიკული ფაქტორები ყოფილიყო.

არ ფიქრობთ, რომ Telenor-ის გადაწყვეტილება შეიძლება გამოწვეული ყოფილიყო VimpelCom-ში მისი წილის უმეტესი ნაწილის (26,6%) დაკავებით Farimex-ის სარჩელში და ფასიანი ქაღალდების შემდგომი შესაძლო გაყიდვით?

როგორც მე მესმის ტელენორის - და ვფიქრობ, გარკვეულწილად მესმის მათი - მათთვის ყველაზე მნიშვნელოვანი საკითხია, შეესაბამება თუ არა მათი სტრატეგია და მიდგომა ბიზნესის კეთების მიმართ გარკვეულ პრინციპებთან. ეს მათთვის უფრო მნიშვნელოვანია, ვიდრე აქციების დაკარგვის საფრთხე. ტელენორი არის სახელმწიფო კომპანია და პრინციპში მისი მენეჯერები საჯარო მოხელეები არიან. სხვაობაა ჩინოვნიკებისა და ბიზნესმენების მენტალიტეტს შორის. მათი მხრივ, ზოგიერთი აქტივის ან წილის დაკარგვა უსიამოვნო იქნებოდა, მაგრამ ეს არ არის იგივე, რაც ჩვენ დავკარგეთ ქონება. ემოციურად, ფსიქოლოგიურად და ეკონომიკურად ეს სხვადასხვა რამეა.

- განიხილეს თუ არა კონფლიქტი Altimo-სა და Telenor-ს შორის რუსეთისა და ნორვეგიის მთავრობებმა? ითამაშა თუ არა ამან როლი შერიგებაში?

როგორც რუსეთის, ისე ნორვეგიის მთავრობამ იცოდა მოლაპარაკებების შესახებ. რუსული და ნორვეგიული მხარეების პოზიციები დაახლოებით მსგავსი იყო და მდგომარეობდა იმაში, რომ ეს არის კომერციული საკითხი, რომელიც უნდა გადაწყდეს კომერციულ სუბიექტებს შორის. თავის მხრივ, მათ რა თქმა უნდა დაუჭირეს მხარი კონფლიქტის დასრულებას. ამიტომ, ჩვენ ძალიან მადლობელი ვართ რუსეთის მთავრობის, პრეზიდენტის ადმინისტრაციისა და VEB-ის ამ გარიგების მხარდაჭერისთვის, კონფლიქტის დამთავრებისთვის და შპს „ვიმპელკომის“ შექმნის ინიციატივისთვის.

- ანუ ზეწოლა არ გიგრძვნია? ეს მხოლოდ დამტკიცებასა და მხარდაჭერას ეხება?

მე ვერ ვიქნები პასუხისმგებელი ტელენორზე. რუსული მხრიდან არანაირი ზეწოლა არ ყოფილა.

- თქვენ თქვით, რომ VEB-მა მხარი დაუჭირა გარიგებას. უკვე მიღებულია ოფიციალური თანხმობა?

დიახ. VEB არის ჩვენი გამსესხებელი და სესხის ხელშეკრულების პირობების მიხედვით, ჩვენ გვთხოვდნენ ნებართვას ამ ტიპის ტრანზაქციისთვის. VEB-მა მიაწოდა.

ტრანზაქციის დასასრულებლად ასევე საჭიროა უცხოური საინვესტიციო კომისიის და იმ ქვეყნების ანტიმონოპოლიური ხელისუფლების თანხმობა, სადაც იმყოფებიან VimpelCom და Kyivstar. მიიღეს ისინი?

ჯერ არა. პროცესი სამი თვე გაგრძელდება, ახლა ყველა საჭირო დოკუმენტი მზადდება. ჩვენ ველით, რომ გარიგება დამტკიცდება.

გაქვთ რაიმე შეშფოთება, რომ უკრაინის ანტიმონოპოლიურმა ხელისუფლებამ შეიძლება წინააღმდეგობა გაუწიოს შეთანხმებას? თუ ეს მოხდება, ამ საკითხის გადაჭრის რა გზებზე მუშაობს?

- Kyivstar უკრაინის ბაზარზე ერთ-ერთი უმსხვილესი მოთამაშეა, მისი წილი 40%-ს აჭარბებს. „ვიმპელკომს“ მცირე წილი აქვს, ამიტომ გაერთიანებულ კომპანიას წილის მნიშვნელოვანი ზრდა არ ექნება. ვიმედოვნებთ, რომ უკრაინის ანტიმონოპოლიური ხელისუფლება დაამტკიცებს შეთანხმებას. თუ არსებობს რაიმე დამატებითი პირობები აქტივის ნაწილის ან ლიცენზიების გაყიდვასთან დაკავშირებით, ჩვენ მზად ვართ შევასრულოთ ისინი. მაგრამ ჩვენ გვჯერა, რომ შერწყმამ უნდა გააუმჯობესოს უკრაინის ბაზრის ჯანმრთელობა. ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში სასტიკი კონკურენცია იყო, რის გამოც ადგილობრივი კომპანიები რეალურად წამგებიანი იყვნენ, მაგალითად, Astelit ან Beeline-Ukraine.

გარიგების ერთ-ერთი პირობაა ის, რომ თქვენ და ტელენორმა უნდა შეწყვიტოთ ყველა სამართლებრივი პროცესი ერთმანეთის წინააღმდეგ. კიდევ ერთი პირობაა, რომ დასრულებული უნდა იყოს Farimex-ის სარჩელი Telenor-ის წინააღმდეგ (ამ კომპანიის სარჩელის შედეგად ტელენორის აქციების 26.6% დააკავეს).

ამ დროისთვის ჩვენ ყველა პრეტენზია გვაქვს გაყინული, თუ გარიგება დაიხურება, ვალდებული ვიქნებით მთლიანად შევაჩეროთ ისინი. რაც შეეხება მესამე მხარეებს, ეს არ ეხება მხოლოდ Farimex-ს, არის სხვა მცირე პრეტენზიები ჩვენი კომპანიების მიმართ. არც ტელენორს და არც ალტიმოს არ შეუძლიათ მათზე გავლენის მოხდენა. მაგრამ თუ პრეტენზიები არ გაუქმდება, გარიგება არ დაიხურება. ჯერ არავისთან არ ვაწარმოებთ მოლაპარაკებებს. არ ვიცი, ტელენორი მართავს თუ არა მათ. გარიგების დასრულებამდე ჯერ კიდევ საკმაოდ დიდი დროა - ექვსი თვე. ვიმედოვნებთ, რომ ეს საქმეები ასე თუ ისე დასრულდება. როგორც რუსეთის, ისე ნორვეგიის მთავრობების მხარდაჭერა, რა თქმა უნდა, ქმნის ხელსაყრელ პირობებს ყველა კონფლიქტის მოსაგვარებლად, მათ შორის მესამე მხარეებთან.

Telenor რეგულარულად ადანაშაულებდით Farimex-თან კავშირში, თქვენ რეგულარულად უარყავით რაიმე კავშირი ამ კომპანიასთან. იცით ვინ დგას ამის უკან?

რამდენადაც ჩვენ გვესმის, ამ კომპანიის მფლობელი რუსი ბიზნესმენი დიმიტრი ფრიდმანია. მეჩვენება, რომ Alfa Group-თან კუთვნილების ამბავი სწორედ გვარის გამო დაიწყო. ტელენორი რაღაც მომენტში ცდილობდა დაემტკიცებინა აშშ-ს სასამართლოებში, რომ დიმიტრი ფრიდმანი არის მიხაილ ფრიდმანის ნათესავი, თითქმის ბიძაშვილი (ალფა ჯგუფის ხელმძღვანელი.- "მე"). გვარი ფრიდმანი, რა თქმა უნდა, ივანოვზე იშვიათია, მაგრამ მათ შორის ოჯახური კავშირი არ არსებობს. ამის დასამტკიცებლად კი იძულებული გავხდით მიხეილ ფრიდმანის საგვარეულო ხე მიგვეწოდებინა სასამართლოსთვის.

შპს „ვიმპელკომის“ სათაო ოფისი. განთავსდება ნიდერლანდებში. შეიქმნება თუ არა იქ სრულფასოვანი კომპანიის ოფისი და რა ფუნქციები ექნება შტაბ-ბინას?

ჩვენ ველით, რომ ეს იქნება ეფექტური სტრუქტურა, თანამშრომელთა რაოდენობა კი ოპტიმალური უნდა იყოს - ამსტერდამიდან რუსეთსა და უკრაინაში ბიზნესის მართვა საკმაოდ რთულია.

აქ მინდა რამდენიმე მნიშვნელოვანი პუნქტი გავამახვილო. პირველი არის VimpelCom-ისა და Kyivstar-ის მენეჯმენტის ოპერატიული ავტონომია. ამ კომპანიების აღმასრულებელ დირექტორებს, გარდა იმისა, რომ უშუალოდ მოეხსენებიან ახალი კომპანიის ხელმძღვანელს, უშუალო კონტაქტი ექნებათ დირექტორთა საბჭოსთან. ეს მნიშვნელოვანია: ძირითადი ბიზნესი, 95%, კონცენტრირებულია რუსეთსა და უკრაინაში.

მეორეს მხრივ, შტაბმა უნდა შეასრულოს მთელი რიგი ფუნქციები, რომელთა შესრულება რთულია მოსკოვში ან კიევში. მაგალითად, ინვესტორებთან ურთიერთობა. ასეთი კაპიტალიზაციის მქონე კომპანიისთვის ინვესტორებთან ურთიერთობა და როუდ-შოუ ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი ფუნქციაა და, რა თქმა უნდა, უფრო მოსახერხებელი და ლოგიკურია მისი განხორციელება ლონდონიდან ან ამსტერდამიდან. კიდევ ერთი ფუნქციაა საერთაშორისო გაფართოება. ადამიანები, რომლებიც ჩაერთვებიან შერწყმასა და შესყიდვაში, უნდა მდებარეობდნენ ამსტერდამში. თუ ვსაუბრობთ აფრიკაზე, აზიაზე, როგორც კომპანიის განვითარების ახალ საზღვრებზე, მაშინ ყველა თვალსაზრისით უფრო მოსახერხებელი და ეფექტურია ამის გაკეთება, მაგალითად, ამსტერდამიდან.

- დირექტორთა საბჭოსა და გენერალური დირექტორის თანამდებობაზე უკვე არიან კანდიდატები?

ამჟამად ამ თემაზე კონსულტაციებს ვაწარმოებთ ნორვეგიელ პარტნიორებთან. ვფიქრობ, ჯერ ნაადრევია ამაზე საუბარი. წილების გაცვლის ნებაყოფლობითი შეთავაზების დაწყებამდე, ანუ დეკემბრის ბოლომდე უნდა დავამტკიცოთ გენერალური დირექტორი და ავირჩიოთ დირექტორთა საბჭო.

დაინიშნება თუ არა ახალი კომპანიის ტოპ მენეჯმენტი VimpelCom-ისა და Kyivstar-ის არსებული მენეჯერებიდან?

ამას ახალი აღმასრულებელი დირექტორი გადაწყვეტს.

– შპს „ვიმპელკომის“ მენეჯმენტი გადაწყვეტს „ვიმპელკომის“ და „კიევსტარის“ სტრატეგიულ განვითარებას?

სტრატეგიის საკითხი დირექტორთა საბჭოს პრეროგატივაა. დე ფაქტო, მას შემდეგ, რაც VimpelCom და Kyivstar შპს VimpelCom-ის 100%-იანი შვილობილი კომპანიები გახდებიან, ამ კომპანიების დირექტორთა საბჭოები დიდად არ განსხვავდებიან VimpelCom-ის შვილობილი კომპანიების დირექტორთა საბჭოებისგან, რომლებიც ძირითადად შედგება უფრო მაღალი დონის სტრუქტურების მენეჯერებისგან. აქციონერები დარჩებიან მათში, არამედ როგორც დამკვირვებლები.

- არის თუ არა შეფასება „ვიმპელკომის“ და „კიევსტარის“ ახალ კომპანიაში შერწყმის ეკონომიკური ეფექტის შესახებ?

მე ასე ვიტყოდი: არის ზოგადი სტრატეგიული გაგება, მაგრამ არა კონკრეტული შეფასებები. მათი ჩამოყალიბება ახალი მენეჯმენტის ერთ-ერთი პირველი ამოცანაა. ვთქვათ, უკრაინაში სიტუაციის განვითარების რამდენიმე ვარიანტი შეიძლება იყოს. ყოველივე ამის შემდეგ, ჩვენ შეგვიძლია ვისაუბროთ როგორც ბილაინის Kyivstar-თან ინტეგრაციაზე, ასევე ლიცენზიების ან ბილაინის ბიზნესის გაყიდვაზე. თითოეულ მათგანს აქვს საკუთარი ღირებულება.

ცოტა ხნის წინ Kyivstar-ის ხელმძღვანელმა განაცხადა, რომ მიზანშეწონილად თვლის ამ კომპანიის ბრენდის დატოვებას მობილური სეგმენტში, ხოლო Beeline - მხოლოდ ფიქსირებული ხაზის სეგმენტში. როგორია თქვენი აზრი?

ვფიქრობ, ეს გადაწყვეტილება გაერთიანებული კომპანიის გენერალურმა დირექტორმა უნდა მიიღოს. რა თქმა უნდა, თითოეულ ამ ბრენდს აქვს თავისი ღირებულება. ჩვენ შევთანხმდით Telenor-თან, რომ VimpelCom რუსეთში და Kyivstar უკრაინაში შეინარჩუნებენ თავიანთ ბრენდებს, ყოველ შემთხვევაში, პირველ ეტაპზე.

არის თუ არა შეფასებული ახალი კომპანიის შექმნის საერთო ღირებულება, როგორიცაა VimpelCom-ის გაუქმება და VimpelCom-ის შემდგომი ჩამონათვალი NYSE-ზე?

ახლა ყალიბდება ბიუჯეტი მომდევნო ექვსი თვისთვის, ანუ გარიგების დასრულებამდე. ბევრი სამუშაოა ჩასატარებელი აუდიტორების, იურისტების, საინვესტიციო ბანკირების მონაწილეობით და სარეგისტრაციო საფასურის გადახდაა საჭირო. ჩვენ საკმაოდ მკაცრად მივუდგებით ამ პროცესს და ვიმედოვნებთ, რომ ჯამში ეს მაჩვენებელი 20 მილიონ დოლარს არ აღემატება.

რა პრემიას მიიღებენ აქციონერები ვიმპელკომის აქციების მიმდინარე ფასზე გაცვლისას? რა ფასად იქნება შეძენილი აქციები მინორიტარი აქციონერებისგან, რომლებიც არ ეთანხმებიან წინადადებას?

გარიგება განხორციელდება, თუ აქციების გაცვლის შეთავაზებას დაეთანხმება VimpelCom-ის აქციონერების 95%-ზე მეტი. ჩვენ ვთვლით, რომ VimpelCom-ისა და Kyivstar-ის კაპიტალის თანაფარდობა 3.4:1 არის საკმაოდ დაბალანსებული შეფასება, რომელიც ასახავს VimpelCom-ისა და Kyivstar-ის მიმდინარე ღირებულებას, დავალიანების ოდენობას და თითოეული კომპანიის განვითარების პერსპექტივებს. ვიმედოვნებთ, რომ მინორიტარი აქციონერები, რომლებმაც თავიანთი ანალიზი გააკეთეს, მხარს დაუჭერენ ამ თანაფარდობას. აქ ჩვენი ინტერესები ემთხვევა მინორიტარ აქციონერებს: არც ჩვენ და არც ტელენორს არ გვაქვს პრიორიტეტები აქციების გაცვლაში. თუ ყველაფერი კარგად წავა, შეთავაზების შემდეგ დადგება ექვსთვიანი პერიოდი, რომლის განმავლობაშიც მოხდება აქციონერების ბოლო აქციების შესყიდვა დამოუკიდებელი შემფასებლის მიერ განსაზღვრული საბაზრო ფასით.

– შეიცვლება თუ არა „ალტიმოს“ სტრატეგია „ვიმპელკომის“ შექმნის შემდეგ?

Altimo-ს მთავარი ამოცანა, გარდა წილების მართვისა, იყო მსხვილი ევრაზიული მობილური კომპანიის შექმნა. ჩვენ ყოველთვის გვჯეროდა, რომ აქციონერთა ღირებულების თვალსაზრისით, უმჯობესია გქონდეთ წილები დიდ, დივერსიფიცირებულ, სწრაფად მზარდ კომპანიაში, ვიდრე გქონდეთ წილები სხვადასხვა კომპანიებში. ანუ მთავარი ამოცანა იყო როგორმე ჩვენი პაკეტების ერთ სტრუქტურაში გაერთიანება. თუ VimpelCom-ისა და Kyivstar-ის შერწყმის გარიგება განხორციელდება, ჩვენ ამ სტრატეგიული მიზნის მხოლოდ ნახევარს დავასრულებთ. გაერთიანებული კომპანია იქნება მსოფლიოში ერთ-ერთი უდიდესი კომპანია, სადაც დომინირებს რუსული კაპიტალი. ეს იქნება რუსეთის ერთ-ერთი პირველი ფართომასშტაბიანი ექსპანსიონისტური პროექტი საერთაშორისო ბიზნესის სფეროში. მაგრამ ამის გარდა, ჩვენ გვაქვს კიდევ ორი ​​აქტივი: წილი MegaFon-ში (25.1%). "მე") და თურქული ოპერატორი Turkcell (4,99% -. "მე"). ეს აქტივები კვლავ ფრაგმენტულ მდგომარეობაშია. Turkcell-ში აქციონერებს შორის დაპირისპირება გრძელდება. MegaFon-ში ასეთი ცდები დასრულდა, მაგრამ ჩვენი ფსონი მცირეა, თუმცა ის ბლოკირებადია. ახლა ჩვენი მიზანია გავაერთიანოთ ეს აქტივები, მათ საფუძველზე შევქმნათ გლობალური დონის რუსული სატელეკომუნიკაციო კომპანია, რომელსაც შეუძლია თანაბარი პირობებით კონკურენცია გაუწიოს მსოფლიოს უდიდეს ოპერატორებს. ეს არის მთავარი სტრატეგიული ამოცანა, რომელიც აქციონერებმა დაგვისახეს.

ნიშნავს თუ არა ეს, რომ თქვენ მზად ხართ იყიდოთ წილი MegaFon-ის ერთ-ერთი არსებული აქციონერისგან ან, პირიქით, დატოვოთ ეს აქტივი?

არა, ჩვენ არ ვაპირებთ რაიმე აქტივიდან გამოსვლას. ჩვენ ძალიან კმაყოფილი ვართ მათით. მაგრამ ჩვენ შევეცდებით ამა თუ იმ გზით შევცვალოთ სიტუაცია Turkcell-სა და MegaFon-ში. ახლა უფრო კონკრეტულად ძნელი სათქმელია.

მანამდე თქვენ განაცხადეთ, რომ მზად იყავით აქციების გაცვლა TeliaSonera-სთან, რომელიც Altimo-ს მსგავსად ფლობს წილებს MegaFon-სა და Turkcell-ში. განიხილებოდა რაიმე კონკრეტული ვარიანტი?

ჩვენ ზოგადად არ განვიხილავთ კონკრეტულ კომერციულ მოლაპარაკებებს, სანამ ისინი არ დასრულდება. მირჩევნია ფაქტის შემდეგ ვილაპარაკო. წინააღმდეგ შემთხვევაში გადაიქცევა ისეთად, როგორიც იყო Telenor ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში. არის ბევრი ჭორი, ბევრი ვარაუდი, მაგრამ რეალურად არაფერი ხდება. ჩვენ უნდა გვესმოდეს, რა შეიძლება გაკეთდეს ჩვენი პაკეტებით Turkcell-სა და MegaFon-ში, რათა ამან მაქსიმალური ღირებულების გაზრდა გამოიწვიოს.

Svyazinvest-ის მენეჯმენტი განიხილავს რამდენიმე სცენარს თავისი მობილური აქტივების განვითარებისთვის. სასურველი ვარიანტია დიდი სამიდან ერთ-ერთი ოპერატორის შეძენა. იყო თუ არა რაიმე მოლაპარაკება VimpelCom-ის ან MegaFon-ის წილის გაყიდვაზე? როგორ ფიქრობთ რუსეთში მეოთხე ფედერალური ფიჭური ოპერატორის შექმნის იდეაზე?

მე არ ვიცი ასეთი მოლაპარაკებების შესახებ. რაც შეეხება მეოთხე მობილური ოპერატორის შექმნას, ვფიქრობ, რომ დიდი სამეულის დაჭერა თითქმის შეუძლებელია. თეორიულად, სერიოზული მოთამაშე შეიძლება შეიქმნას რუსეთში Tele2-ის ყველა აქტივის, Svyazinvest-ისა და SMARTS-ის ყველა მობილური აქტივის შერწყმით. მაგრამ სხვადასხვა მიზეზის გამო ეს პრაქტიკულად შეუძლებელია: კომპანიებს ჰყავთ განსხვავებული აქციონერი, განსხვავებული ხელშეკრულებები. მეორე მხრივ, როგორც გლობალური გამოცდილება აჩვენებს, ბაზრები, სადაც ოთხი ან ხუთი ოპერატორია, არ არის ყველაზე ეფექტური მობილური კომუნიკაციების თვალსაზრისით. იწყება უარყოფითი დინამიკა, კომპანიები ამცირებენ ინვესტიციებს, რაც საბოლოოდ იწვევს მომსახურების ხარისხის დაცემას. რუსეთში კომუნიკაციები უკვე ერთ-ერთი ყველაზე იაფია მსოფლიოში, ოპერატორის მოგების შემცირებამ შეიძლება უარყოფითი გავლენა მოახდინოს აბონენტებზე.

ტელენორთან დაპირისპირების დროს თქვენ აიძულეთ სასამართლოს გადაწყვეტილებით შემცირებულიყავით თქვენი წილი Turkcell-ში 13,2%-დან 4,99%-მდე. გააუქმებს თუ არა ტელენორთან შეთანხმება სასამართლოს ამ გადაწყვეტილებას?

სასამართლოს გადაწყვეტილებით, ჩვენ ვალდებული ვიყავით ან გაგვეყიდა Kyivstar, ან შეგვემცირებინა ჩვენი წილი Turkcell-ში. ეს განპირობებული იყო Kyivstar-ის აქციონერებს შორის შეთანხმებით, რომელიც კრძალავდა ოპერატორის კონკურენტებში 5%-ზე მეტის ფლობას. თუ ახალ კომპანიას შევქმნით, კიევსტარის სააქციო ხელშეკრულება გაუქმდება, ისევე როგორც ვიმპელკომი, გაჩნდება ახალი ხელშეკრულება. ის არ მოიცავს რაიმე შეზღუდვას. რაც შეეხება თურქეთს, აქციების თავისუფლად ყიდვას ან გაყიდვას გარიგების დახურვის შემდეგ შევძლებთ.

არის თუ არა ხელშეკრულება, რომელიც დაიდო Visor Group-ის სტრუქტურებთან და მეწარმე ალექსანდრე მამუტთან, რომელსაც მიჰყიდეთ აქციები Turkcell-ში, განსაზღვრავს თუ არა, რომ რაღაც მომენტში შეგიძლიათ გააკეთოთ ყიდვა?

არა, ეს არ მოიცავს რაიმე ვარიანტს. სხვა საკითხია, რომ Visor Group და Alexander Mamut ძირითადად ფინანსური ინვესტორები არიან. თუ გადავწყვეტთ ჩვენი წილის გამოსყიდვას, მოლაპარაკებას ვაპირებთ. მაგრამ ამაზე საუბარი მხოლოდ Telenor-თან გარიგების დახურვის შემდეგ შეგვიძლია.

რამდენიმე წელია თქვენ ცდილობთ აღიარონ ჩუკუროვას ჯგუფის დეფოლტი და ცდილობთ მოიპოვოთ Turkcell-ის აქციები, რომლებიც მას ეკუთვნის. ელოდებით თუ არა ამ სიტუაციის როგორმე მოგვარებას უახლოეს მომავალში?

ჩვენი სასესხო ხელშეკრულებით ჩუკუროვამ რამდენიმე გადაუხდელობა დაუშვა და ვალი არ გადაიხადა. ჩვენ განვახორციელეთ აქციები სესხის უზრუნველყოფის სახით ჩვენს საკუთრებაში დაბრუნებაზე. აქციების გადაცემის შესახებ გამოცხადებიდან ერთი თვის შემდეგ, ჩუკუროვამ ვალის გადახდა შესთავაზა. მაგრამ იმ დროს დაგირავებული პაკეტის ღირებულებამ უკვე 100 მილიონი დოლარით გადააჭარბა სესხის ოდენობას, ამიტომ ფინანსური თვალსაზრისით ჩვენ ვერ ვხედავდით ფულის აღებას. სასამართლო პროცესები ამჟამად მიმდინარეობს. მომდევნო მოსმენა, რამდენადაც მე მესმის, 2010 წლის აპრილში არის დანიშნული ბრიტანეთის ვირჯინიის კუნძულების სასამართლოს მიერ. იქ ახლახან გაიხსნა ახალი კომერციული სასამართლო, რომელიც სპეციალიზირებული იქნება მსგავს საკითხებზე. მომავალი წლის ბოლოსთვის სიტუაცია ასე თუ ისე უნდა მოგვარდეს.

ნიშნავს თუ არა გარიგება VimpelCom-ისა და Kyivstar-ის შერწყმის შესახებ, რომ თქვენ შეწყვეტთ ახალი აქტივების ძიებას? გადაეცემა თუ არა ეს ფუნქცია მთლიანად VimpelCom-ს?

გაფართოების კუთხით ჩვენთან არაფერი შეცვლილა. ყველა კომპანიამ უნდა გააკეთოს ის, რასაც კარგად აკეთებს. ვიმპელკომს ან სხვა მოქმედ კომპანიებს შეუძლიათ განახორციელონ ხაზოვანი გაფართოება, მონაწილეობა მიიღონ ტენდერებში და აუქციონებში. ჩვენ მათში არ ვმონაწილეობთ, რადგან მიგვაჩნია, რომ ამისთვის არანაირი კონკურენტული უპირატესობა არ გვაქვს. ჩვენ არ ვართ უმდიდრესი კომპანია, აქციონერები ჩვენგან მოითხოვენ კაპიტალზე გაცილებით მაღალ ანაზღაურებას, ვიდრე ამას ვიმპელკომისგან მოითხოვენ. ჩვენ მიდრეკილნი ვართ ჩავერთოთ რთულ, დამაბნეველ სიტუაციებში. როდესაც ხანგრძლივი, შრომატევადი სამუშაოს გავლისას შეგიძლიათ რაიმეს გამოდევნა სიტუაციიდან. ასეთი ინვესტიციები უფრო სარისკოა, მაგრამ ასევე უფრო პროდუქტიული. ჩვენ ვგეგმავთ მათში მონაწილეობის გაგრძელებას.

რომელი ბაზრები გაინტერესებთ ყველაზე მეტად? ცოტა ხნის წინ გამოჩნდა ინფორმაცია, რომ თქვენ მონაწილეობთ ზამბიაში ოპერატორის პრივატიზაციაში...

ჩვენ ვუყურებთ აზიას და აფრიკას. მეტი ფოკუსირება ამ უკანასკნელზე. აფრიკაში საკმაოდ ბევრი განსხვავებული შესაძლებლობაა. მიუხედავად პოლიტიკური რისკებისა, Altimo-ს ინდექსი აჩვენებს, რომ უახლოეს წლებში ეს არის აფრიკა, რომელიც უზრუნველყოფს ინვესტიციებისთვის ყველაზე მიმზიდველ შესაძლებლობებს - მას აქვს მობილური შეღწევადობის დაბალი დონე, დიდი მოსახლეობა და ეკონომიკური ზრდის მაღალი ტემპები მთელ რიგ ქვეყნებში. ქვეყნები.

- არის ქვეყნები, სადაც სერიოზული პროგრესი გაქვთ? იქნებ სადმე საკუთარი წარმომადგენლობა გახსნეს?

არა, წარმომადგენლობები ჯერ არ გაგვიხსნია, მაგრამ გვყავს ადამიანები, რომლებიც მუდმივად მუშაობენ ამ ბაზრებზე. ამ ნამუშევარზე ჯერ არაფერს ვიტყოდი, რომ არ გავაფუჭო.

ორივე Telenor და VimpelCom, ისევე როგორც თქვენ, განიხილავენ განვითარებად ბაზრებზე გაფართოებას პრიორიტეტად. გახდება თუ არა ეს თქვენსა და ტელენორს შორის ახალი კონფლიქტების მიზეზი?

ჩვენ, როგორც წესი, კონკურენციას არ ვაპირებთ აქტივებისთვის, მაგრამ ტელენორთან ახალ ხელშეკრულებაში ჩვენ ჩამოვთვალეთ ასეთი სიტუაციების მოგვარების მთელი მექანიზმი. სქემა დაახლოებით ასეთია. თუ რომელიმე კომპანია შემოდის ბაზარზე, სადაც მეორე უკვე მუშაობს, შემოსულმა კომპანიამ ან უნდა აანაზღაუროს პირველის ზარალი, ან დატოვოს ეს ბაზარი, ან უარი თქვას მასში შესვლაზე. მაგრამ ეს მხოლოდ იმ შემთხვევაში მოხდება, თუ ანტიმონოპოლიური ხელისუფლება ერთ-ერთ კომპანიას კუთვნილების გამო დააჯარიმებს. ეს არის კომპენსაციის მექანიზმი. წინააღმდეგ შემთხვევაში შეზღუდვები არ არის. ხელშეკრულება არ კრძალავს VimpelCom-ს შესვლას ბაზრებზე, სადაც Telenor ან Altimo უკვე იმყოფება. პირიქით, შეთანხმების პრეამბულაში ნათქვამია, რომ ინტერესთა კონფლიქტს არ შეუძლია გავლენა მოახდინოს ახალი კომპანიის მენეჯერებზე განვითარების თვალსაზრისით, და რომ მენეჯერების ერთ-ერთი პირველი პასუხისმგებლობა არის გაფართოება, კომპანიის ღირებულების გაზრდა განვითარებადი ბაზრების მეშვეობით. . ჩვენ ამას დაჟინებით მოვითხოვდით.

- პირველ რიგში რომელი ბაზრებისკენ უნდა მიისწრაფოდეს ვიმპელკომი?

ჯერ აზია. VimpelCom-ს უკვე აქვს კლასტერი ამ რეგიონში. და, ვფიქრობ, აფრიკა.

რამდენად სტაბილურია მეგაფონის არსებული აქციონერთა სტრუქტურა პრინციპში? შესაძლებელია თუ არა ის შეიცვალოს უახლოეს მომავალში?

ვფიქრობ, ის საკმაოდ გამძლეა. TeliaSonera-სთვის, რომელიც ინდუსტრიული მოთამაშეა, ეს ნამდვილად მნიშვნელოვანი აქტივია. ჩვენ, როგორც უკვე ვთქვი, არ ვგეგმავთ მეგაფონის წილის გაყიდვას. რაც შეეხება Metalloinvest-ის სტრუქტურებს, ისინი სულ ახლახან გახდნენ აქციონერი, ამიტომ არ მგონია, რომ მათ ამ აქტივის დატოვების სურვილი გაუჩნდეთ.

რამდენად მოულოდნელი იყო ალიშერ უსმანოვის სტრუქტურების გამოჩენა MegaFon-ის აქციონერებს შორის? როგორ მიიღეს იგი?

პოზიტიური. ჩვენ გვაქვს დიდი ხნის მეგობრული ურთიერთობა უსმანოვის სხვადასხვა კომპანიებთან. რა თქმა უნდა, Metalloinvest-ის მონაწილეობამ ხელი შეუწყო მეგაფონის გარშემო არსებული კონფლიქტის მოგვარებას ოთხი წლის განმავლობაში.

როგორია Altimo-ს პოზიცია MegaFon-ის დივიდენდების პოლიტიკასთან დაკავშირებით? როდესაც გადაწყვეტილება მიიღება, რა დონის დივიდენდებს უჭერთ მხარს, როგორც აქციონერი?

ეს არის შეკითხვა ჩემს კოლეგებს, რომლებიც არიან მეგაფონის დირექტორთა საბჭოს წევრები. რამდენადაც მე მესმის, ეს ინფორმაცია ჯერჯერობით დახურულია. ვფიქრობ, ოპტიმალური მაჩვენებელი როგორც კომპანიისთვის, ასევე აქციონერებისთვის ამჟამინდელ საბაზრო პირობებში იქნება მოგების 30%-დან 50%-მდე. ზოგადად, ჩვენი პოზიცია, მიუხედავად იმისა, მეგაფონზეა საუბარი თუ კიევსტარზე, არის ის, რომ კომპანიებმა განვითარებულ ბაზრებზე, როგორიცაა რუსეთი ან უკრაინა, მაქსიმალური დივიდენდები უნდა გაანაწილონ. ამავდროულად, თქვენ არ შეგიძლიათ მთლიანად წაართვათ კომპანიას ყველა რესურსი. საჭიროა დაბალანსებული გადაწყვეტილება;

თქვენ ამბობთ, რომ ცდილობთ დივიდენდების მაქსიმალური ოდენობის განაწილებას, მაგრამ რამდენიმე წლის განმავლობაში არ შესულხართ Kyivstar-ის დირექტორთა საბჭოებში, რამაც შეუძლებელი გახადა კომპანიის დივიდენდების განაწილება.

ჩვენი მხრივ, ეს იყო აბსოლუტურად ლოგიკური გადაწყვეტილება იმ დროს არსებული შეხვედრებში მონაწილეობის სასამართლო აკრძალვების გათვალისწინებით. ახლა, როდესაც აქციონერთა დავების საკითხები მოგვარებულია, ჩვენ ეფექტურად ვთანამშრომლობთ როგორც Telenor-თან, ასევე Kyivstar-ის ხელმძღვანელობასთან.

იყო ინფორმაცია, რომ MegaFon-ის დირექტორთა საბჭო განიხილავდა ბაზარზე VimpelCom-ის აქციების 5%-მდე შეძენის შესაძლებლობას. გარიგება შედგა?

როგორც ვიცი, ეს საკითხი განიხილეს, მაგრამ გადაწყვეტილება არ მიიღეს. ჩემი პირადი აზრით, მეგაფონი არა ფინანსური, არამედ მოქმედი კომპანიაა, ამიტომ ჯობია განაგრძოს ჩვეული საქმიანობა. თუ მათ აქვთ ჭარბი ნაღდი ფული, სჯობს ის მისცენ აქციონერებს, რომლებიც საზრიანი ინვესტორები არიან.

თქვენ 2 მილიარდი დოლარი ისესხეთ VEB-სგან და 500 მილიონი უკვე გადახდილია. როდის გეგმავთ დარჩენილი ბალანსის გადახდას? რა საშუალებებით?

ბანკის სამეთვალყურეო საბჭოს გადაწყვეტილებაა, რომ სესხი ერთი წლით გაგრძელდება. დაბრუნების წყაროები საკმაოდ მარტივია, პირველ რიგში დივიდენდები. ჩვენ ველოდებით დივიდენდების მიღებას საკმაოდ დიდი რაოდენობით - წელს და მომავალ წელს.

- და ვიმპელკომიდან?

გაერთიანებული კომპანიისგან. მაგრამ ჩვენ ასევე ვიმედოვნებთ, რომ ჩვენ გავანაწილებთ გარკვეულ დივიდენდებს VimpelCom-ისგან წელს. აპრილში, როცა ეს საკითხი განიხილებოდა, გადავწყვიტეთ შემოდგომისთვის გადაგვედება, რადგან მძიმე მდგომარეობა იყო. ჩვენ მალე დავუბრუნდებით. დივიდენდების განაწილებისას მოქნილობა განსხვავებულია, შესაძლოა, დივიდენდები გავანაწილოთ 2008 წლის ან 2009 წლის ორი ან სამი კვარტლის შედეგების მიხედვით.

- მიუხედავად კომპანიის ვალის დატვირთვისა?

ვალის ტვირთი უფრო მცირე გახდა და ახლა VimpelCom თავს ძალიან კომფორტულად გრძნობს. უფრო მეტიც, ის უნდა შემცირდეს Kyivstar-თან შერწყმის შემდეგ, გარიგება ფუნდამენტურ გავლენას მოახდენს ვალზე, კოეფიციენტები მაშინვე გაუმჯობესდება.

როგორც აქციონერი, კმაყოფილი ხართ თუ არა ვიმპელკომის ინვესტიციით ევროსეტში? გეგმავთ თუ არა თქვენი წილის გაზრდას საცალო ვაჭრობაში?

დღემდე არ ვიცი მსგავსი გეგმების შესახებ. საცალო ვაჭრობა ზუსტად არ არის VimpelCom-ის ძირითადი ბიზნესი. ფსონის გაზრდა ნიშნავს კონტროლის მოპოვებას. არ ვარ დარწმუნებული, რომ VimpelCom არის დიდი საცალო ქსელის საუკეთესო მფლობელი.

როგორც აქციონერი, ჩვენ კმაყოფილი ვართ ამ ინვესტიციით, როგორც სტრატეგიულად, ასევე ფინანსურად. ევროსეტმა გამოჯანმრთელების რთული პერიოდი გამოიარა. მაგრამ შედეგები შთამბეჭდავია: კომპანია 950 მილიონი დოლარის ვალით შეიძინა, ახლა კი 300 მილიონ დოლარზე ოდნავ მეტია, მარჟა 1%-დან 7-10%-მდე გაიზარდა. ზოგადად, Euroset არის ყველაზე მნიშვნელოვანი ინსტრუმენტი VimpelCom-ისთვის მომხმარებლებთან მუშაობისას. მიუხედავად იმისა, რომ ერთი წლის წინ ეს გარიგება საკმაოდ სარისკო ჩანდა, კომპანია შეიძლება უბრალოდ გაკოტრდეს.

რეზნიკოვიჩი ალექსეი მიხაილოვიჩი

დაიბადა 1968 წლის 15 აპრილს მოსკოვში. 1991 წელს დაამთავრა მოსკოვის სახელმწიფო უნივერსიტეტის ეკონომიკის ფაკულტეტი, 1993 წელს მიიღო MBA ხარისხი ჯორჯთაუნის უნივერსიტეტში (აშშ) და INSEAD ბიზნეს სკოლაში (საფრანგეთი). 1992 წლიდან მუშაობდა Procter & Gamble-ის იტალიაში და Transworld-ის განყოფილებებში აშშ-ში. 1993 წლიდან მუშაობდა საკონსულტაციო კომპანია McKinsey & Co-ის წარმომადგენლობით ოფისებში იტალიასა და აშშ-ში. 1998 წლიდან - პარტნიორი McKinsey-ის რუსეთის ოფისში. 2001 წელს დააარსა და ხელმძღვანელობდა ინტერნეტ კომპანია EMAX-ს და ინტერნეტ კაფეების ქსელ Cafemax-ს. 2002 წელს შეუერთდა Alfa Group-ის დირექტორთა საბჭოს და იმავდროულად იყო ჯგუფის სატელეკომუნიკაციო აქტივების მართვის სტრუქტურების წევრი. 2005 წლის ივნისიდან - Alfa Telecom-ის მთავარი მმართველი დირექტორი (2005 წლის დეკემბრიდან - Altimo). 2008 წლის ივნისიდან ის ასევე ხელმძღვანელობს OJSC VimpelCom-ის დირექტორთა საბჭოს.

შპს Altimo Holdings and Investments

Altimo Holdings and Investments Ltd, რომელიც მართავს Alfa Group-ის სატელეკომუნიკაციო აქტივებს, დაიწყო ოპერირება 2001 წლის იანვარში, როგორც Alfa-Eco Telecom. 2004 წლის აპრილში კომპანიას ეწოდა Alfa Telecom, ხოლო 2005 წლის დეკემბერში მიიღო ამჟამინდელი სახელი. ამჟამად ფლობს VimpelCom OJSC-ის 44%-ს (ბრენდი Beeline), MegaFon OJSC-ის 25,1%-ს, Kyivstar CJSC-ს 43,48%-ს და Turkcell Iletisim Hizmetleri A.S-ის 4,99%-ს. Altimo ოპერატორები და მათი შვილობილი კომპანიები ემსახურებიან 170 მილიონ აბონენტს რუსეთში, დსთ-ს ქვეყნებში, საქართველოში, თურქეთში, კამბოჯასა და ვიეტნამში. კომპანია აფასებს მის აქტივებს 13 მილიარდ დოლარად, ხოლო მისი მთავარი ბენეფიციარები მიხაილ ფრიდმანი, გერმანელი ხანი და ალექსეი კუზმიჩევი ფლობენ ალტიმოს 72,77%-ს, დანარჩენ 27,23%-ს აკონტროლებენ ექვსი მინორიტარი აქციონერი.

წარმატებული კორპორატიული მენეჯერი ალექსეი რეზნიკოვიჩი გატაცებულია არა მხოლოდ ბიზნესით - ის არის VimpelCom-ის დირექტორთა საბჭოს თავმჯდომარე - არამედ ფარიკაობითაც. ფარიკაობის უნარები კი, შესაძლოა, გამოადგეს მას ძირითად პროფესიაში: „სანამ მეტოქეს დანით დაარტყამ, მთავარია არ დაიძაბოდე. წინააღმდეგ შემთხვევაში, თქვენ ვერ შეძლებთ მაქსიმალურად სწრაფად აფრენას. ” მოსკოვის სახელმწიფო უნივერსიტეტის ეკონომიკის ფაკულტეტის დამთავრებამდე რეზნიკოვიჩმა მიიღო MBA ხარისხი ამერიკული ჯორჯთაუნის უნივერსიტეტისა და ფრანგული INSEAD-ისგან. მან მოახერხა პრესტიჟული საკონსულტაციო ფირმის McKinsey&Company-ის მკაცრი შერჩევის პროცესის გავლა და მის მოსკოვის ოფისს ხელმძღვანელობდა. ახლა ის ასევე არის რუსეთის ტექნოლოგიების ფონდის, სმირნოვისა და პერეკესტოკის სავაჭრო სახლების დირექტორთა საბჭოში. ამტკიცებს, რომ მას შეუძლია რაიმე საინტერესო გამორთოს ნებისმიერი მოსაწყენი პროექტი. Snob პროექტის წევრი 2008 წლის დეკემბრიდან.

ქალაქი სადაც ვცხოვრობ

მოსკოვი

დაბადების დღე

სად დაიბადა?

მოსკოვი

ვინც დაიბადა

მამა - მიხაილ რეზნიკოვიჩი, ლესია უკრაინკას სახელობის კიევის რუსული დრამატული თეატრის სამხატვრო ხელმძღვანელი.

სად და რას სწავლობდი?

დაამთავრა მოსკოვის სახელმწიფო უნივერსიტეტის ეკონომიკური ფაკულტეტი. მიღებული აქვს MBA ჯორჯთაუნის უნივერსიტეტიდან (აშშ). ასევე სწავლობდა ევროპულ ბიზნეს სკოლაში INSEAD (საფრანგეთი).

„ფაქტობრივად... ბიზნესის ადმინისტრირების მაგისტრის ხარისხი ეკონომიკის ფაკულტეტის დიპლომამდე მივიღე. 1991 წელს მინდოდა გამოცდების ჩაბარება ექსტერნატორად და ამერიკაში წასვლა სასწავლებლად. მაგრამ იმის გამო, რომ მეხუთე კურსზე მინდოდა ჩაბარება (და მეოთხეზე ვსწავლობდი), პირველიდან მეხუთე კურსზე მომიწია ხელახლა გადამეღო მთელი პროგრამა. ის მეხუთე კურსის სტუდენტი თურმე სხვა პროგრამით სწავლობდა. ოცამდე გამოცდის ხელახლა ჩაბარება მთხოვეს. ფიზიკურად შეუძლებელი იყო. აკადემიურ შვებულებაში წავედი და ამერიკაში წავედი“.

„ეს ყველაფერი სპორტს ჰგავდა. წადი ერთ ბიზნეს სკოლაში, წადი მეორეში. წადი საფრანგეთში, წადი ამერიკაში“.

მსახურობდა?

ჯერ სპორტულ კომპანიაში (ბავშვობიდან მიყვარდა ფარიკაობა), შემდეგ რაკეტსაწინააღმდეგო ძალებში.

სად და როგორ მუშაობდი?

მუშაობდა საკონსულტაციო ფირმაში McKinsey&Company - ჯერ ბრენდის მენეჯერის თანაშემწედ იტალიაში Procter&Gamble-ში, შემდეგ აშშ-ში Transworld-ში. 1998 წელს ხელმძღვანელობდა მაკკინსის მოსკოვის ოფისს.

„თერთმეტი ინტერვიუს შემდეგ... შემომთავაზეს სამუშაო McKinsey-ში კონსულტანტად... ბიზნეს სკოლაში McKinsey ითვლებოდა ყველაზე „სასურველ“ კომპანიად. იქ საუკეთესო ბიზნეს სკოლების კურსდამთავრებულთა ერთი პროცენტი მიიღება. აუცილებლად მინდოდა მეცადა. უფრო მეტიც, ყველამ თქვა: "დაივიწყე ეს არარეალურია".

ის იყო EMAX-ის (რუსეთში Cafemax ინტერნეტ ცენტრების ქსელი) ერთ-ერთი დამფუძნებელი და აღმასრულებელი დირექტორი, კონსორციუმის Alfa Group-ის აქტივების მართვის კონტროლის დირექტორი, Alfa Telecom-ის მთავარი აღმასრულებელი დირექტორი, Golden Telecom-ის დირექტორთა საბჭოს თავმჯდომარე.

„...მკაცრი გრძნობა ამერიკიდან - ფულზე დამოკიდებულება (რაც არ არსებობდა კავშირში)... პირველი დღიდან რამდენიმე ადგილას ვმუშაობდი. სანამ ბიზნეს სკოლას დავიწყებდი, საბავშვო ბანაკში წავედი. ბავშვებს ფარიკაობა ასწავლა. იყო სატელეკომუნიკაციო კომპანიის მთარგმნელი და კონსულტანტი. უნივერსიტეტში ნახევარ განაკვეთზე ვმუშაობდი“.

ხელმძღვანელობს OJSC VimpelCom-ის დირექტორთა საბჭოს. ის ასევე არის სმირნოვის სავაჭრო სახლის დირექტორთა საბჭოში, კომპანიების A1 ჯგუფის, კომპანიების პერეკრესტოკის ჯგუფისა და რუსული ტექნოლოგიების ფონდის დირექტორთა საბჭოში.

რუსული კომპანია Altimo-ს (ყოფილი Alfa Telecom) გენერალური დირექტორი.

საზოგადოებრივი საქმეები

"კლუბი 2015"-ის წევრი - პროფესიონალი მენეჯერების საზოგადოება, რომლის მიზანია რუსეთის განვითარებისთვის სტრატეგიული პროექტების შემუშავება.

მაინტერესებს

„ფარიკაობა საბრძოლო და დინამიური სპორტია. გარდა ამისა, ფარიკაობამ მასწავლა ერთი მნიშვნელოვანი ჭეშმარიტება: საუკეთესო შედეგი მიიღწევა დასვენების ფონზე. სანამ მოწინააღმდეგეს დაარტყავ, მთავარია არ დაიძაბოდე. წინააღმდეგ შემთხვევაში, თქვენ ვერ შეძლებთ რაც შეიძლება სწრაფად აწევას ან ხელის სწრაფ მოძრაობას.”

და საერთოდ…

„...ბიზნესი ხშირად უფრო უსაფრთხო არჩევანია. საშუალო რეჟისორად ყოფნა ტრაგედიაა. საშუალო ინჟინერი ყოფნა სახალისო არ არის. ნორმალურია იყო საშუალო ბიზნესმენი და გქონდეს ორმოცდაათი მილიონი დოლარის ბრუნვა.

„...გადასაჭრელი პრობლემა შენი უნდა გახდეს. უნდა შეეგუო. როლს ჰგავს. თუ ის უინტერესოა, მსახიობს შეუძლია მისი პროფესიონალურად თამაში. მაგრამ თუ როლი საინტერესოა, ის შეიძლება ბრწყინვალედ შესრულდეს“.

ის არის კომპანია Altimo-ს მინორიტარი აქციონერი, რომელიც მართავს Alfa Group-ის სატელეკომუნიკაციო ბიზნესს (წილები VimpelCom-ში, MegaFon-ში და Kyivstar-ში), რომელიც გამოქვეყნებულია Alfa-ს სტრუქტურის ანგარიშგებაში. ამ დრომდე Altimo-ს მხოლოდ ექვსი მინორიტარი აქციონერი ჰყავს, მაგრამ არ ასახელებს მათ სახელებს. სავარაუდოდ, დანარჩენი ხუთი არიან პიტერ ავენი, ანდრეი კოსოგოვი, ალექსანდრე ტოლჩინსკი, გლებ ფეტისოვიდა ალექსეი რეზნიკოვიჩი.

როგორც Altimo-ს მინორიტარი მეწილე, ბ-ნი კნასტერი მოხსენიებულია შპს VimpelCom-ის დოკუმენტებში (შექმნილია Alfa Group-ისა და ნორვეგიული Telenor-ის მიერ ოპერატორების VimpelCom-ისა და Kyivstar-ის გაერთიანების მიზნით), შეტანილი ამერიკის ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების კომისიაში (SEC). ალექსანდრე კნასტერი ფლობს ალფა ბანკის 4,3%-ს, ხოლო 2006 წლის შუა რიცხვებში მან ალფა ჯგუფის ხელმძღვანელთან მიხაილ ფრიდმანთან ერთად მონაწილეობა მიიღო Telenor-თან აქტივების გაერთიანების შესახებ მოლაპარაკებებში. თავად ბატონმა კნასტერმა დაადასტურა მონაწილეობა Altimo-ს კაპიტალში, მაგრამ არ გაამჟღავნა წილის ზომა.

Altimo Holdings and Investments Ltd არის ჰოლდინგი კომპანია Alfa Group-ის სატელეკომუნიკაციო აქტივებისთვის: VimpelCom-ის 44%, MegaFon-ის 25,1% და Kyivstar-ის 43,48% და Turkcell-ის 4,99%.

ცნობილია Altimo-ს ძირითადი ბენეფიციარები: 71,25%-ს ფლობს CTF Holdings and Ltd, რომელიც Crown Finance Foundation-ის მეშვეობით მიხაილ ფრიდმანს, გერმან ხანს და ალექსეი კუზმიჩევს ეკუთვნის. Altimo-ს კიდევ 1,52% უშუალოდ მათ ეკუთვნის. ამგვარად, მინორიტარ აქციონერებს აქვთ Altimo-ს 27.23% მათი სახელები და აქციები. თავად Altimo-მ თავის მოხსენებაში მხოლოდ იტყობინება, რომ ექვსი მინორიტარი აქციონერი იყო.

მისტერ კნასტერის გარდა, მათ შორისაა ყოფილი სენატორი და My Bank-ის მფლობელი გლებ ფეტისოვი, პრეზიდენტი და ალფა ბანკის პეტრ ავენის 13,76% მფლობელი, Alfa Asset Management-ის დირექტორთა საბჭოს თავმჯდომარე და Altimo ანდრეი კოსოგოვის მრჩეველთა კომიტეტი. ასევე ფლობს ალფა ბანკის 4,08%-ს) და ალფა ბანკის ყოფილი ტოპ მენეჯერი ალექსანდრე ტოლჩინსკი. გლებ ფეტისოვს, ალფა ჯგუფთან დაახლოებული წყაროების თანახმად, Altimo-ს უმსხვილეს მინორიტარ აქციონერს უწოდებენ 14,35%-იანი წილით. შედარებისთვის, ბატონი ტოლჩინსკის წილი მხოლოდ 1%-ია, თანამოსაუბრეები ამბობენ. პეტრ ავენმა უარი თქვა კომენტარის გაკეთებაზე.

2008 წელს, ოფციონის განხორციელების შედეგად, Altimo-მ შეიძინა მეექვსე მინორიტარი აქციონერი 1,25%-იანი წილით, რომელიც აღნიშნულია Alfa Group-ის დოკუმენტებში. ასევე ნათქვამია, რომ ჯგუფმა 2006 წელს გააფორმა Altimo-სთან აქციებზე დაფუძნებული გადახდის ხელშეკრულება „ჯგუფის ერთ-ერთ მაღალ ხელმძღვანელთან“ მისი სახელის გამხელის გარეშე. Alfa Group-თან დაახლოებული ორი წყარო ირწმუნება, რომ ეს არის Altimo-ს აღმასრულებელი დირექტორი ალექსეი რეზნიკოვიჩი. ბატონმა რეზნიკოვიჩმა კომენტარის გაკეთებაზე უარი თქვა.

Altimo-ს წარმომადგენელი ევგენი დუმალკინი არც ადასტურებს და არც უარყოფს ინფორმაციას მცირე აქციონერების შესახებ.

Altimo-ს მინორიტარი აქციონერები შესაძლოა გახდნენ ახლადშექმნილი შპს „ვიმპელკომის“ 12,62%-ის მფლობელები, რაც Alfa Group-სა და Telenor-ს შორის გაფორმებული ხელშეკრულებიდან გამომდინარეობს. VimpelCom-ის ფინანსური კონსულტანტი UBS ამ კომპანიის ღირებულებას 16,3-24,8 მილიარდ დოლარად აფასებს, Kyivstar-ს კი 5-6,8 მილიარდ დოლარად, ანუ შპს „ვიმპელკომის“ ღირებულებას. შეიძლება შეადგენდეს 21,3-31,6 მილიარდ დოლარს. ამგვარად, Altimo-ს ექვსი მინორიტარი აქციონერი 2,7-4 მილიარდი დოლარის ღირებულების აქციას ითხოვს.

პასუხისმგებლობის სფეროები

რას აკეთებენ ალფა ჯგუფის სხვა პარტნიორები?

მიხაილ ფრიდმანი
ალფა ჯგუფის უმსხვილესი აქციონერი, ის ფლობს შპს CTF Holdings-ის თითქმის ნახევარს. (კონსორციუმის მშობელი ჰოლდინგი). ფრიდმანი არის Alfa Group-ის კონსორციუმის სამეთვალყურეო დირექტორთა საბჭოს თავმჯდომარე. ამის გარეშე ჯგუფის მიერ კონტროლირებად კომპანიებში არც ერთი სერიოზული გადაწყვეტილება არ მიიღება. აქტიურად მონაწილეობს ალფა ბანკის მენეჯმენტში.

გერმანელი ხანი
ის ფლობს შპს CTF Holdings-ის აქციების თითქმის მესამედს. 1995–1998 წლებში მუშაობდა კუზმიჩევთან ერთად - ხელმძღვანელობდა ალფა-ეკოს ნედლეულით ვაჭრობის განყოფილებას. 1998 წლიდან მუშაობდა TNK-ის საბჭოს თავმჯდომარის მოადგილედ, დღეს კი არის TNK-BP Management-ის აღმასრულებელი დირექტორი.

პიტერ ავენი
ის შეუერთდა ალფა ჯგუფს 1994 წელს, დღეს მას ყველაზე დიდი წილი აქვს მინორიტარ აქციონერებს შორის. მას აქვს წილი სამ ჰოლდინგში, რომლებიც ფლობენ ჯგუფის ფინანსურ, ნავთობისა და სატელეკომუნიკაციო აქტივებს. ალფა ბანკში წილი 13,8%-ია. ევენი 1998 წლამდე იყო საბჭოს თავმჯდომარის მოადგილე, შემდეგ კი გახდა ალფა ბანკის პრეზიდენტი. მისი მთავარი ამოცანაა კონტაქტების უზრუნველყოფა მსხვილ კლიენტებთან და სამთავრობო უწყებებთან.

ალექსანდრე კნასტერი
ჯგუფის კომპანიების ერთადერთი აქციონერი, რომელიც არ არის მის სამეთვალყურეო საბჭოში. ის ცხოვრობს ლონდონში და მართავს პარტნიორების სათადარიგო სახსრების განთავსებას კერძო კაპიტალის ფონდის მეშვეობით, რომელსაც მართავს Pamplona Capital Management. ეს კომპანია არ არის კონსორციუმის ნაწილი. კნასტერი შეუერთდა ალფა ბანკს 1998 წელს, როგორც მთავარი აღმასრულებელი დირექტორი. დღეს მისი წილი ბანკში 4,3%-ია. ის არის ჯგუფის ფინანსური, ნავთობისა და სატელეკომუნიკაციო ჰოლდინგების მეწილე.

[IA Regnum, 04/26/2009, "დიდი ბრიტანეთის უმდიდრესი მაცხოვრებლების სიაში ექვსი რუსია": საერთო ჯამში, აბრამოვიჩთან ერთად, ექვსი რუსი არის დიდი ბრიტანეთის უმდიდრესი მაცხოვრებლების სიაში. [...] სიის „რუსულ“ ნაწილში შემდეგია Pamplona Capital Management-ის დამფუძნებელი, რუსი ფინანსისტი ალექსანდრე კნასტერი (500 მილიონი ფუნტი, 88-ე ადგილი). - ჩადეთ K.ru]

ანდრეი კოსოგოვი
1992 წელს ხელმძღვანელობდა საინვესტიციო კომპანია Alfa Capital-ს. ალფა კაპიტალის ალფა ბანკთან შერწყმის შემდეგ იგი დაინიშნა ბანკის გამგეობის თავმჯდომარის პირველ მოადგილედ, რომელიც პასუხისმგებელია მთელ საინვესტიციო ბიზნესზე. ?გასულ წელს ის გახდა ალფა ბანკის სამეთვალყურეო საბჭოს თავმჯდომარე (უკრაინა). კოსოგოვი ასევე არის Alfa Asset Management-ისა და სატელეკომუნიკაციო ჰოლდინგის Altimo-ს დირექტორთა საბჭოს თავმჯდომარე. მისი აქციები ჯგუფის სამ ძირითად ჰოლდინგში ოდნავ მცირეა, ვიდრე Knaster-ის. ალფა ბანკში მას 4.1% აქვს.