Quels sont les types d’investissements ? Quels types d'investissements existe-t-il : classification moderne des zones

La vie est tellement organisée que nous consacrons la moitié de nos efforts, voire plus, à diverses formes d'investissement. Ce règle universelle pour tous les contextes. Les niveaux micro et macroéconomiques de la structure sociale classent les investissements comme des aspects clés de la vie. Pourquoi un manager en exercice a-t-il besoin de connaître la classification de ce type d'activité ? Les types d'investissements auxquels le manager et le PM devront faire face permettent de distinguer un vecteur d'activité des autres et d'améliorer avec succès la production du projet dans des conditions réelles d'affaires.

Sujet essence de l'activité d'investissement

La théorie économique de John Keynes (Cambridge, années trente du XXe siècle) a déterminé le contenu économique du phénomène d'investissement. J.M. Keynes définissait l’investissement comme une augmentation de la valeur d’un bien immobilier. Dans le même temps, le scientifique pensait que les biens en capital pourraient très bien être constitués à la fois de capital fixe et de capital circulant (liquide). Il est préférable de comprendre l’essence de l’activité d’investissement (IA) en répondant à six questions.

1. Où?
2. Où?
3. Pour quoi?

En répondant à ces questions, nous acquerrons non seulement une compréhension claire de la nature économique des investissements, mais fournirons également un cadre bien développé pour l'utilisation de classifications d'investissement réelles. Le concept et les types d'investissements seront remplis d'un contenu spécial. Nous commençons par la question « Qui ? » Les participants au processus d'investissement sont également appelés sujets IP. La loi de la Fédération de Russie n° 39-FZ identifie quatre grandes catégories de ces personnes :

• investisseurs;
• clients;
• entrepreneurs;
• utilisateurs d'objets d'investissement en capital;
• intermédiaires d'investissement (ajoutés par moi).

L'essence et la classification des investissements reposent sur le fait que les niveaux micro et macro sont détaillés à travers les types et types d'activités d'investissement. La structure des participants à l'ID est assez universelle et présente une certaine diversité au niveau micro lorsqu'on considère, par exemple, les investissements pour le compte de individus. Dans une plus large mesure, les formes et les caractéristiques des investissements diffèrent en fonction des objets d'investissement. Comment répondre à la question de savoir quel est l’objet de l’investissement ? Le sujet de l'investissement peut être le suivant.

1. Espèces.
2. Titres.
3. Actifs de production et hors production de base.
4. Actifs courants.
5. Actifs incorporels.
6. Propriété et autres droits ayant une valeur monétaire.

En répondant à la question « D’où ? », nous devons évaluer deux types de sources qui déterminent les principaux types d’investissements. Le premier type établit des types tels que public, privé, étranger, mixte, etc. En d'autres termes, les sources sont comprises comme des sujets de relations juridiques civiles qui entrent dans le processus d'investissement en tant qu'investisseurs.

Chaque sujet de relations possède une composition de moyens dans leur double nature économique. D'une part, les fonds en tant qu'actifs, de l'autre, les sources de ces fonds. Comme vous le savez, il existe trois grandes formes de sources de financement : privée, budgétaire et mixte. Le premier formulaire concerne pleinement la catégorie des organisations commerciales. Le deuxième type de sources, qui détermine le type d'investissement, est associé à un élément de classification tel que la source de financement. Les sources financières suivantes sont prises en compte dans cette catégorie.

1. Sources propres d'une organisation commerciale.
2. Sources impliquées d’une organisation commerciale.
3. Fonds budgétaires.

Composition des sources d'investissement propres

Nous continuons à répondre à la question « Où ? L'essence et les types d'investissements dans la composition de leurs sources financières reflètent un aspect aussi fondamental de l'ID que la suffisance des fonds pour leur production. Un plan stratégique et des priorités définies sont une chose. La possibilité même de trouver des fonds et d'assurer une structure rationnelle des sources est perçue d'une manière complètement différente. Chaque source a son propre prix. Vous trouverez ci-dessous la structure des sources de financement de l'entreprise avec leurs principaux éléments mis en évidence à des fins d'identification.

Sources principales et temporaires de financement des maisons d'édition

Analysons les types d'investissements selon la nature de leurs sources de financement. Le premier d'entre eux peut être qualifié de simple reproduction des actifs fixes de production (FPF). Une apparition extrêmement importante et extrêmement voilée. Sa principale caractéristique est que la source principale est le fonds d’amortissement. La comptabilité moderne n'implique pas l'identification d'une source réelle dans le bilan et, en théorie, une partie des bénéfices non distribués devrait être chargée d'une simple reproduction. Malheureusement, si vous ne créez pas de mécanismes spéciaux, sélectionnez cette source difficile avec des moyens standards.

La classification des investissements permet d'identifier la deuxième source principale d'ID. Il s'agit du report à nouveau net, qui, compte tenu des fonds de simple reproduction du fonds général public, remplit les fonctions suivantes :

• compensation de la croissance inflationniste de la valeur des immobilisations lors de leur renouvellement ;
• reproduction élargie des actifs de production fixes ;
• modernisation de la production et refonte de l'usine de production ;
• mise en œuvre de tous autres projets d'investissement non liés à la transformation directe d'actifs à long terme de nature matérielle.

L'essence économique et les types d'investissements se manifestent à travers la troisième source naturelle de fonds à ces fins, qui est le capital autorisé de l'entreprise. On peut aussi l'appeler basique, mais par rapport aux grands affaires russes(OJSC) et à la pratique étrangère. En Russie, ces entreprises sont classées comme monopoles ou oligopoles naturels, et il existe très peu de véritables structures de marché permettant de placer des actions en bourse.

Malheureusement, notre passé pas tout à fait légitime, et notre présent aussi, neutralisent grandement le rôle de cette pratique pour les petites et moyennes entreprises. Des normes économiques doubles, une législation fiscale opaque et des lois imparfaites ne permettent pas aux propriétaires d’investir ouvertement leurs fonds par le biais de l’instrument de capital autorisé. Le plus souvent, le capital autorisé est remplacé par une forme d'emprunt auprès des mêmes fondateurs.

Parmi les sources de financement propres de la maison d'édition figurent également des sources telles que les actions propres et le capital de réserve. Il n'est pas conseillé de les utiliser comme principaux. Bien entendu, temporairement, l’entreprise peut les utiliser, car « l’argent n’a pas d’odeur ». Toutefois, le même directeur financier est tenu de veiller à ce que ces ressources rentrent toujours dans le cadre de l'objet statutaire. Le capital supplémentaire, s'il est utilisé lors de la réévaluation du fonds général, remplit la tâche de reproduction simple et élargie en plus des bénéfices nets non répartis.

Fonds levés pour l'investissement

Dans cette section, nous concluons la conversation sur le thème : « D'où viennent les investissements ? Ce n’est pas pour rien que nous accordons autant d’attention aux sources de financement des investissements. Chaque entreprise souhaite disposer de suffisamment de fonds propres pour qu'ils soient suffisants à la fois pour les processus de production et de vente et pour le développement. En attirant des fonds pour investir, l'entreprise augmente fortement la zone de risque de ses activités. Cependant, dans 90 % des cas, il est impossible de se passer de collecte de fonds, et c'est une pratique normale.

La classification du private equity, réalisée avec l'attraction de fonds provenant de diverses sources, est basée sur les types de ces sources selon la division comptable en passifs à long terme et à court terme. La principale source de financement sont les prêts et emprunts à long terme. Si l'entreprise attire un financement ciblé à long terme à des fins d'investissement fonds budgétaires, alors une telle source peut être considérée comme la deuxième en importance après les fonds empruntés.

Les règlements avec les fournisseurs et les entrepreneurs, les paiements de taxes et de frais et d'autres formes de règlements, quelle que soit leur durée, à long terme ou à court terme, peuvent également constituer des sources d'investissement. Et ces formes de sources ne sont pas souhaitables, et les passifs à court terme ne peuvent pas être utilisés à ces fins, car la liquidité, l'indépendance et la stabilité de l'entreprise pourraient se détériorer.

La composition des participants à l'ID dépend des sources d'investissement impliquées. Par exemple, si une entreprise gère ses propres fonds, les rôles de l’investisseur et du client coïncident et le rôle des intermédiaires d’investissement est minime (supposons que seules les compagnies d’assurance soient autorisées à participer). Si la part des fonds collectés dans le compte d’investissement est élevée, le rôle du prêteur – l’établissement de crédit – augmente.

Sinon, apparaît la figure d'un investisseur qui accorde un prêt (généralement à long terme). Ou alors il est membre de la société. Un investisseur peut réaliser un investissement en achetant un bloc d'actions dans une société par actions ou en rachetant une action si la société est une LLC, une ALC ou une société en commandite.

Passif stable, c'est-à-dire En principe, nous ne considérons pas les sources équivalentes à nos fonds propres comme sources d'investissement, car nous les considérons comme ultra-courtes. En effet, comment la dette sur dette peut-elle être considérée comme une source de fonds pour investir ? salaires ou des règlements avec des personnes responsables sur le solde créditeur ? Dans les deux dernières sections de l'article, nous avons examiné une question très intéressante et, je l'espère, le sujet sera poursuivi dans d'autres documents. Entre autres choses, nous avons pleinement répondu à la question « D’où ? »

Classification et types d'activités d'investissement

La classification des investissements, comme toute autre classification, doit garantir le respect des principes suivants.

1. À chaque étape de la division, conservez un seul attribut de qualification.
2. S'assurer du caractère exhaustif de l'action de classement (principe de somme logique).
3. La mise en œuvre du caractère exclusif de la classification, c'est-à-dire l'intersection des ensembles entrants, est inacceptable.

Ce sont les lois immuables de la logique, la mère de la vérité scientifique. Vous trouverez ci-dessous un schéma de classification des investissements. Les caractéristiques qui y sont présentées n'épuisent pas tous les aspects d'une division possible. Certaines espèces recevront un commentaire séparé de ma part, mais les informations de base sur chaque espèce seront activement développées dans des articles thématiques.

Classification des caractéristiques et des types d'investissements

Les types distingués par attribut d'objet représentent l'affectation des investissements à un domaine spécifique : production réelle ou actifs financiers. Ce classement répond à la question « Où ? Les investissements réels dans les secteurs d'activité commerciaux sont majoritaires. Ils impliquent la construction et la modernisation, l'équipement d'objets de la sphère matérielle et immatérielle des organisations. Cela comprend également les dépenses liées aux activités préparatoires à la construction d'immobilisations. Ils comprennent également des investissements sous la forme d'une augmentation des réserves de fonds de roulement, des actifs incorporels, des droits immobiliers et non immobiliers acquis, nécessaires et suffisants pour les activités régulières de l'organisation.

Les types d'investissements financiers impliquent d'investir du capital dans titres, actions et autres actifs d'autres sociétés. Lors de l'utilisation de ces instruments financiers, le capital financier de l'investisseur augmente grâce aux dividendes et autres revenus. Ce type d'investissement est de nature spéculative, réalisé dans un but de revente. Si l’investisseur agit de manière stratégique et poursuit des objectifs à long terme, les investissements financiers sont de la nature d’investissements à long terme. On distingue les types d'investissements financiers suivants.

1. Investissements en actions, obligations et autres titres, tels que des effets. L'émetteur de titres peut être toute personne morale, y compris l'État et les collectivités locales.
2. Devises étrangères.
3. Dépôts bancaires.
4. Métaux précieux, pierres et produits fabriqués à partir de ceux-ci, investissements et objets de collection.

Dans cet article, nous avons examiné l'essence substantielle de l'activité d'investissement à travers le prisme de classification consistant à diviser le concept d'investissement et les principaux types d'investissements. Ils se distinguent selon des caractéristiques clés qui distinguent un type d’investissement d’un autre. Au cours de ce travail, nous avons reçu des réponses à des questions qui révèlent l'essence du concept : qui, quoi, où et où.

L'analyse de classification nous a donné des indices pour répondre à la question « Comment ? » Et les principales réponses nous attendent dans des articles consacrés à la gestion, aux processus et aux projets dans le domaine de l'investissement. La réponse à la question « Pourquoi ? » réside évidemment dans la stratégie de l'entreprise et dans sa politique d'investissement. Ces sujets sont certainement très intéressants et nous les aborderons certainement dans le cadre de notre projet.

De la caractérisation de l'essence économique des investissements, passons à l'examen des principales formes de leur mise en œuvre.

L'analyse de la littérature économique a permis d'identifier un assez grand nombre d'approches de classification des formes d'investissement, tant au niveau macro que micro.

Regardons les principaux.

La figure 2.1 montre la classification des formes d'investissement selon le système de comptabilité nationale (ci-après SCN) et les développements du Comité national des statistiques de la Fédération de Russie, créé sur cette base.

Riz. 2.1. Classification des investissements selon le SCN

Selon cette classification, on distingue les types d'investissements suivants.

1) Investissements générateurs de capital, assurant la création et la reproduction des fonds. Ils consistent à investir du capital directement dans les moyens de production et les biens de consommation. En d’autres termes, les investissements générateurs de capital représentent l’investissement de capital en immobilisations et en augmentation des stocks.

Les investissements générateurs de capital comprennent :

Investissements en immobilisations ou, en d'autres termes, investissements en capital ;

Coûts pour rénovation majeure;

Investissements dans l'acquisition de terrains et d'installations de gestion environnementale ;

Investissements dans actifs incorporels, tels que les brevets, les licences, la recherche et le développement, etc. ;

Investissements pour reconstituer les réserves de fonds de roulement.

Dans le même temps, les investissements en capital, qui représentent le capital fixe, caractérisent le volume et la structure des investissements générateurs de capital. Les investissements en capital devraient inclure les types de coûts suivants :

Pour les nouvelles constructions ;

Pour la reconstruction ;

Pour l'agrandissement et le rééquipement technique ;

Pour le logement et la construction culturelle.

2) Sous investissements financiers fait référence à l'investissement dans des actifs financiers tels que des actions, des obligations et d'autres titres, ainsi que dans des thésaurisations et des dépôts bancaires.

3) Comme le montre la fig. 2.1, le système de comptabilité nationale identifie dans un groupe distinct investissements intellectuels. Il s'agit notamment des investissements dans la formation du personnel, le transfert d'expérience, les licences, le savoir-faire, développements scientifiques etc.

La classification présentée ci-dessus se limite à un élément de classification - les objets d'investissement, tandis que la classification la plus complète des investissements est effectuée dans l'ouvrage I.A. Blanka.

La figure 2.2 montre la classification des investissements selon leurs caractéristiques individuelles.

Riz. 2.2. Classification des formes d'investissement selon les caractéristiques individuelles

D'après la fig. 2.2 les investissements sont classés comme suit :

1. Par objets d'investissement

Sous investissements réels comprendre investir dans des actifs réels – à la fois tangibles et intangibles. Placements financiers représentent des investissements dans divers instruments financiers, parmi lesquels les titres occupent une part importante.

2. Il existe des investissements directs et indirects.

Investissements directs– il s’agit de la participation directe de l’investisseur à la sélection des objets d’investissement et à l’investissement des fonds. Sous investissements indirects fait référence à l’investissement négocié par d’autres personnes (intermédiaires).

3. Par période d'investissement faire la distinction entre les investissements à court terme et à long terme.

Sous investissements à court terme désigne les investissements en capital pour une période n'excédant pas un an. Investissements à long terme– est un investissement de capital pour une durée supérieure à un an. Dans la pratique des grandes sociétés d'investissement, les investissements à long terme se détaillent comme suit : a) jusqu'à 2 ans ; b) de 2 à 3 ans ; c) de 3 à 5 ans ; d) plus de 5 ans.

4. Par formes de propriété les investisseurs sont divisés en investissements privés, publics, étrangers et conjoints.

Investissement privé– les investissements réalisés par les citoyens, ainsi que par les entreprises de formes de propriété non étatiques. À investissement public inclure les investissements réalisés par la centrale et autorités locales les autorités et la direction, ainsi que les entreprises et institutions d'État aux dépens de leurs propres fonds empruntés. Sous investissements étrangers fait référence aux investissements réalisés par des citoyens étrangers, des personnes morales et des États et entités d'un pays donné. Investissements communs est une combinaison de deux ou plusieurs des formes d’investissement ci-dessus.

5. Par base régionale allouer les investissements au niveau national et à l’étranger.

La classification des investissements ci-dessus reflète leurs caractéristiques les plus essentielles et peut, si nécessaire, être élargie en fonction des objectifs commerciaux ou de recherche.

V.V. Bocharov donne la classification suivante des formes d'investissement :

1. Par objets de pièce jointe espèces faire la distinction entre les investissements réels et financiers.

Un investissement réel(investissement en capital) – avance d’argent dans des actifs corporels et incorporels (innovation). Les investissements en capital sont classés :

Par structure industrielle (industrie, transports, agriculture, etc.) ;

Structure de reproduction (nouvelle construction, expansion, reconstruction et expansion d'entreprises existantes) ;

Structure technologique (travaux de construction et d'installation, achat d'équipements, autres coûts d'investissement).

Placements financiers– investir en valeurs mobilières : capitaux propres (actions) et dettes (obligations).

2. Par nature de la participation à l'investissement– les investissements directs et indirects.

Investissements directs impliquent la participation directe de l'investisseur au choix d'un objet d'investissement. Investissements indirects s'effectuent par l'intermédiaire d'intermédiaires financiers - banques commerciales, sociétés et fonds d'investissement, etc. Ces derniers accumulent et placent les fonds collectés à leur discrétion, garantissant leur utilisation efficace.

3. Par période d'investissement les investissements sont divisés en court terme (pour une durée allant jusqu'à 1 an) et à long terme (pour une durée supérieure à 1 an). Ces derniers servent de source de reproduction du capital.

4. Par forme de propriété les investissements sont divisés en privés, publics, conjoints et étrangers.

Investissement privé exprimer un investissement dans des objets activité entrepreneuriale les personnes morales de formes de propriété non étatiques, ainsi que les citoyens. Investissement public caractériser l'investissement du capital de l'État unitaire et entreprises municipales, ainsi que des fonds provenant des budgets fédéral et régionaux et des fonds extrabudgétaires.

5. Par base régionale les investissements sont divisés en investissements à l’intérieur du pays et à l’étranger.

6. Par niveau de risque d'investissement On distingue les types d'investissements suivants :

- investissement sans risque— investir dans des objets de placement pour lesquels il n'existe aucun risque réel de perte des revenus ou du capital attendus et pour lesquels le profit réel est pratiquement garanti ;

- investissements à faible risque— investir du capital dans des objets dont le risque est inférieur au niveau moyen du marché ;

- investissements à risque moyen— investir du capital dans des objets dont le risque correspond au niveau moyen du marché ;

- investissements à haut risque— investir dans de tels objets, dont le niveau de risque est généralement supérieur à la moyenne du marché ;

- investissement spéculatif- investir du capital dans les actifs les plus risqués (par exemple, dans des actions de jeunes entreprises), où l'on attend un revenu maximum.

Comme vous pouvez le constater, V.V.

Bocharov a élargi la classification d'I.A. Formulaire, ajoutant une fonctionnalité de classification supplémentaire - le niveau de risque d'investissement.

DANS littérature scientifique D'autres classifications d'investissements sont également données. Donc, V. M. Juha identifie les caractéristiques suivantes de la classification des investissements.

La première caractéristique de classification qu'il identifie est formulaires de propriété des investissements au sein duquel ils sont effectués, et objectifs d'investissement ultimes.

La figure 2.3 montre la classification des investissements en fonction de leur orientation et de leur efficacité.

Riz. 2.3. Classification des investissements par types de propriété et par objectifs d'investissement ultimes (V.M. Dzhukha)

La prochaine caractéristique de classification identifiée par V.M. Juha est zones de marché, sur lequel apparaissent les investissements, et objets de pièce jointe.

Comme le montre la figure 2.4, selon les objets d'investissement et les zones de marché, l'auteur distingue les investissements de portefeuille et les investissements réels (investissements en capital).

En même temps, sous investissements de portefeuille signifie investir dans des instruments boursiers et d'autres actifs financiers, tels que des polices d'assurance, des parts du capital autorisé d'entreprises non constituées en sociétés, des dépôts cibles, des garanties, etc. De plus, l'investissement de ces fonds doit répondre à au moins deux exigences :

Rentabilité (fournir un revenu courant élevé ou une croissance rapide des fonds investis) ;

Fiabilité (liquidité et protection contre l'inflation).

Riz. 2.4. Classification des investissements par zones de marché et objets d'investissement (V.M. Dzhukha)

À réel, ou formation de capital, investissements inclure toutes les dépenses visant la construction, l'agrandissement, la reconstruction (modernisation) et l'équipement des objets d'investissement, ainsi que les dépenses pour la préparation de la construction du capital et l'augmentation du fonds de roulement nécessaire au fonctionnement normal de l'entreprise.

Le dernier signe de classification des investissements V.M. Points forts de Juha assurer le processus d’investissement. Cette classification est présentée dans les figures 2.5 et 2.6.

Riz. 2.5. Classification des investissements propres (V.M. Dzhukha)

Riz. 2.6. Classification des investissements extérieurs (V.M. Dzhukha)

Il convient de noter que l'auteur identifie dans un groupe distinct investissement étranger , les définissant comme une forme particulière d’investissement. Ils peuvent être utilisés comme source de financement externe et prendre trois formes principales :

- droit;

- portefeuille;

- prêts ciblés au niveau de l'entreprise.

1) pour l'usage auquel il est destiné:

Investissements de production dont les objets sont des actifs de production ;

Investissements non productifs - reproduction d'actifs immobilisés à des fins non productives (objets sociaux et culturels, etc.) ;

2) par sens d'utilisation:

Nouvelle construction ;

Reconstruction;

Rééquipement technique ;

Expansion des entreprises existantes ;

3) par sources de financement:

Centralisé, réalisé aux frais de l'État et des fonds fiduciaires des ministères et départements dépensiers ;

Décentralisé (propre et emprunté) - créé au niveau de l'entreprise grâce à des charges d'amortissement, un fonds de développement de la production, des loyers et des prêts bancaires ;

4) selon la structure des éléments constitutifs:

Construction;

Forage;

Travaux d'installation ;

Équipement;

Outils et équipements ;

Autres investissements en capital.

Classement donné par V.M. Jukha, le plus complet, car il reprend presque tous les critères de classement. Une exception est la classification des investissements selon le niveau de risque d'investissement.

Toutes les classifications d'investissements données précédemment doivent être complétées par une classification des investissements au niveau de l'entreprise, illustrée dans la figure 2.7.

Riz. 2.7. Classification des investissements au niveau de l'entreprise

D'après la figure 2.7, du point de vue de l'entreprise et en fonction des objets d'investissement, les investissements peuvent être divisés en deux groupes : réel Et financier. Dans le même temps, les investissements réels expriment des investissements en capital dans des actifs corporels et des investissements financiers dans des actifs immatériels.

À son tour, investissement réel présenté sous deux formes :

1) investissements dans le développement de la production, représentés par les coûts :

Pour la reconstruction et le rééquipement technique ;

Augmenter la production ;

Pour la sortie de nouveaux produits ;

Moderniser les produits et développer de nouvelles ressources.

2) investissements dans le développement du secteur non productif, comprenant les types de coûts suivants :

Pour la construction de logements ;

Pour la construction d'installations sportives et récréatives ;

Améliorer les conditions de travail et augmenter le niveau de sécurité technique.

Placements financiers ou, comme on les appelle également, les investissements de portefeuille, peuvent être divisés en acquisition de titres et investissements dans les actifs d'autres entreprises. Les investissements dans l'acquisition de titres représentent des investissements en actions et obligations d'autres organisations commerciales, ainsi que le financement d'autres types de titres visant à obtenir certains avantages. Les investissements dans les actifs d'autres entreprises sont des investissements dans les actifs d'entreprises manufacturières, des investissements dans les actifs d'institutions financières, ainsi que des investissements dans les actifs d'autres organisations commerciales.

La principale différence entre cette classification et celles évoquées précédemment est qu'elle donne une véritable idée des finalités vers lesquelles les entreprises peuvent orienter leurs investissements. En d'autres termes, cette classification caractérise le portefeuille d'investissement d'une entreprise. L'optimisation de ce portefeuille pour minimiser les risques et maximiser les avantages économiques est l'un des problèmes les plus importants d'une entreprise.

Riz. 2.8. Classement des investissements

L'analyse des classifications des investissements ci-dessus a permis de formuler une classification des investissements présentée dans la figure 2.8, selon laquelle il convient d'identifier huit caractéristiques principales de classification :

1) forme de propriété des ressources d'investissement ;

2) niveau de risque d'investissement ;

3) la nature de la participation au processus d'investissement ;

4) période d'investissement ;

5) caractéristique régionale ;

6) objets d'investissement et d'utilisation au niveau de l'entreprise ;

7) sources de financement ;

8) objectifs économiques.

Cette classification, présentée sur la Fig. 2.8, reflète le plus pleinement toutes les formes d'activités d'investissement réalisées par des unités économiques individuelles.

Question n°1. L'essence des investissements, leurs principales classifications et structure.

Dans la théorie de l’investissement, le concept d’« investissement » est défini de manière ambiguë. Dans le contexte encyclopédique classique, les investissements sont définis comme des investissements de capital à long terme dans des secteurs de l'économie à l'intérieur du pays et à l'étranger. Du point de vue des paramètres financiers (ou du point de vue d'un financier, comptable), les investissements peuvent être présentés comme tout type d'actifs investis dans la production et les activités économiques dans le but d'en extraire ultérieurement des revenus et des bénéfices. D'un point de vue économique (et donc du point de vue de l'évaluation de la faisabilité économique de l'utilisation de ressources sous forme de capital fixe et de roulement), les investissements sont définis comme des dépenses de création (acquisition), d'agrandissement, de reconstruction et de rééquipement technique. de capital fixe. Du point de vue de la théorie économique, l'investissement est un transfert de propriété ou de droits de propriété, puisqu'il n'y a pas d'augmentation ou d'expansion de la richesse matérielle.

Classification des formes et des types d'investissements

Les investissements se présentent sous diverses formes. Afin de systématiser l'analyse et la planification des investissements, ceux-ci peuvent être regroupés selon certains critères de classification. La classification des investissements est ainsi déterminée par le choix du critère sur lequel elle se fonde. La caractéristique typologique de base lors de la classification des investissements est l'objet de l'investissement.

Investissements réels et financiers

Selon les objets d'investissement, on distingue les investissements réels et financiers. Étant donné que dans la littérature économique, il existe différentes approches pour déterminer l'essence et la structure de ces formes économiques, leurs relations avec d'autres groupes de classification d'investissements, il est nécessaire de clarifier le contenu des investissements réels et financiers et de déterminer leurs objets.

Les investissements réels agissent comme un ensemble d'investissements dans des actifs économiques réels : ressources matérielles (éléments du capital physique, autres actifs corporels) et actifs incorporels (produits scientifiques, techniques, intellectuels, etc.). La composante la plus importante des investissements réels sont les investissements réalisés sous forme d'investissements en capital, qui dans la littérature économique sont également appelés investissements réels au sens étroit du terme, ou investissements générateurs de capital.

Les investissements financiers comprennent les investissements dans divers actifs financiers - titres, actions et participations, dépôts bancaires, etc.

Investissements directs et de portefeuille

Selon le but de l'investissement, on distingue les investissements directs et de portefeuille (indirects).

Les investissements directs agissent comme des investissements dans le capital autorisé des entreprises (sociétés, sociétés) afin d'établir le contrôle et la gestion directs de l'objet d'investissement. Ils visent à élargir la sphère d'influence, à garantir les intérêts financiers futurs et pas seulement à générer des revenus.

Investissements de portefeuille représenter fonds investis dans des actifs économiques dans le but de générer des revenus (sous la forme d'une augmentation de la valeur marchande des objets d'investissement, de dividendes, d'intérêts, d'autres paiements en espèces ) et la diversification des risques. En règle générale, les investissements de portefeuille sont des investissements dans l'acquisition de titres et d'autres actifs détenus par divers émetteurs.

Les investissements directs, qui sont des investissements visant à établir un contrôle et une gestion directs de l'objet d'investissement, peuvent être réalisés non seulement dans des actifs économiques réels, mais également dans des instruments financiers. La capacité de gérer un objet d'investissement est obtenue grâce à l'acquisition d'une participation majoritaire et d'autres formes de participation majoritaire. Les investissements de portefeuille sont des investissements visant à générer des revenus courants.

Par conséquent, les investissements réels et financiers, d'une part, et les investissements directs et de portefeuille, d'autre part, agissent comme des groupes d'investissements de typologie différente.

Classification des investissements par termes, formes de propriété des ressources d'investissement, régions, industries, risques et autres caractéristiques

Les formes d'activité d'investissement peuvent également être classées selon le calendrier, les formes de propriété des ressources d'investissement, les régions, les industries, les risques et d'autres caractéristiques (tableau 1.1).
Par période d'investissementfaire la distinction entre les investissements à court, moyen et long terme.

Sous investissements à court terme fait généralement référence à des investissements pour une période allant jusqu'à un an. Ces investissements sont généralement de nature spéculative. Investissements à moyen terme représentent des investissements pour une durée de un à trois ans, investissements à long terme - pour une durée supérieure à trois ans.

Par type de propriété des ressources d'investissement distinguer les investissements privés, publics, étrangers et conjoints (mixtes).
Sous investissements privés (non étatiques) comprendre les investissements des investisseurs privés : citoyens et entreprises non publiques.

Tableau 1.1. Classification des formes d'investissement

Caractéristiques de classification	Formes d'investissement
Par objets d'investissement	Un investissement réel Placements financiers
Par période d'investissement	Placements à court terme Investissements à moyen terme Investissements à long terme
Par objectif d'investissement	Investissements directs Investissements de portefeuille
Par domaine d'investissement	Investissements industriels Investissements non productifs
Par type de propriété pour les ressources d'investissement	Investissement privé Investissement public Investissement étranger Des investissements mixtes
Par région	Investissements dans le pays Investissements à l'étranger
Par risque	Investissements agressifs Investissement modéré Investissements conservateurs

Investissement public - Il s’agit d’investissements réalisés par les autorités et la direction de l’État, ainsi que par les entreprises publiques.

À investissement étranger inclure les investissements de fonds de citoyens étrangers, d'entreprises, d'organisations et d'États. Sous investissements conjoints (mixtes) comprendre les investissements réalisés par des entités économiques nationales et étrangères.

Par région faire la distinction entre les investissements à l’intérieur du pays et à l’étranger. Investissement intérieur (national) inclure les investissements dans des objets d'investissement dans un pays donné.
Investissements à l'étranger (investissements étrangers) s'entendent comme des investissements dans des objets d'investissement situés en dehors des limites territoriales d'un pays donné.

Par industrie allouer investissement dans diverses industrieséconomie: industrie (carburant, énergie, chimie, pétrochimie, alimentation, lumière, travail du bois et des pâtes et papiers, métallurgie des fers et non ferreux, construction mécanique et travail des métaux, etc.), agriculture, construction, transports et communications, commerce et restauration, etc.

Par risque faire la distinction entre les investissements agressifs, modérés et conservateurs. Cette classification est étroitement liée à l'identification des types d'investisseurs appropriés. Investissements agressifs caractérisé par un degré de risque élevé. Ils se caractérisent par une rentabilité élevée et une faible liquidité. Investissement modéré Ils se distinguent par un degré de risque moyen (modéré) avec une rentabilité et une liquidité des investissements suffisantes. Investissements conservateurs Ce sont des investissements à faible risque caractérisés par la fiabilité et la liquidité.
L'importance des tâches de clarification du rôle des investissements dans le processus de reproduction nécessite l'introduction d'un critère de classification tel que la sphère des investissements, selon lequel il est possible de distinguer production Et investissements non productifs.
Les investissements productifs qui assurent la reproduction et la croissance du capital individuel et social revêtent une importance décisive pour le système économique.

Classification des investissements réalisés sous forme de placements en capital

Dans la littérature économique, il existe d'autres classifications des investissements qui, en règle générale, reflètent le détail de leurs principales formes. En particulier, les investissements réalisés sous forme d'investissements en capital, sont répartis dans les types suivants :

investissements défensifs visant à réduire le risque d'achat de matières premières, de composants, à maintenir les niveaux de prix, à se protéger contre les concurrents, etc. ;

des investissements offensifs motivés par la recherche de nouvelles technologies et de développements afin de maintenir un haut niveau scientifique et technique des produits fabriqués ;

les investissements sociaux dont le but est d'améliorer les conditions de travail du personnel ;

des investissements obligatoires, dont la nécessité est liée au respect des exigences gouvernementales en termes de normes environnementales, de sécurité des produits et d'autres conditions d'exploitation qui ne peuvent être assurées par la seule amélioration de la gestion ;

investissements représentatifs visant à maintenir le prestige de l'entreprise.

Selondirection d'actionsouligner:

investissements initiaux (investissements nets) réalisés lors de l'acquisition ou de la création d'une entreprise ;

des investissements importants visant à accroître la capacité de production ;

le réinvestissement, qui s'entend comme l'investissement des fonds d'investissement libérés dans l'achat ou la fabrication de nouveaux moyens de production ;

investissements bruts, y compris les investissements nets et les réinvestissements.

DANSanalyse économiqueUn autre regroupement d'investissements réalisés sous forme de placements en capital est également utilisé :

des investissements visant à remplacer des équipements physiquement et/ou moralement usés ;

investissements dans la modernisation des équipements. Leur objectif est avant tout de réduire les coûts de production ou d'améliorer la qualité des produits ;

investissements dans l’expansion de la production. L'objectif d'un tel investissement est d'augmenter les possibilités de production de biens pour des marchés précédemment formés dans le cadre des installations de production existantes tout en augmentant la demande de produits ou en passant à la production de nouveaux types de produits ;

investissements de diversification liés à l'évolution de la gamme de produits, à la production de nouveaux types de produits, à l'organisation de nouveaux marchés de vente ;

investissements stratégiques visant à introduire les acquis du progrès scientifique et technologique, à augmenter le degré de compétitivité des produits et à réduire les risques économiques.

Grâce à des investissements stratégiques, des changements structurels dans l'économie sont réalisés, des industries clés de substitution aux importations ou des industries compétitives orientées vers l'exportation sont développées.

La relation entre les types d'investissements et le niveau de risque est due au danger d'un changement dans la réaction du marché aux performances de l'entreprise après avoir réalisé l'un ou l'autre type d'investissement. De toute évidence, le risque de conséquences négatives de l'investissement sera plus faible si l'on continue à produire des biens déjà testés par le marché et plus élevé si l'on organise une nouvelle production.

Question numéro 2. Méthodes de prise en compte des risques d'investissement lors de la détermination des indicateurs de performance des projets d'investissement.

L'objectif principal de l'activité d'investissement des entités commerciales est d'augmenter les revenus de l'activité d'investissement avec un niveau minimum de risque d'investissement. Trouver la combinaison optimale entre rentabilité et risque nécessite de prendre en compte de nombreux facteurs différents, ce qui rend cette tâche très complexe. Dans le même temps, résoudre ce problème est une condition de l’efficacité de toute activité économique.

Risques d'investissement : essence et classification

Le risque d'investissement est la probabilité de pertes financières sous la forme d'une diminution du capital ou d'une perte de revenus ou de bénéfices en raison de l'incertitude des conditions de l'activité d'investissement.

Rapport risque-rendement

Comme on le sait, la rentabilité et le risque sont des catégories interdépendantes. Les schémas les plus généraux reflétant la relation mutuelle entre le risque accepté et la rentabilité attendue des activités de l’investisseur sont les suivants :

Les investissements plus risqués ont tendance à avoir des rendements plus élevés ;

à mesure que le revenu augmente, la probabilité de le percevoir diminue, tandis qu'un certain revenu minimum garanti peut être obtenu pratiquement sans risque.

Le rapport optimal entre revenu et risque signifie atteindre un maximum pour la combinaison « rendement-risque » ou un minimum pour la combinaison « risque-rendement ». Dans ce cas, deux conditions doivent être simultanément remplies : 1) aucun autre rapport rentabilité/risque ne peut assurer une rentabilité supérieure à un niveau de risque donné ou inférieur ; 2) aucun autre rapport rentabilité/risque ne peut fournir moins de risque à un niveau de rentabilité donné ou supérieur. Sur la fig. 1 (Relation entre risque et rendement) montre que, en supposant l'adoption d'un risque et d'une source de revenus, il n'existe qu'une seule combinaison de ce type - le point E.

Cependant, comme dans la pratique l'activité d'investissement est associée à de multiples risques et à l'utilisation de diverses sources de ressources, le nombre de ratios optimaux augmente. À cet égard, pour parvenir à un équilibre entre risque et rendement, il est nécessaire d'utiliser une méthode de résolution étape par étape par approximations successives. Réaliser des activités d'investissement implique non seulement d'accepter un certain risque, mais également de procurer un certain revenu. Si l'on suppose que le revenu minimum requis correspond au risque minimum, alors on peut distinguer plusieurs secteurs caractérisés par une certaine combinaison de revenu et de risque : A, B, C.
Le secteur A, dans lequel les investissements ne fournissent pas le revenu minimum requis, peut être considéré comme une zone de​​rentabilité insuffisante. L’exploitation dans le secteur C est associée à risques élevés, réduisant la possibilité d'obtenir les revenus élevés attendus, le secteur C peut donc être identifié comme une zone à risque accru. Réaliser des investissements dans le secteur B garantit que l'investisseur obtient des revenus avec un risque acceptable ; le secteur B est donc la zone de valeurs optimales pour le rapport rentabilité/risque.
L'activité d'investissement est associée à divers types de risques.

Classification des risques liés aux activités d'investissement

De manière générale, la classification des risques les plus importants et spécifiques à l'investissement est présentée dans la Fig. 2. (Classification des risques des activités d'investissement)

Les risques généraux comprennent les risques qui sont les mêmes pour tous les participants aux activités d'investissement et aux formes d'investissement. Ils sont déterminés par des facteurs sur lesquels l'investisseur ne peut pas influencer lors du choix des objets d'investissement. Les risques de ce type dans la théorie de l'analyse des investissements sont appelés systématiques. Les principaux types de risques généraux comprennent les risques économiques étrangers liés à des changements dans la situation de l'activité économique étrangère et les risques économiques internes associés à des changements dans l'environnement économique interne. À leur tour, ces types de risques agissent comme une synthèse de types de risques plus spécifiques. Le risque sociopolitique combine un ensemble de risques liés aux changements du système politique, à l'équilibre des forces politiques dans la société et à l'instabilité politique. Les investisseurs assument des risques politiques et nationaux en cas d'investissements petits ou à court terme avec une augmentation correspondante des taux d'intérêt. Dans le cadre des prêts d’investissement ou du financement de projets, la réduction des risques peut être assurée en fournissant des garanties gouvernementales. Le risque environnemental est la possibilité de pertes liées aux catastrophes naturelles et à la détérioration de la situation environnementale.

Les risques associés aux mesures de réglementation gouvernementale comprennent les risques de changements dans les restrictions administratives sur les activités d'investissement, les réglementations économiques, la fiscalité, la réglementation des devises, la politique des taux d'intérêt, la réglementation des marchés de valeurs mobilières et les modifications législatives. Le risque de marché est un risque associé à des changements défavorables de la situation économique générale ou de la situation de certains marchés. Le risque de marché peut résulter notamment de changements dans les étapes du cycle de développement économique du pays ou des cycles de marché dans le développement du marché d’investissement. Le risque d'inflation est dû au fait qu'en cas d'inflation élevée, les sommes d'argent investies dans des objets d'investissement peuvent ne pas être couvertes par les revenus de placement. En règle générale, le risque d'inflation incombe presque entièrement aux investisseurs (créanciers), qui doivent évaluer correctement les perspectives de développement des processus d'inflation. Par conséquent, lors de l'étude des qualités d'investissement des objets proposés, il est d'usage d'inclure les taux d'inflation prévus. Un impact important sur les indicateurs d'efficacité des investissements est exercé par la différence des niveaux d'inflation par type de ressources et de produits (hétérogénéité de l'inflation) et l'excédent du niveau d'inflation sur la croissance du taux de change. Le passage aux calculs en devises fortes (ou en termes physiques lors de la conception des investissements) n'élimine pas la nécessité de prendre en compte le risque d'inflation, puisque la présence d'inflation affecte la performance du projet non seulement en termes de valeur, mais aussi en termes physiques : l'impact L'inflation modifie à la fois les résultats financiers du projet et ses paramètres (volumes prévus des ressources nécessaires, production, ventes, etc.). Il convient de noter que la prise en compte des risques d'inflation est largement compliquée par le caractère incomplet et inexact des informations disponibles.
Le risque de détérioration des conditions de ce domaine d'activité comprend les risques liés à la possibilité d'une concurrence accrue, à l'évolution des exigences des consommateurs, aux crises bancaires, etc. D'autres risques incluent les risques résultant de délits économiques, de malhonnêteté des partenaires commerciaux, de possibilités de non-conformité. -respect, exécution incomplète ou de mauvaise qualité des obligations des partenaires, etc. Les risques généraux peuvent constituer une menace sérieuse pour les investisseurs et doivent être pris en compte pour toutes les formes et tous les objets d'investissement. Contrairement aux risques généraux, les risques spécifiques sont très individuels pour chaque investisseur. Ils regroupent tous les types de risques associés aux activités d'investissement d'une entité spécifique ou à des investissements dans des objets d'investissement spécifiques.

Des risques spécifiques peuvent être associés à une politique d'investissement non professionnelle, à une structure irrationnelle des fonds investis et à d'autres facteurs similaires, dont les conséquences négatives peuvent être largement évitées en augmentant l'efficacité de la gestion des investissements. Ces risques sont diversifiés, réduits et dépendent de la capacité de l’investisseur à sélectionner des objets d’investissement présentant un risque acceptable, ainsi qu’à prendre réellement en compte et réguler les risques. L'ensemble des risques considérés a un contenu économique similaire au concept de risque non systématique. (Le risque non systématique est également appelé risque individuel, résiduel, spécial ou diversifiable.) Isoler les risques systématiques et non systématiques de l'ensemble des risques survenant lors des activités d'investissement des banques permet d'utiliser l'appareil méthodologique de la théorie de la formation d'un portefeuille d'investissement efficace. dans une analyse plus approfondie. Lors de l'examen des risques spécifiques, il semble approprié de distinguer les risques inhérents au portefeuille d'investissement et les risques internes inhérents aux différents types d'investissement. Le risque d'un portefeuille d'investissement résulte de la détérioration de la qualité des objets d'investissement dans sa composition et d'une violation des principes de constitution d'un portefeuille d'investissement. À son tour, il est regroupé et inclut des types de risques plus spécifiques. Les plus importants d'entre eux comprennent les types de risques suivants.
Le risque en capital est le risque intégral d'un portefeuille d'investissement associé à une détérioration générale de sa qualité, ce qui montre la possibilité de pertes lors de l'investissement dans des investissements par rapport à d'autres types d'actifs. Le risque sélectif est associé à une évaluation incorrecte des qualités d'investissement d'un certain objet d'investissement lors de la sélection d'un portefeuille d'investissement.

Le risque de déséquilibre naît d'une violation de la correspondance entre les investissements et les sources de leur financement en termes de volume et d'indicateurs structurels de rentabilité, de risque et de liquidité.

Le risque de concentration excessive (diversification insuffisante) peut être défini comme le risque de pertes associé à une gamme étroite d'objets d'investissement, un faible degré de diversification des actifs d'investissement et des sources de leur financement, ce qui conduit à une dépendance déraisonnable de l'investisseur à l'égard d'un industrie ou secteur de l’économie, région ou pays, sur des activités d’investissement à sens unique. De plus, ce risque agit comme un conglomérat de divers risques (pays, sectoriel, régional, crédit, etc.) en combinaison avec les caractéristiques spécifiques précisées dans la définition.

Les risques pris en compte sont des risques spécifiques aux investissements de portefeuille qui surviennent en relation avec le fonctionnement du portefeuille d'investissement dans son ensemble, ce qui implique la nécessité de les prendre en compte lors de la constitution et de la gestion du portefeuille d'investissement. En plus de ces types de risques, nous pouvons identifier les risques inhérents à des degrés divers à divers types d'objets d'investissement faisant partie d'un portefeuille d'investissement, qui doivent être pris en compte à la fois lors de l'évaluation des investissements individuels et du portefeuille d'investissement dans son ensemble. Les principaux types de ces risques sont les suivants.
Le risque pays est la possibilité de pertes causées par le placement de fonds et la conduite d'activités d'investissement dans un pays dont la situation sociale et économique est instable. Il comprend des risques économiques, politiques, géographiques, environnementaux et autres qui, contrairement aux types similaires de risques généraux évoqués ci-dessus, peuvent être réduits lorsque l'investisseur choisit d'autres objets d'investissement.

Le risque industriel est un risque associé aux changements de situation dans un secteur particulier. Le risque industriel repose sur le développement cyclique des industries, la réorientation de l'économie, l'épuisement des ressources d'un type particulier, l'évolution de la demande sur les marchés et d'autres facteurs.

Le risque régional est le risque de pertes dues à l'état instable de l'économie régionale, particulièrement caractéristique des régions monoproduits.

Le risque temporel est la possibilité de pertes dues à une détermination incorrecte du moment des investissements dans des objets d'investissement et du moment de leur mise en œuvre, aux fluctuations saisonnières et cycliques.

Le risque de liquidité est le risque de pertes lors de la vente d'un objet d'investissement en raison d'un changement dans l'évaluation de sa qualité d'investissement.

Le risque de crédit est le risque de perte de fonds ou de perte de la qualité et de la valeur originales d'un objet de placement en raison du non-respect des obligations de l'émetteur, de l'emprunteur ou de son garant. Ce type de risque est le plus inhérent aux activités bancaires ; il est associé à une éventuelle augmentation des coûts lors de l'octroi de prêts à taux « flottant », qui a tendance à augmenter, et à une diminution de la solvabilité de l'emprunteur. Le risque opérationnel est le risque de pertes résultant du fait que dans les activités de l'entité réalisant des investissements, il y a des violations dans la technologie des opérations d'investissement, des problèmes dans les systèmes informatiques de traitement de l'information, etc. La structure des risques ci-dessus doit être complétée par types de risques caractéristiques de formes spécifiques d'investissement.

L'une des étapes de la gestion des risques d'investissement est l'évaluation des risques. Cette évaluation est réalisée sur la base du calcul de la probabilité de survenance du risque d'investissement. Cet indicateur est une mesure de la fréquence de survenance possible d'un événement indésirable entraînant des pertes financières dans les activités de l'entreprise. Les méthodes d'évaluation des risques suivantes sont connues.

Méthodes d'évaluation par les experts sont appliqués dans le cas où une organisation commerciale ne dispose pas des données d'information nécessaires pour effectuer des calculs ou des comparaisons. Méthodes spécifiées sont basés sur une enquête auprès de spécialistes qualifiés dans le domaine de la finance et des assurances avec un traitement mathématique ultérieur des résultats de l'enquête. Les méthodes d'évaluation d'experts sont largement utilisées pour déterminer le niveau de probabilité d'inflation, d'investissement, de change et de certains autres risques.

Méthodes d'estimation statistique Ils vous permettent d'obtenir la compréhension quantitative la plus complète du niveau de risque, ils sont donc souvent utilisés dans la pratique de la gestion financière. Les inconvénients de cette méthode incluent la nécessité de disposer d'informations statistiques suffisamment complètes. Lors de l'évaluation de la probabilité à l'aide de cette méthode, la valeur attendue moyenne du résultat est calculée ; écart type ; coefficient de variation. Sur la base de méthodes statistiques, la probabilité de survenance du risque est évaluée pour chaque transaction financière, projet d'investissement considéré, etc.

Méthodes de calcul et d'analyse d'évaluation vous permettent de quantifier la probabilité que des risques financiers surviennent sur la base de l'utilisation de la base d'informations interne de l'entreprise elle-même. Dans ce cas, la probabilité de survenance des risques individuels est établie en fonction des valeurs des indicateurs prévus des activités financières de l'entreprise.

Méthodes d'évaluation analogiques vous permettent de déterminer le niveau de probabilité d'occurrence du risque pour les opérations individuelles les plus fréquemment répétées de l'entreprise. Ces méthodes sont utilisées pour évaluer les risques de change, d’investissement et de crédit.

Le degré de risque d'un projet peut également être évalué quantitativement sur la base d'indicateurs de production et de levier financier.

Le levier de production est caractérisé quantitativement par le rapport entre les dépenses fixes et variables dans leur montant total et la variabilité de l'indicateur « bénéfice avant intérêts et impôts ». Si la part des coûts fixes est élevée, alors l'entreprise dispose d'un niveau de levier de production élevé. Pour une telle entreprise, parfois même une légère modification des volumes de production peut entraîner une modification significative du bénéfice, puisque l'entreprise est de toute façon obligée de supporter des coûts fixes, que les produits soient fabriqués ou non. Plus le niveau de levier de production est élevé, plus le risque de production de l'entreprise est élevé.

Le levier financier caractérise la relation entre les ressources financières et les bénéfices propres et attirés à long terme. Le niveau de levier financier affecte directement le degré de risque financier de l'entreprise et le taux de rendement exigé par les actionnaires. Plus le montant des intérêts à payer, qui constituent une dépense obligatoire constante, est élevé, plus le bénéfice net est faible. Ainsi, plus le niveau de levier financier est élevé, plus le risque financier de l’entreprise est élevé.

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1. est apparu relativement récemment dans l’économie nationale..., Méthodologie d'évaluation des projets d'investissement. IKF "Alt" 2004 Investissements rôle dans l’économie moderne 1. Économique, économique classification Et

   structure

   Droit >> Comptabilité et Audit, INVESTISSEMENTS LEUR ÉCONOMIQUE, ESSENCE CLASSIFICATION ET.1. 1. est apparu relativement récemment dans l’économie nationale... STRUCTURE Méthodologie d'évaluation des projets d'investissement. IKF "Alt" 2004 en tant que catégorie économique et est apparu relativement récemment dans l’économie nationale... rôle dans le développement de la macro et de la microéconomie. Méthodologie d'évaluation des projets d'investissement. IKF "Alt" 2004 – ... objets de chaque industrie spécifique et principal

2. est apparu relativement récemment dans l’économie nationale... les fonds sont les mêmes pour tous les objets...

   . Principes de l'activité d'investissement

   Cours >> Économie essence Industrie, etc 4. Financement, économique classification Et Essence essence sources de financement essence. Trouver des sources de financement

3. . Principes de l'activité d'investissement

   il y en avait toujours un... Tâches travail de cours rôle dans l’économie moderne 1. Économique essence: identifier les facteurs économiques Méthodologie d'évaluation des projets d'investissement. IKF "Alt" 2004 ; étude classification classification structure essence considérer les sources, les formes et les méthodes... pour la mise en œuvre des projets d'investissement en 2009. Volume V basique

capital, milliards de roubles Région de Tioumen...

Dans la littérature économique nationale, il existe plusieurs approches pour la classification des investissements.

Considérons la classification des investissements conformément à l'ensemble de critères de classification généralement acceptés suivant :
Objet d'investissement ;
domaine d'investissement;
forme de propriété de l'investissement ;
période d'investissement;
nature régionale de l’investissement.

Basé sur « l’objet d’investissement » On distingue les types d'investissements suivants.

1. Investissements réels (formateurs de capital) (ils sont aussi appelés production ou matériels) :

Investissements en immobilisations ;
investissements dans les stocks.

Les investissements réels signifient des investissements dans des actifs réels - à la fois corporels et immatériels (parfois les investissements dans des actifs incorporels associés au progrès scientifique et technologique sont qualifiés d'investissements innovants). Les investissements réels sont réalisés sous forme d'investissements en capital.

2. Placements financiers : dépôts dans les caisses d'épargne ; obligations; action; argent; dépôts.

Les investissements financiers sont compris comme des investissements dans divers instruments financiers (actifs), parmi lesquels la part la plus importante est occupée par les investissements en titres.

La séparation des investissements réels et financiers est la principale caractéristique de la classification. Le fort développement des institutions d'investissement financier contribue de manière significative à la croissance des investissements réels. On peut donc conclure que les deux formes sont complémentaires et non concurrentes. Un exemple d’un tel lien dans le secteur immobilier est le financement de logements à louer.

3. Investissements intelligents— ce sont des investissements : dans les développements scientifiques ; dans la formation de spécialistes ; V sphère sociale.

Basé sur le « domaine d’investissement » les investissements sont classés en fonction du domaine d'activité dans lequel ils sont orientés. Ainsi, par exemple, pour un organisme de construction réalisant des travaux de construction d'immobilisations, on peut distinguer les domaines d'investissement suivants :

Approvisionnement, c'est-à-dire mise à disposition matériaux de construction, équipements, transports, produits semi-finis ;
production, c'est-à-dire réalisation directe travaux de construction;
ventes, c'est-à-dire vente de produits de construction soit sous forme de vente de bâtiments, de structures, d'espaces d'habitation concernés, soit sous forme de location, etc.

Selon le critère « forme de propriété des investissements » ressortir:

Investissements publics réalisés par les autorités gouvernementales à différents niveaux aux dépens des budgets concernés, en dehors des fonds budgétaires et des fonds empruntés, ainsi que mis en œuvre par des entreprises publiques et des entreprises avec participation de l'État aux dépens de leurs fonds propres et empruntés ;
les investissements étrangers réalisés par des personnes morales et physiques étrangères, ainsi que directement par des États étrangers et des organisations internationales ;
les investissements privés réalisés par des particuliers et des entreprises non publiques ;
investissements conjoints (mixtes) réalisés conjointement par des investisseurs nationaux et étrangers.

Basé sur la « nature de la participation à l’investissement » faire la distinction entre la participation directe et indirecte à l’investissement.

La participation directe à l'investissement désigne la participation directe de l'investisseur à la sélection des objets d'investissement et à l'investissement des fonds. L'investissement direct est réalisé principalement par des investisseurs formés qui disposent d'informations assez précises sur l'objet d'investissement et connaissent bien le mécanisme d'investissement.

La participation indirecte à l'investissement désigne un investissement négocié par d'autres personnes (investissement ou autres intermédiaires financiers). Tous les investisseurs ne sont pas qualifiés pour choix efficace les objets d'investissement et leur gestion ultérieure. Dans ce cas, ils achètent des titres émis par des intermédiaires d'investissement et d'autres intermédiaires financiers (par exemple, des certificats d'investissement de fonds d'investissement et de sociétés). Ces derniers placent les fonds d'investissement ainsi collectés à leur discrétion : ils sélectionnent les objets d'investissement les plus efficaces, participent à leur gestion, puis répartissent les revenus qui en résultent entre leurs clients.

Basé sur la « durée d’investissement » faire la distinction entre les investissements à court terme et à long terme.

Les placements à court terme désignent généralement des placements de capital pour une durée n'excédant pas un an (par exemple, dépôts à court terme, achat de bons de caisse, etc.).

Les investissements à moyen terme sont des investissements d'une durée d'un à trois ans.

Les investissements à long terme signifient généralement des investissements en capital sur une période supérieure à trois ans. Ce critère est accepté dans la pratique comptable, mais, comme le montre l'expérience, il nécessite davantage de précisions. Dans la pratique des grandes sociétés d'investissement, les investissements à long terme se détaillent comme suit : a) de 3 à 5 ans ; b) plus de 5 ans, etc.

Par niveau de risque d'investissement On distingue les types d'investissements suivants :

Investissement sans risque. Il s'agit notamment d'investissements pour lesquels il n'y a pas de risque réel de perte en capital et la perception des revenus attendus est pratiquement garantie ;

Les investissements à faible risque caractérisent les investissements en capital dans des objets d'investissement dont le risque est nettement inférieur à la moyenne du marché ;

Les investissements à risque moyen sont des investissements de capital dans des objets dont le niveau de risque correspond à la moyenne du marché ;

Les investissements à haut risque se caractérisent par un degré de risque élevé et une rentabilité élevée, dépassant largement la moyenne du marché. Cela comprend également les investissements en capital-risque investis dans de nouveaux domaines d'activité associés à un risque élevé (par exemple, dans des actions de jeunes entreprises innovantes) pour lesquels des revenus très élevés sont attendus.

Basé sur le « caractère régional des investissements »- implique leur classement en trois groupes :

Investissements à l'étranger - investir dans des objets situés à l'extérieur frontières de l'État de ce pays;

Investissement national - investissement de fonds dans des objets situés sur le territoire d'un pays donné ;

Les investissements régionaux sont des investissements dans une région spécifique du pays.

Par industrie allouer des investissements dans divers secteurs de l'économie :

Industrie (carburant, énergie, chimie, pétrochimie, alimentation, lumière, travail du bois et des pâtes et papiers, métallurgie ferreuse et non ferreuse, construction mécanique et travail des métaux, etc.),

Agriculture,

Construction,

Transports et communications,

Commerce et restauration, etc.

Par risque faire la distinction entre les investissements agressifs, modérés et conservateurs. Cette classification est étroitement liée à l'identification des types d'investisseurs appropriés.

Les investissements agressifs se caractérisent par un degré de risque élevé. Ils se caractérisent par une rentabilité élevée et une faible liquidité.

Les investissements modérés se caractérisent par un degré de risque moyen (modéré) avec une rentabilité et une liquidité des investissements suffisantes.

Les investissements conservateurs sont des investissements à faible risque caractérisés par la fiabilité et la liquidité.

Par objectif d'investissement faire la distinction entre les investissements directs et les investissements de portefeuille (indirects).

Les investissements directs agissent comme des investissements dans le capital autorisé des entreprises (sociétés, sociétés) afin d'établir le contrôle et la gestion directs de l'objet d'investissement. Ils visent à élargir la sphère d'influence, à garantir les intérêts financiers futurs et pas seulement à générer des revenus.

Les investissements de portefeuille sont des fonds investis dans des actifs économiques dans le but de générer des revenus (sous la forme d'une augmentation de la valeur marchande des objets d'investissement, de dividendes, d'intérêts et d'autres paiements en espèces) et de diversifier les risques. En règle générale, les investissements de portefeuille sont des investissements dans l'acquisition de titres et d'autres actifs détenus par divers émetteurs.

Très souvent, les investissements réels et financiers sont respectivement considérés comme des investissements directs et des investissements de portefeuille. De plus, dans certains cas, l'investissement direct est compris comme l'investissement direct de fonds dans la production, et l'investissement de portefeuille signifie l'acquisition de titres, c'est-à-dire Le critère de classification dans ce cas réside dans les caractéristiques de l'objet d'investissement.

Les investissements peuvent également être classés selon fonctionnalités supplémentaires:

Sur l'utilisation de ressources limitées dans le processus d'investissement - terrains, ressources en capital et personnel ;

Par échelle d'investissement - investissements dans des projets petits, moyens et grands ;

Selon le degré d'exposition à d'autres investissements - investissements indépendants ; nécessitant des investissements d’accompagnement ; les investissements sensibles à des décisions d'investissement concurrentes ;

Selon la forme d'obtention de l'effet, qui dépend des objectifs d'investissement ;

Par activité fonctionnelle avec laquelle les investissements sont le plus étroitement liés ;

Selon le degré de mise en œuvre obligatoire - obligatoire, pas absolument obligatoire, facultatif.

Les investissements sont réalisés sous diverses formes qui nécessitent une certaine systématisation. Dans la théorie et la pratique économiques, les investissements sont classés selon les principales caractéristiques suivantes.

Par objets de pièce jointe les investissements en capital sont divisés en réels et financiers.

Réel Les investissements (formateurs de capital) caractérisent les investissements en capital dans la création et la reproduction d'actifs fixes, l'acquisition de terrains, de forêts, de lacs et d'installations de gestion de l'environnement, dans des actifs incorporels (innovations), l'augmentation des stocks et autres objets liés à l'économie. activités des entreprises. DANS dernières années Certains économistes identifient les investissements (intellectuels) innovants comme un groupe indépendant.

Les investissements réels fournissent une augmentation (augmentation) du capital réel d'une entreprise ou d'une entité commerciale individuelle (augmentation des actifs immobilisés et à court terme, des actifs incorporels).

Financier Les investissements (de portefeuille) sont des investissements dans divers instruments financiers, principalement en valeurs mobilières, métaux précieux, devises étrangères. Ils peuvent être soit une source supplémentaire de levée de fonds pour des investissements (par exemple lors du placement d'actions et d'obligations à long terme), soit l'objet d'un jeu d'échange en bourse.

Par buts d’investir du capital réel on distingue les investissements :

stratégique- envoyés par des investisseurs pour créer de nouvelles entreprises, de nouveaux moyens de production, acheter des ensembles immobiliers dans un autre domaine d'activité ;

basique e - investissements dans la modernisation et l'expansion des entreprises existantes, la création de nouvelles installations de production dans le même domaine d'activité ;

actuel- sont utilisés pour remplacer les équipements et autres immobilisations, les réparations majeures et la reconstitution des actifs à court terme.

Par la nature de la participation à l'investissement faire la distinction entre les investissements directs et indirects.

Direct les investissements prévoient la participation directe de l'investisseur au choix d'un objet d'investissement et à l'investissement des fonds. En règle générale, ces investisseurs connaissent bien l'objet qui les intéresse et les mécanismes d'investissement. Les investissements directs sont dirigés vers la création et l’augmentation des actifs réels de « sa propre » entreprise ou vers les fonds autorisés d’autres entités juridiques. Dans ce dernier cas, l'objectif stratégique de l'investisseur peut être d'acquérir une participation majoritaire et de constituer une chaîne technologique ou commerciale fermée. Dans ce cas, il investit dans des entreprises qui fournissent des matières premières, des matériaux, des produits semi-finis ou dans des entreprises qui assurent la vente de produits finis. Le but de l'investissement peut également être l'acquisition d'une entreprise par une autre ou leur fusion.

Indirect les investissements se font par l'intermédiaire d'intermédiaires financiers : sociétés et fonds d'investissement, banques commerciales, etc. Ils accumulent les fonds des investisseurs individuels, les investissent dans ce qu'ils considèrent comme des objets d'investissement efficaces, les gèrent, puis répartissent les revenus perçus entre leurs clients - investisseurs.

Par période d'investissement distinguer les investissements à court terme et à long terme.

Basé sur la forme de propriété des investisseurs on distingue les investissements :

État- ils sont réalisés aux dépens des budgets républicains et locaux, des fonds du budget cible de l'État et des fonds extrabudgétaires de l'État, ainsi que des entreprises d'État ;

privé, qui sont produits par des entités et des particuliers non étatiques. Dans les économies développées, l’investissement privé représente la majeure partie des investissements.

étranger- caractériser les investissements étrangers ­ personnes morales et personnes physiques, organisations internationales du pays bénéficiaire ;

articulation- c'est l'investissement total en capital du résident ­ camarades et non-résidents.

Par niveau de risque d'investissement On distingue les types d'investissements suivants :

Sans risque investissements. Il s'agit notamment d'investissements pour lesquels il n'y a pas de risque réel de perte du capital investi et la réception des revenus attendus est pratiquement garantie.

Faible risque les investissements caractérisent l'investissement de capital dans des objets d'investissement dont le risque est nettement inférieur à la moyenne du marché.

Risque moyen les investissements sont des investissements de capital dans des objets dont le niveau de risque correspond à la moyenne du marché.

Risque élevé les investissements se caractérisent par un degré de risque élevé et une rentabilité élevée, dépassant largement la moyenne du marché. Cela comprend également les investissements en capital-risque orientés vers de nouveaux domaines d'activité associés à un risque élevé (par exemple, les actions de jeunes entreprises innovantes), pour lesquels il est attendu des revenus très élevés et un retour sur investissement rapide.

Par région faire la distinction entre les investissements à l’intérieur du pays (nationaux) et à l’extérieur (étrangers ou dehors shnie). Ce dernier comprend également l'achat par les résidents de la République de Biélorussie de divers instruments financiers d'autres États : actions, obligations, etc. Dans le pays d’accueil, les investissements à l’étranger sont étrangers.

Par la nature de l'utilisation du capital Dans le processus d'investissement, on distingue les investissements primaires (de départ), les réinvestissements et les désinvestissements.

Primaire les investissements sont des investissements de capital formés pour la première fois par un investisseur aux dépens de fonds propres, attirés et empruntés à des fins d'investissement (par exemple, pour la mise en œuvre d'un projet, l'achat d'une entreprise, des projets de construction inachevés).

Réinvestissement représentent des investissements supplémentaires répétés à des fins d'investissement des revenus reçus d'investissements précédemment effectués.

Désinvestissement- il s'agit de la libération du capital précédemment investi du processus d'investissement sans son utilisation ultérieure à des fins d'investissement (par exemple, lors de la liquidation d'une entreprise à capitaux étrangers).

Les investissements peuvent être classés par industrie: investissements dans l'industrie, l'agriculture, la construction, etc.

Dans la littérature économique, il existe une classification des investissements selon d'autres critères.